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https://www.ft.com/content/74713a22-f557-43d3-8952-645de8211ee7 吉利汽车因路特斯股价暴跌而希望获得资金的愿望受阻 吉利科技股份两周前在纳斯达克开始交易后，股价已经下跌了三分之二。 然而，与其说这一崩溃是令人惊讶的，倒不如说对于购买其他在全球股票市场上由中国吉利上市的企业股票的投资者来说，这种崩溃有一种熟悉的感觉。近年来，这家雄心勃勃的中国集团已在沃尔沃汽车、极星和ECARX等公司上市。所有这些公司的股价都严重下跌。 如果持续下跌，这一跌势将给中国最雄心勃勃的汽车集团之一带来沉重打击，并引发人们对其未来能否继续利用公开市场筹集资金的能力的质疑，因为它进一步推进了昂贵的电动汽车开发业务。 中国市场研究集团上海咨询公司的董事总经理沙恩·瑞恩表示，在路特斯上市之后，很难对吉利的前景持乐观态度。 他说：“他们在国际和中国市场上都没有强大的战略，拥有太多相互重叠的品牌，这些品牌根本就没有意义。” 该公司通过2010年从福特购买沃尔沃汽车的交易一举进入全球舞台，开启了十年的扩张之路，收购了包括路特斯在内的备受冷落的国际汽车品牌，并持有梅赛德斯-奔驰、沃尔沃卡车和阿斯顿·马丁的股份。 尽管其股票市场记录糟糕，西方市场对电动汽车需求的担忧日益加剧，但这家中国汽车集团仍在坚定地推进其其他品牌的上市计划。 据熟悉该交易的人士称，沃尔沃和电动汽车品牌极星的股价表现已经使吸引路特斯潜在投资者变得困难。如果购买特殊目的收购公司(Spac)的投资者持有的路特斯股票仍然亏损，那么为Zeekr找到投资者将更加困难。上市不仅仅是吉利雄心勃勃的创始人李书福（国际上被称为李想）的炫耀资本。随着公司走出中国，它不得不摆脱对国内资金的历史依赖，通过对对中国企业日益怀疑的西方市场筹集资本。“他们需要大量资金，”该公司一位现任董事在谈到这家更广泛业务时承认。 尤其重要的是，由于在未来几年面临着对电动汽车、自动驾驶系统和软件的巨额投资需求，这一点尤为重要。吉利拒绝就本文发表评论，但吉利控股集团首席执行官丹尼尔·李去年五月在汽车未来峰会上表示，“通过每个品牌的IPO，我们可以 . . . 为我们的投资者提供一个良好的回报机会”。然而，他补充说，该公司“不一定”需要上市其持有的每个实体。他说，这一切都是吉利的长期雄心，他说，要成为“全球十大”汽车参与者，并每年销售超过400万辆汽车，这将使其比日产、梅赛德斯-奔驰或雷诺更大。吉利控股称，去年该公司跨品牌销售了约280万辆汽车。克莱斯勒在中国前任负责人、上海咨询公司Automobility的创始人比尔·鲁索指出，选择通过公开市场融资业务“意味着不必全部出自李书福的腰包”。通过公开市场融资业务，“它不再必须全部依赖李书福的资金，”他补充道。然而，过去两年中，尤其是在利率上升时代，汽车企业股票，尤其是电动汽车初创企业的股票，已经大幅下跌。 人们熟悉吉利思维的人说，该公司可以轻松通过债务市场筹集所需资金。他们指出，“现实是股票市场在中国以外更加复杂和多样化，这就是为什么他们来到纽约的原因。”他们还指出，该公司还是负责任的挽救者，特别是对于沃尔沃和路特斯这样陷入困境的品牌。他们说，吉利对其业务持有长期视角，这是短期股价所不反映的。根据对其思维了解的人 士的说法，吉利是“刻意耐心的”。 “这些不是短线股票，”一位人士说道。2017年，路特斯成为吉利旗下的一部分，作为投资马来西亚所有者普罗顿的一部分。在收购了51%的股份后，吉利向这家曾经沉睡的企业注资了30亿英镑。 路特斯首席财务官亚历克西斯·李说，该公司的目标客户群——购买价值超过8万美元的电动汽车的买家——规模庞大，每年都在增长。“作为早期行动者，路特斯将能够充分利用，”他说。“我们有一个强大的战略，我们相信这将为股东和投资者带来成果和回报。”投资者给予纯电动汽车制造商如特斯拉和豪华汽车制造商法拉利更高的估值，而不是其他传统制造商。 路特斯商务主管迈克·约翰斯顿说，投资者对公司的“历史和传统”感兴趣，这源自于摩托车比赛。他相信，这将有助于该品牌在一个越来越饱和的市场中脱颖而出，该市场上的所有电动SUV都标榜着跑车般的加速性能。 李表示，该公司已从新投资者那里筹集了约8.8亿美元，这笔资金连同其5亿美元的现金将帮助该公司在明年成为现金收入产生者之前度过难关。路特斯计划在中国中部武汉的新生产线上生产电动SUV，该公司相信这将帮助其将销量从几千辆扩大到2028年的15万辆。 尽管上市公司股票的表现令人失望，但与吉利关系密切的人士将这种价格波动视为短期的起伏。一位人士说：“到本十年结束时，发展方向已经相当明确。”中国控制的品牌组合的组合实力将会增强。 如果吉利想要全球化，就需要继续推进其上市战略。但其上市公司股票的表现并不是国际投资者的诱因。咨询公司Sino Auto Insights的负责人Tu Le指出，通过上市其国际品牌，吉利已经从一个相当复杂的组合转变为一个极其复杂的组合。“这些挑战是自己制造出来的，”他说。“他们现在有很多需要管理的品牌——其中许多是外国品牌——这是新的。”  |
