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【商业房地产市场面临下一波金融压力】 金融界越来越多地警告写字楼业主将面临痛苦 从Apollo Global Management Inc.的 Marc Rowan 到 Cain International 的 Jonathan Goldstein 和 Citigroup Inc. 首席执行官 Jane Fraser 的投资领袖本周聚集在加利福尼亚州比佛利山庄，参加米尔肯研究所全球会议，当时第一共和国银行的动荡达到顶峰最后一刻出售给摩根大通公司。现在，人们的目光转向了另一个潜在风险来源：商业地产。 “作为旧金山和芝加哥的办公室老板，这是糟糕的一天，”Apollo 的联合创始人兼首席执行官罗文周一表示。“我们将看到损失，”他说，并补充说压力将集中而不是系统性的。 鉴于远程和混合工作的兴起，办公室已成为压力的一个特殊来源，这限制了填充这些塔楼的前景。根据经纪商Cushman & Wakefield 的数据， 美国写字楼的空置率在第一季度末接近19%，连续13个季度上升。 “我确实认为有一段痛苦的时期，而且还没有走到尽头，”Goldstein 说。 不断上升的借贷成本也在对业主产生更大的压力，使许多建筑物的融资变得复杂。它导致包括Brookfield Corp.和由 Pacific Investment Management Co. 管理的基金拥有的 Columbia Property Trust 在内的房东出现债务违约。一些房东违约作为启动与贷方谈判的战略步骤。 纽约写字楼的主要所有者 Vornado Realty Trust 最近将其股息支付推迟到年底，此举令分析师感到意外并令投资者感到不安。 房地产投资公司 Hines 的全球首席投资官戴维·斯坦巴赫 (David Steinbach) 周一在米尔肯研究所全球会议小组讨论会上表示，商业办公楼——缺乏便利设施的旧办公楼——将面临特别的痛苦，阿默斯特首席执行官肖恩·多布森 (Sean Dobson) 指出办公楼中央商务区是该行业的一个特别困难的地方。 根据 Cain 的 Goldstein 的说法，并不是所有的办公室都会受到影响。他说，高质量、位置优越的办公室租金越来越好。Cain 与 OKO Group 合作开发了位于迈阿密的 830 Brickell，该建筑吸引了包括 Ken Griffin 的Citadel和微软公司在内的租户。 “重大错位” 该行业的压力也对价格构成压力。根据 Green Street 的数据，美国商业地产价格在截至3月份的12个月内下跌了15%，写字楼价格下跌了25%。 “由于利率的变化，在利率上升之前购买的世界各地的每一块房地产现在都变得不值钱了，”罗文说。“这并不意味着它不会回来。这并不意味着它最终不会是一项好的投资，但在短期内，我们会出现严重的错位。” 包括 Wells Fargo & Co. 在内的银行已经承认商业地产领域存在风险，尤其是办公室贷款。富国银行在4月份表示，它正在审查这些资产以更好地了解情况。 做好市场“大事故”准备 查理芒格，这位99岁的老人在周末接受英国《金融时报》采访时承认，由于商业地产价格暴跌，美国银行“充斥着”他所说的“不良贷款” ，他不祥地警告说， “麻烦发生在银行业就像麻烦在其他地方发生一样。在好时光中你会养成坏习惯，当坏时光来临时，他们就会损失很大。” 虽然脾气暴躁的老人猛烈抨击比特币（我们不怪他不了解这一点），但他肯定更精通商业地产贷款和银行业务的细节。 TCW 集团总裁兼首席执行官 Katie Koch 警告称，私人信贷市场开始出现裂痕，投资者应为未来12至18个月内这个炙手可热的行业发生“重大事故”做好准备。 “我们已经有五年的时间'勤奋的光'成为一个术语，”科赫说。“如果你从那个角度来看，那在接下来的五年里就不会有趣了。”科赫表示，投资者应该“非常低配”地区性银行。 “由于存款外逃，区域银行是我们关注的一个领域，因为它们对商业房地产的敞口最高。” ✍️ 造成商业地产困境的原因澳洲也一样。象澳洲大城市不少办公楼是老式大厦，这些老式大厦很容易改建成公寓，这样做可以解决CBD区租房紧张问题，也可以解决商业办公楼高空置率问题。 |
