2016的潜力股TFC - 我的分析报告

blackanimal

这文章没有太大意义，国内高端家具市场这几年都倒闭了，政府打击腐败的政策会一直贯彻，所以未来几年内没有任何起色。别说木头了，就是不可再生的寿山石，和田玉的价格都是一落千丈。
至于印度和其他国家的消耗量跟中国比起来忽略不计。
至于作者举例bal，a2m这类股票反而是讽刺，他们是前期热点，不是热点了市盈率超高，必然是做空的首选。更何况他们的涨幅跟锂电池金矿比起来不值一谈。

yongqianyin0322

blackanimal 发表于 2016-3-15 14:31
这文章没有太大意义，国内高端家具市场这几年都倒闭了，政府打击腐败的政策会一直贯彻，所以未来几年内没有 ...

呵呵呵，你说的这些都没有根据。估计你连半年报都没看过吧？

楼主辛苦收集分析，就被你一句“你这文章没有意义”打发了？

呵呵呵

自己看我下面一贴写的，我先留在这儿，到时候你自己回来打脸。

yongqianyin0322

A big factor in the success of my investment in TFC and our investment as MIS growers is the price of the sandalwood oil. The biggest risk is whether the large increase in TFC’s supply will flood the market and weaken to the price. Currently, TFC is using $US2,800 per kg in its books while the market price is $US4,500 per kg. (I suspect TFC is using the lower figure to be conservative and to purchase MIS allotments from distressed sellers at very favourable terms.)
The 2016 harvest will be a 10 fold increase in quantity of oil on the 2015 harvest. The supply will be ramping up over the next few years. So there is a considerable risk the market price could weaken with this increase in supply.
So I was very pleased to see TFC has presold its 2016 and 2017 harvest at $US4,500 per kg to a new Chinese customer and an existing Indian customer.
As explained in the Adviser Edge research document quoted in my other post, the Sandalwood trees will continue to increase their yields if left to grow. So I have a theory that TFC will not flood the market. If TFC is not satisfied with the market price of sandalwood oil it will delay the harvest of the trees (my theory). The trees will continue to grow and produce more oil (unlike when De Beers / OPEC leave their diamonds / oil in the ground they do not increase in volume).
In addition, I have stumbled across this graph of forecast demand versus supply from 2015 to 2030. See page 13 of http://www.tfsltd.com.au/files/5 ... tion_Memorandum.pdf
It shows the TFC supply up until 2022 is insignificant when compared to world demand and at its peak of supply is still less than 10% of current world demand (ignoring the forecasts of growth in demand shown in that graph).
Therefore, I believe the $US2,800 per kg used in the books substantially undervalues TFC’s biological assets.

yongqianyin0322

See figure 1 on page 4 of http://www.tfsltd.com.au/files/1 ... AU_TFC_20151116.PDF
Note the quite specific data for each harvest year for yield (tonnes per hectare – row 5). This suggests Canaccord Genuity has used information provided by TFC. Also note the 2022 harvest yield is 3.5 tonnes per hectare whereas the 2023 harvest is 5.3 t/ha.

Page 26 of http://www.100percentinvesting.c ... r_edge_research.pdf
“A more granular analysis shows a clear upward shift in survival from the 2008 project, with Project years 2008 through 2011 achieving 92.95% survival, as opposed to 63.70% for the 2000 to 2007 projects.”
And Page 27
Based on this reported data, and confidential information provided by TFS, Adviser Edge has estimated that the sandalwood oil yields at 16 years of age will be 3.2% (with a range between 3.0% and 3.7%). The rate at which oil develops in the heartwood is not linear and increases as the trees age. This is an important point as, when combined with increasing heartwood growth, the total volume of oil that can be extracted from harvested heartwood increases significantly each year from 10 years of age and would be expected to continue doing so beyond 16 years based on TFS’ and other research.
You may also be interested in the Dpt of Agriculture research project. This was conducted on trees planted pre 2000 and without much knowledge of what trees are best suited for growing Indian Sandalwood in northern Aust. The Canaccord Genuity spreadsheet demonstrates TFC’s yield has increased with greater knowledge and experience gained over time. https://search.informit.com.au/d ... 91946660;res=IELHSS

agrinmote

blackanimal 发表于 2016-3-15 14:31
这文章没有太大意义，国内高端家具市场这几年都倒闭了，政府打击腐败的政策会一直贯彻，所以未来几年内没有 ...

这位兄弟显然没仔细理解看我的分析。第一篇里我说得很清楚，家具仅仅是传统应用里的一个。传统应用里还有礼佛，工艺品，首饰等等。TFC的可取之处就在于他们不只眼睛盯在传统应用上，而是在传统和现代多个应用上下功夫开发市场。现代应用才是大头。化妆品，医药方面的应用。人家要的是檀香木油而不是原木。你要是把眼睛盯着中国的家具市场，那你和我看到的东西根本不在一个层面。

另外别把什么东西都往反腐上靠，什么叫“政府打击腐败的政策会一直贯彻，所以未来几年内没有任何起色” 按你的逻辑中国必须腐败才能发展经济了？

A2M, BAL没成市场热点的时候我已经持股了，TFC会不会成为下一个市场热点我不知道。但是我看好它，我说我的理由。操作上也不是死抓不放，这波上来已经进出好几次了。和足迹这帮兄弟一起作战最有意思的就是别人可以看到你看不到的东西。希望兄弟也多发一些“有意义”的东西！

agrinmote

TFC 貌似主力想洗盘，今天故意低开，目前成交量只有8万股，前期几条大量也是主力自己对导产生。如果主力不参与股价基本是停滞的。他们根本没有机会出货，后面一定会拉。现在就看他们是否想洗了。15日均线在1.65，20日均线在1.60。掉下来我继续吃。但1.55是底线，不能跌破。另外低于1.67的时间不能太长，不能超过5天。有持仓的兄弟注意仓位，耐心等待。个人观点！

while

几年前我家老大买过这支股票，不过后来买房时把它给卖了

blackanimal

agrinmote 发表于 2016-3-15 15:57
这位兄弟显然没仔细理解看我的分析。第一篇里我说得很清楚，家具仅仅是传统应用里的一个。传统应用里还有 ...

1pg还7毛钱的时候，ajx还一毛多的时候我就说了，至于blackmore我说晚了，不到70块的时候说的。至于你说的其他应用，中国人不买根本涨不起来，分析建立在小概率的假设上完全就是扯淡

yongqianyin0322

blackanimal 发表于 2016-3-22 13:28
1pg还7毛钱的时候，ajx还一毛多的时候我就说了，至于blackmore我说晚了，不到70块的时候说的。至于你说的 ...

呵呵呵，是么？我翻遍你的帖子也没看到你1PG7毛钱，AJX一毛多的时候说了。

而且也别什么都动不动跟中国买挂上钩。

ulgd5566

agrinmote 发表于 2016-3-16 11:22
TFC 貌似主力想洗盘，今天故意低开，目前成交量只有8万股，前期几条大量也是主力自己对导产生。如果主力不 ...

今天尾盘好多单都在1.745. 明天有动作？

一路向北

TFC我买过，也长期跟踪过，现在不持股，之前也是看好! 不过之前半年报出来之前毫无缘由的股价从1.6突然下跌到1.28左右，让我觉得庄家比较凶狠。

另外TFC在美国一个收购还是有一些疑问。

agrinmote

ulgd5566 发表于 2016-3-22 22:51
今天尾盘好多单都在1.745. 明天有动作？

应该这么说，第一波拉升之后，目前在做收敛三角形整理，已近尾声，变盘的可能加大。中间我做了两波，基本都是1.68左右吃货，1.73左右卖。现在貌似已经没什么可以搞了。向上突破，那就是去探新高了。向下，虽然我相信是洗盘，但是以主力如此凶悍的操盘风格来讲，我个人认为跌破1.65至少要减仓。最近的观察感觉是这样，价涨量增，价跌量缩。应该说是比较正常的。目前的日量已经回归到了拉升之前的水平，也就是说基本上没有主力在参与，交易不是特别活跃。获利盘基本也没有抛的意思。前面出现过两根不太寻常的巨量，并不是说买盘有这么大，我的感觉是两个主力对导。表面看大概交易价格在1.7之上，但是私下有没有其它协议价就不好说了。有一种玩法是一种主力只玩第一波，负责打压再拉升，完成这波基本就回收资金了。换另一波主力接棒玩。至于怎么玩要看风格，是震荡出货或者拉高出货。我们后面还有没有得玩也要看主力接下来怎么做。按照目前的这种交易量来说，拉高的可能比较大，主力手头的货摆在那里，不拉就出不了，打压过头的话，持筹散户的成本也想对偏低，一起出逃的话更加出不掉，所以我感觉这一波不是一个短线就结束的。今天收盘价站上15日均线其实用到的资金不多。前期散户抄底的也不少，我觉得主力会不会拉高看抛压试盘之后再拉。周线级别来说重心还在抬高的，要说出货还偏早了一些。这支股还是需要点耐心的。

yongqianyin0322

agrinmote 发表于 2016-3-23 00:32
应该这么说，第一波拉升之后，目前在做收敛三角形整理，已近尾声，变盘的可能加大。中间我做了两波，基本 ...

今天我实在看不明白，于是就在收盘之前全部出了，包括我最早进的一批。

这股是好股，有机会一定会再回来的。

agrinmote

yongqianyin0322 发表于 2016-3-23 00:50
今天我实在看不明白，于是就在收盘之前全部出了，包括我最早进的一批。

这股是好股，有机会一定会再回来 ...

恩，操作一定要根据自己的习惯来。

blackanimal

yongqianyin0322 发表于 2016-3-22 15:47
呵呵呵，是么？我翻遍你的帖子也没看到你1PG7毛钱，AJX一毛多的时候说了。

而且也别什么都动不动跟中国 ...

你去问那个什么寒冰吧，我当初的id被禁了，对了还有ede，我一分多买的，8分多跑的

lefeng999

Trading halt了。我不记得他们的现金流有问题啊？

agrinmote

lefeng999 发表于 2016-3-31 10:14
Trading halt了。我不记得他们的现金流有问题啊？

TH里有提到现金流的事吗？

lefeng999

agrinmote 发表于 2016-3-31 11:40
TH里有提到现金流的事吗？

CR.我猜是要拿来还债

agrinmote

lefeng999 发表于 2016-3-31 11:46
CR.我猜是要拿来还债

CR把债务降下来，个人感觉应该算好事吧？

lefeng999

agrinmote 发表于 2016-3-31 11:53
CR把债务降下来，个人感觉应该算好事吧？

我个人认为不乐观。CR的价格肯定有折扣，而TFC又不像上年a2一样有高增长的预期，说死了全年5-10%，估计接下来又是一轮打压。当然如果是其他原因CR就另当别论。

yongqianyin0322

感觉管理层这个做法太愚蠢了啊，出财报的时候不CR现在股价下滑了再CR...

agrinmote

lefeng999 发表于 2016-3-31 12:16
我个人认为不乐观。CR的价格肯定有折扣，而TFC又不像上年a2一样有高增长的预期，说死了全年5-10%，估计接 ...

好的，那拭目以待。看看下周一什么情况。

hanboshao

这个股票也是研究了快1年，最高的时候10万多股，大涨之后就陆续出掉了， 季报是亏损的，2016年大家都缺钱，这个时候raise cap 不是太好的消息。股票是不错，但是负债有点高。

lefeng999

http://www.acbnewsonline.com.au/ ... ews_0401/16307.html

$1.55价格稍高，但是用于扩张和提前收购种植户手中的檀香木。看来是看好未来檀香木的价格会持续走高。个人认为如果消息可信是个利好。

hanboshao

如果涨不上去，也只能靠下杀才能取量。长线投资者较多，利好出来卖出，利空出来买回都会是不错的操作。

agrinmote

hanboshao 发表于 2016-4-3 20:59
如果涨不上去，也只能靠下杀才能取量。长线投资者较多，利好出来卖出，利空出来买回都会是不错的操作。 ...

TFC今天开盘破位。我减仓了一部分。我会重点关注一下这几天的成交量。如果量不大的话，我会逢低再吸。新股增发价1.55。现有股东可以申购最多$15,000。我会满额申购。

agrinmote

TFS undertakes a $60 million institutional share placement
Issuance of 39 million new ordinary shares at a price of $1.55 per share
Placement was significantly oversubscribed with strong demand from both existing and new institutional investors
Says TFS will issue approximately 39 million new ordinary shares at a price of $1.55 per share
Says a target of $5 million will be raised via the SPP
Says expects to launch the buy-back by making offers to growers in the TFS 2000 scheme in April 2016
TFS expects to apply an appropriate scale-back policy if valid applications exceed $5 million
Proceeds from institutional placement will be used to fund acquisition of up to 221 hectares of MIS grower interests ("buy-back") in five mis projects

lefeng999

这次TFC的CR跟A2M有很多的相似性：已经签下的合同保证了檀香木的需求依旧强劲，CR用于收购mis project显著提高产出和改善balance sheet，Placement oversubscribed。我也会选择满额申购。

hanboshao

因为后几年10年龄的檀香木产量减少，所以提前锁定，以防owner就地起价， 过了那几年产量就很多了，所以也不用太担心了。 TFS主要战略还是soil to oil to shelf。 所以美国那个pharmacy有所成绩之前不会有太大作为。 风险确实也很大不过这一步总要走出去，而且回报也会很大。 至于是不是oversubscribed， 我觉得只是噱头而已，而且如果真是oversubscribed的话，反而不是好事。 1.55 没什么吸引力。 但是我怎么想的不重要， 检验对错最简单的方法就是赚钱还是亏钱。

agrinmote

hanboshao 发表于 2016-4-4 18:20
因为后几年10年龄的檀香木产量减少，所以提前锁定，以防owner就地起价， 过了那几年产量就很多了，所以也不 ...

我觉得1.55的价格还是挺合理的。60周均线差不多在1.6翘头向上。增发价低于筹码密集区，也算对得起持股股东了。