美林:中国股市必将逆转 -朱周良

jialiren

美林:中国股市必将逆转  
[] 来源：上海证券报 2008-09-04 08:17  


美林看好中国股票 看淡俄罗斯市场

　　美林公司本周发布最新研究报告，宣布上调对中国股市的投资评级，并建议投资人关注"金砖四国"中的小盘股，因为这些股票最容易受益于新兴经济体日益明显的内需增长。该行同时下调了对同处"金砖四国"中的俄罗斯股票评级。
　　以迈克尔·哈尼特为首的美林全球新兴市场策略师团队指出，2008年以来，中国股市一改去年的强势，沦为全球表现最差的股市之一，这主要是因为通胀和过高的估值引发了一轮猛烈的价值重估。
　　不过，在2日的报告中，美林宣布将中国股市的评级上调至"增持"，因为考虑到中国股市的风险回报情况已显著改善，发动一场强劲反弹只欠某种动力。
　　美林认为，现阶段，对中国股市构成利空的一些因素如油价和通胀等都已暂时逆转，而政策面也更偏向于经济增长，预计未来几个月信贷政策将趋于放松，财政方面也可能有一些刺激性的措施出台。
　　美林指出，经过这一轮的调整，MSCI中国指数的预测市盈率已降至11.4倍附近，比美国股市还要便宜。该行的研究发现，从历史上来看，那些拥有较大经常账盈余和较低市盈率的股市，通常都会比其他股市表现得更好，而中国股市恰恰满足了这些条件。
　　美林重申，在北京奥运会后中国发布一些看似疲软经济数据，以及今后两周中国银行(601988)发布季报，都可能成为买入H股的好时机。
　　美林认为，总体来看，新兴经济体已从外需驱动转向内需推动，比如中国6月的商品零售增长就超过了出口增长。美林建议关注"金砖四国"中的小盘股，后者具备较大的增长潜力，当前的估值也相对较低，并且也最容易分享到新兴经济体的内需增长。
　　报告指出，在过去15个月期间，"金砖四国"市场大盘股的表现要明显优于小盘股，而这些国家的小盘股板块整体上已处于严重超卖状态，90%的小盘股价格都已跌至200日均线下方。
　　与此同时，"金砖四国"小盘股相对大盘股的折价率已达到5年来最高水平，而其当前的整体市净率已降至约1.5倍，为3年来最低水平。
　　鉴于上述因素，美林建议，长期价值投资人应该趁着当前市场价值重估的时机不断买入"金砖四国"小盘股，特别是那些股价便宜、现金流充裕且有较强增长潜力的个股。"要分享新兴市场国内需求的长期增长，最简单和最有效的途径就是买入小盘股。"
　　与看好中国股市相反，美林对"金砖四国"中另一大国俄罗斯的股市预期则不那么乐观。该行在最新报告中宣布下调对俄罗斯股市的评级，至"中性"。
　　美林认为，对俄罗斯股市而言，当前的一大积极因素是超低的市盈率，按预测盈利计算，俄罗斯股市的平均市盈率低至仅仅6倍，哈尼特称其为"令人难以置信的"价格；此外，仍处在100美元上方的油价，对全球第二大产油国俄罗斯而言也是一大利好，美林的商品策略师认为，商品价格未来几个季度基本仍将持稳，所以，哈尼特认为，这会对俄罗斯能源股的股价构成支撑。（朱周良）

江上往来人

顶 。管它消息真假，现高兴再说。

jialiren

希望会有个转折点出现！

前期同国内做投行的人士聊天时讲起，现在如果感兴趣去中国作风险投资的，与其50 %的成功比例，时间也是很长的话，还不如，现在就投资点钱买A股，选个好公司，当作风险投资，放个2--3年的回报肯定是错不了的。

俺听了觉得很有道理！所以现在股票套了就当是风险投资了！
呵呵--阿Q 精神！

江上往来人

股票总归有涨跌，但总趋势还是升的。除非大萧条，那也没办法。

风中旗

需要 一个过程。

RichC

要逆转先要恢复信心啊

jialiren

震痛过程， 总是很难熬的， 这段时间不去看股票，放开一段时期，也许是个好办法。:)
俺这段时间就随便打打零工，尽量不花心思在股票上，晚上听听FINANCE NEWS，和上网看看指数就行了！
所以心情还不错，:) 呵呵生活还得过！:) 只要市场不垮，总会有机会上去的!:)

jerryinau

人民币继续升值，股市就会涨了

something110

对于美林的分析,我一直反着看.(monkey06) (monkey06)