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金融时报社论：巨额财富转移即将改变经济，市场和社会 没有老一辈亲戚回忆“美好旧时光”的家庭聚会是不完整的，而千禧一代在一旁忧心忡忡地讨论未来。 婴儿潮一代确实是幸运的一代。 二战后，快速增长的经济推动了收入、房地产和股市，许多人积累了大量财富。 相比之下，当代年轻一代却遭遇低生产率增长，以及从2008年金融危机到新冠疫情等多次经济危机。 许多年轻人无法负担自己的住房，此外，他们还面临气候变化和地缘政治不稳定的威胁。 不过，父母和祖父母的好运，当然还有他们的辛勤工作，意味着千禧一代和Z世代仍有值得期待的事情： 可观的遗产。 据财富管理公司Cerulli Associates称，在未来25年，仅在美国，超过100万亿美元的资产（包括房产，陈年葡萄酒和艺术品）将从婴儿潮一代及更年长的一代传给他们的继承人。另一家财富管理公司Vanguard最近预测，到2030年，全球将有超过18万亿美元的财富代际传承。 这将成为历史上最大规模的财富转移。 这对我们的经济，市场和社会意味着什么？首先，并非每个人都有富裕的恩人。 在美国，最富有的10%家庭将传承大部分财富。 在英国，智库Resolution Foundation的研究发现，最富有的婴儿潮一代向子女赠予财产的可能性是较贫穷同龄人的两倍多。 换句话说，代际内部的不平等可能会进一步加剧，特别是在发达经济体仍然难以提高低增长率的情况下。 经济影响还取决于这笔财富将如何使用。这笔意外之财可能主要用于偿还房贷，支付孙辈的大学学费，甚至提前退休搬到气候宜人的地方。 这对负债累累的千禧一代和阳光目的地来说是个好消息，但可能会让人们对遗产带来的消费激增希望落空。无论如何，资金短缺的政府将更加关注如何合理征税。 在投资方面，千禧一代和Z世代投资者对传统资产（如股票和债券）信心不足。美国银行最近的一项调查发现，年轻一代将投资组合的三倍比例投入到私募股权，初创企业和加密资产等另类投资中，而婴儿潮一代和X世代的比例则要低得多。 他们还更加青睐目标导向的融资，这可能会增加未来投资组合的波动性，但也可能促进环境和社会事业，并有助于扩大融资范围。 部分遗产可能被浪费。一项历时20年的美国研究发现，70%的富裕家庭在第二代就失去了财富，第三代失去财富的比例高达90%。遗产可能因家庭纠纷和诉讼而被冻结。 突然获得巨额财富的年轻人可能会将资金浪费在奇特投资或最新的“迷因股”热潮中。 继承规划和金融教育将变得更加重要，据2023年一项调查显示，英国只有40%的年轻人具备金融知识。长辈可能更加注重如何支配他们的财富。 未来几年，圣诞礼物可能会有不同的含义： 长辈可能选择提前以免税方式传承资产，而不是送包装好的礼物。 这无疑会让家庭节日讨论更加热烈。       来源： https://www.ft.com/content/0512915b-92f5-4edb-bfa7-c5e61756260a The editorial board December 27 2024 |
