滞胀是创新的起点

水月境天

2009-09-14 08:14:25                        
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我今天想谈一个未来可能发生的事，那就是滞胀，经济停滞发展和通货膨胀同时存在。从09年的中旬开始，我们应该对未来有什么预期呢？我在去年的十一月时说中国经济还没有进入严冬，春节之后的中国进入严冬，经济到达谷底。日本的经济冬天持续了20多年，至今仍未复苏。因此我们的问题是我们的经济在到达谷底之后应该怎么办！  

过去我们的经济有三驾马车，第一是消费，第二是出口，第三是政府支出。我们消费太少，很难形成马车效应。钢筋水泥做的过多，是一棰子买卖，没有长期效应也，不能形成马车效应。泡沫消费爆破，出口下跌，也无法形成马车效应。三驾马车都不能拉动经济，中国经济将停止发展。

目前我们的经济有滞胀危机。我希望透过对美国经济的分析，和大家谈一下，一旦到了滞胀这个社会会发生什么现象。滞胀时期，各国政府应付滞胀通常都是有气无力。全国老百姓在无力感的驱使之下，他们的社会价值观起了翻天覆地的变化。

我们在2009年看到一切，都是在美国1970年代滞胀时期形成的。比如刚去世的迈克尔·杰克逊，他的音乐基础来源于70年代美国滞胀时期。杰克逊70年代出道，80年代成名，从1969年到1980年是他一生成功的最关键时刻。在那个时期，美国老百姓在极度苦闷之后，特别想透过一个驱体的变动来表达对社会的不满。猫王、披头士都是在70年代滞胀时期出现的，猫王受欢迎是因为他所唱的歌是含蓄的，可是他的形体语言却非常夸张。猫王那种含蓄的歌声与他所表现的肢体语言，让当时心情郁闷的美国老百姓得到心理极大的解脱，因此他成名了。杰克逊就是在这个时期成长，他在70年代孕育出他80年代成功的关键，他把猫王的一切做了一个简单的改变。除了肢体继续夸张的肢体语言之外，杰克逊对猫王的含蓄的歌词进行了直白的改变，这是唯一的简单改变。

1983 年滞胀的尾声时期，已经感到文化的撕裂。一次我在上课，一个亚洲学生来找我说，他在大学时候才发现自己是中国人，他在大学时刻发现自己不会讲中文，这是对他一生最重大的打击。这个同学在初中高中时认为自己是美国人，他的朋友是美国人的黑人、白人，他们玩在一起很高兴。可是到了大学之后，别人都不理他，中国人与中国人在一起，美国黑人在一起，美国白人在一起，形成一个壁垒分明的、以文化为区隔的群体。在滞胀时期形成的一个无法解释的现象，就是美国的人群以文化分割开来。所以到了大学之后，他突然发现自己的根在中国。
　　
这种以文化分割的群体，使很多事情变的很敏感。杰克逊因为得了某种皮肤病，而皮肤变白。面对黑人辱骂，杰克逊接受媒体采访的时候发誓以当黑人为荣。滞胀时期的文化区隔，使得每一个人对自己的种族非常介意。前几年美国的商务部长部骆家辉到广东与今天能源部长朱棣文要来中国，也是因为形成于70美国年代滞胀时期的文化区隔。
　　
而除了文化音乐方面之外，还有一个现象值得我们关切。美国民众对于滞胀时期几任总统的平庸、无为已经憎恨到极点。而此时对政府成员的要求立刻上了一个层面，那就非常强调 integrity，这个词意思是公正、正直、诚实。在中国文化中，我们只谈忠奸、善恶，从来不谈对错，而integrity不谈忠奸、善恶，只谈对错。然而integrity还孕育了讽刺幽默，形成了近几任美国总统的特性。
　　
滞胀时期的美国，通货膨胀高达11%以上。此时的美国老百姓开始使用信用卡，好处就是花完钱之后等通货膨胀来临时还钱，越来越少。类似信贷、银行按揭都是从那个时候开始。70年代孕育出第一批牛仔裤。70年代让女人地位提升了，因为滞涨时期，男人大量失业，养不活家里，逼的美国国会不得不通过两个法案一是给妇女更多的机会，二是允许妇女堕胎，从此之后美国妇女解放了。从这个时候妇女有了一定的社会地位，开始与男人分享权力，而其结果就是离婚率大幅提高。
　　
美国有三大萧条时期。 1929年萧条时期的电影以幽默为主，2000年萧条时期的电影是以幻想为主，只有70年代的电影在滞胀的威胁之下，都是以恐怖、杀戮为主。那个时候通过这种放浪形骸，肢体的完全解放寻求心里面的寄托，也是因为这个原因才孕育出80年代的杰迈克尔·杰克逊。这个人的伟大不是任何影视歌星可以比拟的，他死之后的对世界的冲击之大是不可想象的。
　  
所以今天大家所看到的一切，包括影视、穿着、时尚、意识形态、价值观，都是在滞胀时期所培养的。滞胀是一个极难解决的经济问题，它会产生一大批你想像不到的新兴产业和新兴观念。虽然我们未来可能面临滞胀的局面，但是不要把滞胀当成一个可怕的结局，因为很有可能在滞胀时期孕育出一个全新价值观的民族，甚至孕育出些全新的产业，滞胀可以带来一个社会全新改变，让我们拭目以待。

(郎咸平)

水月境天

社会财富逆向重分配的忧患
2009-12-14 07:54:08                        
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最近很多人说要买黄金，因为金融海啸的缘故，只有金条可靠。也有人说买房子，可是现在房价这么高。到底买房子好还是买黄金好？大家现在的共识是不能存现金，因为越来越贬值。我们今天不讨论股票，今天要和大家讨论的的话题是黄金与房子。

黄金并不保险

民国初年，一两黄金可以买二亩良田，五两黄金买北京一个四合院。一百年后的今天，一公斤的黄金等于25 万元人民币，只能买北京四合院落的一个厕所。如果你在一百年前没有买四合院，而保存五两黄金，那你今天是一个非常贫穷的人。这么一比大家就可以理解，为什么我们中华民族有这种置产的观念。这种观念不是空穴来风，而是从历史资料来看，历朝历代，对于一个战乱颁仍的国家，房地产相对而言是比较保值的。为什么当我们经济碰到危机的时候，房地产价格总是涨。

高档房子价更廉

几年前被人当做笑话的12万一平方的上海汤臣一品，几年只卖了四套。今年三四月就卖了16套。大家不要以为这些人是疯子，买房子的人都不是傻子，因为投资营商环境恶化和产能过剩以后，他们竟然去买12万一平的汤臣一品，我相信这样的举动会让老百姓产生新的认识。他们为什么会这样做。肯定是，他认为这个比他手中的现金更要保值，比他做的制造业还要有前途。这些人能抛弃自己的制造业而去买汤臣一品，显然认为这个超高价的、性价比极其差的汤臣一品比他的制造业、其它管道更有利可图。除了制造业资金之外，今年上半年的7.37万亿的银行信贷，无可避免的造成了通货膨胀的预期。大家都会认为通货膨胀要来了，最正确的做法就是不要把钱存在银行里面。所以大量逃避通货膨胀的避险资金就进入楼市。

北京、上海、深圳、广州中国几个最主要的城市，一千块的房租是最低档的。从06年一月份开始，这几个大城市的房租不断的上涨，到了08年波动是比较小的，到了2009年5月开始，这四大城市的低档楼盘租金猛涨，所以我们社会的最弱势群体、社会大众要租低档楼盘，就会付出沉重代价。同样的时间，高档楼盘中服务性公寓的租金大幅下滑，也就是说有钱人租的房子越来越便宜，最有钱租的别墅没有涨价。真正涨价的就是我们全社会最贫穷的弱势群体，房租涨了百分之十几以上。

最近上海甲级写字楼的租金依然大幅下滑，到了09年四月份已经接近谷底。深圳也一样。代表全社会购买力的不是房价，是房租。经过我们分析之后，得出这个结论，中高端楼盘租金下跌，写字楼的租金大幅下跌，只有我们全社会弱势群体的租金大幅上涨，这印证了一句话：经济危机来的时候，社会财富重分配。到今年年底或明年年初，我还担心另一种现象，通货膨胀一来，更加速财富的重分配。只有有钱人、富裕人通过投资最保值的高端楼盘达到避险的功能，而我们社会的弱势群体由于买不起高端楼盘，变成通货膨胀的最大受灾者。所以，通货膨胀还没有爆发之前，你已经看到了社会财富的重分配。购买力很难有体现的指标，以我的分析为例，我认为房租是最好的购买力指标之一。

在通货膨胀没来之前，社会财富已经向富人转移了。因为房子都是向社会的有产阶级来租的，有产阶级之所以把房子租出去，因为他们不止一套房子。有几套房子的人都是社会的有钱人，这些有钱人在经济萧条的时候竟然向社会的弱势群体增加房租，而他们可以购买高端楼盘达到避险的效果。

在我们国家还没有进入通货膨胀之前，菜蓝子的批发价格、猪肉价格、鸡蛋的价格上涨使的全社会的弱势群体负担加重，加上房租的上涨，使的社会大众的负担更重，高端在下跌。这种现象已经清楚的告诉大家，就算通货膨胀还没来，中国的财富已经产生重分配现象。这种现象如果持续下去，就叫做严重通货膨胀。加上我们过去的三驾马车已经难以拉动中国经济，这叫滞涨，任何国家都要避免进入滞涨，一旦进入滞涨全有政策全部失效。

美中两国谁能更快复苏

我们还要担心美国吗？我们用租金来做一个比较，我们就会发现谁处在危险的边缘。美国高中、低档楼盘租金走势极其平稳，20年几乎没有涨过，也没有跌过。如果是这种现象，你就会发现没有危机出来。租金稳定背后的本质意义是什么？那就是美国的实质购买力没有改变。这种情况下美国的房价大跌对美国老百姓是有利的，对一个购买力没有下跌的国家而言，他要走入回暖与复苏，他要容易的很多。而中国写字楼的租金大幅下跌那就是企业的购买力大幅下跌，中档服务性公寓的租金在下跌那就是中国富有人群的购买力也在下跌，和美国相比这种租金的下跌是非常可怕的，它代表的是中国实质购买力在下跌，富人的购买力在下跌，更可怕的是最贫穷的人还要负担更高的房租来承担这一切的后果。美国声称他们走出了金融海啸也不是没有根据的，因为房价跌的很多，租金没有变，全社会的购买力又没下跌，在这种情况下，复苏是值得期待的。我们快改变这种社会财富逆向重分配的现象，不要等到滞涨。（郎咸平）

水月境天

欧盟危机 随时失控
2010-02-11 06:46:32                        
此文撰于2月11日

新春大吉, 愿中国昌盛连年
祝普世华人, 虎虎生威, 万事如意, 步步高升
牛年不顺的也不要泄气, 希望在明天, 努力向前, 一定苦尽「金」来

欧盟危机 随时失控

市场方面, 一月大调整后, 仍是危机四伏, 犹像近日天气, 风雨骤至, 阴晴不定, 2009年之乐观情绪早已一扫而空, 面对眼前风雪掩至, 各大央行官员和分析员对2010年大环境都转趋审慎, 随着一月美元弹升, 环球股市同步大调整, 去年高唱「V形反弹」之外资分析专家都已鸦雀无声, 或不知所踪了!

虽然近月之美元反攻和股汇大调整, 自去年底便早已埋下伏线, 但承蒙奥巴马之金融市场改革方案相助, 立时加大了调整之速度和幅度, 而且这只是大熊市之开端, 现在加上欧盟会员国潜伏多年之债务危机提前恶化, 可说是时不利兮也, 去年五月在悉尼Epping 讲座中, 笔者已指出欧盟中之PIGS(Portugal, Italy, Greece, Spain) 的债务计时炸弹会是欧盟经济和欧元之致命伤, 按估计, 葡萄牙之公债占国民生总值比例便会从2009年之77%升至在2011年之91%, 而希腊则会从113%升至135%, 西班牙的也从54%上升至74%, 问题不是会否有人拯救他们, 而是他们巨额赤字的情况在可见的将来能否有改善的可能, 否则不但会一个接一个的堕进衰退漩涡, 更会引致欧盟货币危机, 以致最后欧盟的解体和地区势力再平衡!

其实本栏去年11月已指出, 迪拜风波同类事件会陆续爆发, 2010年将有第二轮去杠杆化出现, 面对当前欧盟主权债务危机, 一直是环球增长之火车头金砖四国, 不要以为可置身于道外, 除了香港及内地股市外, 金砖四国之一的巴西在近月也跌超过10%了, 反映环球经济和美元强弱之CRB商品指数近日也失守上升轨和40周平均线之重要支持(见下图), 即使反弹也很难再突破293.75之高位, 如再失守256.80支持, 便不能再寄以厚望, 无论背后原因为何, 市场已给了启示, 环球经济复苏根本未如官方所指般平稳, 2010年仍是去杠杆化为主之走势, 而且已正式由企业层面, 漫延至国家层面, 所以冲击更难控制, 在各家自扫门前雪的前提下, 很难寄望欧美大国能舍身相救, 想不到虎年第一个冲击会是在所欧盟出现!
双顶确认 弱势难改

至于澳元对美元, 上周执笔时已指出0.8774还未失守, 应可多撑数天, 但即使有反弹也不会好过, 很快会下试0.8730! 自1月当澳元仍在0.9300水平时, 已多次强调会在周线图形成双顶的可能, 不到一个月澳元就在众多官方利好消息下, 反复下破多个重要支持, 0.8730颈线支持在上周四更完全失守, 同时确认了双顶利淡图形, 反弹阻力为0.8730, 20天平均线0.8860和50天平均线0.8980, 相信反弹后下季便会下试50周平均线0.8280和250周平均线支持0.8030! 在银行长久以来过度依赖海外资金之形势下, 央行RBA 已失去货币政策主导力, 银行在资金成本急涨之大环境下, 别无他法, 必将压力转嫁客户, 一定对整体经济带来负面影响, 本周财长更宣布联邦对银行保证将会在三月底结束, 迫使各大银行即须在海外紧绌资本市场借贷, 面对强大成本压力, 势会触发加息潮, 实苦了大众!
KVB昆仑国际  苏 志 恒   stephen.s@kvbkunlun.com
以上纯属个人意见,绝不构成任何投资建议。投资者须以个人之投资目标及可承担风険水平作出独立评估。并需与阁下之投资顾问查询。

老苏真是个悲观的人， 转眼澳币又回89了。。

[ 本帖最后由 水月境天 于 2010-2-12 12:20 编辑 ]