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历史分析ZT，供参考：
(1)美股先跌后涨是趋势
美联储近年三轮量化宽松(QE)是美股估值扩张的基石,2011年至今,美股在QE背景下经历了6年的长牛。根据美股的历史表现,美联储一旦开始收缩资产负债表,往往会在1-3个月左右的时间之内对美股市场带来一定的估值压力,美国三大指数势必会经历一段调整期。
但从6个月以上的中长期来看美股行情较为乐观,标普500股指收益率在加息后6-9月中值收益率为5%左右,由此可见,当前加息之后的美股在经历了短期调整之后虽然在估值中枢有所下移,但盈利端往往进入趋势性改善周期,有望在经济持续健康复苏的宏观背景下,迎来较好表现。
(2)新兴市场将先跌后分化走势(基本面成主要影响因素)
而对于新兴市场股市来说,先跌后分化是大势所趋。在1994、1999、2004年三轮美国加息中,新兴经济体的股市均表现为加息后出现一段3-4个月的调整期。调整结束后,根据当时经济体所处周期的不同,表现也有所分化。
1994、1999年两轮周期中,新兴经济体整体基本面表现不佳,且伴随拉美危机,因而在6个月之后,股市开始走向长期下跌通道。而2004年后。全球化浪潮为新兴经济体带来了黄金时代,全球资金蜂拥新兴市场,导致多国股市迎来了2年多之久的大牛市。 |
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误打误撞的峇厘行 (2005-12-29) leo 
发表于 2015-11-7 11:21
