HISTORY PRESENT MYSTERY（2022年）

李闲闲

【美国房价下跌潮蔓延】

“伴随着借贷成本持续上涨，美国房地产市场正经历显著降温，大量卖家正在降价以促成交易。

美国最大房地产信息网站Zillow跟踪数据显示，全美最大的50个大都市中，5月房源降价比例达到11.5%，这高于去年同期的8.2%。此前价格上涨迅猛的盐湖城、拉斯维加斯和加利福尼亚州萨克拉门托，挂牌价格下跌的比例增长最快。

这些地区房价飙升的主因是疫情期间外地购房者迁入，与当地人竞争有限的房屋供应。整个2020年，盐湖城都会区（包括普罗沃和奥格登）的迁移人数几乎增加了两倍。目前迁入趋势已经开始逆转，盐湖城在第一季度首次出现净流出的记录。

市场分析认为，房价上涨和抵押贷款利率快速上升对承受能力的持续打击导致5月份的购房申请放缓。通胀压力和高于5%的抵押贷款利率都是未来几个月房地产市场的不利因素。

P：

利率上升，房价下跌，这对卖房的人不利，对买房的人伤害相对来少，这对现在销售量应该影响不大吧。

zdrxb

李闲闲 发表于 2022-6-29 07:07
【美国战略油储创1986年来新低 沙特阿联酋说再增产很难】

“马克龙在G7峰会场外对拜登说，阿联酋总统和他 ...

关于石油，心里一直有个疑问

什么时候会接近 running out 呢？

难道快了吗？

如果真是这样，对股市有何影响呢

hxsh2000

可惜了，FTSE 100又是只冲到7,350左右就向下，放的7,399空单又没触发到。

hxsh2000

大伙儿放松放松，听听歌。当美联储回收流动性，原本用钱堆起来的“美丽的泡沫”……

邓紫棋《泡沫》

李闲闲

【美联储三号人物：年底利率3%至3.5%】

任内永久拥有货币政策委员会FOMC投票权的纽约联储主席威廉姆斯说，我们远末达到需要的利率水平，由于高通胀，美国利率需要从1.5%升至3%。

P：

3%至3.5%是中性利息，没有经济衰退利息一般不会低于中性利息。美联储要用3%的利息压住8%以上的通胀，那其能力史上第一。也是，每届美联储主席都认为自己的能力大于各个前任。。。

李闲闲

【高盛大幅下调美股财报预期】

“高盛认为，美国金融环境趋紧、成本压力持续、营收增长放缓等三大因素，将令美国上市公司的利润下降。

高盛策略分析师Ben Snider认为，市场给标普500指数中的上市公司在2023年的利润和利润率的一致预期尽管没有再进一步增长，但依然“太乐观了”，有可能在明年这些公司的表现会不及预期。

高盛的分析师Chris Hussey说：

如果我们的模型被验证是正确的，我们可能会看到未来美股的利润大幅下降。

我们继续建议投资者关注他们对盈利前景相对有信心的股票，包括增长稳定的公司和医疗保健行业，后者在过去几次的衰退中，每一次利润都在增加。”


P：

分析师分析数据，交易者看资金流动和趋势。如果二者趋于相同基本就是了。

李闲闲

【已走火入魔的木头姐：美国已经开始衰退了】

“木头姐认为，供应链问题和通胀，已经将美国经济拖入深渊。但是，她的基金依然有资金流入，因为只有创新才是解决问题的办法。

我们认为我们正处于衰退之中。我们认为库存存在一个大问题……我45年的职业生涯中从未见过如此大幅度的库存增加。

我们在一件事上错了，我们没有意识到通胀会持续这么久。供应链的问题，不敢相信，已经持续了两年多的时间，而那个时候我们还没预料到俄乌冲突。

通货膨胀一直是一个更大的问题，但它将让我们陷入通货紧缩。

我认为资金流入正在发生，因为我们的客户一直在远离纳斯达克100等基础广泛的基准指数，我们完全致力于颠覆性创新。创新才能解决问题。“

P：

好吧，我们就看着你基金的那些披着“创新”外衣的烧钱公司怎样带领美国经济走出衰退。

记得以前有个美国基金专做10亿美元市值的小盘股，那时美股正经历7年牛市，小盘股飞升。该基金在那7年里每年复合增长高达130%。随后熊市来临，该基金用了一年的时间基金缩水85%，随后基金清盘。

ittgx

李闲闲 发表于 2022-6-30 07:38
【已走火入魔的木头姐：美国已经开始衰退了】

“木头姐认为，供应链问题和通胀，已经将美国经济拖入深渊。 ...

木头姐正在用她的牛市学来的经验往熊市上套，就是赌一把，成了是神木姐，输了反正也不是自己的钱。

李闲闲

【美股投资者多次失败后放弃追逐市场趋势】

“今年以来，标普500指数的每次反弹都会吸引数十亿美元流入ETF。但这一次却是例外。在看到账户余额在2022年的市场崩盘中被破坏了太多次之后，整个ETF领域曾经“逢低买入”的买家已经消失了。

彭博汇编的数据显示，截至上周五，标普500指数较2022年的低谷上涨超过6%，但是却有约100亿美元资金从股票基金中撤出。

过去两周中，摩根士丹利跟踪的对冲基金将其股票敞口削减至2009年以来的最低水平。与此同时，散户投资者放弃了长期以来的看涨立场，以近两年来最快的速度抛售股票。

投资者越来越担心经济衰退，并开始重新调整他们对熊市的预期。人们也对美联储进行了重新评估——无论他们是对是错。”

P：

美国时间今天是6月29日，明天30日将是月收宫，离基金季末平衡，传说要涨7%的期望眼看是一场幻觉，除非本季最后个交易日涨10%。

李闲闲

【又一位美联储高管支持7月加息0.75%】

“克利夫兰联储主席、联邦公开市场委员会(FOMC)今年票委梅斯特（Loretta Mester ）周三表示，如果美联储7月FOMC会议召开时经济状况没有变化，她将支持加息75个基点。她说，美联储加息以控制通胀“才刚刚开始”。

在此之前，已经有五位高官支持7月加息75基点，梅斯特算是第六位。

上月美联储公布的“点阵图”显示，到今年年底，美联储基准利率将从目前1.5%-1.75%的目标区间升至3.5%。

而梅斯特表示，她希望看到基准利率今年达到3%-3.5%，“明年略高于4%”，以控制价格压力，即使这样做“存在衰退风险”。

梅斯特说：“消费者正在经历非常非常高的通货膨胀，这让他们对经济的信心‘蒙上了阴影’，我们现在正在把利率提高到更正常的水平，甚至是限制性的水平，这样我们就可以降低通胀率，并保持良好的经济发展。现在的首要任务是控制通胀。”


P：

这显示，美联储正在不断强化利率走向中性化意图。

李闲闲

【美国一季度实际GDP年化季环比终值下修至-1.6%】

“6月29日周三，美国商务部经济分析局数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比终值-1.6%，较5月份公布的第二次预估下调了0.1个百分点。而2021年第四季度为正增长6.9%。

政府发布GDP终值和对基本组成部分的估计时，消费者支出被大幅向下修正，库存却被大幅向上修正。

二季度前景，华尔街的最新估计，第二季度的GDP增速可能低于1%。一些预测者认为二季度增长也只有0.1%，但其他预测者则认为经济将增长3%以上。

标普全球评级公司将其对2023年美国GDP增速的预测从5月份的2%下调至1.6%，并将2022年的增速维持在2.4%不变。”

P：

如果第二季度实际GDP为负值，那就是定义上的经济衰退。不过即便如此，对股市来说有二种相反的解读，一是要减息要宽松了，股市大涨；二是经济衰退了，上市公司的盈利会减少估值会降低，新一轮下跌。我们可以发现无论是怀消息还是好消息，都可以有正反二方面的解读来解释市场跌还是升。所以，跟随市场趋势比较靠普。

李闲闲

【如果电动汽车不降价，汽车市场恐将崩塌】

“汽车巨头Stellantis认为，在欧洲全面转向电动车之际，主要零部件，特别是电池价格无法下降，将给整个行业带来巨大的危机。

Stellantis的首席制造官Arnaud Deboeuf周三表示，该公司的目标是到2030年将电动汽车的制造成本降低40%。该集团计划在内部制造一些零件，并迫使零件供应商降低其产品的价格。”

P：
电动车的竟争越来越激烈，自然成本会越压越低，暴利不可能存在于大众化产品市场。所以暴利的锂矿价格最终还是会趋于公允价格，就算电动车前景再好，不是稀缺资源的锂也不会永远暴利，还是会回落到应有的价格。据说光澳洲就有好几倍锂矿企业将投产，这给锂矿价格带来的压力可想而知。。。

hxsh2000

李闲闲 发表于 2022-6-30 09:17
【如果电动汽车不降价，汽车市场恐将崩塌】

“汽车巨头Stellantis认为，在欧洲全面转向电动车之际，主要零 ...

这个我是在公司里面切身感受过的。这个是否过剩以及是否价格会崩，得更多的去分析未来的需求增长，外加开发后这些矿产是否会被一些国家或者部门垄断了。

就比如铁矿石，当年BHP, Rio, FMG等公司也是投入巨资，2011/12/13年计划开发的铁矿产量，是以非常高的年增长比例增加的。当时在公司里面看到分析和计划，我也是会觉得，在GFC后各国大撒钱，在2011/12年应该也已经消化了很多了，为什么还需要那么大的持续扩大产能呢？且这么扩大产能的话，又如何消化这么多的产能？当时扩大的产能可是大大的超过了之前全世界的消耗总量的。然而结果呢，却是在不停的扩大产能后，铁矿石的价格还是继续涨，扩大的产能还是继续被消化掉，并且还是供不应求。所以这种按现在的分析，去做这种预测，是很没有前瞻性的。

现在的跌势，更多的是因为加息缩表所带来的影响。毕竟各种工业金属都在跌，锂作为其中之一，跟随整个跌势是非常正常的；并且各国在能源价格大涨后，不得不开始考虑继续使用传统能源，使得新能源的推进进程受到些许的阻碍，影响了价格。锂的发展和价格，在未来多年内，并不会因为多开了矿了而降价，更多的是看到底未来应用新能源的趋势和进度，以及各国有多大的决心去限制碳排放和推进新能源。这块的需求太大了

李闲闲

【三大央行行长：低通胀时代结束 低利率纪元告终】

低通胀时代结束

在欧洲央行年度货币政策论坛上，欧央行行长拉加德直言：我不认为我们会回到低通胀的环境。

美联储主席鲍威尔指出，全球化受到冲击、人口老龄化、低生产率和技术发展都导致价格不能再“保持超低位”。

英国央行行长贝利称，通胀是应对一系列大规模且接连而来的供应冲击的方式，这些当然会影响到预期，把所有因素考虑到一起，通胀就不具有传统意义上的短暂性。


“低利率”纪元告终

持续的高通胀意味着，过去二十年的低利率策略将不再适用。

金融危机以来，欧美央行行长们面临的主要敌人是过低的通胀，这使得他们在衰退和复苏乏力的时候能够采用接近于零的利率和大规模购买债券的方式来提振经济。

“如果你想知道过去十年的教训，看看我们的框架。这些都是基于我们当时的低通胀环境。而现在，我们身处一个截然不同的新世界，在这里，通胀水平更高，供应受到许多冲击，全球各地的通胀力量都很强。”，鲍威尔说。

独立研究咨询服务机构LH Meyer分析师Derek Tang指出，随着决策者们承认经济将会经历一些痛苦，可能无法实现软着陆，但高通胀更糟糕，这意味着“一个重大转变”，可能会阻止2024年的降息。

三大央行行长已告诉人们，旧低通胀环境下的经济政策时代结束了，新高通胀环境下的经济政策纪元开始了。低通胀时代结束也就意味着低利率时代消亡了。

那么，固守旧宽松时代思维还是接受新紧缩时代思维很可能是未来投资胜负的关健。

李闲闲

【沃尔克成功的关键：“衰退换通胀”要坚决】

1979-81年，当时的背景是美国经历了长达十年的高通胀，民众对美联储抗击通胀失去信心。沃尔克就任美联储主席后，对通胀采取“零容忍”态度，他主张激进的货币紧缩，最终以两年内美国经济两次陷入衰退为代价，成功控制通胀。

同一时期，美国资本市场经历了“大起大落”的走势，联邦基金利率最高冲至22%，10年期美债收益率最高升至16%，道琼斯工业指数在两次衰退中的跌幅分别达到18%和24%。但在通胀被彻底控制和衰退结束后，美股出现报复性反弹，在一年时间内上涨超过60%。並从1982年中旬开始了长达18年的大牛市，虽然期间在1987年经历了很短暂的股灾。

1979-81年的经历对当前有几点启示：

1）通胀的本质是货币财政过度扩张，绝非仅仅因为供给收缩。

2）在高通胀面前不宜采取“渐近主义”的货币政策。

3）以经济衰退换取物价稳定是必要的选择。

经济衰退并不可怕，可怕的是美联储为避免衰退过早向通胀妥协，在货币紧缩上打“退堂鼓”。历史表明“长痛不如短痛”，越早控制通胀，对资产价格反弹或越有利。

在上世纪70年代的那场高通胀时期，通胀率一直维持在5%以上，整个70年代，美国CPI通胀均值为7.1%，远高于60年代的2.4%。

在那段时期，经济政策反反覆，各种政策轮流上场都无法制阻高通胀，直到新上任的美联储主席沃尔克采用货币紧缩政策大幅加息，用了二年时间才使通胀回到2%。当通胀回落到1.5%以下时，美国经济开始了复苏，並且开始了长时期的增长。

70年代的高通胀时期，是美股失落的10年，上上下下振荡10年终点还是在起点上。

现在澳洲已开始了高通胀的社会问题，频繁的罢工，工人们要求加工资对抗通胀。工资增加反过来推动通胀进一步上升。随后企业承担不了人工成本增加，失业率开始上升。由于在长时期低息环境催激下，人们变得越来越贪婪，投机的杠杆越加越大，连那些原来跟本没风险承受能力的人们也加入高杠杆投机热潮中，一旦风向一变，第一个多米诺骨牌倒下。。。

李闲闲

【OPEC之所以拒绝配合西方增产要求，或许是因为“无油可增”。】

在欧美能源价格飙升之际，OPEC的增产计划一直被寄予厚望。美国总统拜登曾屡次呼吁其扩大产量以稳定价格，但是也不止一次被“无情拒绝”。

然而现在的情况是，市场可能会逐步发现，OPEC之所以拒绝配合增产要求，可能真的是出于现实的考虑，因为他们已经“无油可增”。

如果当市场意识到OPEC真正的闲置产能已经所剩无几，油价或将在未来几个月内出现大幅波动。如果这个真相被确认属实，那么全球原油市场可能会掀起巨浪。

虽然消息面和各大机构分析师一大片看好之声，但从石油价格动能来看越来越不乐观，除非近期开始站稳120以上。

caicai2626

是呢，油价看上去属于高位震荡，目前还看不出来有强烈的上推动能

李闲闲

【三星宣布3纳米芯片正式开始量产】

韩国三星电子周四宣布，公司已经开始大规模生产3纳米芯片，是全球首家量产3纳米芯片的公司。

与传统的5纳米芯片相比，第一代3纳米芯片工艺可以降低45%的功耗，提高23%的性能，并减少16% 的面积。而第二代3纳米芯片工艺则可以降低50%的功耗，提高30%的性能，面积减少35%。

虽然三星是全球第一个生产3纳米芯片的公司，但台积电正计划在2025年实现2纳米芯片的全球首个批量生产。

在市场份额方面，台积电依然牢牢保持的全球市场第一的宝座。根据TrendForce 的数据，目前台积电控制着全球54%的芯片合同生产市场，三星以16.3%的市场份额排名第二。

芯片技术工艺已进入3纳米时代，功耗和性能更优。不过大澳用28纳米芯片也可以做成世界最先进的产品。

水月境天

李闲闲 发表于 2022-7-1 08:20
【沃尔克成功的关键：“衰退换通胀”要坚决】

哎。不加工资怎么办？ 食物价格都翻翻了。
钱不值钱。就是通胀。。

李闲闲

【又来了，“以史为鉴，自1932年以来，在上半年下跌超过15%后，标普500指数在下半年都出现了上涨，平均涨幅为23.66%，中位数涨幅为15.25%。”】

摩根大通全球市场首席策略师 Marko Kolanovic 在一份报告中指出，美国经济将“软着陆”，投资者应做好准备，迎接2022年下半年股市的强劲回报。他的信心源于通胀可能下降，美联储将转向，即美国通胀率将在今年下半年减半，从8.4%降至4.2%，这将使美联储转向并避免经济衰退。

刚刚说由于基金60/40策略组合调整，这星期美股至少会涨7%被打脸，这又抛出这个话题，能信否？

李闲闲

【美股虽跌，分析师们的预测依旧很乐观，许多股票的目标价将从目前的水平翻倍或者三倍才能实现】

问题在于，这些乐观的分析师们虽然现在对股票的目标价定得很高，但这些目标价的趋势却是越来越低。这就是说现在是这个目标价，可能到下个月他们会把目标价调低10%或以上。

xtermth

李闲闲 发表于 2022-7-1 08:20
【沃尔克成功的关键：“衰退换通胀”要坚决】

更担心的是西方政客顶不住各方压力加息不够坚决，降息太早太快，最终还是重走上世纪的老路导致通胀上蹿下跳最终极度拉长市场调整的时间。

李闲闲

三圈，平均成本2.94，到这次分红为止共计分红3.61，算是典型的负成本了，如果不计算税的话。

李闲闲

【美国消费支出降温】

美国商务部周四公布的数据显示，该国5月份消费者支出环比增幅降至0.2%，这是今年最小的月度涨幅，低于预期值0.4%，也低于4月份修正后的0.6%。

经通胀调整后，，美国5月个人消费支出实际上环比下降0.4%，为今年首降。数据还显示，5月份经通胀调整的税后收入下降0.1%，表明工资增长难以跟上物价上涨的步伐。

密歇根大学数据显示，物价高企叠加美联储加息预期，美国消费者信心已降至历史最低水平。鉴于家庭支出约占美国经济产出的70%，消费者信心走弱预示着美国经济避免衰退的前景不佳。

在支出数据疲软之后，标普全球市场情报周四两次下调了对经济产出的预期，预计截至周四的第二季度美国GDP折合成年率将收缩1.5%，本周早些时候，该机构还预计经济会有小幅增长。

美国亚特兰大联储密切关注的指标GDPNow周四也预示，美国经济第二季度将收缩1%。

如果二季度GDP继续萎缩，那么这将是美国经济连续两个季度出现收缩。一般来说，一个国家进入经济衰退期的标准是“连续两个季度GDP为负值”.

通胀没下去，衰退脚步声近了，结果可能进入更糟的情况——滞胀。

滞胀：物价上涨，经济停滞不前，一般为财政刺激经济走到尽头的表现。如果滞胀时期采用货币宽松经济刺激，会造成恶性通货膨胀，后果就是长时期的经济大萧条。

李闲闲

【芯片行业的需求出现下降】

美国半导体巨头美光财报指引其第四季度业绩远低于预期。美光业绩指引反映出其两个销量最大市场的放缓：电脑和智能手机。

今天半导体板块ETF SMH 下跌3.8%。半导体板块走势和标普500指数差不多，都是去年12月见顶。到今天为止，标普500从去年12月高点下跌了19.7%，在牛熊分界线上下振荡了的三周，同期半导体板块下跌了37.2%。

在媒体频繁的芯片荒报道洗脑下，半道体板块下跌20%时很多散户依旧热血沸腾逢低加仓，直到上二个星期有所安静，看好声音变成了”不信涨不回来“。同样的故事，发生在不同的领域。

shenjeff

李闲闲 发表于 2022-7-2 06:48
【美国消费支出降温】

歐洲央行放水先..............
將使用緊急疫情資產購買計畫(PEPP)操作的部分利潤來遏制公債殖利率差距。

李闲闲

【数字币挖矿需求萧条  显示卡一落千丈 】

数字货币交易盛行之时，显卡一卡难求。现在数字货币遭遇抛售潮，显卡也是“一损俱损”。

今年以来，全球各地的显卡价格都在持续下降，整体来看基本已经恢复到“发行价”。根据统计机构3DCenter的数据，德国NVIDIA显卡平均溢价已经只剩2％，AMD则比原价平均低8％，这是长期以来首次出现的情况。

按照投行RW Baird & Co. 分析师Tristan Gerra的说法，随着数字货币崩盘和即将到来的协议变更（这将加大以太坊的开采难度），二手市场的显卡价格暴跌超50%。

Gerra表示，随着“矿主们”逐步离场，超过三分之一的图形处理器（GPU）市场可能会因此消失，从而导致二手市场库存泛滥。

英伟达正告别从数字货币行业盈利的高光岁月。

英伟达从2020年3月到去年底涨了7.5倍，现在股价已腰折。

李闲闲

【原脸书小扎：员工“不想干可以走”，工程师招聘规模削减约三成】

7月1日路透社报道，Facebook（脸书）母公司Meta首席执行官马克·扎克伯格在最近的一次内部问答活动上，要求公司员工为近期历史上最严重的经济衰退之一做好准备。

扎克伯格告诉员工，他希望加大对他们的压力。他说：“如果一定要我打赌，我会说这可能是近年来我们看到的最严重的衰退之一。”

扎克伯格说：“实际上，可能有很多人不应该留在这里。”他说：“我希望通过提高期望，制定更有进取心的目标，加大一点压力，我想你们中的一些人可能会觉得这个地方不适合自己，可以自我选择，对我来说没问题。”

扎克伯格还表示，Meta已将2022年招聘工程师的目标从最初招聘约10000名新工程师的计划下调至约6000-7000名。

为了应对经济环境的多变性，美国多家科技巨头正在控制人力成本，其中也包括裁员。今年4月，Meta董事会成员马克·安德森(Marc Andreessen)曾在推特上称，科技公司还有更大的裁员空间。他认为，目前优秀的大公司员工超编两倍，而糟糕的大公司超编4倍甚至更多。  

载员趋势已开始，先从科技行业开始，犹如秋天的落叶开始飘落，秋天已到，冬天还遥远吗？

hxsh2000

李闲闲 发表于 2022-7-2 08:30
【数字币挖矿需求萧条  显示卡一落千丈 】

这个确实是好消息，RTX3080价格从去年近三千刀，降到了最近打折的一千一百。等显卡和买电脑的朋友们，终于不用看到高价却无货了。一水的人们或者商家囤货高价卖，慢慢放出stock，现在显卡价格崩了。

现在的新车也有点这个趋势，才刚刚在酝酿期。大量车厂在去年晶片慌减少的产量，其实已经在恢复了。由于等车期很长很长，拿到现车的很多人可以高价卖，是高于RRP不少的，于是有不少人或者商家就订很多辆，拿到后卖车盈利。听起来是不是很像显卡的故事的前半段呢？等经济受到通胀加息缩表的影响，买车的人们突然没有多余钱高价买了，这些库存到时候放出来，又是踩踏效应

李闲闲

有迹象显示，大宗商品和粮食价格在三季度很可能上涨空间有限或已见顶，但是不是下跌不清楚，也许还会振荡一段时间。有期权交易机会。

如果预期实现，那通涨的压力可能有所放缓，可能会小幅下跌。如果美联储处理不当，通胀很可能会再次回头。加息不能停止，但加息幅度可能不会再那么激进。只有通胀率回落到2%，才可停止加息。维持3.5%的中性利息和4.5%的失业率最利于经济增长。