请教： 工作中 financial modeling 中的discount rate 是怎么得到的

zhuye1123

最近在试着做一些很简单的分析模型，因为是小公司，很多信息缺失而且前无古人，在计算discount rate 时候，只用贷款利率可以吗？
非常感谢。

css2015

不是用贷款利率

很多人都是用WACC - Weighted Average Cost of Capital，具体算法可以google。用这个折现率的好处是可以把风险水平反映在里面，也就是说风险高的公司折现率高，这样自然算出来的DCF就低了

也有人直接就用投资者自己要求的回报率。这样做就没有考虑风险因素，那就要自己留出安全垫了。比如算出来公司值1 billion, 但是考虑风险大，你只愿意以800 million买入

BreakingBad

css2015 发表于 2022-2-11 21:22
不是用贷款利率

很多人都是用WACC - Weighted Average Cost of Capital，具体算法可以google。用这个折现 ...

LZ是给小公司算，用WACC的话估计到了cost of equity那里还是会卡住……

CELINE999

小公司的话，如果你们公司project本身是有贷款的且占比大，就用贷款利率

NaiNiu

没事，你做完交上去，如果老板看了你的PPT不满意，你就回来改，改到老板满意为止。

都这样。什么discounted rate 都是玄学问，目的就是让客户满意

iamamouse

discount rate就是你的融资成本，具体看你的项目是自有资金还是靠借款运营的。如果基本上是借款运营的，用贷款的利率是合适的。另外贷款的利率可以乘个1-税率来反应税务优惠。

zhuye1123

iamamouse 发表于 2022-2-16 18:03
discount rate就是你的融资成本，具体看你的项目是自有资金还是靠借款运营的。如果基本上是借款运营的，用 ...

感谢，明天补分，楼上卡顿了，把底裤加上去都给评分了。

zhuye1123

iamamouse 发表于 2022-2-16 18:03
discount rate就是你的融资成本，具体看你的项目是自有资金还是靠借款运营的。如果基本上是借款运营的，用 ...

请问一下，算税后的wacc， cash flow 应该也用税后的吧。
还有折旧的部分，我看有的算法是直接用税后的cash flow 加上折旧，有的是税后cash flow 加上折旧乘以税率，这个怎么理解啊？

iamamouse

zhuye1123 发表于 2022-2-24 20:42
请问一下，算税后的wacc， cash flow 应该也用税后的吧。
还有折旧的部分，我看有的算法是直接用税后的ca ...

具体你要算什么？是要算npv么？如果是npv那就只看cash flow。我觉得你说的什么cash flow加折旧大概是搞混了net income和operating cash flow吧。net income因为考虑了非现金流的折旧，那么要去推算ocf的话是要把折旧加回去。至于现金流加折旧乘税率我没想到这到底在干吗。