美国就业数据疲软，推动市场押注美联储加快降息

dootbear

彭博社：美国就业数据疲软，推动市场押注美联储加快降息

周五公布的就业数据令人失望，加剧了人们对美国劳动力市场可能陷入衰退的担忧，并推高了市场对美联储今年降息幅度的预期。

投资者如今已完全押注美联储将在9月16日至17日的政策会议上降息25个基点。根据期货合约，他们也更接近预期今年总共降息三次。

一些美联储观察人士称，疲软的就业数据可能促使官员考虑本月一次性降息50个基点，尽管下周公布的通胀数据可能抑制这种预期。

“KPMG首席经济学家斯旺克（Diane Swonk）表示：‘毫无疑问他们会降息25个基点。这凸显出劳动力市场的裂缝正在扩大，这是个问题。’”

这一反应出现在美国劳工统计局公布8月新增就业仅2.2万个，失业率升至4.3%之后。

数据显示，包括对6月的修订，工资单自2020年12月以来首次出现负值。

这些数据锁定了美联储本月必须干预以支撑劳动力市场的预期，即便通胀仍高于2%的目标，并可能因关税而进一步上升。

在本月会议之后，美联储还将在2025年10月28日至29日和12月9日至10日召开两次会议。即便在最新报告之前，今年夏季的就业增长显著放缓，已促使主席鲍威尔和其他官员表示，风险的平衡正在从通胀转向失业。

鲍威尔在8月22日怀俄明州杰克逊霍尔的讲话中暗示即将降息。纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）周四也表示，适当的做法是“随着时间推移”降息，同样提到风险平衡正在转变。

DWS美洲区固定收益主管卡特兰博恩（George Catrambone）说：“工资单数据的疲软已经无法忽视，也不能再被解释为偶发事件”。

不过，准备降息的决策者在下次会议上可能会面临激烈讨论。一些官员，包括克利夫兰联储主席哈马克（Beth Hammack）和堪萨斯城联储的施密德（Jeff Schmid），已表达担忧，认为关税和其它政策可能重新引发持续的价格压力。

矛盾的使命

美联储的双重使命，劳动力市场走弱而通胀仍高于2%目标，让央行官员倍感棘手，但这也是他们几个月前就已预测的情况。

6月，美联储最后一次发布经济预测时，预计失业率上升、通胀约3%。

当时，他们暗示根据19位决策者的中位数预测，今年需要降息两次。

德意志银行高级美国经济学家瑞安（Brett Ryan）表示，此后经济走势几乎完全符合预测，除增长更强外，意味着政策路径应保持不变。

他说：“这就是基准。即便上调增长和通胀预测，但失业率没变，那为何要增加降息呢？”

但自6月以来，美联储内部也有变化。7月会议保持利率不变时，两位理事投票支持降息。

如今理事会出现一个空缺，总统特朗普提名的替补正在快速确认中，可能带来更多支持加快降息的声音。

总统已多次敦促美联储迅速而有力地降息。

特朗普提名的联储理事候选人米兰（Stephen Miran），若能在9月16日至17日会议前获参院确认，预计将推动一次性降息50个基点。

不过，许多美联储观察人士认为，就业报告的疲弱可能还不足以打动其余委员会成员。

摩根士丹利首席美国经济学家加彭（Michael Gapen）表示：“我不认为这能证明9月需要降息50个基点。但可以认为美联储可能需要逐次降息，每次25个基点，而不是每季度一次。”





来源：

https://www.bloomberg.com/news/a ... ?srnd=homepage-asia

September 5, 2025 at 3:12 PM UTC

dootbear

本文要点：

1. 美国8月新增就业仅2.2万，失业率升至4.3%，市场押注美联储本月降息25个基点。

2. 鲍威尔和威廉姆斯暗示风险平衡转向失业，美联储官员对未来降息路径意见分歧。

3. 总统特朗普施压加快降息，其提名的理事候选人米兰或推动一次性降息50个基点。

4. 观察人士认为疲弱就业不足以支撑50基点降息，更可能连续每会降息25个基点。

click

统计局的领导不是刚刚换掉了...
这黑恶势力怎么就打不干净
献帝应该派战争部入驻统计局
数据再有问题直接扔炸弹

ub_mike

懂王换统计局长的效果立竿见影啊

abcd12345

美联储都成了政治博弈桥头堡 川普早巳要求快速及时地降息
美国的最高法院成了美国政策的决定者
美国的美联储成了美国经济走向的舵手
美国怎么走到今天这个势态？

click

abcd12345 发表于 2025-9-6 08:00
美联储都成了政治博弈桥头堡 川普早巳要求快速及时地降息
美国的最高法院成了美国政策的决定者
美国的美联 ...

这就是很多人津津乐道的民主权力制衡机制

maxinfang

2.2w是很吓人的数据了
几乎就是停滞 再加上惯例 过几个月下调 再来几个2.2 可以确定衰退降至
看好短期美股 看空中期

abcd12345

click 发表于 2025-9-6 08:32
这就是很多人津津乐道的民主权力制衡机制

但有幸的是美国有民主权力纠正机制
明天高院的判决或许有利川普
明天川普的决定会替换美联储主席
三年后选民的投票会决定美国再四年的走向。这就是美国的民主制衡机制 美国人民应该知足了

kawara

这个数据比市场预期要好很多的（当然不如经济学家的预期）,市场预期是失业率过4.5, 今年会有几次50点降息

现在50点降息暂时无可能，长期美债价格一下子涨了2个多百分点

yuzilu

降息热钱会流出美国，利空美股

wordcoo

早就该换人了，这数据领导太满意啦

wordcoo

过几天老板想法变了，再修正呗

qingfengsan

需要加息美元回流拉爆献襟空头

dootbear

qingfengsan 发表于 2025-9-6 09:43
需要加息美元回流拉爆献襟空头

这，不是懂王要的。

懂王要的是降息再降息。

maxinfang

kawara 发表于 2025-9-6 09:01
这个数据比市场预期要好很多的（当然不如经济学家的预期）,市场预期是失业率过4.5, 今年会有几次50点降息

...

长期美债价格上涨 代表美债收益率下降 代表更强的降息预期

cpfly

通胀会降低消费需求，就业市场不好也会降低消费需求，那么，经济发展停滞或者紧缩也不是不可能发生。

kawara

maxinfang 发表于 2025-9-6 11:08
长期美债价格上涨 代表美债收益率下降 代表更强的降息预期

长期美债对美联储短期利率政策不是很敏感。

鬼面骑士

kawara 发表于 2025-9-6 11:38
长期美债对美联储短期利率政策不是很敏感。

没错 而且谈论债券利率 一般是指平均利率
债券是个极其复杂的东西 一般不是金融专业的人士 最好不要碰触

maxinfang

kawara 发表于 2025-9-6 11:38
长期美债对美联储短期利率政策不是很敏感。

“现在50点降息暂时无可能，长期美债价格一下子涨了2个多百分点”
那 我没看懂 你这句话的意思

kawara

maxinfang 发表于 2025-9-6 12:15
“现在50点降息暂时无可能，长期美债价格一下子涨了2个多百分点”
那 我没看懂 你这句话的意思 ...

长债暴跌是对美国滥花钱滥发债的担忧，大降息一般伴随着着大放水

bjcxyd

kawara 发表于 2025-9-6 13:09
长债暴跌是对美国滥花钱滥发债的担忧，大降息一般伴随着着大放水

笔误吧？昨夜长债大涨

kawara

bjcxyd 发表于 2025-9-6 13:17
笔误吧？昨夜长债大涨

因为失业率符合预期，大幅降息的危险解除了。

bjcxyd

kawara 发表于 2025-9-6 13:20
因为失业率符合预期，大幅降息的危险解除了。

30年国债先猛跌了一下，然后大涨到收盘。已经连涨3天

maxinfang

kawara 发表于 2025-9-6 13:20
因为失业率符合预期，大幅降息的危险解除了。

本来市场是没有多少，两码预期 现在有16％两码预期
下周就有cpi数据 通胀回升 那么就是智障了

triplewoods

要啥来啥，不满意就把荷官换了

下个礼拜直接来个通缩

vivianvivian

阿德莱德失业率一直全世界最高