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对于大多数习惯于看到他们的Super养老金余额在大多数时间稳步上升的大多数澳大利亚人来说，2022 年是一个巨大的冲击。根据 Super Ratings 的数据，那些在典型的平衡投资选择中拥有退休储蓄的人在过去一年的回报率为 -5.7%，仅在 9 月份的回报率为 -3.1%。 Super Ratings 市场洞察经理 Camille Schmidt 表示：“对于很多人来说，这是一个陌生的领域。” “我认为这加剧了他们对平衡下降的焦虑，因为根据我们迄今为止的牛市，你不会期望看到这种情况。”基金受到股市暴跌和债券市场表现不佳的双重打击，这与股市陷入困境时债券往往表现更好的历史模式背道而驰。基金如何应对这种动荡的背景，对成员可能产生的影响是什么？ 澳大利亚 3.3 万亿澳元的Super养老金系统是世界上最大的退休储蓄池之一，它也不能幸免于通货膨胀猖獗、利率上升和乌克兰战争导致的全球市场低迷。今年10月这一严峻的经济背景暴露无遗，因为新数据显示通胀处于 32 年来的最高水平，而联邦预算警告称，电价飙升、家庭支出疲软和失业率上升。 在截至到今年 6 月的 12 个月里，养老基金经历了自 2008-09 年全球金融危机以来最糟糕的财政年度，此后随着投资者努力应对全球经济衰退的风险，这种颠簸仍在继续。在这种脆弱的环境中，基金的投资主管表示，他们正在采取战略举措，包括持有更多现金，并试图以低价收购资产。近 1,100 亿澳元基金 UniSuper 的首席投资官约翰·皮尔斯 (John Pearce) 描绘了对全球市场下一次潜在反弹的信心。 “我们持有创纪录的现金水平，我们看到了一些有趣的机会，”皮尔斯说。他预测下一次市场反弹将有更好的基础，因为加密货币泡沫或澳大利亚高房价等过度行为正在得到处理。“我们相信下一次反弹的基础将比之前的反弹更加稳固，因为我们看到市场上明显的过度行为正在被消除。” Pearce 在10月给投资者的最新消息中表示，股票市场“在历史上被证明是长期投资者相当好的切入点的水平”交易，该基金正在使用部分现金来利用这一点。价值 1500 亿澳元的基金 Aware Super 的首席投资官 Damian Graham 也表示，在该基金上周宣布将入股墨西哥食品连锁店 Guzman y Gomez之后，波动性可能会带来投资机会。他说：“这类波动加剧的时期可以为上市市场带来一些新的机会，包括上市股票和非上市资产。” “我们希望确保我们的投资组合和现金有足够的流动性，以便能够利用这些。” 但是，尽管基金经理可能会在下跌的市场中寻找机会，但成员们传统上在波动期间更加紧张。在过去的市场调整中，基金报告说越来越多的成员转向低风险投资选择，AMP 负责人亚历克西斯乔治最近证实这种情况最近发生了。“可自由支配的供款肯定要低一些，而且你确实看到了一种趋势，特别是来自被建议的客户，转向更保守的选择，”乔治说。然而，尽管一些成员感到焦虑，但专家们坚持认为，澳大利亚的养老基金历来相当不错地经受住了市场低迷的考验。例如，Super Ratings 表示，过去十年平衡基金的平均回报率仍为每年 7.6%。毕马威的资产和财富管理主管琳达·埃尔金斯（Linda Elkins）表示，在市场动荡时期，简洁的 MySuper 系统中的资产基本上得到了良好的管理。“我认为澳大利亚的 MySuper 概念，对于我们的积累系统来说，确实非常强大，并且为我们提供了非常好的服务，并且确实意味着人们可以放心，那些首席投资官现在正在为他们考虑，”埃尔金斯说，前超级巨头殖民第一州的执行总经理。 专家还表示，在上个月英国政府债券（称为金边债券）的收益率大幅上涨之后，这里的基金并没有面临最近需要紧急救助英国养老金体系的风险。市场混乱是由英国政府灾难性的小预算引发的，最终导致上周首相 Liz Truss 辞职。 超级基金如何投资 典型超级基金的资产配置: 25% 澳大利亚股份 28% 国际股份 8% 财产 17% 另类资产——例如私募股权、基础设施和对冲基金 14% 固定利息 5% 现金 3% 其他 资料来源：Super评级 AMP 首席经济学家 Shane Oliver 表示，出于几个原因，澳大利亚的退休金制度不太可能发生类似的冲击。首先，他说艾博年政府并没有提出像特拉斯提出的减税计划那样的提议。其次，他指出了两国退休储蓄体系的根本差异。在英国，养老基金主要是“固定福利”，这意味着它们在退休时向会员支付固定金额，通常是会员工资的一定百分比。结果，这些基金有固定负债，并且可能需要快速出售资产来偿还这些负债。奥利弗说，这基本上就是英国债券市场发生的事情。然而，在澳大利亚，绝大多数基金都是“定额供款”计划。这意味着雇主必须在员工工作期间代表员工缴纳一定的金额，但成员退休后获得多少取决于他们的基金回报，这将受到市场波动的影响。 “这是一个非常不同的情况，”奥利弗说。“风险在于成员，而不是英国，风险在于养老金计划的支持者。” 虽然澳大利亚超级系统的设计意味着英国式危机不太可能发生，但也意味着当市场大量下跌时，成员不可避免地会感受到回报的波动。 奥利弗表示，这种市场暴跌可能对年轻成员有利，因为强制定期向他们的基金捐款意味着他们以相同金额购买更多股票。但对于即将退休或即将退休的年长会员来说，波动性可能要大得多，因为他们可能无法等待市场恢复后再开始使用他们的资金。基金试图通过投资一系列资产来分散风险，包括澳大利亚和海外股票、债券，并且越来越多地投资于基础设施和私募股权投资等“另类”资产。 预算如何影响您——从 Z 世代到退休人员 本次政府的预算还公布了让基金将更多资产投入住房的计划，这要归功于政府、包括超级基金在内的机构投资者和建筑业之间的新“协议”。虽然该计划的全部细节尚不清楚，但政府表示将从 2024 年开始为 10,000 套经济适用房提供 3.5 亿澳元的资金，这将激励资金投资于“社会和经济适用房”。从长远来看，该协议的目标是从 2024 年起的五年内建造 100 万套新住房。 希望这样的多元化在波动时期有助于基金，值得注意的是，典型的平衡基金在截至 9 月的一年中的回报率为 -5.7%，优于 ASX 300 的 -8%。即便如此，毫无疑问，在高度不确定的全球背景下，市场面临的前景充满挑战。正如澳洲财政部长吉姆查默斯在本周的预算演讲中所说：“全球经济再次摇摇欲坠，处于边缘 - 战争没有结束，全球能源危机不断升级，通胀压力持续存在，经济放缓 - 其中一些他们已经倒过来了。” 针对这些风险，AMP 的 Oliver 预测，未来几个月市场将继续颠簸。“在接下来的一段时间内，我会说波动性将保持相当高，”他说。 与大家分享, 此文翻译自悉尼晨报 2022 年10 月 31日文章: https://www.smh.com.au/business/banking-and-finance/super-funds-suffering-as-global-recession-fears-bite-20221019-p5bqyy.html |
