“胜宏科技”股价暴涨600%，凸显中美科技仍深度依存

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彭博社：“胜宏科技”股价暴涨600%，凸显中美科技仍深度依存

尽管中美之间的关税与科技限制争端不断，但今年亚洲表现最火热的股票表明，两国在科技产业上依然互相依赖。

位于惠州的胜宏科技（Victory Giant Technology）股价今年已飙升近600%，成为MSCI亚太指数中的领涨股。该公司与主要客户英伟达的密切合作关系带动其成长，被视为人工智能电路板领域的重要参与者，具备快速响应客户需求的能力。

胜宏科技的崛起凸显出全球科技体系中中美关系的关键性。Reed Capital Partners副首席投资官杰拉尔德·甘（Gerald Gan）指出：“尽管中美在先进芯片领域持续竞争，但依赖中国制造基础硬件的现实，说明短期内完全脱钩并不现实。”

上周的高层会谈让外界对英伟达芯片在中国的销售前景存疑，导致胜宏科技股价两日下跌13%。但市场普遍认为，英伟达仍需依赖中国被其首席执行官黄仁勋称为“奇迹”的供应链体系。

无论如何，全球科技巨头对AI基础设施的投资将持续扩大，英伟达及其供应商，包括胜宏科技，都将继续受益。

“卖铲子”的赢家

所谓“卖铲子”的企业，即为AI行业提供关键设备和组件的公司，也成为投资者追捧的焦点。例如台积电今年市值首次突破1万亿美元。

胜宏科技的股价自1月以来暴涨八倍，市值已超过400亿美元。

公司在高密度互连（HDI）与多层电路板（PCB）领域处于领先地位，这些产品对AI芯片至关重要。

面对英伟达等客户的强劲需求，部分供应商如SK海力士已宣布明年存储芯片售罄，而胜宏科技凭借快速扩产能力并未遇到同样问题。Janus Henderson中国区股票主管Victoria Mio称：“胜宏科技能迅速扩大产能，并愿意投资，这是英伟达分配订单的重要标准。”

胜宏科技成立于2006年，在深圳交易所上市已逾十年。其计划在香港再融资10亿美元，加上AI带来的利润增长，成为股价上涨的重要动力。

第三季度净利润同比暴增260%，销售额增长79%，超过50亿元人民币（约7.15亿美元）。

AI热潮中的“二级受益者”

据Aequitas Research研究主管辛格（Sumeet Singh）称，去年全球约有2000家PCB制造商，而胜宏科技今年在AI与高性能计算领域的销售额已居首位。公司约60%的收入来自海外，主要客户几乎全是英伟达。

尽管股价暴涨，胜宏科技未来12个月的预估市盈率仅为32倍，远低于中芯国际和寒武纪动辄百倍的估值，几乎与英伟达持平。

16位分析师一致给予“买入”评级，普遍预计其股价未来一年仍有16%的上升空间。

不过，一些基金经理警告，AI投资过度集中在少数股票。AllianceBernstein首席投资官John Lin表示，他更偏向投资“AI产业链的二级受益者”。

他说：“电路板制造商正是其中的典型代表.没有高质量、精密设计的电路板，即使最先进的芯片也无法发挥作用。”





来源：

https://www.bloomberg.com/news/a ... na-tech-cooperation

By Sangmi Cha
November 2, 2025 at 11:00 AM GMT+11

dootbear

本文要点：

1. 胜宏科技股价年内暴涨600%，受益于与英伟达的紧密合作及AI需求旺盛。

2. 专家称中美科技仍相互依存，短期内完全脱钩不现实。

3. 胜宏科技凭扩产能力与技术领先，第三季度净利激增260%。

4. 公司市值突破四百亿美元，分析师一致看好未来增长空间。

5. 基金经理认为PCB厂商是AI产业链中“卖铲子”的关键赢家。

yxfc2003

老黄也有软肋了？老拱从来不说啊？

pzh

yxfc2003 发表于 2025-11-3 06:22
老黄也有软肋了？老拱从来不说啊？

这世界上谁都有软肋，就看你找了。不过老黄其中最明显的软肋就是产品单一，只要有其他一家赶上或需求放缓，马上就是冰火两重天

cpfly

制造力体现在 “别人不能，我能” 的场景中。

面对英伟达等客户的强劲需求，部分供应商如SK海力士已宣布明年存储芯片售罄，而胜宏科技凭借快速扩产能力并未遇到同样问题。