美联储3月如加息，储户床下将堆满了现金

leoyin2014

华尔街大空头、摩根士丹利首席美股策略分析师Michael Wilson认为，随着几家银行的接连倒闭，美联储政策收紧的影响正在显现。他认为，这反映出美联储政策的滞后性。在他看来，除非美股下挫至本轮熊市的新低点，否则当前的任何反弹都是卖出股票的时机。

在本周发表的最新研报中，Wilson称：

随着上周一家主要银行（硅谷银行）的倒闭，以及周末另一家（Signature）的倒闭，很明显美联储政策收紧的影响正在显现。

虽然美联储的干预应该有助于防止进一步的银行挤兑，但他认为：

这对改变美国已经面临的增长放缓的大局影响不大。

他认为，美国银行业的挑战尚未结束：

存款利率（对银行来说，吸收存款的成本）在过去几个月来一直在上升，上周发生的事件可能会给这些成本带来进一步的上行压力。此外，发放贷款的条件在过去六个月里也在收紧，而且只会进一步收紧。

因此，他预计：

美股的风险溢价将被重新评估。正如我们几个月来所注意到的那样，我们认为去年10月开始的美股反弹终究只是另一场最终会消退的熊市反弹。熊市真正结束时，通常是由上市公司收益会加速下滑的一些标志性事件推动的。

Wilson在他的研究报告中进一步分析到最近几家银行的倒闭对市场意味着什么：

首先，我们要注意的是，这些事件意味着美联储的政策具有长期且可变的滞后性。

其次，考虑到美联储一直在积极实施量化紧缩，同时已经将联邦基金利率提高近500个基点，投资者要记住，美联储过去一年的紧缩步伐是前所未有的。

第三，对“基于市场”的金融状况指标的关注可能让投资者和美联储本身认为政策紧缩还不够深入，尽管收益率曲线等更传统的指标在过去6个多月来一直发出警告。事实上，自去年10月中旬以来，以市场为基础的金融状况措施实际上已经大幅放松，直到今年1月份就业人数出人意料地上升。此后，随着股票和其他风险市场的抛售，金融状况将再次收紧。

Wilson接下来指出了银行倒闭背后的一个关键催化剂，即在最长的时间里，银行未能将更高的利率带来的成本转嫁给储户（尤其是像摩根大通这样的大银行），但最近这种情况发生了变化，小银行最先遭到重击：

在过去的一年里，银行融资成本的上升没有跟上联邦基金利率上升的步伐，联邦基金利率允许银行以有利可图的净息差来进行信贷。简而言之，大多数银行支付的存款利率远低于市场利率，这是因为储户没有发现更好、收益率更高的替代方案。但是，最近这种情况发生了变化，储户决定从银行中取出现金，并将其投入到货币市场、国债等收益率更高的证券中。 我们预计这种趋势将持续下去，除非银行决定提高支付给储户的利率，而这可能会限制银行的利润以及令银行可用的贷款供应降低。

上述存款转移到其他金融产品叠加贷款标准一直在大幅收紧这一事实，令Wilson认为，鉴于上周发生的事件，紧缩政策带来的负面影响可能变得更加普遍，这对经济和公司利润增长造成不利影响：

面对美联储最快的加息周期，美国经济强劲增长很难被认为是一个好现象。我们几个月来一直在讨论的公司利润率恶化仍然会继续。

在这篇报告中，他的结论是：

我们建议，在因政府干预而出现的反弹之际，就卖出持有的股票，直到美股至少创下新的熊市低点。此外，我们确实认为银行信贷收紧将对小型股公司造成更大压力，上周小型股指数表现不佳支持了这一观点，并进一步给那些持“新牛市”观点的人们泼了一盆冷水。


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leo评论，如果美国3月加息，无论是25点还是50点，将彻底击垮还抱有幻想的储户，社会心理将极度占据上风，群起挤提将蔓延整个美国，储户床下将堆满了现金，并急于寻找新的投资口，买车买房，买黄金比特币等等。

victor_cn

牛

笑和尚

大胸妹，是你吗？反斗？

united123

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横线之上说的有道理，之下的怎么又歪的没边了

yx.zhang

united123 发表于 2023-3-15 05:13
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横线之上说的有道理，之下的怎么又歪的没边了 ...

水面以下估计是原创

NONOY

我就服力奥哥文思泉涌

WACT

房东们应该组织起来，去美国驻澳洲使领馆抗议，砸了美国大使馆。

美联储就是跟房东作对

rothschild

哈哈，原来床下堆满现金就是继续挤兑的意思？

BeUBeTrue

Fed加息是为了控制通货膨胀，那是维持美元储备货币的基础。

通货膨胀还没有明显的迹象控制住，加息应该不会停的，可能这次减少幅度0.25吧

WACT

我觉得我家没那么多钱，铺不满床底，太惨了。。。。。。

床底都能堆满现金，那也是有钱人，一般人还真不行。

nnnt

加息应该是吸引床下铺满的现金去存银行拿利息吧，为何有钱人不吃利息却要把钱放床底变废纸呢？楼主文采不错，但这个加息会令床底堆满现金的思路完全错了吧。

macro

这几天摩根大通存款增加不少，想想就知道了。

leoyin2014

nnnt 发表于 2023-3-15 09:44
加息应该是吸引床下铺满的现金去存银行拿利息吧，为何有钱人不吃利息却要把钱放床底变废纸呢？楼主文采不错 ...

那些倒闭银行的储户难道不是为了吃利息吗？

能吃当然好，但是如果大家都挤提，你还留着“吃利息”，直到彻底没收

你就太执着了吧

united123

leoyin2014 发表于 2023-3-15 09:52
那些倒闭银行的储户难道不是为了吃利息吗？

能吃当然好，但是如果大家都挤提，你还留着“吃利息”，直到 ...

你这是已经被吓的草木皆兵了吗？成天一惊一乍的，一会全世界大妈大爷全涌到澳洲抢房，一会储户全部要跑到银行去把钱提出来放床底下……

nnnt

leoyin2014 发表于 2023-3-15 09:52
那些倒闭银行的储户难道不是为了吃利息吗？

能吃当然好，但是如果大家都挤提，你还留着“吃利息”，直到 ...

你自己标题说是加息，床底堆满现金，不是说银行倒闭，床底堆满现金啊。你自己写得有问题，还怪忠实的读者执着，这不好吧。

Z80CPU

有道理

achilles

巴韭特leo应该是快撑不住了

whinger

WACT 发表于 2023-3-15 08:08
我觉得我家没那么多钱，铺不满床底，太惨了。。。。。。

床底都能堆满现金，那也是有钱人，一般人还真不行 ...

换成津币就可以铺满你家所有的床底了

theangleric

美联储想降息，可是实力不允许啊

spb

文中称，“在他看来，除非美股下挫至本轮熊市的新低点，否则当前的任何反弹都是卖出股票的时机。”

大家都等着卖出，股市哪里来的反弹？这不就是被套住了。

Icycle

Leo啊你已经撑到银行破产了，美联储也快了，坚持！

frankfang4415

结论是     房价要涨

liberaloz

笑和尚 发表于 2023-3-15 07:50
大胸妹，是你吗？反斗？

确实越看越像啊

zhuzhu007

achilles 发表于 2023-3-15 11:20
巴韭特leo应该是快撑不住了

我感觉最近我回帖的速度，已经快赶不是Leo哥发帖的速度啦。以前是一周才一两篇，现在是一天就能发好几篇。一会儿不来理财版看，就发现连第一页也挤不进去了

ctsnzakl12@gmai

LEO哥结论房价要涨

Jonnny

楼主的结论不合理，储户床下将堆满了现金是不可能发生的事。楼主大概不知道，美国fdic每个银行可保25万美金，利率这么高又有保险，为什么不存在银行拿利息。钱太多，最多分开放N个银行。

而且在西方国家，钱在银行可以钱生钱，是合法资产。拿出来放在家里，就称为现金，一方面这大笔现金无疑就是放在家里的炸药包，随时被偷被抢被杀，二方面就成了黑钱，成了说不清道不明资产。所谓洗钱就是把手上现金洗成放在银行的合法资产。在北美，你拿几十万，几百万现金去买车买房，别人会立刻报警的。楼主这点道理不懂？

united123

Jonnny 发表于 2023-3-15 15:45
楼主的结论不合理，储户床下将堆满了现金是不可能发生的事。楼主大概不知道，美国fdic每个银行可保25万美金 ...

难得你这么认真的回leo，没必要，因为leo从来就没有用逻辑而是用意念在发帖

自游自在

不怕贼惦记着？！

SAland

自游自在 发表于 2023-3-15 15:59
不怕贼惦记着？！

所以需要赶紧拿现金买房啊。。。

自游自在

SAland 发表于 2023-3-15 16:48
所以需要赶紧拿现金买房啊。。。

人生除了买房，还有很多事情可干