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2008年年底，日本外汇储备是10037亿美元，其中美债规模是5783亿美元，占比只有57.61%。 令人惊奇的是日本截止到2015年12月底，日本增持了2000多亿美债，持有规模高达11225万亿美元，也就是说美债占日本外汇储备的比例高达96.91%。 从外汇储备上来看，日本很富，但是从现金的角度来看，日本又很穷，毕竟能动的只有区区300亿，这300亿里还包括了黄金储备。 日本人发挥了工匠精神，然后赚100块钱，转头就把97块给美国，自己只留3块钱 可是，日本最近这些年赚不到钱了。 2018年贸易逆差142亿美元； 2019年贸易逆差150亿美元； 2020年贸易顺差123亿美元，这一年为什么顺差？还不是油价便宜了，日本进口大幅减少导致的。这年日本出口减少了8.4%，可是进口减少的更多，达到了11.6%，负负得正，所以日本当年还赚钱了。 好景不长，就维持了一年，2021年油价起来以后，日本又开始贸易逆差了，而且逆差大增，高达418亿美元。 日本本来就没有资源，所有的外汇储备都是通过出口技术产品赚来的，所有的外汇储备也都是花在购买资源这个用途上。 如果日本的产品出口竞争力下滑，而进口的资源价格高企，就会让日本外汇储备下滑。从下图的日本外汇储备也能看出来，最近下滑的很严重。 日本没有钱，就会吃老本，也就是抛售外汇，可是日本的外汇绝大部分都是持有的美国国债，于是乎，日本只得抛售美国国债。 日本最近几个月开始小幅地抛售美债，换成美元，然后用这些美元购买大宗商品。 于是我们就看到了一个循环： 日本出口产品竞争力不足，导致贸易逆差，外贸赚不到钱，同时，大宗商品可是需要用外汇购买，日本外汇储备中大部分又都是美国国债，于是就先抛售美国国债，得到美元，然后再用美元购买石油天然气铁矿石这些。 现在日本已经被高企的大宗商品折磨的死去活来，如果日本的利率继续走高，那随后就会看到日本制造业大量停产倒闭。 这就会逼着日本继续抛售美债，毕竟进口石油，天然气这些商品用的是美元，你不能拿着一张面值1亿美元的债券去找沙特土豪买石油吧，就好比你不能拿着一张银行存款单据去买车吧。 购买的大宗资源越多，外汇越少，也就是外汇流出，导致外汇吃紧，日元被抛售，于是日元贬值。日元的贬值虽然让日本商品出口加大了，可是进口增加的更多，导致贸易逆差继续扩大，又没钱买大宗商品，于是日本被迫继续卖美债换回美元，再用美元买大宗商品，外汇继续流出，日元继续贬值...... 所以俄国人慢慢打的结果不好说啊 日本的这种经济结构对美国依赖太大，美国市场现在很明显是强弓之末，信用消费已经极致，如果美国市场需求下行了，日本的出口就完蛋了。 而大宗市场继续高位，那世界大通胀就不可避免，日本进口也完蛋了。 如果日本进出口都出问题，那日本持有的美国国债也就会被持续抛售，日本可是持有1.3万亿的美国国债，这可不是小数字。 可是按现在日本的财政状况来说，美国又拿什么阻止日本抛售美债呢？ 还没有等中国抛售美债，光日本的抛售量就够美国喝一壶的。 别看日本现在人均GDP还有3.92万美元，搞不好三年时间就会被江苏超过（江苏省2021年人均GDP达到13.7万元，去年人民币对美元的平均汇率为6.5，那么江苏省2021年人均GDP达到2.11万美元），没有日本的主力，美国就失去了持续吸血的来源。 日本会不会是这个导火索呢？ 参考 https://www.afr.com/markets/debt ... ons-20220502-p5ahwq https://www.dw.com/en/japan-infl ... aine-war/a-61581350 |
