美国经得起关税冲击，但这并不代表关税是明智之举

dootbear

彭博社：美国经得起关税冲击，但这并不代表关税是明智之举

1777年大陆军在萨拉托加战役取得决定性胜利后，约翰·辛克莱告诉亚当·斯密：“大英帝国必将毁灭。”

据辛克莱回忆，《国富论》作者（该书出版于前一年）劝他冷静：“请放心，我的年轻朋友，一个国家要真正‘毁灭’，还有很长的路要走。”

虽然斯密坚定支持自由贸易，但他现在若看到世界走向重商主义，可能也会做出类似回应。

这是一种打击，但不是世界末日。这一点值得记住：当下流行的灾难论言论并无太大帮助。而特朗普总统的贸易支持者则往往犯相反的错误，认为只要天没塌，政策就是成功的。如果这种政策导致经济增长放缓、持续表现不佳，那虽然不算“毁灭”，但也绝非“胜利”。

那么，特朗普的新关税体系一旦稳定下来（如果能稳定的话），可能会造成多大代价？“不至于毁灭”的后果又意味着什么？

多数研究显示，直接的经济损失是可以承受的，尤其对美国这种庞大而相对封闭的经济体而言。

一项最新研究用“完全自由贸易”与“完全封闭经济”作对比，估算了上限代价：如果美国完全与外部断绝贸易，损失将相当于GDP的2%到8%。

而减少贸易（而非彻底中断）带来的成本自然会更低。本月早些时候，美联储发布了一份研究简报，分析了特定关税的影响。其模型模拟了对中国进口产品加征60个百分点关税的情景，同时对其他贸易伙伴维持10%的基准关税，分别假设贸易逆差保持不变或缩小。

在这些模型下，如果贸易逆差缩小，加征60%中国关税、其他伙伴10%关税的组合将令美国GDP下降不到3%。（中国的损失大致相同；由于贸易格局的调整，世界其它地区总体影响不大。）

这些研究揭示了贸易壁垒所引发的复杂变数。例如，加征关税理应减少进口、缩小贸易逆差，但为何部分美联储模型假设贸易逆差不变？实际上，逆差是否会缩小远非显而易见。理论上，贸易逆差缩小将推高美元汇率，进而增加进口、减少出口，抵消最初的效果。无论如何，外部收支平衡主要取决于储蓄与投资之差，而关税只能间接影响这一点。

再比如，关于封闭经济估算的2%-8%损失，前提之一是当前贸易数据可用于推算“替代弹性”（即用国产品替代进口的难易程度）。但当经济趋近于“自给自足”（autarky）时，这一弹性可能会急剧下降，因为某些关键进口品根本无法替代。那样的话，进口中断的代价会远大于预期。（当然，一个理性的重商主义者不会走到完全闭关的地步。）

而类似的复杂因素还有很多。贸易对竞争与创新有何影响？要视情况而定。在一定程度上，贸易竞争可刺激创新，但若外部竞争强到让本国产业崩溃，那产业自然也谈不上创新。贸易的“动态影响”——即对增长的长期作用——比静态模型中估算的短期成本更难量化。

在诸多不确定性中，有两点尤为值得强调。

第一，尽管复杂多变，经济学界普遍认为贸易确实带来净收益，在这一点上，亚当·斯密是对的。如果压制贸易会带来损失，那究竟损失多少反倒不是最关键问题。正确做法就是别这么做。诚然，美国拥有庞大的国内市场和丰富的自然资源，因此从贸易中获得的边际收益相较其它国家可能更小。但“收益虽小，聊胜于无”。

第二，新时代的重商主义带来的损失，并不仅仅是从“自由贸易”体制转向“管理贸易”体制导致GDP下降那么简单。更大的代价在于由此带来的经济与地缘政治的巨大重构，而这种重构本身就代价高昂。

经济重构意味着资源重新配置，也意味着就业的创造与破坏。“中国冲击”曾带来深远扰动，但如今若试图逆转这一进程，同样也会再次造成扰动。不同的是，前一次变革带来了总体收益，而这一次只会造成总体损失。

地缘政治上的代价可能更高。新重商主义正在严重削弱美国主导的联盟体系和多边机构。

虽然美国在这些体制下确实遭遇过搭便车现象，但总体而言，美国的全球领导力体现了“开明的自利”。

如果只是为了些微经济利益就拆毁全球贸易秩序，并将其描绘为对“自私盟友”的迟到报复，这就是自毁国力。若换来的仅是些微甚至负面的经济回报，那简直是疯了。





来源：

https://www.bloomberg.com/opinio ... sn-t-make-then-good

July 23, 2025 at 7:00 PM GMT+10

By Clive Crook

dootbear

本文要点：

1. 多项研究显示关税对美国GDP的直接冲击在2%至8%之间，虽不至于“毁灭”，但会造成经济持续表现不佳。

2. 即使美国是相对封闭的大经济体，减少贸易仍会带来显著损失，尤其在替代关键进口品困难时成本将大增。

3. 关税并不一定缩小贸易逆差，因汇率与储蓄投资差等宏观因素将抵消部分政策初衷。

4. 抑制自由贸易不只影响GDP，更引发就业结构重组、资源浪费及技术创新能力下降。

5. 新重商主义削弱美国全球领导地位，破坏多边机制，若为微小收益而牺牲国际影响力，得不偿失。

qingfengsan

既然挣不到钱，节衣缩食确实是选项，不要8个芭比娃娃，买一个那不不也能过

angaozhou

杞人忧天， 管他呢

ub_mike

中国是时候去美国西海岸开辟几个自由贸易区了，就像当年西方列强在大清沿海干的一样

xming

如果川普这次没有将东大压下去，M国再也没有希望了。

whereareyou

逆差缩小，也就意味着输出的美元减少。。。

该用什么来填补全球贸易的货币需求呢？

angaozhou

whereareyou 发表于 2025-7-24 07:56
逆差缩小，也就意味着输出的美元减少。。。

该用什么来填补全球贸易的货币需求呢？ ...

易货贸易， 没有关税，没有政府苛捐杂税，不会被政府以“洗钱”名义横抢，，，，，

冰与火之歌

whereareyou 发表于 2025-7-24 07:56
逆差缩小，也就意味着输出的美元减少。。。

该用什么来填补全球贸易的货币需求呢？ ...

应该是 已经通过天才法案打开道路的稳定币吧

cpfly

在这些模型下，如果贸易逆差缩小，加征60%中国关税、其他伙伴10%关税的组合将令美国GDP下降不到3%。（中国的损失大致相同；由于贸易格局的调整，世界其它地区总体影响不大。）

还需要考虑美元走弱，其他国家货币升值，那么消费市场份额将从美国分一部分，而制造业大国的GDP下降不会和美国大致相同。

xddt

不抡关税大棒日本可能开放市场吗？既然是博弈就必然有得有失，过去的经验告诉美国，双赢只是有人赢2次而已

hwdai

口气变了，认可了？

Z80CPU

靠收关税可发财

水漫金山

彭博社是官媒吗？不是就是老川赢，是也是老川赢

cathyqk

xming 发表于 2025-7-24 07:55
如果川普这次没有将东大压下去，M国再也没有希望了。

东大是那种被压下去十次你也不能放松警惕的国家，华夏文明是军事强国永远的诅咒。

SHORE

民众有适应能力，澳洲物价自疫情以来一路飙升不是也只能适应。