紫金山的来客

xiamensimon

投资逻辑：
几年前，因为看空澳元，看多黄金，个人认为澳币贬值，对澳洲本地黄金企业利好，因为成本支出是澳币，收益是美元。即使黄金横盘，澳币贬值也会带来利润增长。假设原来利润300美元盎司，澳币贬值5%，利润会上涨22%！放大数倍！如果黄金上涨，则利润增长是可以几倍增长。
我去年初开始投资黄金，研究了一些，最后买入紫金矿业。然后跟踪了，越了解越看好紫金矿业。在上个月还加仓了。准备持有到明后年。
2020年10月9日 6.22元
2021年1月9日 11.35元
2021年10月14日 11.15
2022年4月8日 12.00左右
2023年3月24日 11.55
2024年3月22日 15.39

现在继续看好未来几年的紫金矿业
1，最大亮点是紫金矿业矿铜的产量到2025年达到翻倍的100万吨
2，碳中和最后的结果是油到电需要一个重要金属——铜
3，全球货币滥发，大宗商品的春天，临界点应该在不会太远的将来
4，美元加息周期的历史里，铜的表现很突出，希望历史重演

2023 年公司矿山产铜超过 100 万吨、产金约 68 吨；提早2年实现矿产铜翻倍。

xiamensimon

坛子里很多矿业高人。请大家帮忙挖看看。积分伺候。谢谢！

xiamensimon

我现在看紫金矿业是看好它的铜。

xiamensimon

投资亮点在于明后年是产量激增的高潮。

mmmggg

楼主勇猛。癌股不懂就不评论了

如果黄金上去2k一路高歌的话，加上现在大牛市，楼主赚个百万应该问题不大。

xiamensimon

铜信宝发布《世界规模最大的450个铜矿大扫描》，数据存在偏差，查询官网及网络整理数据如下：
一、列入矿山：

1、第20位： 刚果(金)Kamoa 铜矿，24180500t @ Cu 2.5%

刚果（金）卡莫阿铜矿为近10年全球发现的规模最大的铜矿，为非洲第一大、全球第四大未开发的高品位铜矿。截至2020年2月，已探明资源储量铜金属量4369万吨，平均品位2.53%，卡莫阿北富矿脉和卡莫阿远北区正在继续进行钻探工作，进一步探矿增储潜力很大。目前，矿山正加快推进卡库拉矿段地采建设，一期设计产能年处理矿石量600万吨，年产量超过30万吨铜，预计2021年2季度末建成投产，早期处理平均品位6%以上。紫金矿业合计权益45.1%。

2、第77位： 中国Qulong铜矿，7190384t @ Cu 0.38%

西藏紫金实业有限公司已完成巨龙铜业50.1%股权。巨龙铜业持有驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜矿和知不拉铜多金属矿三个矿权。项目整体铜金属量达到1040万吨，远景铜资源量可望突破2000万吨。项目将分两期实施大规模露天开采，一期计划2021年底建成投产，建成后年产铜16.5万吨、钼0.62万吨；二期于一期投产后第7-8年开始按日处理30万吨建设，建成后年产铜26.3万吨、钼1.3万吨。

3、第79位： 秘鲁Rio Blanco铜矿，7107000t @ Cu 0.57%

秘鲁白河铜钼矿为世界十大未开发的铜矿之一。根据2005年Snowden矿业咨询公司对白河铜钼矿主矿山亨利山资源估算（按JORC标准、0.4%Cu边界）结果，资源量矿石量约12.57亿吨，铜平均品位0.57%；储量5亿吨，铜平均品位0.63%，钼平均品位215ppm。白河铜钼矿设计为露天开采，服务年限20年以上。紫金矿业持有白河铜钼矿100%股权。

4、第87位： 中国Yulong铜矿，6500000t @ Cu 0.76%

玉龙铜矿位于金沙江畔的江达县，是我国目前保有储量最大的斑岩、矽卡岩复合型铜矿，是世界上６０个特大铜矿床之一，初步探明铜金属储量６５０万吨以上，远景储量达１０００万吨。玉龙铜业股份公司注册资金６．２５亿元，其中青海西部矿业股份有限公司占58％，紫金矿业集团股份有限公司占22％。

5、第106位： 塞尔维亚Bor Basin铜矿，5121600t @ Cu 0.34%

塞尔维亚紫金铜业有限公司拥有JM、VK、NC、MS等4座铜矿山和1个冶炼厂。截至2019年底，保有资源储量铜金属量1018万吨，平均品位0.40%，矿山位于欧亚成矿带上，成矿远景好，找矿潜力大。2019年产电解铜7.4万吨，其中矿产铜4.4万吨。2018年12月，紫金矿业通过增资3.5亿美元收购原塞尔维亚国有铜业公司，设立塞尔维亚紫金铜业。紫金矿业持有塞尔维亚紫金铜业63%股权，塞尔维亚政府持有37%股权。

6、第167位： 中国Duboashan铜矿，3055000t @ Cu 0.47%

黑龙江多宝山铜矿开采方式包括露天和井下，二期扩建项目已建成投产，达产后总体产能9-10万吨。截至2019年底，保有铜资源总量252万吨，平均品位0.4%。2019年矿产铜7.11万吨。紫金矿业通过全资子公司黑龙江多宝山铜业股份有限公司100%持有黑龙江多宝山铜矿。

7、第173位： 中国Xietongmen铜矿，2914000t @ Cu 0.34%

谢通门铜金矿项目包括雄村铜矿勘探许可证（雄村矿段，矿权面积12.89平方公里）和拉则铜矿勘探许可证（纽通门、蓝通门两个矿段，矿权面积109.43平方公里）。项目位于西藏日喀则市与谢通门县之间，隶属谢通门县荣玛乡管辖。矿区距县城30公里，距日喀则市53公里，距拉萨290公里。矿区供水条件良好，海拔标高在4000米以上。根据公告显示，该矿金总储量为431万盎司，铜总储量2092百万磅。紫金矿业公司境外全资子公司金建环球持有金鹰矿业45%的股权，金鹰矿业通过其全资子公司间接持有西藏天圆矿业资源开发有限公司（以下简称“西藏天圆矿业”） 100%股权。西藏天圆矿业拥有西藏谢通门铜金矿项目，主要从事雄村铜矿和拉则铜矿勘探开发。

8、第212位： 中国Zijinshan Copper 铜矿，2191000t @ Cu 0.39%

紫金山金铜矿开采方式包括露天和井下。其中金矿开发始于1993年，铜矿开发始于2002年，金矿最高年产金18.06吨，已累计产金208.03吨，产铜48.03万吨；2019年产金2.25吨，产铜7.77万吨。紫金山金铜矿已探明资源储量金矿从5.45吨增加到300吨以上，截至2019年底，紫金山金铜矿保有金资源储量8.24吨，平均品位0.35克/吨；铜资源储量160.92万吨，平均品位0.51%。紫金矿业100%持有紫金山金铜矿。

9、第417位： 中国Ashele铜矿，760000t @ Cu 1.8%

新疆阿舍勒铜矿为地下开采，拥有225万吨/年处理能力。截至2019年底，保有资源储量铜38万吨，平均品位2.12%；锌26万吨，平均品位1.00%。累计查明资源储量铜112万吨，平均品位2.23%；锌57万吨，平均品位1.13%。2019年矿产铜4.36万吨，矿产锌1.11万吨。新疆哈巴河阿舍勒铜业股份有限公司持有阿舍勒铜矿，紫金矿业持有该公司51%股权。

铜信宝链接[web_link-https://mp.weixin.qq.com/s/sAiJ3KzcPiFQPMxjeCN4uw]网页链接

二、未列入矿山：

1、Timok铜金矿

塞尔维亚Timok铜金矿为高品位超大型铜金矿，分上部矿带和下部矿带。截至2019年底，上部矿带资源储量为铜金属量105万吨，平均品位3.7%，金金属量68吨，平均品位2.4克/吨，顶部存在超高品位矿体，分布相对集中。上部矿带为地下开采，设计生产规模年处理量330万吨，基建期2.5年，总服务年限13年，计划2021年6月底建成投产，达产后年产铜金属约7.96万吨，金金属约2吨。下部矿带推断资源量铜金属1430万吨，平均品位0.86%；金金属量299吨，平均品位0.18克/吨，下部矿带处于可行性研究阶段。紫金矿业全面持有Timok铜金矿100%权益及塞尔维亚、巴尔干地区20余个矿权。

2、穆索诺伊矿业

刚果（金）穆索诺伊矿业简易股份有限公司拥有3.359km2采矿权，包含Kolwezi和Noyka两个矿段，露天开采，拥有年产10万吨金属铜、3000吨金属钴产能。截至2019年底，资源储量铜金属量127万吨，平均品位4.2%，钴金属量2.09万吨，平均品位0.42%。2019年矿产铜8.43万吨，其中阴极铜2.62万吨。紫金矿业持有穆索诺伊72%股份，剩余28%股权由刚果(金)国家矿业公司持有。

3、曙光金铜矿

曙光金铜矿开采方式包括露天和井下，现已形成25000吨/天产能。截至2019年底，保有资源储量金26.05吨，平均品位0.44克/吨；铜11.40万吨，平均品位0.19%。累计查明资源储量金92.38吨，平均品位0.45克/吨；铜39.18万吨，平均品位0.189%。2019年产金3138千克，产铜1.65万吨。紫金矿业投资以来累计产金32.87吨，产铜13.96万吨。紫金矿业全资子公司珲春紫金矿业有限公司100%持有曙光金铜矿。

4、德尔尼铜矿

青海威斯特德尔尼铜矿为露天开采，现已形成8000吨/天生产规模。截至2019年底，保有铜资源储量13.84万吨，平均品位1.107%；累计查明铜资源储量48.74万吨，平均品位1.19%。2019年矿产铜金属4572吨。紫金矿业通过全资子公司青海威斯特铜业有限责任公司持有德尔尼铜矿。

三、结论：

截至2020年6月紫金矿业保有资源储量


截止2020年6月，紫金矿业铜矿资源储量6272万吨，拥有世界前450名铜矿山11座（按铜信宝统计数据来看，Timok铜金矿、穆索诺伊矿业有资格入围前450名），紫金矿业已完全具备世界铜矿巨头潜力！2025年，矿铜产能直指100万吨，届时，紫金矿业将成为国际第五大矿铜生产企业！

xiamensimon

紫金矿业报告的储量是真实的吗？

xiamensimon

大家对大宗商品铜的行情怎么看？

xiamensimon

黄金的未来趋势是怎样？

xiamensimon

感觉这几年论坛都被房事的论争刷屏了，并且不太理性。很多高人都不再出声了。能不能换换口味？

xiamensimon

虽说都是国企，但紫金总是能够将被别的国企运营到破产的矿山救活，早年的多宝山，运营60年了都要破产，义兴寨也是，不仅扭亏，还罕见地在山西探出大矿，塞尔维亚铜矿也是要破产卖不出去，紫金接手一年就扭亏。多宝山现在半年净利润4个亿，全年大概率要突破10个亿，不知道当地企业和ZF作何感想。山西几乎就是白送了一个当地有史以来最大地金矿，黑龙江也几乎是白送的价格卖了一个中国效益最好的巨型铜矿，真是没有金刚钻，钱都捡不到

xiamensimon

金矿业并购团队牛逼的不行！新疆紫金锌业的乌拉根铅锌矿（原来叫乌恰县金旺矿业有限公司）原来是我们手里的，因为上部是氧化矿，2007年我们邀请云南祥云飞龙一起开发，人家看不上铅加锌2%多一点的品位。2008年紫金的并购团队不知道通过什么渠道说服了大股东，当年底作价1亿元入股占有矿山60%股份，之后多年就一起开发。而后不断提高矿山开发投资，抬高投资门槛，最后成功全资占有股权，从我们和另一民营股东手里取得全部矿山股权，前后总成本不超过2亿元，就拥有了500多万吨铅锌金属储量的大型矿山啊，光2017年利润就7亿元的收益！这就是紫金矿业牛逼的地方，这就是混改国企的战斗力！//@润哥:回复@黑白郎君e:只能说国企太垃圾了，国有矿业企业是腐败重灾区，而且矿企一般在偏远地带，山高皇帝远，国企开大矿，领导在旁边开小矿，亏损归国家，盈利归自个。等到亏损厉害，国资委受不了卖掉了，像正常企业一样经营，就盈利。不是解放军太狡猾，是国军太无能了。

xiamensimon

一般的周期股，投资价值就在于周期来临时的暴利，十年不开张，开张吃十年，这就是周期股的正常走势。

但是，很多人不知道，周期低谷的时候，才是挖掘“十倍股”的最佳时机。大多数公司在周期低谷时都会经营不善、亏损、减产减量、裁员。然而，真正能在周期低谷抗住，甚至逆势扩张的公司，等到下一次周期来临时，才是真正的大明星。

这是为什么？因为只有管理效率高、成本低、财务风险低或者技术水平高的公司，才无惧周期低谷始终保持盈利。而这样的公司往往在周期低谷时，又会以非常低的成本完成了并购或者产能扩张。

周期股也有护城河。我认为周期股的护城河就是经营效率与成本控制。具有护城河的周期股，可以被称为是“周期成长股”。这些公司，本质上其实是成长股，只不过他们出在周期性行业。

周期成长股是迷人的，因为周期低位完成了产能扩张，周期上升时他们的股价会完成三击(比双击还多一击)：产量提升*产品价格提升*公司估值提升。

xiamensimon

一、紫金矿业也是一只周期成长股

$紫金矿业(SH601899)$  是一只成长股，它也会成为未来的超级明星。原因如下：

1、变废为宝，优秀的成本控制能力

紫金矿业从一个小县城走到今天成为世界级矿业公司，靠的就是出色的成本控制能力。

紫金山金铜矿是紫金矿业的成名作。紫金山的金铜品位低，一开始被国家矿业局认定为“鸡肋”矿山。但是在紫金矿业手里，硬是把黄金可采储量只有5吨的矿山，开采出了500吨的金子。者不可不说是一个奇迹。紫金矿业能走到今天，离不开它的传奇董事长——陈景河。陈景河能够让紫金矿业的开采成本降低到同行业的20%以下，才成就了今天的紫金矿业。

被紫金矿业“变废为宝”的矿山，不止有紫金山。还有像多宝山铜矿、帕丁顿金矿等等。正是因为出色的成本控制能力，使得紫金矿业能够低成本收购别人不要的矿，再创造出巨大的价值。

这个正是紫金矿业具有成长性的基石。



2、逆周期扩张+优秀的探矿能力

自上一次2002~2011年的大宗商品超级大牛市之后，是跨越了2012~2016年的大宗商品商品价格持续下跌。很多金属采矿类的公司都是在大宗商品牛市中进行产能扩张，但是又在接下来的大宗商品熊市里一地鸡毛。如果去翻各个金属采矿类上市公司的财务报表，暴赚暴亏是家常便饭。

整个萧条期能不亏钱的采矿类公司已经很少了，能不亏钱并且还能够大手笔逆势扩张的公司就更少了。紫金矿业就是这样的一家公司，在行业低谷不仅没有收缩战线，反而大手笔进行矿山并购。

紫金矿业近年最牛逼的一笔并购，要属对卡莫阿铜矿的并购了。2015年12月，紫金矿业从艾芬豪矿业手中以25亿元人民币收购了卡莫阿控股的49.5%股权，而卡莫阿控股目前拥有卡莫阿铜矿的80%权益。紫金矿业不仅在铜价低谷中以低价进行并购，更令人惊喜的是，卡莫阿铜矿从紫金矿业并购时的2400万吨铜储量，两次增储，如今已经成为拥有4200万吨储量的世界第4大铜矿。有分析指出，紫金矿业花25亿元买的资产还没开采价值就涨了10倍。（注：紫金矿业目前总共持有卡莫阿铜矿50%股权）




逆势并购的魄力+优秀的勘探能力，是紫金矿业具备成长性的另一个法宝。



二、2022年前后是紫金矿业近年逆势扩张的收获期

一般来说，从收购矿山到最终投产，一般都有3~5年的矿山建设期。矿山建设的资本开支是巨大的，通常是几十亿级别的规模。巨大的资本开支也是采矿类行业的进入壁垒之一。

紫金矿业在2015年开始的逆周期并购，会在2022年前后陆续进入投产期。


之后几年，我们会看到紫金矿业的金铜产量暴增。紫金矿业在几年后，铜矿年产量会达到100万吨以上，跻身世界前五。那将会是中国矿业公司的高光时刻。






三、如果短期内大宗商品不来牛市，紫金矿业有多少投资价值？

我相信，不少人是冲着看好一波周期而去买周期股的。那对于紫金矿业，如果一直不来周期，还值不值得长期持有呢？

答案当然是肯定的。我们刚才说到，紫金矿业其实是一只带着周期属性的成长股。

1，金、铜的矿业开采是个好赛道。一方面黄金、铜的需求自几千年前就有，而且未来至少几百年不会消失，并且随着经济增长和货币膨胀，铜合金的需求还会增长，还会这点毫无疑问；另一方面，从长期来看，金、铜会随着人力成本的提高、矿山品位下降而涨价。需要指出黄金属于稀缺金属，铜在地壳中的含量也非常低，因此开采成本的提升是必然的。这都证明了紫金矿业从事的生意具有很强的生命力，是个好赛道。

2，紫金矿业的内生增长性很强。前文中已经指出了紫金矿业“变废为宝”的经营效率和成本控制能力。这在矿山品位下降、人力成本提升的当前采矿行业现状中，具有巨大的优势和增长前景。

3，紫金矿业的天花板非常高。2019年全球黄金产量3534吨，铜矿产量2069万吨，而紫金矿业的金铜产量分别只有40吨、37万吨。可见紫金矿业在未来很长的一段时间内不会触及成长的天花板。



所以说，即使金、铜的价格不来一波牛市，紫金矿业也完全可以凭借成长性具备极佳的投资价值。紫金矿业的内生增长性+行业本身的成长性，我认为在未来十年可以达到15%~20%的复合增长率。这个增长率完全可以匹配40~50倍PE的估值。

zelovehit

看好紫金

交易人生

这个我有，还有山东，赤峰，湖南，中金等一堆，别把宝押在一家，我是搞一堆，总有对的。

其实赤峰最爱涨，这不是基本面，而是人气和庄气，庄拉人气，人潮涌动，拦都拦不住。

xiamensimon

交易人生 发表于 2020-10-10 22:46
这个我有，还有山东，赤峰，湖南，中金等一堆，别把宝押在一家，我是搞一堆，总有对的。

其实赤峰最爱涨， ...

我习惯集中押注。
几次获利丰厚，但是一次押注st重组，把准备移民澳洲买二套房的钱全压上去。没想到证监会没有批准，10个跌停出来。
差点因此放弃移民澳洲。
非常不好的习惯！！！
现在在中国股市资金占比不大，也不融资，资金也没有期限。自我感觉玩得起，所以继续惯着自己的习惯……

xiamensimon

交易人生 发表于 2020-10-10 22:46
这个我有，还有山东，赤峰，湖南，中金等一堆，别把宝押在一家，我是搞一堆，总有对的。

其实赤峰最爱涨， ...

我现在对黄金的上涨空间有多大没有很大信心。
现在继续看好紫金矿业是因为铜。
      我到澳洲后才发现，澳洲在几十年前，就千万人口就把澳洲的基础设施建设到现在的水平。那么偏远的山区农村到处都已经建设完成，自己住的house已经建成40几年，竟然感觉还是很现代化，还没有落伍。真的太发达了！
     但是中国最近几十年进步飞快，而西方发达国家却在这几十年没有大的进步。
     加上这次疫情，我个人认为西方发达国家为了促进经济增长，需要大力投资来完善基础设施。
     所以认为大宗商品铁矿石、铜等需求会增加。
     加上各国拼命印钞，通胀预期也将随之而来。
     今年以来铜库存一直在下降。
    所以看好铜的未来走势。
     而紫金矿业的明后年铜产量激增。
     因此看好紫金矿业。

乾坤离析

xiamensimon 发表于 2020-10-10 23:20
我现在对黄金的上涨空间有多大没有很大信心。
现在继续看好紫金矿业是因为铜。
      我到澳洲后才发现， ...

金铜一体，存在套利。你既然不看好金，那么铜也别看好了。
因为铜买紫金。那你不如直接买美精铜，或者伦铜。
作为一个中国公司。在ah都有上市。我能告诉你他们账上现金多到用不完。来自于都不知道怎么投出去。理财随便买。
就和很多传统的滞涨形企业一样。比如长江电力 大秦铁路。。。

我的思路就是，我看好什么金属，就多什么期货。

spacc

谢谢大咖，现在想入手a股，有啥推荐的股票？不懂a股

xiamensimon

乾坤离析 发表于 2020-10-11 00:57
金铜一体，存在套利。你既然不看好金，那么铜也别看好了。
因为铜买紫金。那你不如直接买美精铜，或者伦 ...

我这人很冲动，也很贪婪！不会风险控制！！！
曾经一个多月20倍还不收手，最后保本出来。
所以不敢玩期货。
我不是不看好黄金，认为黄金还是看涨，但是能有多高没有信心。
个人认为铜的上涨空间很大。

xiamensimon

spacc 发表于 2020-10-11 09:14
谢谢大咖，现在想入手a股，有啥推荐的股票？不懂a股

他人推荐的你会信吗？
其实最后都自己的判断！
有没有发现？他人推荐的不买的都是涨，自己买入的都是跌？
因为他人推荐的你买入涨了都是认为自己厉害（应该的，因为确实是你的判断）。但是不涨了就把责任推给推荐人。
看了这贴你还要再问什么？自己好好研究，看看是不是可靠和符合你逻辑。
祝你好运

spacc

xiamensimon 发表于 2020-10-11 12:22
他人推荐的你会信吗？
其实最后都自己的判断！
有没有发现？他人推荐的不买的都是涨，自己买入的都是跌？ ...

谢谢大咖指点！
我现在也不懂，就买点基金吧，风险小点，顺便学习学习。

gifox

spacc 发表于 2020-10-11 08:14
谢谢大咖，现在想入手a股，有啥推荐的股票？不懂a股

那不要买了。

真的，A股本身难玩。而且如果觉得自己不懂的话，找个虚拟盘

xao

spacc 发表于 2020-10-11 10:40
谢谢大咖指点！
我现在也不懂，就买点基金吧，风险小点，顺便学习学习。
...

基金也分很多种呢

spacc

gifox 发表于 2020-10-11 12:46
那不要买了。

真的，A股本身难玩。而且如果觉得自己不懂的话，找个虚拟盘 ...

单个股票暂时不会下手，没有人带，很难保证不赔钱

spacc

xao 发表于 2020-10-11 12:48
基金也分很多种呢

我暂时看的都是新发行的基金，还是看基金经理历史业绩，虽然不代表未来发展趋势

gifox

spacc 发表于 2020-10-11 12:57
单个股票暂时不会下手，没有人带，很难保证不赔钱

有人带也不靠谱啊。告诉你一个股票容易，但是及时止赚/让利润跑， 坚持拿住/及时止损之间的决定点，很难告诉你。

如果你可以跟一个人那么紧，那还不如你完全复制他的买卖。好像etoro那个功能一样。

要么你买ETF 好了，让基金经理们去干。

richfield

上涨到14左右，也就那样吧

Coffeee

典型的买入后，找证据支持买入观点

good luck拉