冰冷，坚硬，低回报的现金：四大银行的基金经理如何缺斤短两

老杏

想象一下如果BT公司的基金经理的所有投资都是BT母公司西太银行的股票

或者想象一下如果MLC仅有的资产是澳洲国立银行的股票；或者Colonial仅仅投资于联邦银行的股票； 或者ANZ只持有ANZ的股票，而没有其他任何投资。

这些听上去可能有些难以置信，但是确实是在一个资产类别中正在发生的事情，这个资产类别就是现金。

Business Day的一项研究表明，四大银行正在利用他们的现金管理运营作为廉价资金的来源。

所以他们财富管理的客户们都被愚弄了。因为这些机构把他们的钱投资于自己的母公司获取低回报，而不是寻求市场上的最佳回报。

分散投资的职责

正如在债券和股票基金中一样，现金基金仍然有分散投资的职责 - 预防灾难发生。基金经理们有法律上的职责来寻求在银行票据或者储蓄凭证市场中的最佳回报。

事实上，投资巨头们BT， ANZ现金管理，Colonial和MLC都把他们客户的钱直接存在他们的母公司银行。

例如，BT的Super for Life是100%投资于西太银行和圣乔治银行（西太控股）。利息是2.4%

发言人确认， “西太和圣乔治银行是现金存放的银行， 其中包括储蓄和银行票据。

联邦银行的发言人同时确认了旗下Colonial现金管理的客户们的钱都投资在了母公司银行。

她说，”我可以确认这些都存为了现金储蓄。“

这个数目非常的巨大。 Colonial的FirstChoise的投资平台叫做FirstRate Saver. FirstRate Saver占该基金旗下管理的所有631亿资金的5%。 所以FristRate Saver管理着大概33亿的资金。

他现在的利率是2.4%。严重低于联邦银行四月期定存的3.3%或者是竞争银行Ubank三个月定期的3.7%的利率

虽然银行们的市场回报大概都是2.4%， 但是ME BANK在宣传每个月3.5%的利息回报。 RaboDirect是3.35%

虽然我们不知道是否有任何四大银行基金经理的责任实体们会经过仔细思考，为了提高回报而把钱存到ME BANK或者Rabobank。不过这非常不可能。

不过如果他们这样做了，他们的客户的回报会比现在增加50%

安全资产

基于流动性，现金被认为是最安全的资产，但是同时也提供最低的回报。 就像房地产，债券和股票一样，基金经理人不光要分散投资而且要为客户寻求最佳的可能回报。

很不幸，这些没有发生在现金市场上。各大银行的财富部门仅仅投资于各自母公司，通过损害上百万客户的利益而给自己的银行带来了廉价的资金来源。

MLC和ANZ的财富管理部门的发言人确认了他们客户的钱都存在母银行。

MLC旗下Plum Financial Services的一个高净资产的客户说， 他注意到MLC在今年早期因为股票市场的动荡，把几十万的现金存在了MLC Cash Fund。

”在评估这个基金的业绩（MLC的网站可以按月对比）时，我非常惊讶，因为这些回报太低了（今年到目前为止是2.5%的净回报）。即使在今天的低利率环境下，这也非常的低。同期3月到一年的定期利率仍然在3.5%到4%的水平。我在NAB的在线储蓄现在是4%的利息。当然如果能回到一年多前，当时的利率更高。“

”这些回报是税后（最高15%的税）和除去管理费用。 但是目前为止，在基金可以很容易得到的回报和他实际的业绩表现之间有1%的差距无法解释。“

根据产品披露说明，”基金将投资于一系列由澳洲政府机构，银行和公司发行的短期证券。“ MLC目前使用的是National Specialist Investment Management的专家来管理这笔基金。基金资产的投资组合的设计是针对认为高度资产安全是非常重要的投资者。

事实上MLC的投资顾问们把他们客户的养老金放在了MLC Cash Fund，这个基金以低于市场的回报，只投资于MLC的母公司 NAB，同时收取34个基本点的费用。

毫无疑问，理财经理们把资金完全投资于母公司，这里面有利益冲突。但是这不仅仅是一个单纯的小伎俩。

ANZ的发言人指出，-可能是其他银行也是一样， 那就是把钱投资于母公司是包括在产品披露声明里的。

尽管已经包括在产品披露声明里面，责任实体，同时担任投资项目的信托基金托管人和投资经理，需要把投资者的利益放在银行的利益前面。

很明显这不是事实。 这些银行用非常低的利率，通常在2.4%，把钱借给自己，而不是为投资者寻求3.4%的回报。

公司法第601章规定，”注册项目的责任实体的负责人必须（a）忠于客户， 并且（c）必须以客户的最佳利益为准。如果在客户利益和责任实体之间有利益冲突的话，需要以客户的利益优先。“

银行辩称，银行需要保证为投资者在最短时间内提供现金，所以才有低利率。

显然，这种假设一个十几亿规模的基金的每一个投资者都有可能在明天把钱取回来是非常不合理的。 他们应该做的是用每天收到的现金去还每天的提取，来节省交易费用。你应该根据精算建议来合理假设，利用不同时间长短的定期存款，分散投资风险同时保证短期投资。

非银行机构

在现金市场上的非银行机构，例如The Trust Company，通常会四处寻觅，分散客户的现金在不同的银行，为会员获取最佳的利息回报。

这是为什么这些基金经理有超高收入的原因：竞争性的投资提高回报，同时分散投资以保证安全。正如NAB的客户所说，他们支付36个点的费用不是雇人剪车票用的。

犬儒主义者们可能会说，银行现在是由政府作为保障的，他们不需要担心安全，所以为什么要分散投资呢？如果他们不需要担心安全，那么就更有理由需要付出更高的回报。不幸的是，因为大公司集中垂直整合的侵蚀，整个银行和财富管理行业已经完全失去了竞争， 因为大机构已经完全控制了市场。

或许这个国家的投资者们， 大部分通过养老金的部分，因为这些钱没有投资在更高的现金回报造成的损失已经高达上亿元。如果这是事实，那么按照目前银行业的竞争态势，这些现金联盟更像是诈骗而不是小伎俩。

http://www.theage.com.au/busines ... 20131218-2zl3o.html

alyssa

感谢翻译。
这个市场真是需要监督啊。。

mileswu2000

正常

三天不学习

投资赚钱，害人害己

jack2116

是的，基金经理们的伎俩等于诈骗。