卡夫亨氏宣布拆分，十年合并告终

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路透社：卡夫亨氏宣布拆分，十年合并告终

路透社9月2日消息，著名的食品公司卡夫亨氏（Kraft Heinz）周二表示，公司将拆分为两家企业：

一家专注杂货，另一家专注调味品和酱料。

这意味着一个十年前成立、却始终未能实现增长目标的包装食品巨头将被拆解。

此次分拆预计将在2026年下半年完成，是近年来全球消费品巨头纷纷调整架构的最新案例。

曾经推崇“大集团模式”的公司，如今在销售疲软、估值低迷及高关税的压力下，纷纷重新思考自身的业务结构。

对投资者而言，前景仍不明朗。周二下午交易时段，公司股价下跌7.2%。

尽管华尔街大多早已预期这一拆分，因为卡夫亨氏今年5月就曾表示，将寻求提升股东价值的机会。

2015年，在巴菲特的伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）和巴西私募巨头3G资本（3G Capital）的推动下，卡夫与亨氏合并，打造了一家市值450亿美元的公司，目标是削减成本并推动标志性品牌增长，如亨氏豆类、Jell-O果冻和费城奶油奶酪。

然而如今公司市值仅剩330亿美元。

当时，卡夫在2012年拆分零食部门后一直在寻找合作伙伴。

拆分出来的零食业务后来成为亿滋国际（Mondelez International）。

巴菲特周二对CNBC表示，他对这次拆分“感到失望”。

他说，这次合并并不是一个好主意，但拆开公司也无法解决问题。

自合并以来，公司股价已经下跌60%，尤其是在新冠疫情后消费者缩减开支的背景下。

伯克希尔上月对其持有的27.4%卡夫亨氏股份进行了37.6亿美元的减值。

卡夫亨氏董事会执行主席米格尔·帕特里西奥（Miguel Patricio）表示：“我们当前复杂的架构使得资本分配困难，项目优先级不清，无法在最具潜力的领域推动规模发展”。

公司第二季度报告显示，由于股价和市值持续下滑，公司计提了93亿美元的减值损失。

Emarketer分析师苏茜·大卫哈尼安（Suzy Davidkhanian）表示：“对投资者来说，这一举措短期内可能释放价值，但风险很明显：除非两家公司都投资于创新并抵御自有品牌的蚕食，否则拆分可能仅带来暂时的财务提振。”

这一行业挑战也体现在其它巨头身上。周二，激进投资者艾略特管理公司（Elliott Management）披露已持有价值40亿美元的百事可乐股份，并敦促该饮料与零食巨头加快增长。

同一天，雀巢股价大跌，因为这家欧洲企业因CEO违反行为准则，在其上任仅一年后将其解雇。

更简化的架构

帕特里西奥周二表示，拆分将有助于“为每个品牌分配恰当的关注和资源，释放潜力”。

拆分后，一家公司将专注调味品和酱料，如亨氏、费城奶油奶酪和卡夫芝士通心粉，2024年销售额约154亿美元。

另一家公司则专注加工食品和即食餐品牌，如奥斯卡·迈耶（Oscar Mayer）和Lunchables，年销售额约104亿美元。

杂货部门将由卡夫亨氏现任CEO卡洛斯·阿布拉姆斯-里韦拉（Carlos Abrams-Rivera）领导，公司还在寻找调味品部门的CEO。

法国巴黎银行（BNP）分析师马克斯·冈波特（Max Gumport）说：“我们仍然怀疑，这次拆分本身能否帮助各公司。”

他指出支撑公司表现不佳的根本问题可能需要多年投资和改善才能解决。

公司预计此次拆分成本最高3亿美元，但预计能很快削减大部分支出。

就在上周，美国饮料巨头Keurig Dr Pepper宣布以180亿美元收购JDE Peet’s，交易完成后将把合并实体的咖啡业务和其它饮料业务拆分为两家独立上市公司。






来源：

https://www.reuters.com/sustaina ... -merger-2025-09-02/

By Savyata Mishra
September 3, 20254:10 AM GMT+10Updated 1 hour ago

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本文要点:

1. 卡夫亨氏宣布拆分为两家公司，分别专注杂货和酱料，预计2026年完成，此举反映消费品巨头在低迷销售环境下调整架构。

2. 巴菲特对拆分表示失望，认为拆开公司不能解决问题，自2015年合并以来股价已下跌60%，公司市值大幅缩水。

3. 新公司业务将分别覆盖亨氏、费城、奥斯卡·迈耶等品牌，预计销售额超过250亿美元，但分析师对能否改善长期表现存疑。

4. 拆分成本最高3亿美元，行业内也出现类似案例，如Keurig Dr Pepper与JDE Peet’s的交易，显示消费品行业结构重整趋势。

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复杂的架构使得资本分配困难