特朗普向市场压力低头了

dootbear

金融时报社论：特朗普向市场压力低头了  


特朗普总统曾将他宣布大规模惩罚性关税的那天称为“解放日”。

而金融市场在经历一周动荡后，终于在他宣布暂停对除中国以外大多数国家的额外关税90天时迎来一丝“解放”。

这次让步虽带来暂时缓解，但距离“恢复正常”仍遥遥无期。

周四美股继续下跌，显示市场仍担忧中美之间的贸易战以及对大多数国家进口加征10%关税所带来的伤害。

特朗普的信誉，以及美元作为储备货币的地位，短期内都难以恢复。

来自共和党高层和商界领袖的紧张情绪迫使总统让步，而真正促成这一转变的关键，是市场的剧烈下跌，尤其是美国国债市场的动荡。

白宫官员声称特朗普的让步是精心设计的谈判策略，但总统自己承认人们“有点紧张”，已暴露真实情况。

投资者和全球政策制定者可能会从“特朗普看跌期权”（Trump put）即市场下跌足以让特朗普收手的想法中获得一丝安慰。但这一概念也值得警惕。特朗普在周三回调后曾为美股反弹而欢呼，但周四市场再度下跌，今年累计跌幅已达两位数。而德国股市则上涨逾3%。与此同时，美国国债收益率仍远高于一周前，显示市场对美国前景的认知发生重大转变。

相比第一任期，特朗普这次的行为显示出他为实现存在巨大争议的政策目标，已准备承受更大风险。

尤其是这次软化立场花了近一周时间才达成，更令外界对美国作为“理性行为体”的信心严重受挫。

更何况，即便暂缓了对多数国家的新关税，特朗普仍保留了大量极端措施。

投资者担心，对来自中国商品的进口成本加倍将重创美国企业。

美国政府将承受压力，迫使其尽快与日本、甚至中国达成协议，以缓解市场痛苦，并证明这些政策确实能带来成果。

本周的债券市场动荡，集中体现了市场的担忧。特朗普所谓“人们有点不适”的说法大大低估了问题严重性。

美国国债市场虽然最终避免了灾难，但也险些失守。

按常理，一遇危机，国债应因避险需求上涨。

但在特朗普宣布关税后，这一作用失灵，美债反而下跌。

投资者开始公开担心美国的“避风港”地位已遭削弱，尤其是担心日本和中国这两大美债买家可能减持、甚至停止增持美债。

特朗普身边的一些官员认为美元的储备货币地位是把“双刃剑”：它赋予美国独一无二的金融霸权，但也可能推高美元汇率，打压制造业竞争力。即便如此，他们也承认，美国失去融资能力和全球影响力的风险令人不安。

特朗普用“散弹枪式”的方式重塑全球贸易秩序，动摇了储备货币应具备的所有基础：

1. 稳定性

2. 可靠性

3. 健全政策

4. 法治精神


债市的反应已发出明确警告，货币体系是可以改变的，“后美元时代”并非不可想象。

信任一旦失去，将难以重建。

过去一周的市场动荡也说明，美国的金融主导地位已不再是理所当然。





来源：

https://www.ft.com/content/0ceca1e0-8cf1-4c2d-8199-f32c87c38c88

The editorial board

Published
April 10 2025

dootbear

本文要点：

1. 特朗普在市场动荡下让步，暂停加税： 面对美股下跌和债市崩盘风险，特朗普暂停对多数国家的额外关税，但保留对中国关税，市场反应表明信心尚未恢复。

2. 美债“避险”功能失灵，引发全球警觉： 在危机中美债未升反跌，显示美国避风港地位受损，市场开始担忧日本和中国可能减少美债持有。

3. 特朗普政策加剧全球金融不稳定： 其“散弹枪式”重构贸易秩序，破坏了美元作为储备货币所需的稳定、法治与政策信任基础。

4. 全球投资者对美国理性行为信心受挫： 特朗普迟迟不肯让步、政策反复无常，削弱美国作为全球可信经济领导者的形象。

5. 后续谈判压力巨大，重建信任艰难： 美政府需尽快与日本和中国等国谈判缓解伤害，但市场已发出信号：美国金融霸权不再稳固。

Blackburnian

真的有低头吗? 新关税已经实行了, 而且可能会变成常态

dinglongdong

霸权具有时间持续性，这几秒钟就缴枪，还没开始自己就掐断的，离霸权差点远，地痞流氓的做法！

RAMBLER

川总这次甭管低不低头，对不对。自己家族在股市里绝对是赚了大钱了。

looflirpa

川疯的帽子可以拿掉了
世界和之前不一样了

GardenOfDreams

自己搅浑的水，慢慢澄吧

aaronshady2

Fake news

FlyJoe

傻总统

Poweregg

FlyJoe 发表于 2025-4-12 07:28
傻总统

川：
只要我不尴尬 尴尬的就是别人
只要我不要脸 你就无法道德绑我….

在下雨

我大胆预测，川普疯子这次只能先低头，
这个疯子手里已经没有牌了，You have no cards!

独步闲庭

一派胡言，尔等草民鼠目寸光，我王天选之人，明察秋毫洞悉一切，陛下只是在下棋，下大大的棋。

elin-lu

早就赚翻了，低不低头有啥关系。

Poweregg

elin-lu 发表于 2025-4-12 07:42
早就赚翻了，低不低头有啥关系。

加一

比起不要脸的川
以前美国总统弱爆了

发行自己发加密币
加税 暂缓 再加税 有内幕消息的赚爆了

不愧是没道德的生意人 总统就是一门生意而已

吃貨一個

无所谓啦，建国同志的家人朋友这一轮已经挣的盆满钵满的

Bramasole

拿全世界的贸易动荡来给自己家族挣钱，这样的总统前无古人吧

朝花夕拾杯中酒

帝国后期最忌无能者做重大变动，这有可能引起系统突然崩溃。比如当年的地图头

swe

动摇国本

在下雨

大家只需要稍微理智地思考一下：
任何人相信一个疯子，朝令夕改，满嘴开火车，
然后带着一群瞪着眼睛说瞎话的马屁精高官，
这样一群乌合之众能够“make American again"，
你是自欺欺人，You are only kidding yourself.

dootbear

看到懂王的马屁精官员们在电视上大言不惭说，我会让几百万美国人在本土的苹果工厂里，拧螺丝生产苹果手机，大家笑了。

在下雨

美国经济学家预测美国生产苹果手机要比国外生产的成本高出50% 到80%，
美国人会买吗? 既然还有不少美国人信川普疯子的鬼话，笑死人了。