HISTORY PRESENT MYSTERY（2022年）

李闲闲

【如果电动汽车不降价，汽车市场恐将崩塌】

“汽车巨头Stellantis认为，在欧洲全面转向电动车之际，主要零部件，特别是电池价格无法下降，将给整个行业带来巨大的危机。

Stellantis的首席制造官Arnaud Deboeuf周三表示，该公司的目标是到2030年将电动汽车的制造成本降低40%。该集团计划在内部制造一些零件，并迫使零件供应商降低其产品的价格。”

P：
电动车的竟争越来越激烈，自然成本会越压越低，暴利不可能存在于大众化产品市场。所以暴利的锂矿价格最终还是会趋于公允价格，就算电动车前景再好，不是稀缺资源的锂也不会永远暴利，还是会回落到应有的价格。据说光澳洲就有好几倍锂矿企业将投产，这给锂矿价格带来的压力可想而知。。。

hxsh2000

李闲闲 发表于 2022-6-30 09:17
【如果电动汽车不降价，汽车市场恐将崩塌】

“汽车巨头Stellantis认为，在欧洲全面转向电动车之际，主要零 ...

这个我是在公司里面切身感受过的。这个是否过剩以及是否价格会崩，得更多的去分析未来的需求增长，外加开发后这些矿产是否会被一些国家或者部门垄断了。

就比如铁矿石，当年BHP, Rio, FMG等公司也是投入巨资，2011/12/13年计划开发的铁矿产量，是以非常高的年增长比例增加的。当时在公司里面看到分析和计划，我也是会觉得，在GFC后各国大撒钱，在2011/12年应该也已经消化了很多了，为什么还需要那么大的持续扩大产能呢？且这么扩大产能的话，又如何消化这么多的产能？当时扩大的产能可是大大的超过了之前全世界的消耗总量的。然而结果呢，却是在不停的扩大产能后，铁矿石的价格还是继续涨，扩大的产能还是继续被消化掉，并且还是供不应求。所以这种按现在的分析，去做这种预测，是很没有前瞻性的。

现在的跌势，更多的是因为加息缩表所带来的影响。毕竟各种工业金属都在跌，锂作为其中之一，跟随整个跌势是非常正常的；并且各国在能源价格大涨后，不得不开始考虑继续使用传统能源，使得新能源的推进进程受到些许的阻碍，影响了价格。锂的发展和价格，在未来多年内，并不会因为多开了矿了而降价，更多的是看到底未来应用新能源的趋势和进度，以及各国有多大的决心去限制碳排放和推进新能源。这块的需求太大了

李闲闲

【三大央行行长：低通胀时代结束 低利率纪元告终】

低通胀时代结束

在欧洲央行年度货币政策论坛上，欧央行行长拉加德直言：我不认为我们会回到低通胀的环境。

美联储主席鲍威尔指出，全球化受到冲击、人口老龄化、低生产率和技术发展都导致价格不能再“保持超低位”。

英国央行行长贝利称，通胀是应对一系列大规模且接连而来的供应冲击的方式，这些当然会影响到预期，把所有因素考虑到一起，通胀就不具有传统意义上的短暂性。


“低利率”纪元告终

持续的高通胀意味着，过去二十年的低利率策略将不再适用。

金融危机以来，欧美央行行长们面临的主要敌人是过低的通胀，这使得他们在衰退和复苏乏力的时候能够采用接近于零的利率和大规模购买债券的方式来提振经济。

“如果你想知道过去十年的教训，看看我们的框架。这些都是基于我们当时的低通胀环境。而现在，我们身处一个截然不同的新世界，在这里，通胀水平更高，供应受到许多冲击，全球各地的通胀力量都很强。”，鲍威尔说。

独立研究咨询服务机构LH Meyer分析师Derek Tang指出，随着决策者们承认经济将会经历一些痛苦，可能无法实现软着陆，但高通胀更糟糕，这意味着“一个重大转变”，可能会阻止2024年的降息。

三大央行行长已告诉人们，旧低通胀环境下的经济政策时代结束了，新高通胀环境下的经济政策纪元开始了。低通胀时代结束也就意味着低利率时代消亡了。

那么，固守旧宽松时代思维还是接受新紧缩时代思维很可能是未来投资胜负的关健。

李闲闲

【沃尔克成功的关键：“衰退换通胀”要坚决】

1979-81年，当时的背景是美国经历了长达十年的高通胀，民众对美联储抗击通胀失去信心。沃尔克就任美联储主席后，对通胀采取“零容忍”态度，他主张激进的货币紧缩，最终以两年内美国经济两次陷入衰退为代价，成功控制通胀。

同一时期，美国资本市场经历了“大起大落”的走势，联邦基金利率最高冲至22%，10年期美债收益率最高升至16%，道琼斯工业指数在两次衰退中的跌幅分别达到18%和24%。但在通胀被彻底控制和衰退结束后，美股出现报复性反弹，在一年时间内上涨超过60%。並从1982年中旬开始了长达18年的大牛市，虽然期间在1987年经历了很短暂的股灾。

1979-81年的经历对当前有几点启示：

1）通胀的本质是货币财政过度扩张，绝非仅仅因为供给收缩。

2）在高通胀面前不宜采取“渐近主义”的货币政策。

3）以经济衰退换取物价稳定是必要的选择。

经济衰退并不可怕，可怕的是美联储为避免衰退过早向通胀妥协，在货币紧缩上打“退堂鼓”。历史表明“长痛不如短痛”，越早控制通胀，对资产价格反弹或越有利。

在上世纪70年代的那场高通胀时期，通胀率一直维持在5%以上，整个70年代，美国CPI通胀均值为7.1%，远高于60年代的2.4%。

在那段时期，经济政策反反覆，各种政策轮流上场都无法制阻高通胀，直到新上任的美联储主席沃尔克采用货币紧缩政策大幅加息，用了二年时间才使通胀回到2%。当通胀回落到1.5%以下时，美国经济开始了复苏，並且开始了长时期的增长。

70年代的高通胀时期，是美股失落的10年，上上下下振荡10年终点还是在起点上。

现在澳洲已开始了高通胀的社会问题，频繁的罢工，工人们要求加工资对抗通胀。工资增加反过来推动通胀进一步上升。随后企业承担不了人工成本增加，失业率开始上升。由于在长时期低息环境催激下，人们变得越来越贪婪，投机的杠杆越加越大，连那些原来跟本没风险承受能力的人们也加入高杠杆投机热潮中，一旦风向一变，第一个多米诺骨牌倒下。。。

李闲闲

【OPEC之所以拒绝配合西方增产要求，或许是因为“无油可增”。】

在欧美能源价格飙升之际，OPEC的增产计划一直被寄予厚望。美国总统拜登曾屡次呼吁其扩大产量以稳定价格，但是也不止一次被“无情拒绝”。

然而现在的情况是，市场可能会逐步发现，OPEC之所以拒绝配合增产要求，可能真的是出于现实的考虑，因为他们已经“无油可增”。

如果当市场意识到OPEC真正的闲置产能已经所剩无几，油价或将在未来几个月内出现大幅波动。如果这个真相被确认属实，那么全球原油市场可能会掀起巨浪。

虽然消息面和各大机构分析师一大片看好之声，但从石油价格动能来看越来越不乐观，除非近期开始站稳120以上。

caicai2626

是呢，油价看上去属于高位震荡，目前还看不出来有强烈的上推动能

李闲闲

【三星宣布3纳米芯片正式开始量产】

韩国三星电子周四宣布，公司已经开始大规模生产3纳米芯片，是全球首家量产3纳米芯片的公司。

与传统的5纳米芯片相比，第一代3纳米芯片工艺可以降低45%的功耗，提高23%的性能，并减少16% 的面积。而第二代3纳米芯片工艺则可以降低50%的功耗，提高30%的性能，面积减少35%。

虽然三星是全球第一个生产3纳米芯片的公司，但台积电正计划在2025年实现2纳米芯片的全球首个批量生产。

在市场份额方面，台积电依然牢牢保持的全球市场第一的宝座。根据TrendForce 的数据，目前台积电控制着全球54%的芯片合同生产市场，三星以16.3%的市场份额排名第二。

芯片技术工艺已进入3纳米时代，功耗和性能更优。不过大澳用28纳米芯片也可以做成世界最先进的产品。

水月境天

李闲闲 发表于 2022-7-1 08:20
【沃尔克成功的关键：“衰退换通胀”要坚决】

哎。不加工资怎么办？ 食物价格都翻翻了。
钱不值钱。就是通胀。。

李闲闲

【又来了，“以史为鉴，自1932年以来，在上半年下跌超过15%后，标普500指数在下半年都出现了上涨，平均涨幅为23.66%，中位数涨幅为15.25%。”】

摩根大通全球市场首席策略师 Marko Kolanovic 在一份报告中指出，美国经济将“软着陆”，投资者应做好准备，迎接2022年下半年股市的强劲回报。他的信心源于通胀可能下降，美联储将转向，即美国通胀率将在今年下半年减半，从8.4%降至4.2%，这将使美联储转向并避免经济衰退。

刚刚说由于基金60/40策略组合调整，这星期美股至少会涨7%被打脸，这又抛出这个话题，能信否？

李闲闲

【美股虽跌，分析师们的预测依旧很乐观，许多股票的目标价将从目前的水平翻倍或者三倍才能实现】

问题在于，这些乐观的分析师们虽然现在对股票的目标价定得很高，但这些目标价的趋势却是越来越低。这就是说现在是这个目标价，可能到下个月他们会把目标价调低10%或以上。

xtermth

李闲闲 发表于 2022-7-1 08:20
【沃尔克成功的关键：“衰退换通胀”要坚决】

更担心的是西方政客顶不住各方压力加息不够坚决，降息太早太快，最终还是重走上世纪的老路导致通胀上蹿下跳最终极度拉长市场调整的时间。

李闲闲

三圈，平均成本2.94，到这次分红为止共计分红3.61，算是典型的负成本了，如果不计算税的话。

李闲闲

【美国消费支出降温】

美国商务部周四公布的数据显示，该国5月份消费者支出环比增幅降至0.2%，这是今年最小的月度涨幅，低于预期值0.4%，也低于4月份修正后的0.6%。

经通胀调整后，，美国5月个人消费支出实际上环比下降0.4%，为今年首降。数据还显示，5月份经通胀调整的税后收入下降0.1%，表明工资增长难以跟上物价上涨的步伐。

密歇根大学数据显示，物价高企叠加美联储加息预期，美国消费者信心已降至历史最低水平。鉴于家庭支出约占美国经济产出的70%，消费者信心走弱预示着美国经济避免衰退的前景不佳。

在支出数据疲软之后，标普全球市场情报周四两次下调了对经济产出的预期，预计截至周四的第二季度美国GDP折合成年率将收缩1.5%，本周早些时候，该机构还预计经济会有小幅增长。

美国亚特兰大联储密切关注的指标GDPNow周四也预示，美国经济第二季度将收缩1%。

如果二季度GDP继续萎缩，那么这将是美国经济连续两个季度出现收缩。一般来说，一个国家进入经济衰退期的标准是“连续两个季度GDP为负值”.

通胀没下去，衰退脚步声近了，结果可能进入更糟的情况——滞胀。

滞胀：物价上涨，经济停滞不前，一般为财政刺激经济走到尽头的表现。如果滞胀时期采用货币宽松经济刺激，会造成恶性通货膨胀，后果就是长时期的经济大萧条。

李闲闲

【芯片行业的需求出现下降】

美国半导体巨头美光财报指引其第四季度业绩远低于预期。美光业绩指引反映出其两个销量最大市场的放缓：电脑和智能手机。

今天半导体板块ETF SMH 下跌3.8%。半导体板块走势和标普500指数差不多，都是去年12月见顶。到今天为止，标普500从去年12月高点下跌了19.7%，在牛熊分界线上下振荡了的三周，同期半导体板块下跌了37.2%。

在媒体频繁的芯片荒报道洗脑下，半道体板块下跌20%时很多散户依旧热血沸腾逢低加仓，直到上二个星期有所安静，看好声音变成了”不信涨不回来“。同样的故事，发生在不同的领域。

shenjeff

李闲闲 发表于 2022-7-2 06:48
【美国消费支出降温】

歐洲央行放水先..............
將使用緊急疫情資產購買計畫(PEPP)操作的部分利潤來遏制公債殖利率差距。

李闲闲

【数字币挖矿需求萧条  显示卡一落千丈 】

数字货币交易盛行之时，显卡一卡难求。现在数字货币遭遇抛售潮，显卡也是“一损俱损”。

今年以来，全球各地的显卡价格都在持续下降，整体来看基本已经恢复到“发行价”。根据统计机构3DCenter的数据，德国NVIDIA显卡平均溢价已经只剩2％，AMD则比原价平均低8％，这是长期以来首次出现的情况。

按照投行RW Baird & Co. 分析师Tristan Gerra的说法，随着数字货币崩盘和即将到来的协议变更（这将加大以太坊的开采难度），二手市场的显卡价格暴跌超50%。

Gerra表示，随着“矿主们”逐步离场，超过三分之一的图形处理器（GPU）市场可能会因此消失，从而导致二手市场库存泛滥。

英伟达正告别从数字货币行业盈利的高光岁月。

英伟达从2020年3月到去年底涨了7.5倍，现在股价已腰折。

李闲闲

【原脸书小扎：员工“不想干可以走”，工程师招聘规模削减约三成】

7月1日路透社报道，Facebook（脸书）母公司Meta首席执行官马克·扎克伯格在最近的一次内部问答活动上，要求公司员工为近期历史上最严重的经济衰退之一做好准备。

扎克伯格告诉员工，他希望加大对他们的压力。他说：“如果一定要我打赌，我会说这可能是近年来我们看到的最严重的衰退之一。”

扎克伯格说：“实际上，可能有很多人不应该留在这里。”他说：“我希望通过提高期望，制定更有进取心的目标，加大一点压力，我想你们中的一些人可能会觉得这个地方不适合自己，可以自我选择，对我来说没问题。”

扎克伯格还表示，Meta已将2022年招聘工程师的目标从最初招聘约10000名新工程师的计划下调至约6000-7000名。

为了应对经济环境的多变性，美国多家科技巨头正在控制人力成本，其中也包括裁员。今年4月，Meta董事会成员马克·安德森(Marc Andreessen)曾在推特上称，科技公司还有更大的裁员空间。他认为，目前优秀的大公司员工超编两倍，而糟糕的大公司超编4倍甚至更多。  

载员趋势已开始，先从科技行业开始，犹如秋天的落叶开始飘落，秋天已到，冬天还遥远吗？

hxsh2000

李闲闲 发表于 2022-7-2 08:30
【数字币挖矿需求萧条  显示卡一落千丈 】

这个确实是好消息，RTX3080价格从去年近三千刀，降到了最近打折的一千一百。等显卡和买电脑的朋友们，终于不用看到高价却无货了。一水的人们或者商家囤货高价卖，慢慢放出stock，现在显卡价格崩了。

现在的新车也有点这个趋势，才刚刚在酝酿期。大量车厂在去年晶片慌减少的产量，其实已经在恢复了。由于等车期很长很长，拿到现车的很多人可以高价卖，是高于RRP不少的，于是有不少人或者商家就订很多辆，拿到后卖车盈利。听起来是不是很像显卡的故事的前半段呢？等经济受到通胀加息缩表的影响，买车的人们突然没有多余钱高价买了，这些库存到时候放出来，又是踩踏效应

李闲闲

有迹象显示，大宗商品和粮食价格在三季度很可能上涨空间有限或已见顶，但是不是下跌不清楚，也许还会振荡一段时间。有期权交易机会。

如果预期实现，那通涨的压力可能有所放缓，可能会小幅下跌。如果美联储处理不当，通胀很可能会再次回头。加息不能停止，但加息幅度可能不会再那么激进。只有通胀率回落到2%，才可停止加息。维持3.5%的中性利息和4.5%的失业率最利于经济增长。

李闲闲

世界经济增长领先指标之一铜价（伦敦期铜）下跌2.94%，曾跌破8000整数关，创一年新低。

有经纪商的估计，如果美国和欧洲经济硬着陆的情况下，未来两年铜市场将面临约10%的供应过剩。

李闲闲

               【小摩：极端情况油价可能涨至380美元】

目前，七国集团正在敲定一个复杂的机制来限制俄罗斯石油的价格。但摩根大通认为，俄罗斯有能力在不过度损害经济的情况下将每日原油产量削减500万桶。

然而，对于世界其他大部分地区来说，结果可能是灾难性的。摩根大通认为，如果俄罗斯每日供应减少300万桶将使基准伦敦原油价格升至190美元，而最坏的情况下，俄罗斯减产500万桶可能意味着原油价格将飙涨至380美元。

2008年喊出油价极端会升到250，随后金融危机暴发，世界经济进入衰退，油价大跌70%以上。是机构分析不靠普吗？不是，有这种叫喊要警惕了，这很可能是机构出货的信号，因为现在经济进入衰退可能性越来越大。油价350美元，澳洲加汽油7澳元/公升以上，这是什么场景？

下星期清仓三圈。

hxsh2000

李闲闲 发表于 2022-7-2 09:53
【小摩：极端情况油价可能涨至380美元】

记得你的OOO是在四五块买的，赚了很多了哈，赞

高盛那班人，08年喊油价到200刀，然后到处和全世界的各种交易商以及用油大户做对赌协议，从中渔利。先让大家在之前那点甜头，通过财务手段固定未来价格赚钱，之后得到大家的信任，签了很多无上限的对赌协议，最后狠狠地收割了一波大的。当年一些中资公司都在对赌协议中，亏了以亿美元计以上的数额

喊的响，然后两面都割。参赛者以及各种筹码下注信息都掌握着，到底什么时候收网，很难说。会不会这么快，也不确定。感觉不去摸个GFC的前高，有点说不过去。

李闲闲

hxsh2000 发表于 2022-7-2 10:06
记得你的OOO是在四五块买的，赚了很多了哈，赞

高盛那班人，08年喊油价到200刀，然后到处和全世界的各种 ...

第一次买入5.30，以后一直加仓最后平均价是2.94。743楼已说明。不过由于当时负油价和市场吵杂声，只建了计划中的40%仓位。

现在需调动资金在一个期权帐户里，等用期权全力做空恐惧指数的机会。虽然股市大跌时间不能确定，但能确定的是这是10几年才能遇到的大机会，所以三圈还有多少上涨空间已不重要了。

李闲闲

此人是墨尔本华人吗？



又一个退出的，熊市就是去散户化过程。

hxsh2000

李闲闲 发表于 2022-7-2 10:20
第一次买入5.30，以后一直加仓最后平均价是2.94。743楼已说明。不过由于当时负油价和市场吵杂声，只建了 ...

是的，我也不觉得值得继续持有去摸那个不到20%的高点。一旦摸不到，下面太深了

纯走势看，觉得还是会摸一下，要不不甘心哈，十几年了

hxsh2000

据称，美联储六月并没有按照之前计划的缩表47.5B。MBS不仅没有减少，甚至还升高3B了

李闲闲

                  【大摩：随着全球经济衰退的到来，企业违约率可能会上升，但债券评级下调是更值得警惕的风险。】

大摩预计信用债领域的风险溢价会上升，但未来12个月企业违约不会呈现爆发式的激增。

根据美国债券评级机构穆迪公司的加权计算指标，到2023年第二季度，美国高收益债券的违约率将达到2%-2.5%，是目前水平的两倍，但远低于之前经济衰退时的峰值。

大摩称，考虑到全球衰退的风险正在上升，在年中展望中，经济学家们将2022年全球经济增长预期大幅下调至2.9%，不到一年前6.2%预测值的一半。

穆迪估计，如果美联储将利率提高300个基点，在没有显著盈利增长的情况下，多达一半的BBB级公司的利息覆盖率将降至1倍以下。

大摩预计，未来12个月更严重、更紧迫的担忧将是信用市场尤其是贷款市场的评级下调，而不是企业违约率的飙升。

企业债券评级下调，债券价格大幅下跌，企业融资成本增加，必会拉低企业盈利，从而造成股价也大幅下跌。如果大量企业债券评级下调，那股市还会好到哪里去？

李闲闲

                【特斯拉二季度或因比特币损失4.4亿美元，相当于年度利润9%】

截至去年年底，特斯拉持有价值近20亿美元的比特币。但近几个月来，比特币的价格已经从年初的46700美元下跌了60%。特斯拉可能会在其即将发布的季度报告中报告约4.4亿美元的比特币减值损失。

另一篇报道说，两年内首次，特斯拉季度交付量环比下滑，远低于季度初预期。

今年上半年，特斯拉全球累计交付汽车56.4万辆，同比增长46%，但距离马斯克此前提出的150万辆交付目标仍有较大差距。

特斯拉成了炒币圈大韭菜

李闲闲

                 【外资出逃新兴市场！】

自上世纪80年代以来，美联储每一次加息周期，都会在某个地方引发一场重大危机。高盛也表示，美国一有衰退迹象，新兴市场就会跟着遭殃（中国除外）。

这次，美国加息和衰退再一次叠加在了一起，越来越多的投资者担忧美国经济将在不远的未来陷入衰退，一些亚洲（中国除外）最大的股票和债券市场的资金流出规模，已经超过了以往的市场危机。

全球基金上季度在七个地区市场净抛售了400亿美元的股票，抛售烈度超过了2007年金融危机以来任何一个出现系统性压力的季度。

这七个地区市场分别是印度、印尼、韩国、马来西亚、菲律宾、中国台湾和泰国。其中外向型经济体韩国、科技股占比超过一半的中国台湾市场，以及进口能源的印度，抛售幅度最大，同时外资也在大举撤出印尼债券。

问题在于，中国还能有以前那样的基建规模吗？如果世界经济衰退，中国的大宗品货物（如机电等）出口必受影响。在内需方面，高房价大幅地压低消费能力。

如果中国经济没有了高增长，对澳洲生产资源的需求必会降低，加上世界经济衰退对大宗资源需求的减弱，澳洲经济增长能维持不衰退已是大幸。如果澳洲经济较长时间处于低增长或衰退，那必会造成失业率上升，人口回流海外造成净移民人数向负。政府又欠着上万亿的债务无力大撒币刺激经济，利率那么低已失去降低利息刺激经济的功能。现工党政府有能力改善上任政府留下的世纪大烂摊子吗？？？

李闲闲

                【美国即将到来的这轮衰退与以往都不一样】

许多经济学家预计，下一轮衰退在明年年底前出现的可能性越来越大，但并不会像2007-2009年的金融危机和20世纪80年代的连续衰退那样令人痛苦，相对来看较为温和。

无论衰退是何种形式出现，有一件事是可以确定的：衰退往往伴随着痛苦。在二战以来的十几次衰退中，美国经济平均收缩2.5%，失业率上升约3.8个百分点，企业利润下降约15%，平均持续时间为10个月。

即使是处于轻度衰退，也至少会有几十万美国人失去工作，受到冲击的美股可能会因盈利下降而进一步下跌。

其实每次经济衰退前，包括2008年前，美联储和经济学家都那么说，美国经济很强大，衰退会很温和。

但作为交易员，那些纷纷扰扰的观点对交易没任何意义。因为一旦因某个因素触发了多骨诺米牌效应引起金融危机，预期中的长痛很快就会变成强烈的短痛。