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最近读了一个调研报告，挺有意思，和大家分享。 就不说这个报告谁写的，哪里来的吧，因为是工作中接触的，也不知道有没有版权之类的问题。大概就是这么几个观点： 1.80年代开始，越来越多的中央银行都在印钱。最早是日本，GFC后是美国，欧洲，现在疫情后是所有国家。央行都想通过印钱来刺激经济，刺激通货膨胀。 2.很遗憾，没有一个国家通过货币超发，而引起通货膨胀。参考日本，欧洲，美国。请注意，这里指的通货膨胀是指传统上的物价指数。过去几十年，科技进步，消费品和服务基本没有涨价，参考电子产品，旅游产品，生活用品。 3.钱跑到哪里了？基本上都跑到”asset“里去了。这里的assets，包括金融产品（股票，债），房地产，这种real assets ， 高科技公司，凡是能够产生收益的资产。 4.“your money is being debased, but vs asset price, not goods” 钱还是一直在贬值，是相对于资产，而不是相对于产品。 我这里把“goods”翻译成产品，不知道是否贴切。 5.对于投资人，这意味着什么？ What looks expensive to fundamentals may still be cheap vs money in system. 大概翻译过来就是，以传统的眼光来看很多价格虚高的资产，实际上对于在系统内流动的钱来说，还是有升值的空间。 股票价格虽然P/E 很高了，但还是会上涨，因为股票代表着以后有真实收益的资产。贫富悬殊，会加剧。富人注重assets， 穷人只能消费goods。 最后的结论就是，要想保值，还是要投资能带来真正有收益的资产。手拿太多现金，基本上就会被撸羊毛。 |
