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经济学人：2025年，如何成为富人？ “一个身家不菲的单身汉，年收入四五千英镑，这对我们家的女儿们来说，真是太好了！”在《傲慢与偏见》里，简·奥斯汀（Jane Austen）并不需要向19世纪的读者解释，这个“四五千英镑”意味着什么，或为什么班纳特太太听了如此激动。 答案显而易见，彬格莱先生（Mr Bingley）是个继承了家产的富家子弟。而当时最稳妥的致富之道，并不是努力工作，而是嫁对人。 时间快进到今天，发达国家正在逐渐回到奥斯汀笔下的那个时代。 在未来将颠覆经济与社会的趋势中，继承财富正强势回归。 各国统计部门几乎没有发布关于遗产继承的数据，因为传统调查手段很难捕捉到这种巨大，一次性的财富转移。于是，《经济学人》收集了各国学术机构对“年度遗产流量”的估算，也就是人们每年通过艺术品，现金，房产等传给继承人的财富总额。 1900年时，部分国家的遗产规模就超过了GDP的20%，因为当时富人们留下了庞大的股票投资和土地资产。到了20世纪，这个比例逐渐下降，但最近几年又强势反弹。到2010年代末，遗产平均已占GDP的10%。今年，全球发达国家的继承财富总额预计将达到约6万亿美元。 在许多国家，继承财富在整体财富中的占比也在上升。瑞银估算，2023年全球有53位亿万富翁是靠继承财富上榜的，这个数字已接近通过创业或工作致富的84人。以GDP占比计算，法国的年遗产规模自1960年代以来翻了一倍，德国自1970年代以来几乎翻了三倍。 在英国，继承财富对1980年代出生的人来说，重要性是上一代人的两倍。 意大利的遗产规模目前已经超过GDP的15%，足以让现代版的班纳特太太带着女儿们奔赴罗马豪宅参加舞会。 唯一的例外是爱尔兰，那里遗产规模相对温和，近年也没有明显增长。 在今天的美国，每100美元工资收入的背后，就有20美元来自死者留下的遗产。而这些看似惊人的数据，其实还低估了“继承制”的真正影响。因为随着家庭规模的缩小，每份遗产分到的人数减少了。根据英国的数据，我们估算，近几十年来出生率下降，让每位继承人分到的遗产平均增加了大约6万英镑，增幅24%。有兄弟姐妹当然好，但他们的存在确实会“分走一杯羹”。 遗产税的下降，也让继承人能保留下更多财富。20世纪初，遗产税曾是美国和英国财政收入的重要来源。但到了20世纪下半叶，政客们逐渐反对这种税收方式。有的是因为富人游说成功，有的则担心全球化背景下，财富税会逼富人“跑路”。 如今，遗产税在发达国家的政府收入中占比不到1%。包括澳洲，加拿大，印度，挪威和俄罗斯在内的一些国家，已经彻底取消了遗产税。在美国，也有不少人希望政府跟进。 1976年至2000年间，美国已有20多个州废除了遗产税或赠与税。 流行文化也反映出继承的重要性正在上升。美剧《继承之战》（Succession）讲的是兄弟姐妹争夺父亲媒体帝国控制权的故事，《疯狂的亚洲富豪》（Crazy Rich Asians）描述一位普通女孩嫁入新加坡豪门的经历。 从斯威尼（Cynthia d’Aprix Sweeney）所著的《The Nest》，到兰彻斯特（John Lanchester）的《Capital》，都围绕巨额遗产展开剧情。 在《Capital》里，有个角色继承了一套伦敦的房子，心里感慨：“账目非常清楚：失去母亲是损失，得到一大笔钱是收益。” 继承制的崛起背后，离不开三大因素： 财富增长，人口变化和经济放缓。 一战和二战后，欧洲财富价值相对国民收入大幅缩水，大量建筑被毁，高通胀吞噬了现金和国债价值，政客们还热衷征重税，搞国有化，许多富豪家族（比如范德比尔特家族）因此败落。 但后来，特别是房产价格不断上涨，特别是各国严格的土地规划政策导致供应受限，房产身价水涨船高。英国房产总值从1990年代中期的约1万亿英镑（相当于GDP的130%），暴涨到如今接近7万亿英镑（相当于GDP的270%）。同时，财富税越来越少，股市表现惊人，通胀（至少过去几十年）也很温和。而随着财富管理行业和指数基金的兴起，富人们也比过去更懂得守住家产，不再重蹈范德比尔特们的覆辙。 第二个因素是人口结构变化。婴儿潮一代赶上了房价与股市暴涨的黄金期，牢牢掌握了财富。德国65岁以上人群占全国人口的五分之一，却拥有三分之一的财富。美国的婴儿潮一代也占全国人口的五分之一，但掌握了一半净财富，总额高达82万亿美元。 如今，这代人开始逐渐去世，把巨额资产传给下一代。 第三个因素是经济增长放缓。 2014年，巴黎经济学院的皮凯蒂（Thomas Piketty）和当时伦敦经济学院的祖克曼（Gabriel Zucman）发现，经济增速越慢的国家，财富相对国民收入的积累越快。 人们储蓄的速度相对稳定，但GDP增长却放缓。 近年来，发达国家人口和生产率增长双双疲软，导致GDP增速明显下降。根据我们的数据，像美国和爱尔兰这样增长快的国家，“继承制”问题较轻；反观德国和意大利，问题则更严重。 继承潮还可能进一步拖慢经济增长。就像巴尔扎克（Honoré de Balzac）时代一样： 致富的最佳途径已不再是拼命工作，而是找个“金龟婿”。 正如《高老头》（Père Goriot）里的一句话：“你得忍受十年的屈辱，然后用舌头舔遍法院的地板。” 到了21世纪，法国最富有的1%继承人，收入再次超过最富有的1%劳动者。 这股继承潮还会加剧社会不平等。美联储数据显示，美国收入前5%的人，平均继承超过5万美元；而中等收入人群的继承额，只有大约5000美元。研究还发现，代际财富传递解释了黑人与白人之间财富差距的四分之一。 这波“继承潮”，将让房产市场的不平等进一步加剧。不管是去世时的遗产，还是生前提前赠与，都会带来这样的影响。根据金融服务公司Legal & General的研究，如果“爸妈银行”真是一家商业机构，那它已经跻身全美十大按揭贷款机构之列。 这种来自亲属的慷慨资助，大大提高了年轻人的住房拥有率。根据美联储（Fed）研究员布兰萨斯（Eirik Eylands Brandsaas）的论文，这类家庭资助让年轻人的买房率提高了至少三分之一。 而那些没有“富爸妈”资助的人，只能望房兴叹。 这些发现对婚姻市场的影响也不容忽视。我们的建议很简单： 与其找个聪明又努力的人，不如直接找个像彬格莱先生（Mr Bingley）那样，年收入“四五千英镑”的现代版富家子弟。 设想两个同样生活在伦敦的千禧一代，“继承人伊莎贝尔”（Inheriting Isabel）和“无财产南希”（Nonbeneficiary Nancy），她们的年薪都超过伦敦90%的人，达到10万英镑。按她们的收入，理论上可以考虑购买伦敦最顶级的房子（90th percentile home），但这样的房子售价高达120万英镑。 幸运的是，伊莎贝尔的父母已经送了她这样一套房子；而南希就没这么幸运了。哪怕她工作再努力，把税后收入的一半存起来，她可能一辈子都还不完这笔房贷。请问你会选谁当结婚对象？ 事实上，“继承潮”已经在重塑婚姻市场。在美国一些富裕地区，20多岁和30多岁的人已经开始公开讨论“嫁个富二代”的必要性。经济学家称这种现象为“择偶同质化”（assortative mating），也就是人们更倾向与自己“门当户对”的人结婚。 过去研究主要关注学历和收入，现在越来越多新研究发现，继承财富也是择偶的重要因素之一。 巴黎经济学院（Paris School of Economics）前研究员帕斯托（Etienne Pasteau）和德国央行研究员朱俊毅发现，继承财富对德国人的婚姻选择影响，是劳动收入的2.5倍。而另一项以丹麦为对象的研究也表明，继承财富在择偶中的重要性正不断上升。 “继承潮”还远未结束。 根据我们的计算，婴儿潮一代的死亡人数将在2036年达到高峰，届时美国每年将有150万名婴儿潮一代去世。 同时，房价和股价很可能继续上涨，进一步推高可继承的财富规模。 在利率更高的时代，继承大笔财富的人，只需把钱存在银行或购买国债，就能轻松当个“躺平收租人”。与此同时，各国政府仍在继续削减遗产税，而不是提高税率。因此，未来几年，全球可能会出现一个比奥斯汀时代那些乡绅还要稳固的“超级继承人阶层”。 对他们来说，这真是个天大的好事，至少对一部分人来说。     来源： https://www.economist.com/financ ... to-get-rich-in-2025 Feb 27th 2025|San Francisco |
