本轮调整的缘由和时间推测。

jeffxia

*美联储结束QE3，资本市场失去了增量资金 ，资产价格的继续上涨便失去了能量供应。所以当QE,QE2停止时，市场都发生了很大的调整，而后来市场能够继续上升，是因为美联储实施了更大规模的QE+1。
但是这次不同了，美联储铁了心将在下个月永久性地（我们有生之年）停止QE，全球金融市场增量资金不可能再来自于美国，那怎么办？

*至于什么加息，还是算了吧，一年内没有可能。

*经过世界各国史无前例的印钱运动，所有资产价格都有了泡沫的迹象，看看中国、澳洲的楼市，美国的股市，最为离谱的是欧洲的国债市场，德国等七个国家已经进入负利率时代，希腊国债收益率低过澳洲，西班牙国债收益率比美国还低。。市场疯狂到不可理喻，有一百个理由最是崩溃，而只有一个理由支撑着它们：钱实在太多了，有个小坑很快就给填满。

*所以现在继续印钱，逼着这批资金再进入这个市场，实际上是在高位接盘，越来越可能成为击鼓传花游戏的最后接棒者。大家其实都明白这个道理，所以谁都不愿意做这个傻大头，之所以李克强在夏季达沃斯论坛开幕式讲话中再次强调：中国政府这边，没有“强刺激”只有“强改革”。

*谁都不肯接棒，那就只有崩盘，这可不行，逼也得逼出这个大头来，不然大家全完蛋。现在看这个大头就是ECB。

2010年，华尔街制造了欧元危机，点中了欧元区统一货币但不统一财政系统的死穴，差点儿把欧洲给解了体，这回又抓住乌克兰事件不放手，极尽全力吹风点火、带头搞制裁，欧洲人为了避免经济崩溃，就只能靠央行印钱防水，没辙啊，你看：

*在6月宣布一系列刺激措施之后，欧洲央行(ECB)9月4日再度意外宣布降息，欧洲央行管委会已经将实施资产支持证券(ABS)和抵押担保债权的计划摆上桌面，其规模高达5000亿欧元；包含ABS和抵押担保债权的相关计划执行期限将为三年，欧洲央行可能会从2014年就开始购买相关资产。

德拉吉并宣布：将在10月2日会议后披露购买ABS计划的细节。

*这样看，本轮调正应该会持续到十月二号前的某一天，即市场确认德拉吉不会改变想法，将适时推出欧洲版QE的那一天。

*又假如ECB反悔不再实行大规模放水QE（或叫做什么其他的名字），则全球市场将哀鸿遍野。

jeffxia

1987年，我离开北京来悉尼之前，核工部计算所每个月给我发90块人民币，那是中国富人号称“万元户”。

九月11日，胡润研究院发布的《2014中国高净值人群养生白皮书》显示，全国(除港澳台之外的全国31个省、市、自治区中)现有109万千万富豪和6.7万亿万富豪，未来3年，中国千万富豪人数可能达到121万人，亿万富豪人数可能达到7.3万人。

平均一下，今天中国富人身家五千万，既是说，1987年到2014年二十七年，中国富人的身家标准涨了五千倍。

而根据中国国家统计局的数字：1987年，中国的美元名义GDP 是3239.73亿美元，2012年是82268.85亿美元，上涨了25.4倍。人均名义美元GDP，1987年是$299,2012年是$6091，涨了20.4倍。

可明显看出：1.贫富差距扩大了太多；2.富人的资产有泡沫现象。而中国富人的主要资产是什么呢？是房地产、是私人企业，这两大块的估值肯定有虚高之处。


本来如果美国人在几年前就捅破中国这个资产大泡沫，便可为它自己的百年一遇金融危机买单（1991年时前苏联的国内生产总值大约为3万多亿美元，相当于美国的60%多一点，居世界第二位;苏联解体十年后的2001年，俄罗斯国内生产总值大约为 3000亿美元，是1991年苏联的十分之一)。

但是人算不如天算，习大大上台后，对外搞强军，对内铲腐败，摆出一副不要命的架势；欺软怕硬的美国人只能是知难而退，去找欧洲人买单了。

欧洲人接棒，人民币资产现在成了热饽饽，调查显示，有超过75%的香港投资者持有人民币资产。在香港投资者中，有69%的投资者持有人民币存款，25%的投资者持有人民币债券。在全球流动性泛滥大背景下，即使以7%速度增长的中国经济，还是异常的吸引力，蜂拥而至的套利资金潮流，挡都档不住。

中国富人的资产真的有可能就这样莫名其妙地被做实了，前提是不被老王给抄了家。

qingqin

进来看看

emma2013

也进来看看

gagaet

学习了

catherinefh2003

顶夏姐夫，好久没有看到您的分析了。想念呀

tu2011

说的是，现在国内100万人民币P都不是

最后一句有点意思

ytv28

jeffxia 发表于 2014-9-13 11:26
1987年，我离开北京来悉尼之前，核工部计算所每个月给我发90块人民币，那是中国富人号称“万元户”。

九 ...

学习

sydneysun

顶

说我想说

会到哪里呢

ytv28

catherinefh2003 发表于 2014-9-13 13:05
顶夏姐夫，好久没有看到您的分析了。想念呀

farmer

姐夫又出好文呀，再聊聊房子吧。

ZJXZZN

alyssa

美国这就算是好了吗？

jeffxia

*说美国强大，强大在哪里？一个军事，一个高科技，再一个就是金融，说白了也就是美元 。


*美国的军事水平是很高，但是事实已经证明先进武器对付那些穷国用处很有限，阿富汗、伊拉克。。最后都被打得逃回去，说明在现代社会光靠武器先进征服不了谁，以巴冲突早已证明了这一事实。这几天奥巴马说要对付伊斯兰国，只是派几架飞机炸一炸，就能消灭了？本人在野战军干过，对此非常怀疑。


再一个俄罗斯，你的武器再先进，人家急了眼威胁你要使用核武器，就傻了眼，因为那个几十年前就认同的“相互保证毁灭”（MutualAssuredDestruction，简称M.A.D.机制）原则今天仍然适用。所以美国与俄罗斯和中国（俄罗斯政治军事分析研究所副所长亚历山大·赫拉姆奇欣著文说：如果从生产能力的角度评估中国核武库，那它至少能具备几千枚核弹头，甚至上万枚也有可能）是不可能发生大规模军事冲突的。


穷国不能打，俄罗斯、中国也不能打，所以所谓强大的美国军事力量也就是对“保护澳大利亚不受印尼侵略”这类事件有点作用，现在大家应该明白了为什么澳洲人总是跟在美国人屁股后面屁颠屁颠的，因为他们是真正害怕美国人不再花巨资维持其对自己并没有多大作用的“强大的军事力量”。

jeffxia

美国人真正强大的是它的美联储和华尔街 ，是美元的储备货币地位，这个方面俄罗斯和中国跟它没法比。所以美国人动不动就对它不喜欢的国家（伊朗、北朝鲜、俄罗斯）搞金融制裁，缺钱的时候甚至利用它的金融垄断地位到处乱罚款，就是它的盟友也不放过，法国的银行、英国的石油公司都是几十亿几百亿美金的罚，一点不手软，强大到为所欲为。派出他的航母舰队从哪儿能搞回这么多钱？

美国人很清楚，他们手中真正强大的、有实际作用的武器是他的金融垄断，是美元的信用和地位，从这一点说，维护美元的强势关乎于美国根本利益。

实际上，经过一场金融危机，美元的购买力和信用已经是大不如前了。

比如铁矿石，2003年之前，中国进口铁矿石均价基本维持在30美元/吨左右。此后，随着需求的快速增长，2004年中国铁矿石进口均价基本达到了60美元/吨，同比翻了一倍。随着2005年铁矿石长期协议价上涨71.5%，2006、2007年度上涨幅度有所减小，分别达到19%和9.5%。2007年中国进口铁矿石均价约为88美元/吨。2008年度铁矿石谈判价格大幅上涨了65%，当年中国进口铁矿石平均到岸价在8月份时曾达到最高的154美元，第四季度价格有所回落，2008年底时进口均价约为90美元。

金融危机发生后，由于美元贬值，于2010年至2011年期间，铁矿石价格爆升至每吨182美元。

美元需要重新获得信用，第一战是针对黄金的货币地位，把金价从一千九百美元一盎司压到一千二百美元到一千四百美元的区间；近期正在重新为大宗商品制定出“新正常”价位，致使铁矿石价格自2013年十二月四日以来下跌了41%，至本星期跌至每吨不到83美金。

参照历史数据，这个价位基本上反映了美元的新正常强度（过强的美元也不符合美国利益，比如不利于出口），有理由相信，铁矿石价格、三大矿山股价和澳元这三个难兄难弟，第一个跌至合理区间的应该是铁矿石价格--目前就差不多是，继续大幅下跌，应属超跌。

今年三月，UBS公布过澳洲各大矿的盈亏平衡点：BHP $45 RIO $43 FMG $72,而Atlas Iron为$82

jeffxia

准备好大钱袋，抄美国佬的底

ASX 200九月二号收于5658.50点，此后九个交易日，连跌八天，今天（九月十五日）收于5473.50点，跌3.27%；
又，澳元对美元九月五号为0.94，今天最低0.898，跌4.46%；
对于美国投资者而言，这一个星期，以美元计价，在澳洲股市损失了7.73%。

此轮澳元下跌目标位无人可以准确预测，按照比较极端的情况假定为0.85；又因为近期有若干风险事件可能爆发：比如苏格兰公投，美联储FOMC声明，中国房地产硬着陆，乌克兰危机等，环球股市随时有可能进入调整，在最恶劣的情况下，股市下跌百分之十以上。

作为一名美国投资者（或是其本金以美金计价的其他国家投资者），对其资产有可能再造成15%以上的损失，连同上星期的损失，总损失可以达到23%左右。

这样巨大的风险是不可承担的，明智者必须执行纪律：止盈或是止损、离场。
之所以这几天澳元澳股跌的四脚朝天，股票不管好坏均大幅下跌（本贴不一一列举）。

在我看，对于澳洲投资者来说这是天赐良机，可以低价买入优良资产，以作为长期持有的基础。

什么这个那个雷曼似的大型危机根本不存在，比如中国崩溃之类的胡说八道不值得一搏，两三天前李克强刚刚说够中国不会硬着陆、有信心有能力实现今年的计划，清楚得很；其他所谓风险也都不值一驳。

现在的关键是手中要有现金，所有资产都是房地产的朋友这回就没有机会了。

房地产流动性极差、套现不易，交易成本太高，只适合于长期持有。手中只有守城的部队、没有野战军，解放战争中蒋介石在东北战场上就这幅德行，两三年时间下来，就被林彪的第四野战军编制十三个纵队（含一个炮兵纵队)全部消灭。

毛巴马主席

想抄美国人的底？这个没看明白，咱们该咋抄美国人的底呢？不要太自信，跟美国人玩金融，只能顺着它，想玩逆鳞，那是找死的节奏吧？

jeffxia

铁矿石超跌反弹。

--反弹刚刚开始：

铁矿石价格连续两天上涨共三美金，至每吨85。75美金，有机构预计铁矿石将是现在开始到明年2月份反弹最凶悍的大宗商品品种 --鬼知道真假。

--机构的价格预测：

*高盛9月10日发表研究报告，下调2016年和2017年铁矿石目标价分别为79和78美元，维持2015年80美元的目标价。

*摩根士丹利：铁矿石价格短期或延续下跌趋势，至70美元/公吨。但在年底会朝90美元/公吨反弹，因一些高成本供应停止和全球钢铁需求回升。

*麦格理银行预计，未来几年铁矿石价格将很少超过100美元/吨，至少是在未来2年。麦格理将2015年平均矿价预期下调16%至92美元/吨，2020年以前铁矿石年平均价格预计为85-95美元/吨。

--每吨80美元不可持续：

*里昂证券称若矿价跌至80美元以下并持续，全球超过80座矿山将被迫关闭，目前已经已威胁到如Atlas等高成本矿山，

*Only  a few including the large players,  Rio Tinto, BHP Billiton and Fortescue, are making any money out of iron ore at these prices.

*Arrium(formerly known as OneSteel)'s $754m equity raising vital to ease debt burden as iron ore prices fall，One need look no further than the price of the new stock being issued - a 40 per cent discount to the company's value-weighted average price over the past three months .Arrium  at least has the capacity to raise money. Most of the smaller producers are completely at the mercy of the iron ore price.

--中国钢铁企业盈利今年开始好转：

中国钢铁工业协会副秘书长屈秀丽9月13日在“第三届中国钢铁技术经济高端论坛”表示：2014年上半年，铁矿石、焦炭等钢铁主要原燃料价格跌幅远超钢材价格，被认为是促进钢铁企业盈利能力增强的主要因素。预计下半年钢铁企业盈利状况将进一步好转宏观政策效果将在下半年逐步显现，届时，钢材需求将有所增长；同时，下半年钢材出口仍有增量，也将进一步提升钢材需求。

--城镇化、高铁、管道都需要大量钢铁，中国对刚才从而铁矿石需求依然旺盛：


*在盈利好转的背景下，钢铁企业加大生产力度，2014年1~7月，中国粗钢产量4.81亿吨，同比增长2.7%；粗钢日产为226.77万吨，相当于年产8.28亿吨水平。其中，6月份粗钢日产达230.98万吨，创历史新高。

*今年1-8月，全国出口钢材5683万吨，同比增加1485万吨，增长35.4%。进口钢材964万吨，同比增加41万吨，增长4.4%。净出口折合粗钢5020万吨，同比增加1536万吨，增长44.1%。  

*2013年度，中国铁矿进口量达到8.19亿吨，中国铁矿石消费对外依存度约为60%。今年一至八月， 进口铁矿石61438万吨，同比增加8866万吨，增长16.9%。进口矿平均价111.02美元，同比下降18.85美元。

*澳大利亚黑德兰港（Port Hedland）的矿石出口量连续第二个月打破历史记录。上月，这座全球最大的铁矿石出口码头累计发货3740万吨，高于7月的3610万吨以及上年同期的2740万吨。 在这当中，发往中国的运量特别高，达到3200万吨，超过7月的3060万吨以及2013年同期的2230万吨。其中FMG和必和必拓从黑德兰港的铁矿石发货量均达创纪录水平。8月FMG铁矿石发货量达1516万吨，超过今年6月创下的1325万吨发货量高点8月份。

*屈秀丽指出：受国外矿企垄断影响，进口铁矿石价格已出现小幅反弹迹象，国产矿价格也已接近成本水平，铁矿石价格进一步下降已经得到抑制。


--铁矿石和澳元的中期价格其实不可测：

Meanwhile Arrium cannot give any real earnings guidance to the potential and existing investors due to all the unknowns, including the iron ore price, the exchange rate and scrap metal prices. It will say only that 2015 profit is expected to be lower than 2014。

人之将死，其言也真，Arrium为集资救命，一定会将其所知到的一切向投资者供出，结果是无人可以预测。既然谁也搞不清，在目前的低位便值得一搏，结果便是：狭路相逢勇者胜。

jeffxia

写的有些东西本来是不发到这个地方的，看到这几天表现还可以，大家就有东西看，呵呵

yeu008

楼主预测一下大约时间节点吧，调整何时结束，进入普通人可以参与的反弹？

johnsa

感谢分享。

jeffxia

yeu008 发表于 2014-9-16 10:45
楼主预测一下大约时间节点吧，调整何时结束，进入普通人可以参与的反弹？ ...

我每天至少花十个小时寻找这个时间点，有感觉的时候会发表意见，本人一向本着与人为善原则，有较为确定看法时会与大家分享，其他网友也应好自为之，尊敬其他人的辛勤劳动

花甲童年

楼主预测下澳元的走势吧，

leonheart

这一波下跌会到什么时候结束啊

众生丸

Mark!

s@au

leonheart 发表于 2014-9-16 11:07
这一波下跌会到什么时候结束啊

今天小上扬了一点阿

jeffxia

花甲童年 发表于 2014-9-16 10:57
楼主预测下澳元的走势吧，

澳元、铁矿石价格、澳洲三大矿股股价均有密切关系，目前情况下，三者是难兄难弟，都在下降通道中，但是降幅有所不同，这两天看，似乎铁矿石价格最先触底，但无法确定，它们又与美元指数戚戚相关，所以本星期五早上公布的美联储会议记录也非常关键。

今天有经济论坛在悉尼召开：the Bloomberg Economic Summit ，刚才听Christopher Kent, Assistant Governor (Economic) speaking ，他也无法预测澳元的走势，但是重申： further fall in currency would boost local firms，High exchange rate might be restraining investment。。表明RBA的态度是希望澳元汇率能够进一步下跌。

Goldman Sachs Asset Management’s Phil Moffitt: Sees Australian dollar at about 85 cents in 6 months

JP Morgan’s Auld – Sees AUD at about 90 cent in 6 months

看来澳元年底在0.85-0.90区间震荡是大概率事件。

如果这个判断正确，则0.90买入澳元者较之0.94买入者已净赚5%，买错（高了）的概率也只是5%，输赢50-50。

以杠杆炒卖外汇者另当别论。

毛巴马主席

jeffxia 发表于 2014-9-16 11:19
澳元、铁矿石价格、澳洲三大矿股股价均有密切关系，目前情况下，三者是难兄难弟，都在下降通道中，但是降 ...

基本上都是杠杆玩外汇的，实盘的太机械了。

etangzhang