自 2020 年 3 月下旬以来,疫情对旅游股FLT带来了巨大挑战。在困难时期,FLT大幅削减门店与营销等方面花费,并且在 2020 年 4 月进行了规模 7 亿澳元的股权融资,而这应该可以让FLT渡过当前的难关。 Flight Centre 是世界上最大的旅行社之一,从其最新一期财报来看,但其近 50% 的收入来自澳新市场。在过去三年,FLT平均资本回报率为 20%。 在未来 10 年FLT可能仍将不得不面对在线竞争对手们的激烈竞争。 由于旅行行业的高水平经营杠杆,其收益可能比较不稳定。在金融危机期间,税后净利润从 2008 财年的 1.43 亿澳元降至 2009 财年的 3800 万澳元。在当前的 2020 年大流行期间,该公司也处于严重亏损状态。这种固有的波动性意味着公允价值的不确定性很高。 利好面: 1. 强大的资产负债表使 FLT能够应对因为疫情而带来的巨大挑战 2. 在线业务与实体店面打造FLT品牌实力 3. 作为澳大利亚最大的代理商,FLT 可以通过规模与旅游供应商协商而获得优惠交易。 不利面: 1. FLT业务营收过于集中于本土,离岸市场的规模明显小于澳大利亚。 2. 实体店面增加了FLT运营成本 3. 较高水平的行业经营杠杆在大环境不佳之时为营收带来挑战 从图形来看,$17与$20分别是FLT目前的支撑与阻力 |