《交易者之路—时区交易法》顶级交易师掌握开平仓时间的一种方法

wdmznzd

dalingqiu 发表于 2017-12-22 22:00
条条大路通罗马，赚钱的办法何止这么点哦

你先要知道罗马在哪里。

dalingqiu

wdmznzd 发表于 2017-12-22 19:10
你先要知道罗马在哪里。

很多人都知道啊，你还不知道？

dalingqiu

套期保值交易

套期保值交易是一种利用金融衍生品对冲现货价格风险的策略，相当于给现货买一份保险。在经济活动中，生产者和贸易商时常要面临各种无法预见的和不可抗拒的经营风险。比如，自然灾害、战争、罢工、政策禁令、生产事故，以及由于供需、政策、利率变化造成的价格风险。对于社会和企业来说，充分利用衍生品市场有序的开展套期保值的交易具有举足轻重的意义。

套期保值的作用：

1.有助降低和锁定生产、采购、销售的成本价格，保证利润，稳定成品的价格；

2.有助调节库存，提高资金的利用率，保证现金流；

3.增强企业在行业领域内的竞争优势；

4.有利企业开展集约化方式的生产，减少或避免生产资源的不必要浪费。

套期保值交易分：买入套期保值和卖出套期保值

买入套期保值 又称多头套期保值，指套期保值者预先在衍生品市场买入与其所需的现货商品数量相等、交割日期相近的衍生品合约。以下情况可进行买入套期保值的操作：

1.计划采购原材料的加工制造企业；

2.已经签订现货供货合同，但还未生产或购入现货；

3.因资金周转的需要或储存场地不足等因素，不便现在购入现货的。

卖出套期保值 又称卖空套期保值，指套期保值者预先在衍生品市场卖出将要或已经持有的现货商品。以下情况可进行卖出套期保值的操作：

1.现货生产者、贸易商担心将来卖出现货时价格下跌的；

2.储运、仓储和贸易商持有现货但不想马上出售，而又担心将来价格下跌的；

3.加工制造企业的库存现货，担心价格下跌的。

套期保值交易的3个基本特征

1.利用衍生品隔离现货价格的波动风险；

2.衍生品合约履约期与现货交割日期相近；

3.基差（basis）的变动决定实际的效果。基差即现货与衍生品的价格差：

基差=现货价格—衍生品价格

现货（近期）价格高于衍生品（远期合约）价格时称现货（近期）升水或衍生品（远期）贴水，又称反向市场。现货（近期合约）价格低于衍生品（远期合约）价格时称现货（近期）贴水或衍生品（远期）升水，又称正向市场。（如图7-02）



（图7-02）

基差变动对套期保值效果的影响

以卖出套期保值为例：中国东北某大豆种植企业预计在4个月后可收成100吨大豆，大豆的种植成本约3900元/吨。5月6日这天，大连期货大豆9月合约的交易价格为4500元/吨，期货价高于企业的种植成本价，处于有利可图的正向市场，成本价与期货价有600元的价差（基差）。于是，企业当天在9月合约4500元的价格上进行卖出套期保值交易，卖空100吨大豆，准备持有该期货合约至9月。4个月后现货价格下跌，实际成交价为3700元/吨。基差的变动对套期保值效果的影响如下：（如表-7-03单位：元/吨）



（表-7-03）

如果4个月后现货价格上涨，成交价为4600元/吨，现货销售每吨可盈利700元。基差的变动对套期保值效果的影响如下：（如表-7-04单位：元/每吨）



（表-7-04）

如果5月6日大连期货大豆9月合约交易价格为3300元/吨，期货价低于企业的种植成本价，处于反向市场。4个月后现货价格下跌，成交价为3700元/吨，基差的变动对套期保值效果的影响如下：（如表-7-05单位：元/吨）



（表-7-05）

如果5月6日大连期货大豆9月合约交易价格为3300元/吨，4个月后现货价格上涨，成交价为4600元/吨，基差的变动对套期保值效果的影响如下：（如表-7-06单位：元/吨）



（表-7-06）

从上述四种变化可以得出这样的结论：无论何种市况，基差不变始终可以实现期现盈亏相抵；正向市场基差变小，反向市场基差变大，卖出套期保值者不仅可以保值，还能获得利润。基差变小或变大，在正向和反向市场里对套期保值效果的影响是相反的。



企业参与期货市场的套期保值交易不只是为了对冲不确定的价格风险，也需要保证获得应有的利润，这样才有利企业的可持续发展。现货和期货价通常不会一直保持正向或反向市场的价格运动，那么，基差的变动方向也就关乎企业是否能够获得应有的经营利润。

套期保值与套利交易的区别（如图7-08）



（图7-08）

由于衍生品交易市场实行的是保证金和逐日盯市的交易制度，衍生品的价格通常比现货价格具有更大变化的可能。在衍生品交易市场，一些交易规模相对比较大的参与者会利用自身的经济实力和对市场的影响，在一段时间里持续买空或卖空大量的衍生品合约，通过衍生品的交易价格影响现货的价格，这种情况时有发生，实际衍生品市场也具有影响现货价格变动的作用。

虽然，在套利交易和套期保值交易的模型上可以引入相关性契合度及时间的因素，对基差的变动范围进行优化，即便如此，仍然无法回避由于两个市场间交易力量的不同，市场间时常会出现间隙性偏离的价格运动，具有随机性和非线性的价格运动仍然是线性对冲交易策略的最大挑战，尤其是弱势有效的市场。

事实上，间隙性的价格偏离在任何市场都会经常发生，因此，对价差的变动方向和幅度的判断是否准确，决定了对冲交易的实际效果。在做价差变动的分析判断时，还是需要借助技术分析的方法。

基差交易和期转现交易

套期保值的本质是利用基差大幅缩小现货价格的变动幅度，由于影响基差变动的主要因素市场的交易力量富于变化，在做基差变动方向的判断时，往往需要参与者对市场价格走势的强弱做分析，因此，参与者不知不觉便会把套期保值的交易当成投机性的套利交易进行操作。经过不断实践，国际市场其实早已出现了另外二种有利于现货企业的交易方式：基差交易和期转现的交易。

基差交易

指签订现货交易合约时，交易双方只对基差做约定，不事先签订现货的交付价格，履约交付时的现货价格以临近现货交割日的衍生品合约价格加上或减去事先约定的基差来确定。采用这种方式进行交易可以锁定基差，实现完全的保值。

期转现交易

指持有同一交割月份衍生品合约的买卖双方在确定现货交易意向后，直接可以变期货交易的部位为现货的交易。

dalingqiu

市场间的联系与价差分析

如今，在任何一天，只要我们打开报价软件就可以看到，不论是汇率、大宗商品、债券、股票或是指数期货的价格——它们之间通常不是会与另一个品种保持同向的运动便会呈反向的运动。如果各市场和品种间能够长时间保持这种正向或反向的价格运动，那么，对于专业的交易者来说就不应该对这种现象视而不见。因为，这种一致性的价格运动现象，既可以作为相关品种价格趋势投资决策的依据，也可以帮助我们建立各种对冲交易的模型。

随着交易品种的不断丰富，各种资金杠杆工具在金融市场上的大量应用，以及互联网信息传播的快捷方便，这些都使衍生品交易市场和不同现货市场间的联系变得越来越紧密，不同类别品种间和各个市场间的互相影响也变得难以分割。一体化世界工厂的趋势对金融市场的影响越来越明显，以追求绝对收益和投资多样化的活跃在世界各地的对冲基金的规模正以前所未有的惊人速度在增长。



美国证券交易委员会曾经指出，对冲基金“没有法律上精确的或被广泛认同的定义”。但大多数市场参与者都同意对冲基金有以下特点：

1.投资上具有完全的灵活性，包括做多和做空；

2.通过借款（并通过衍生品进一步提高杠杆）提高收益率；

3.最少的监管；

4.流动性较低，因为锁定协议（在对冲基金存续期的第一年或前两年不允许流通）及季度支付限制（“门”协议可能会进一步限制支付），投资者收回投资有所限制；

5.投资者只包括富裕的个人和机构，如大学捐赠基金、养老金和其他合格的机构买家（基金中的基金例外，它面向更广泛的投资者）；

6.费用根据业绩对基金管理人进行支付。[1]

无论开展何种策略的对冲交易，发现和掌握各市场和品种间的线性联系是建立交易策略模型的一个基本前提。

美元汇率与商品

金融交易市场的价格变化会对货币的流向产生影响已经是越来越清楚的事了，汇率的上涨通常是对非通货膨胀的预期，下跌则预示实体经济领域进入了通货膨胀时期。汇率的变动通常首先会对大宗商品的价格产生影响，其次是股票市场。

通过指数观察市场整体的动向，已被投资者和政府部门所应用。其中，CRB指数(Commodity Research Bureau)是国际市场比较有影响的一种商品期货价格指数，该指数涵盖能源、金属、农产品、畜产品等19种商品期货。CRB指数最初以农产品的权重最大， 2005年路透与Jefferies集团旗下的 Jefferies金融产品公司合作，对 CRB 指数进行了第十次修改。由于原油在经济中的地位日趋重要，如今，原油是CRB指数的一个最大权重的商品，占CRB指数权重的23%。

当前，不同类别大宗商品在国际市场具有价格影响力的品种主要有：伦敦洲际交易所（ICE）的原油，伦敦金属交易所（LME）的铜、黄金、白银，纽约商业交易所（CME）的大豆、美元指数期货，东京工业品交易所（TOCOM）的天然橡胶等。（如图，详见《交易者之路-时区交易法》）

在所有大宗商品期货里，黄金仍然是一个非常特殊的品种。历史上，黄金一直作为世界各国普遍认同的硬通货币，直到金本位制的“布雷顿森林协议”在1971年12月被十国签订的《史密森协定》取代，黄金才退出了国际流通支付的体系。

黄金曾被西方的银行家们所唾弃，认为是“野蛮人的遗物”，自第一次世界大战爆发后，把黄金彻底逐出流通支付体系便成了银行家们不遗余力在做的一件事。即便如此，黄金至今仍然具有货币的属性，在所有的大宗商品品种里，黄金的价格走势与美元的契合度最高，不论是循环浪级趋势的运动方向，还是在趋势转变的时间上。


货币与股市

如果以央行的利率、长期国债及汇率与股票指数的走势作对比，可以发现，自上个世纪80年代起，各国的利率与股市间的联系开始弱化，两者并不能保持一贯的正向或反向的关系；而汇率对股市的影响开始变得越发明显，虽然各个股市的表现不完全相同，尚未完全形成一种稳定的关系，但趋于稳定的关系正在形成。（如图，详见《交易者之路-时区交易法》）



大宗商品与股市

道琼斯工业平均指数与CRB大宗商品价格指数的主要趋势性运动之间的这种联系究竟是市场的理性所致还是政策调控的原因，对此我们不得而知，不过，市场在多数时间是缺乏理性的。

商品间的终极联系

在同一个市场里，同类商品（指数、货币、油品、金属、农产品等）的现货和期货合约、不同种类衍生品合约之间的价格走势始终会保持一种紧密的同向联系。（如图，详见《交易者之路-时区交易法》）

在不同的市场里，比如现货与期货、欧美与亚洲，同类商品之间是否能够保持这种终极的联系，取决市场的有效性和价格信息的传导机制是否健全。

品种间的价差分析

商品间的价差走势分2种，一种是长时间保持趋势性的运动（如图，详见《交易者之路-时区交易法》）；另一种是呈周期性的区间波动（如图，详见《交易者之路-时区交易法》）。

价差的趋势性运动和周期性的区间波动类似市场的价格运动，因此，分析价格运动的方法也适用于价差的分析。





[1] 《投资银行、对冲基金和私募股权投资》，戴维•斯托厄尔（David P.Stowell），机械工业出版社，2016年11月第一版，p168页

dalingqiu

道”与《易经》

“道”一直是华夏民族思想文化的根基，也是中国传统哲学系统的一个核心概念。“道”指万物之始，万法之源，万事万物的运行规律或轨道，自然也，自然即是“道”。“道”之本，先天“道”，自然也，无一切其它之外的心意神和接触的变化。在佛学中即无相、无为、无体、无有、无往之说，见如不见、闻如不闻、知如不知、觉如不觉、有而当其无，我无为而“道”无所不为；“道”之中，后天“道”，自然也，源自先天之“道”，以柔克刚，以德报怨，天下归；“道”之末，左右之“道”，人和物互相左右影响改变之“道”。中国字“道”的最初定义指道路，世间本没有路，走的人多了，便有了路。哲学意义上的“道”在华夏思想文化历史的演变经历了六千多年的岁月，以春秋时期的老子和东周战国时期的庄子为代表。“道”的概念首先由老子在《道德经》里提出，也是老子把“道”由一般的名词，主观唯心主义的“鬼神论”，提高到唯物主义本体论的范畴。

1.什么是老子和庄子之“道”？

老子之“道”为无为之道，“有”了便利，“无”才发挥作用

三十辐共一毂，当其无，有车之用。埏埴以为器，当其无，有器之用。凿户牖以为室，当其无，有室之用。故有之以为利，无之以为用。[1]

车轮有三十根辐条汇集在一个轮毂上，当轮毂中间有了一个圆孔，车轮可以转动了，有了中空的地方才有了“车”可以用。将水和细土和成泥可以做成器皿，器皿中间是空的，才可以盛物装东西。开凿门窗建造房屋，有了门窗和房屋中空的部分，人才能出入，空气才能流通，房屋才能居住。所以，万物有了形状才会派上用处，使其派上用处的是“中空无有”的地方。

老子之“道”为周而复始运动变化的“自然”之道

有物混成，先天地生。寂兮寥兮，独立而不改，周行而不殆，可以为天地母。吾不知其名，强字之曰：道，强为之名曰：大。大曰逝，逝曰远，远曰反。故道大，天大，地大，人亦大。域中有四大，而人居其一焉。人法地，地法天，天法道，道法自然。[2]

有一物浑然而成，在天地形成前就已经存在。既没有声音也没有形状，不依靠任何外物而存在，且不会改变；“她”循环往复运行而不衰竭，可以作为天地万物之母。我不知道它的名字，勉强把“她”叫作“道”，再强把“她”称作“大”。“她”广大无边而周流不息，可以伸展到遥远的地方又返回本源。所以说“道”是大的、天是大的、地是大的、人也是大的。宇宙万物有四大，人是其中的一个。人的行为和作法仿效大地，大地的变化取决于天，天的运行之法由“道”决定，而“道”来自大自然，大自然的变化法则便是“道”。

老子之“道”为玄德之道，妄加干涉只会背离了“道”

道生之，德畜之，物形之，势成之，是以万物莫不尊道而贵德。道之尊，德之贵，夫莫之命而常自然。故道生之，德畜之，

长之育之，亭之毒之；养之覆之。生而不有，为而不恃，长而不宰，是谓玄德。[3]

“道”生天下万物，“德”养育天下万物。有了“道”和“德”，万事万物才有了各自的形状和成长变化的环境，所以，万事万物都遵循着“道”在运行，以“德”为珍贵。之所以“道”受尊崇，“德”被珍贵，因为“道”生长万物不加以干涉，“德”畜养万物不加以主宰。因而，“道”能生万物，“德”能养万物，使万物得以成长、成熟，受到哺育和保护。滋生万物而不据为己有，抚育万物而不自恃功劳，引领万物生长而不去支配，这才是深奥潜蓄不著于外的玄妙品德。

混沌是“道”的一种属性

在老子的道家哲学中，无所不在、无时不有的紊乱和无序的状态是世界普遍的现象。在定义和描述“道”时，老子引入了一系列与混沌近义的词语，比如混成、混一、恍惚等。在对“混沌”现象的认识上，西方认为“混沌”是世界的开始，而道家认为混沌现象是从属于“道”的一种属性。

“道”，是个内涵深广的哲学范畴，混沌只是事物的一种状态，是“道”的一种属性。”[4]

庄子的哲学思想不仅继承了老子对“道”的认识，认为“道”是客观真实存在的，宇宙万物的本源。庄子还强调事物的自生自化，否认有神的主宰，甚至连上帝、鬼神都要遵循着“道”。庄子对“道”的作用和什么是“德”作了进一步的阐述：

“道之真以治身，其绪余以为国家，其土苴以治天下。”[5]

“道”的真髓用以修身，抽丝剥茧遗留下的可治理国家，最后剩下粗劣无用的可以治理天下。

“无以人灭天，无以故灭命，无以得殉名，谨守而勿失，是谓反其真。”[6]

不要人为毁灭天然的，不要有心造作丧失天性，不为贪图虚名而身殉名利，谨慎恪守自身的善良禀性而不丧失，这便是返璞归真。

庄子的主要代表作品为《庄子》。天宝元年（公元742年）唐玄宗追封庄子为南华真人，《庄子》一书也被称为《南华真经》，《齐物论》和《逍遥游》是《庄子》的两篇比较有影响的文章。

庄子的《齐物论》从辩证法的角度认为，世间一切矛盾对立的事物，诸如生与死、贵与贱、荣与辱、成与毁、大与小、寿与夭、可与不可等，都可以“道通为一”，达于“齐物”。出于“成心”的彼此之争，只是各自发挥偏见的争辩。庄子明确肯定人们对天下万物的认识存在偏差和对立性，要消除这种偏差和对立性，前提是要对矛盾和偏差进行充分的了解和承认，在此前提下才能实现主观意识上的对等。庄子认为，争辩使偏差和矛盾得以充分展开，进而可以达到对事物愈加全面的了解。

“有待”和“无待”是庄子《逍遥游》篇里的两个概念，“有待”指有所依赖和凭借，要达成某种目的和愿望需要借助一些客观的条件；“无待”即无所依赖和凭借，思想和行为不受任何客观条件的限制，一种自由的状态。庄子认为，“有待”是不能自由的根本原因，达不到“无待”不是外在的客观条件原因，而是人们的思想束缚了自己，以固有的成见看待事物，从而陷入“大小”和“有用无用”的观念束缚。如果能从主观意识到事物的价值会因环境和认识的不同而有不同，也就无所不适、无所待了。最高境界的“无待”是“无己、无功、无名”，忘却物我而不求功和名于世。

2.《易经》之道

《易经》指夏代的《连山易》、商代的《归藏易》及周代的《周易》，传世的只有《周易》一本。相传，《易经》的先天八卦图由伏羲所创，之后经周文王（周代）姬昌编著成《周易》，《周易》也是华夏最早的“一本把记号叙述变成文字叙述的书籍”。[7]

据传，华夏上古新石器时期的首位君王伏羲，每天都要观察天地间的运行变化，用八卦符号代表组成天地间的八种物质和自然现象，以卦象的变化机理预测天地间的变化，以利生产。

“古者包牺氏之王天下也，仰则观象于天，俯则观法于地，观鸟兽之文与地之宜，近取诸身，远取诸物，于是始作八卦，以通神明之德，以类万物之情。”[8]

“木德风姓，八卦创焉；龙瑞名官，法地象天。庖厨祭祀，网罟鱼畋；瑟以象时，神德通玄。”[9]

自伏羲用符号画八卦，开创观象法、象数思维、阴阳哲理、创立制度、结网罟[10]、服牛乘马、制嫁娶、刻书契、创乐器、兴礼乐、定姓氏、创历法、兴庖厨[11]，这才开始有了华夏的文字、天文、数学等文化发展的雏形。

华夏民族的一切思想文化，始于上古伏羲时期，“道”之思想从周文王著作《周易》开始以文字方式传承。春秋、战国、秦汉时期诸子百家的思想和“道”之说都渊源于《周易》这本书，与之脉脉相通。作为“大道之源”、“群经之首”的《周易》，不仅被中华历史上的诸多思想家和政治家们推崇，也被世界公认为是人类思想文化的宝贵财富。

“不读《易》不可为将相。” ——虞世南[12]

“《易经》代表了中国人的智慧。就人类心灵所创造的图形和形象来找出人之所以为人的道理，这是一种崇高的业。”

——黑格尔

“创造中国帝国的伏羲氏在其推演的八卦中曾用二元算术（即二进制）。”

——莱布尼茨[13]

“近代科学的起点确实是在17世纪，即伽利略、牛顿和莱布尼茨的时代，但这同时也是欧洲面对中国文明与之相争的时代，中国文明具有了不起的技术实践，中国文明对人类、社会与自然的关系有着深刻的理解……中国的思想对于那些想扩大西方科学的范围和意义的哲学家和科学家来说，始终是个启迪的源泉。”

——普里高津[14]

“我始终怀疑《易经》的文化是上一个冰河时期留下来的，不是这一个冰河时期的产物，因为它的科学、哲学的道理太高明了。” ——南怀瑾

“谈到世界人类唯一的智慧宝典，首推中国的《易经》。在科学方面我们所得的定律，常常是短命的，或被后来的事实所推翻，唯独中国的《易经》，亘古常新，相延六千年之久，依然具有价值，而与最新的原子物理学有颇多相同的地方”。二进制、相对论、量子力学等现代科技的诞生，其思想与《易经》不谋而合。《易经》和生物遗传密码有着惊人的一致性，直接再现了生命的本质。《易经》犹如一个大而深厚的宝藏，有待后人更多地发掘、开采吸取其中精华。《易经》的辩证思维（“言、象、意”的象数思维体系）其深刻之丰富不亚于黑格尔，费尔巴哈，马克思的辩证法。最能表达《易经》哲理的太极图，它借助“言、象、意”所构造的概念性和综合性的系统模型，最能表述事物的运动状态和事物之间普遍联系的状况，促使人们掌握系统的、辩证的思维，从而解决辩证法长期留下的问题。即西方哲学大师黑格尔所说：“从来造成困难的总是思维，因为思维把一个对象实际上联系在一起的各个环节彼此隔开来考察”。同时，也解决辩证法理论本身的完整性与叙述辩证法理论方式的矛盾。”

——荣格

[15]

近代学者和科学家在“易”理的启发下获得诺贝尔奖的有：德国物理学家汉森堡的《测不准定律》，丹麦玻尔教授的《相生相克原理》，中国杨振宁、李政道的《不对等定律》等。

如今，《易经》的价值和实用性已被当今世界各行业领域所认可。伏羲“仰观象于天，俯观法于地。”究竟发现了世界的什么奥秘？《易经》又有什么作用？它的神奇智慧之处在哪里？

Baby98

今天看了一个晚上 还是没有看完余下的下次再看。非常感谢写了这么多和大家共享 祝你新年好运 再次谢谢你

dalingqiu

Baby98 发表于 2017-12-31 21:07
今天看了一个晚上 还是没有看完余下的下次再看。非常感谢写了这么多和大家共享 祝你新年好运 再次谢谢你 ...

不客气，新年快乐！

dalingqiu

出版社：美国AAP学术出版社（中国国家哲学办公室指定外译项目书籍的出版社）
　　作者：邱大林 全书共：P237页，大32K本

　　
　　目录
　  编者序 I
　　原作者序 V
　　前言 化繁为简 1
　　导言 2
　　成功的交易者全在交易的方法和原则 2
　　“变化中的不变” 3
　　价格走势的可预测和不可预测 4
　　交易应基于策略 6
　　交易的情绪化 7
　　第一章 成功交易者的心智 9
　　如何成为智者 10
　　交易的游戏 11
　　失败往往来自各种干扰 16
　　逆向思维 21
　　阻力最小的路径-顺“势”而为 27
　　一种训练交易直觉的方法—“盲盘” 29
　　安全的“交易盒子” 31
　　第二章 市场行为的法则 35
　　图形分析的作用 36
　　道氏理论 36
　　艾略特波浪理论 38
　　1.价格运动的基本形态 39
　　2.如何标记价格形态 39
　　3.驱动浪与调整浪 40
　　4.价格运动的基本原则 47
　　5.调整浪回撤的规则 47
　　分析应用指南 48
　　1.形态上的变异 49
　　2.不规则顶与底 49
　　3.失败的第5子浪 52
　　4.突然简化的层级关系 54
　　5.调整形态的3种可能性 55
　　6.X浪的特殊意义 57
　　7.不同品种的走势特点 61
　　日常交易可以运用的价格波动原则 64
　　1.价格波动的基本结构 65
　　2.“2W”结构的关键支撑和阻力位 65
　　3.价格行进的“2段式结构” 67
　　适合交易的时机 67
　　第三章 价格的波动法则 70
　　价格的波动法则 71
　　1.价格的波动率 71
　　2.如何确定波动率（1x1线） 72
　　3.如何确定江恩线的起点 73
　　江恩线的实战应用 73
　　1.如何确认价格穿越江恩线的有效性 75
　　2.江恩线的支撑、阻力和反压的作用 75
　　3.江恩线通道 77
　　4.三次法则 78
　　时间周期理论 82
　　1.江恩的时间周期理论 84
　　2.伯恩斯坦的时间周期理论 89
　　第四章 波浪与江恩测市实例 91
　　1.股票市场分析实例 92
　　2.期货市场分析实例 92
　　3.外汇市场分析实例 92
　　第五章 时区交易法 108
　　《时区交易法》的架构原理 110
　　1.如何厘定价格运行的时区 110
　　2.价格运动的6种基本模型 116
　　3.时区的作用和优点 119
　　使用方法及原则 119
　　1.周期的偏移 119
　　2.相邻周期的原则 123
　　3.容易出现阶段性高低点的位置 125
　　4.价格运动的方向和复杂程度的揭示 125
　　5.时区内对称性的作用 125
　　6.不同级别时区的共振确认法 131
　　7.时间和价格的平衡 131
　　8.基本模型之间的关联性 136
　　第六章 直觉交易 141
　　与“时间和无知神秘力量”的斗争 142
　　什么是《直觉交易》 144
　　1.市场参与者的逻辑关系及行为模式 144
　　2.价格形态的不同含义 146
　　3.破与不破的反技术价格现象 153
　　4.时间因素是第一重要的 154
　　5.价格走势的强弱及延续性 154
　　6.《直觉交易》与《时区交易法》的区别 159
　　7.如何获得直觉交易 159
　　第七章 风险对冲 161
　　投机与投资 162
　　价差交易 163
　　投机界的鲨鱼 164
　　保持饥饿和愚蠢的投资者 165
　　对冲交易策略 168
　　1.套利交易 169
　　2.套期保值交易 170
　　市场间的联系与价差分析 174
　　第八章 投机之道 195
　　“道”与《易经》 196
　　1.什么是老子和庄子之“道”？ - 196
　　2.《易经》之道 198
　　经济的游戏 205
　　1.价格变化的基本因素 206
　　2.商品的价值是市场愿意支付的价格 212
　　3.个人与社会发展的基本经济模型 213
　　编后语 218
       发现下一轮投资的机会

xijiangyue2016

dalingqiu 发表于 2017-12-23 01:45
很多人都知道啊，你还不知道？

很多人都知道，你还写这个干嘛？

一堆垃圾的东西，不要出来骗人了，好不？

dalingqiu

xijiangyue2016 发表于 2018-1-2 02:41
很多人都知道，你还写这个干嘛？

一堆垃圾的东西，不要出来骗人了，好不？ ...

每个人都可以选择接受什么样的思想和观点，自己分辨对错，任何行业都有踏踏实实在做事的和弄虚作假一味行骗的。

当下华人最缺的是需要掌握一些系统性的金融基础知识，骗子们也总是找一些没头脑的人下手行骗。知识欠缺一朝被蛇咬，你就说井里救人的绳子都是蛇？

另外，如果觉得作者的思想和观点有问题，可以亮出你的真实身份，把你认为什么不是骗人的东西拿出来论证，没有论证你说的又怎么一定会是对的？

你也可以不用躲在网络背后，拿出一些可以让人信服的论据找个出版社出版，作者的名字和照片可都是公开的。

dalingqiu

经济的游戏

如果你所关心的是自身如何能够从金融市场的价格涨跌变化中获益，那么，本书前几个章节推荐的交易方法已经可以助你达成这种早期的愿望。

不过，十多年的投机交易阅历又让我们不得不提醒你，随着投入交易资金规模的不断增长，市场的“反身性”也将产生越来越明显的作用，因而，对你来说转型成一个价值投资者只是阶段性的问题了。

如果和我们一样，了解和掌握社会的运行方式已经是件必须要去做的事，用经济学的知识进一步验证从技术方法上获得的长期走势的观点，此时，我们其实已经是一个价值投资者了，但是，由于你仍然是原来那个拥有博弈特长的交易者，所以，我们还是情愿把你称为是一个投机者。

提到“经济学”三个字，很多人的脑海里立刻会涌现这样一个场景—一个看上去并不年长的学者，头发已经花白，不是成天和一摞很厚的书本打交道，便会埋头在一堆数字里，除了枯燥无味还是枯燥无味。

其实，你大可不必有这样的担心，因为，《易经》已经为我们揭示了万事万物运行变化的规则，以及如何发现和应用这一规则的方法。

在探索经济是如何运行变化时，如果由“数”及“理”的过程比较复杂，那么，也可以由“象”及“理”，撇开那些复杂的“数”的变化过程，毕竟“象”是有形的和可观察的。

另外，如果有人让你玩一个非常复杂的拼图游戏，拼板的碎片可以放在几个不同的位置上，而你却认为这是一种设计巧妙且十分有趣的游戏，从而忽视游戏本身的实际意义，那么我们只能是对你参与游戏的热情表示赞赏。

任何一种已经被大众接受和认可的游戏，如果不能用“简易”的原理来阐述它们的变化机理和实际的意义，那么，这种游戏多半是在消磨你的智商和时间。

dalingqiu

价格变化的基本因素

商场货架上的每件商品都有销售的价格，消费者想要获得这些商品需要支付相应数量的货币。每件商品能够生产出来，都是各种分工不同的单位和个人一同协作的结果。这个协作的过程包括原材料生产、制造设备的生产、商品设计、物流运输、营销推广、零售的环节。因此，每件商品的销售价格自然包含了每个环节的原料成本、劳动工资和资本利润，再加上单位和个人的所得税。通常，一个单位或个人的劳动产品只能满足自身生活需求的很小一部分，于是，社会中的每个人会把自足商品之外的剩余劳动用来购买消费他人生产劳动产品的剩余部分。

表面看，这个协作生产的过程很容易理清，原料成本、劳动工资、资本利润、所得税四项加在一起便构成了商品的真实价格。

“虽然劳动是所有商品的交换价值的真实尺度，商品的价值却通常并不是用劳动去衡量的。确定两种不同劳动量之间的比例常常非常困难。两种不同工作所费去的时间往往并不能成为决定这一比例的唯一因素，工作时所忍受的不同程度的艰苦和所运用的不同程度的智力也必须加以考虑。”[1]

“商品更频繁地同其他商品而不是同劳动相交换，从而与其他商品而非劳动比较，因此，人们自然就以一种商品所能购得的另一种商品数量而非劳动量来衡量其交换价值，因为大多数人更加容易理解用一种具体商品的数量，而不是用劳动数量来表示的东西。”[2]

实际上，消费者支付购买的是商品的名义价格。社会可供消费的有价商品除了实物还包括其它类别的服务，比如文化、娱乐、住宿、旅游、体育竞技、媒介推广等。服务类商品的价格通常由其文化艺术鉴赏性、工艺技术难度、投入的人力多少所决定。现实中我们还经常可以见到这样的价格现象，几千年前的人用的器物、出自名人之手的字画、稀有的邮票或者其它精美贵重的工艺品，它们的价格都不菲，而这些物品的实际用途和同类的物品并没有多大的区别，可以说它们只是为了满足人们的一些心理需求和文化鉴赏的需要。虽然我们可以用物以稀为贵这句话来解释这种现象，但究竟用多少数量的货币可以量化这种“物以稀为贵”？恐怕没有人可以给出一个可以套用的计算公式，只能由消费者口袋里的剩余货币数量、对该物品的价值认同程度和实际的获取意愿来决定了。有价证券也是一种可交换的服务类商品，与其它实物类商品不同的是人们预期可以用它在将来交换更多的货币。

虽然各国政府会对一些公共的基础商品进行定价或出具政府指导价，给其它商品提供价格参考，比如，水、电、煤、油、大米、基准利率等。即便如此，商品的价格还是很容易受到其它各种市场或消费因素的影响。

通常，商品的价格主要受以下2个因素的影响：

1.与之对应的货币数量

2.商品的实际需求

之所以上述2个因素是最基本的，没有把其它因素列入其中，比如，特殊的政策、国家规定、垄断、自然因素、附加价值溢出范围的大小、市场的营销策略、比较效应等等，因为这些因素对商品价格的影响都相对比较直观，是可以预期的；而上述2个因素对商品价格的影响却是长期的、隐性的，短时间是不易察觉的。

商品与其价值本为一体，人们为了便于交换，这才用货币这种等价品来代替。由一生了二，货币理论则是有了一生二，才有了三。

与之对应的货币数量

商品的价格由与之对应的货币数量所决定，这点并不难理解。假设某个经济体只生产铅笔，每月产量1000支，基础货币数量为1000元，那么每只铅笔对应的价格便是1块钱。3个月后，在还未开始出现消费损耗前，市场上便有了3000支铅笔；如果对应的货币数量没有发生变化还是1000块，每支铅笔的价格会降为3毛3分，每个货币单位对应的实物数量增加，货币的购买力上升（增值）；如果对应的货币数量增加到了6000块，每只铅笔的价格便是2块钱，货币的购买力下降（贬值）。

中央银行是调节货币供给的职能部门，通过货币工具和货币政策直接或间接对市场的货币数量产生影响。货币工具主要包括：存款准备金率、基础利率（联邦基金利率）、贴现率及中央银行公开操作债券买卖等，货币政策通常起到加强和规范市场的作用。

对经济形势的认识，大众并不总能保持理智，因此，不乏会出现两个极端方向的行为，也是这种缺乏理智的行为经常会使货币的管理者左右为难。除了中央银行调节货币量的影响，在对外贸易发达的国家，来自国际间的收支同样会对货币市场和货币政策的制定产生影响。

例如，A国是个缺少可耕种土地的国家，每年需要进口谷物维持国内的粮食供应，B国的物产丰富，谷物产量不仅可以自足，还能满足A国的需求，于是，A国和B国达成进口谷物的协议。由于B国每年只有少量进口A国商品的需求，B国只能将出口粮食的外币收入盈余存放在A国，作为资本收益类资产。长期的贸易逆差使A国不仅要承担B国的资本利润，还要对国内市场的货币数量作调节，以维持物价的稳定。随着两国的贸易差额累积增长，A国的货币相对B国逐步贬值，B国则得益于每年的谷物出口收入而增值。如果B国将外币的盈余用于本国的消费或投资，在促进经济活力拉动经济增长的同时也能为B国带来更多资本，贸易顺差产生的货币效应远不止外币盈余的收入，A国的情况则相反。

美国联邦储备委员会第十三任主席艾伦•格林斯潘在1999年8月27日怀俄明举行的货币政策会议上指出：

“在评价货币政策起作用的宏观经济环境时，我们不能再仅仅对商品和服务的流量做粗浅的分析。关于资产价格的行为走势及其对家庭和企业决策的影响，还有许多重要的而且是难度极人的问题。要更好地理解资产负债表的变化对经济以及间接地对货币政策的影响，除了迎接这些问题提出的挑战，我们别无选择。”[3]

单从与之对应的货币数量这个角度分析商品价格的变化，情况似乎还并不十分复杂。如果我们从消费的角度观察，由一生二，二生三，情况又会是怎样的呢？



货币消费的主体分2块，政府消费和个人消费。消费的项目可分为日用消费、储蓄和投资，二者的可消费货币数量都来自收入。用《易经》生克辩证的思维，也不难发现它们之间的关系。

货币数量对商品价格的影响通常是缓慢的，投资与储蓄的资本利润对日常消费的影响最为直接和明显，是否消费和消费什么与人们手里持有多少数量的货币有关。如果人们持有的货币偏向日用、投资和储蓄中的任何一项，那么便会对其它项目的消费产生影响。

货币数量发生变化首先会对哪一类商品产生影响，从通货膨胀产生的原因便可知晓。通货膨胀即流通中的货币数量超出了经济的实际需要,从而引起货币贬值和物价水平的持续上涨。通胀分5种类型：成本推动型、需求拉动型、惯性通胀、混合型、螺旋式通胀。

成本推动型 在高失业率和资源利用不足时，由于基础商品的价格和工资的不断上升导致的通货膨胀，也称供给冲击通胀。

需求拉动型 需求的增长速度超过供给，导致物价上升以平衡供需；需求严重不足，价格上涨致使需求产生，从而减缓供应超前的压力。

惯性通胀 长期保持的稳定低通胀率的通胀，也称核心通胀率、基础通胀率或可预期的通胀率。

混合型 同时存在成本推动型、需求拉动型和惯性通胀中的2种。

螺旋式通胀 即通货膨胀推动通货膨胀，不同类型的通胀交替出现。这种通胀通常大多由于投机或是经济的组织结构存在问题所引起。

上述通胀的类型里，惯性通胀是一种长期存在且可预见的经济现象。这种通胀之所以长期存在，一方面是因为货币资源的沉淀和浪费；另一方面，市场可供消费的商品数量总会趋于一个阶段性的饱和（通货紧缩），惯性通胀也是维持物价和商品供给总量保持相对稳定，保证生产者能够获得基本的利润，维护市场价格稳定的一种举措。超出惯性通胀率范围的通胀，都属于比较严重的通胀。

通货紧缩是相对于通胀的一种经济现象，通常由于经济过热或消费总量无法增长所引起。有时未必是因为流通货币数量的减少而产生，相对于实物商品可供消费货币总量的减少，也可以造成通货紧缩。

通胀和紧缩通常会对2类商品的价格产生比较大的影响。金融资产类的商品：股票、大宗商品期货、债券、衍生品，以及带有金融属性的商品，比如，土地、住宅、商业地产、珠宝、艺术收藏品等。

超出预期的通胀会对社会的方方面面产生不良的影响，泡沫破灭造成的通货紧缩往往会持续相当长的时间，严重时甚至会引发社会动荡。严重的通胀和紧缩通常会出现以下这些不良的影响：

通胀的不良影响:

1.实际的消费水平下降；

2.价格上涨的收入效应和替代效应导致社会福利减少；

3.低收入者的福利容易受损，高收入者往往可以获益；以工资和租金、利息为收入的，通常会遭受损害；以利润为收入的，却能获利。

紧缩的不良影响:

1.加速经济衰退；

2.货币形式的社会财富总量下降；

3.社会资源和收入分配制度及经济结构的不合理会显现；

4.容易引发金融危机。

严重通胀和紧缩的发生，实际是社会主流意识和群众意愿无法认同所导致；无法达成共识的货币政策导向，会使整个货币体系陷入一个非良性的结果和循环里。长此以往，不仅会增加今后货币管理的难度，也容易导致社会危机和恐慌的发生。

[1] 《国富论》，［美］亚当•斯密，中国华侨出版社，2011年，p19页

[2] 同上

[3] P251页，Alan Greenspan，1999：Opening remarks, New Challenges for Monetary policy, A symposium sponsored by the Federal Reserve Bank of Kansas City.

xijiangyue2016

dalingqiu 发表于 2018-1-2 19:36
每个人都可以选择接受什么样的思想和观点，自己分辨对错。

当下华人最缺的是需要掌握一些系统性的金融基 ...

老哥，我不是躲在背后发表观点，我在足迹的发言已经很多了，其中也包括关于股票的。

我说这些话不是针对你个人，也许你是有意发这些东西，也许是无意的，但是，不管怎样，在你发这些东西之前，你是否用你发的东西获得盈利，而且是持续性的盈利呢？如果没有，你发的目的是什么呢？你那发了这么多，还不如一句话，你用这个方法盈利来的直接，这样会更让人信服，你说是吗？

你知道，有些错误的东西是会让新手误入迷途的，误入迷途的结果是不仅仅是金钱的损失，而且是信心丧失，这个是非常惨痛的。我再重申一下，我说话，从来不针对谁，也包括你，我只是希望大家在网络里发言，要负责任，因为也许你的一句无意的误导会让别人损失很多。

我一向认为，做为成年人，对网络里的东西要有自己的判断，对错自己负责。但是，发言的人能否尽量做到准确和有价值呢？

如果你 用你发表的这些理论持续盈利了，那我会收回我说过的所有的话，而且向你真诚的道歉。

在此之前，就我个人有限的知识和经验，你发表的这些东西我认为是错误的，而且是在误导别人。很简单的道理，这个作者这么牛，请告诉我他在股市里盈利多少？他既然写出来了，他就是大师，他的水平就要高于你我这些有机会看他书的学生，如果他自己都没赚到什么钱，我们是有理由怀疑他理论的正确性的，你说是吗？

xijiangyue2016

我只想说一句话，很多人把炒股搞得很复杂，国内的很多人就喜欢故弄玄虚，把本来很简答的东西搞得很高深，好像不高深就不是大师一样。

我只想说一句，如果他真的是大师，他该用最浅显的语言来告诉大家如何做才是对的，而且不是故弄玄虚。我不喜欢很多人动不动早子曰，也许很多人对子曰的理解有困难怎么办呢？也许有些人误解子曰的意思怎么办，也包括引用者。

把大道理简单化才是真正的智者该做的，而不是把简单的问题复杂化。

做股票，特别是在澳洲，想做好，很简单，就是价值和价格的关系。我已经说过，如果有人可以把 股票作手回忆录这么本书看透，那不赚钱都难。这本书浅显易懂，而且类似人物传记。可是，你看看你发的东西呢，请问，你是否真正理解，而且应用到实践里去了呢？

自己做不到的，请不要让别人做，所谓，己所不欲，勿施于人。

做股票不仅仅是这些理论，特别是想赚大钱的人，很多人买对了股票都不赚钱，为啥？

人首先要克服自己性格里的弱点，要学会判断，学会分析，能在纷繁复杂的信息里找到有价值的东西。股票做的好，不是别人如何教你，而是看你的悟性。股票这东西，这世界上没人可以教你，因为做判断就是一瞬间的事情。别人帮你一次，不可能帮你一辈子，如果你的操作方法不对，赚再多钱也会赔进去，为什么？因为人的本性是贪婪的，你的盈利会让你的信心膨胀而最后毁了你。

再说一次，人的一生，大钱靠运，小钱靠赚。你再有才华，没有运气也白搭，包括巴菲特。

dalingqiu

xijiangyue2016 发表于 2018-1-2 18:05
我只想说一句话，很多人把炒股搞得很复杂，国内的很多人就喜欢故弄玄虚，把本来很简答的东西搞得很高深，好 ...

你可以自己开帖，也可以就某些观点直接提供论据来阐述你认为是正确的。

而你不仅没这么做，还在别人的帖子里直接说一些攻击性的话？这是何道理？

xijiangyue2016

dalingqiu 发表于 2018-1-2 21:13
你可以自己开帖，也可以就某些观点直接提供论据来阐述你认为是正确的。

而你不仅没这么做，还在别人的帖 ...

我攻击你了？哪句话请指出来。

你先回答我给你回复里的问题再说。你自己用这个方法吗？你是否持续盈利了呢？如果你推荐这本书，那一定是你觉得有价值，价值怎么评判，很简答，你是否用你的书里的方法持续盈利？作者是否用书里的方法持续盈利？

我只是觉得你这样是在误导别人，我不针对你个人，再说一次。我是说这本书毫无价值，不仅会浪费别人的时间，而且会误导别人。如果你坚持认为我有人身攻击。我会停止发言。还是那句话，对的就是对的，错的就是错的，马虎不得。

好的书是有营养的，不好的书就是毒药，这个道理你不是不懂的吧。

PS：不开贴，是因为我没有资格，我没有那个能力。但是，基本的对错我是知道的，这个我很有信心。我说话，就对每一句话负责，我说的话一定是到我说话为止，我能力所及的最好表现。我会尽我所能不误导别人，无论是做股票还是其他。

dalingqiu

另外，之前回复你条条大路通罗马，是在提醒做金融可以有很多路径和方法，可以做投资也可以做投机，而你一味攻击别人，是何道理？

攻击别人，而拿不出什么论据，只能说明你对投机交易上的认识还不如一些普通的股民。另外，书里也对以长期持有股票的方式去赚钱的方式提出了肯定。在直觉交易介绍里：与“时间和无知神秘力量”的斗争这个篇幅你是否真正读过和理解了？作者的本意是如果你还不会直觉交易，参与股票投资的最好方法是用趋势分析以时间战胜市场的狡诈。

xijiangyue2016

dalingqiu 发表于 2018-1-2 21:26
另外，之前回复你条条大路通罗马，是在提醒做金融可以有很多路径和方法，可以做投资也可以做投机，而你一味 ...

老哥，你看清楚了再说话，条条大陆通罗马，不是我说的，是其他的网友，好吗？

还有，我已经说过了，做澳洲股票很简答，就是价值和价格的关系。价值低估就买，价值高估就卖。就这么简单。你搞那么复杂干嘛？

难道我非要长篇累牍的发表个理论才是对的吗？

我再重申一遍，真正的大师，是把复杂的问题简单化，而不是把简单的问题复杂话，这话你能理解的吧。

我不需要说什么，做澳洲股票（天朝的不算），就是 价值和价格的关系 这8个字？不知道你能看懂不？

还有，我没有攻击你。我是在质疑你，你该对我的质疑有所答复才是对的，而不是回避。

请问你用你所推荐的理论持续赚钱了吗？请问作者用他的理论持续赚钱了吗？知道吗？在股市里检验正确与否的方法很简单，就是，你是否赚钱。这话不是我说的。这句话是股票大师，股票做手回忆录里的主角 利文斯都 说的。他才是真正的大师。兄弟，你先看看这本书再批评我不迟。

dalingqiu

xijiangyue2016 发表于 2018-1-2 18:17
我攻击你了？哪句话请指出来。

你先回答我给你回复里的问题再说。你自己用这个方法吗？你是否持续盈利了 ...

说自己如何的都是自卖自夸，我们只要已经有使用心得的人认可就可以了。要我说，赶紧收起你的狭隘，你的言论只会给你树立更多障碍。

dalingqiu

dalingqiu 发表于 2017-12-19 17:07
直觉交易

股票市场波动印证的并不是事件本身，而是人们对事件的反应，是数百万人对这些事件将会如何影响他 ...

凯恩斯一直认为金融交易市场是缺乏远见和非理性的，如果任由无知无识者从事投资交易，市场会是变化多端的；如果由专业者主持市场的交易，或许可以改变市场变化多端的现象，但事实并不一定会是这样。因为，对某个投资品种长期走势的研究并不是职业投资人和投机者所热衷的，他们关心的是如何比群众早一步发现决定市场价格运动的内在神秘力量有了什么变化。对于多数市场参与者来说，高明的投资是以时间战胜无知的神秘力量取胜的。

dalingqiu

自己看下这一段，读书要认真点............................

dalingqiu

自己看下这一段，读书要认真点............................

xijiangyue2016

dalingqiu 发表于 2018-1-2 21:32
说自己如何的都是自卖自夸，我们只要已经有使用心得的人认可就可以了。要我说，赶紧收起你的狭隘，你的言 ...

兄弟，你用什么恶毒的词形容我都没关系，嘴长在你身上，你怎么说，我控制不了。

但是，对的就是对的错的就是错的，狭不狭隘不是我说的，也不是你说的，看到的人自有评论。我只是希望你，推荐给别人的东西，首先你要觉得有价值，不然，你推荐的意义何在呢？难道，我说的有错？

dalingqiu

对于多数市场参与者来说，高明的投资是以时间战胜无知的神秘力量取胜的。

dalingqiu

对于多数市场参与者来说，高明的投资是以时间战胜无知的神秘力量取胜的。

dalingqiu

能把投机做好的是少数人中的少数。

xijiangyue2016

dalingqiu 发表于 2018-1-2 21:37
对于多数市场参与者来说，高明的投资是以时间战胜无知的神秘力量取胜的。 ...

你说的这些话都是空洞的，毫无内涵的东西。不要喊口号，不要搞假大空，脚踏实地点好。

哥们，你用你推荐书里的方法持续盈利了吗？请回答我。这个才是做股票的真谛。

xijiangyue2016

dalingqiu 发表于 2018-1-2 21:35
凯恩斯一直认为金融交易市场是缺乏远见和非理性的，如果任由无知无识者从事投资交易，市场会是变化多端的 ...

我只想跟你说一句话，凯恩斯是经济学家，但是，做股票，他有利文斯顿厉害吗？他有巴菲特厉害吗？他有巴菲特的老师格雷厄姆厉害吗？

不要引用那些假大空的理论和格言，做股票就一点，你能持续赚钱，你的理论就是对的。只有市场是检验真理的唯一标准。不是巴菲特，不是利文斯顿，不是格雷厄姆，更不是你的凯恩斯。兄弟，道理就这么简单。

dalingqiu

xijiangyue2016 发表于 2018-1-2 18:37
兄弟，你用什么恶毒的词形容我都没关系，嘴长在你身上，你怎么说，我控制不了。

但是，对的就是对的错的 ...

你的自负让你很难肯定别人的东西，既然你认为流传了100多年的东西都是骗人的，赶紧把你不是骗人的东西留下，以免百年后没人知道你的伟大。

dalingqiu

xijiangyue2016 发表于 2018-1-2 18:37
兄弟，你用什么恶毒的词形容我都没关系，嘴长在你身上，你怎么说，我控制不了。

但是，对的就是对的错的 ...

你的自负让你很难肯定别人的东西，既然你认为流传了100多年的东西都是骗人的，赶紧把你不是骗人的东西留下，以免百年后没人知道你的伟大。