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这才是这几天证监会反复提示风险的真正意义 昨天（四月二十八日）至今天（二十九日）24小时中澳元兑美元跃升了2.16%，从0.785涨到0.802 ，而从四月十四日至今的两个星期中澳元汇率在一片看空声中上涨了6.22%（0.755-0.802）。 做外汇的基本上都大量使用杠杆，胆子大的50-100倍杠杆经常使用。尤其是近几个月，因为美联储今年铁定要加息（几月不知道），市场上看涨美元几乎成为确定赢钱的策略，美元指数多头（如国内的时寒冰、牛刀之流）极为猖狂，做多美元成为极为典型的“crowded trade”（ a security or an investment theme that has attracted an unusually large number of participants）。 有超级大资金发现了这个消灭投机者的大好机会，抓住今明两天美联储会议有可能推迟加息时间的天赐良机（2015年前三个月美国经济同比增速可能从前一季度的2.2%放缓至1%），发动了对使用高杠杆投机者的大规模歼灭战，美元指数已连续第四个交易日走跌，逼近关键的96.00一线重要支撑，一旦被突破，美元多头将作鸟兽散。 比如澳元兑美元，几乎所有人都已经知道，由于大宗商品超级牛市结束，澳洲当局希望澳元汇率进一步下跌以助其他出口行业（例如教育旅游等）的兴起，所以从中期看，澳元对美元的下跌趋势肯定还没有结束，因为毕竟美联储还没有真正开始加息（至今为止只是说说而已），这个中期看跌的判断基本上不会有错。 问题出在杠杆上，假如你以50倍杠杆在0.76处做空澳美，至目前（0.81）已损失297%（5.39%x50),绝大多数投机者应该是已被斩仓出局，即使是只是用了20倍杠杆（炒外汇的用这么低比例的应该是少数），目前的损失也已接近108%。 从这一个典型战役，我们可清楚看到使用高杠杆率进行投资（本质上是投机）的极高风险：即使是中期非常确定的趋势，只是因为你使用了高杠杆这一个原因，就可能造成全军覆灭的悲惨下场。 举个例子，即使中国股市中期牛市是完全确定的，只是因为以使用了几十倍的杠杆做多这一个单独的因素，被超级资金（无论是国外的还是国内的）发现破绽找到机会，反向做空一定的时间和幅度，照样可以让你输光。 这正是这几天证监会反复提示风险的真正意义 |
