快速杀跌的股市不必恐惧 - 时寒冰

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2008-07-17  快速杀跌的股市不必恐惧---时寒冰  

    每当股市下跌，许多朋友就会写信，让我分析股市。老实说，有些时候会很难过。这些朋友都是非常善良的人，有的投资股市是为了帮父母养老，有的是为了供养孩子读书……而这个市场，很少让他们从中分享利润。从做记者开始，我就非常关注生活清贫而艰难的下岗职工等弱势群体，现在，仍然忍不住为弱者难过。这可能跟我出生的家庭背景有关。贫寒的生活环境让我能深切地体会到贫寒者的艰辛。但是，在这种一个制度缺陷重重，强者利用制度缺陷牟利的市场，一介书生，又能何如。只能扼腕叹息！在这个市场的制度性缺陷完善以前，择机离开它，永远不要回来。
    最近的杀跌行情，是在意料之中的。7月10日凌晨，在股市连续上涨，市场比较乐观的时候，我写了《普涨行情能持续多久？》一文，强调：“股市还不到全线上涨的时候，全线上涨的时间总是难以持续，政府会为会奥运行情预留空间。内外环境决定着，A股不会让擅用空仓的投资者失望。”在股市上涨时候呼吁空仓，被一些朋友讥笑。但结果，股市从当天开始调整，一直持续到现在。我在7月11日写的《7月中旬A股多方博弈将更激烈》一文（2008年7月12日发表于东方早报），又进一步做了分析，提到三点：
    1.“7月中旬的中国股市震荡得将更为剧烈，往往以快速的杀跌释放调整的动能。这一点，从7月10日、11日的走势中，可以清晰看出来。”
    2.“在这种情况下，继续利用权重股来打压股市，已经没有效果，而打压游资云集的题材股，则效果明显，让这部分游资体味被套的感觉，不让他们顺利获利，强势主力才能更好地控盘，就以此追逐自身利益最大化。在这一过程中，哪怕会部分损害到自身利益亦在所不惜。”
    3.7月中旬大盘的多空博弈将更加激烈，奥运行情是两者博弈的一个符号。过程或许充满戏剧性，但结果往往只有一个：普通投资者受损，而强势主力获取丰厚利润。这是由这个市场自身的诸多缺陷所注定了的结局。普通投资者如果能够摆脱追涨杀跌的心理弱点，把追涨杀跌变为卖涨买跌，在这个震荡阶段，会更安全一样。但人性的弱点决定着，大多数人难以做到这一点。同样，我主张的阶段性空仓，也很少有人能够真正做到。普通投资者更要克服人性弱点，因为所有这一切都在被人利用。
    由于权重股杀跌而众多题材股、小盘股并不跟风，导致做空者只能先在题材股、小盘股上收集筹码（因为中国股市只能先买后卖），然后，再进行打压。7月15日、16日的走势就是这样的。

    许多人把新华社、人民日报发的倾向于利好的评论文章，当成政府将救市的信号。这种理解不仅是错误的，而且是危险的。当然，这怪不得投资者，是他们对问题的实质不了解，或者，他们太善良了。
  
7月2日，我在《中国股市将跌到何时？》一文中分析：“我需要强调一点，根据利益分析法的分析，政府现在救市的可能性微乎其微，但它会强调稳定。如果有关部门出面强调稳定股市，就说明它不会救市，至少现阶段不会。
如果真的救市根本不会很高调，而很可能悄然无息地吸筹后突然拉升。普通投资者难有机会。这正是散户投资者的可悲之处。中小投资者太可怜！一个缺乏公平制度保障的市场，弱者永远难以摆脱被掠夺的命运，而机会总是与他们擦肩而过。”

    由于临近奥运会了，做空者才急切地在这个时候杀跌，制造极度恐慌气氛，逼迫普通投资者砍仓。一方面，从普通投资者手中接过廉价的带血的筹码，另一方面，减轻上行时的抛压，追逐短期利润最大化。同时，通过先行下跌，也能为人们期盼的奥运会行情预留下空间。

    许多人渴盼奥运会行情，但是，如果这个行情真的到来，短短几天，几百点就上去了。如果现在就拉上去，奥运会期间就会成为机构投资者减仓的机会，这反而容易把股市打下来，这显然不是政府需要的效果。因此，政府需要继续等待，等待更近的靠近奥运会时再采取行动。但需要说明的是，奥运会行情不可给予太大希望，我甚至担心，奥运会行情成为机构出仓的机会，正如它们悄悄利用人们的善良在地震期间出仓一样可耻。在这个短暂的行情中，投资者应该记住这一点。如果目前世界经济形势继续恶化，奥运会后，A股可能继续创出新低。   
事实上，基金一直在减仓。广发基金、长信基金、东方基金公司旗下15只基金的第二季度季报，今日（7月17日）将抢先亮相。天相统计显示，首批亮相的偏股基金在今年二季度中大幅减仓，平均股票仓位下降了8.38个百分点，由84.14%下降到75.75%。其中，广发基金的减仓最为迅猛，旗下偏股基金的平均股票仓位下降了9.13个百分点。长信基金的平均股票仓位下降了7.98个百分点。值得注意的是，上述3家基金公司的一季度平均仓位均高于同行。二季度，3家基金管理公司重点减持了与经济发展速度密切相关的部分高弹性行业，如金属非金属、房地产、机械设备仪表、石化行业和金融保险业等。而基金增持的矛头则指向了采掘业、医药生物制品、批发零售、农林牧渔业和信息技术业，清一色的抗通胀、抗经济波动的行业品种。    这些信息，或许值得投资者思考。
    要解套，投资者需要一个漫长的等待过程。由于一些投资者套得比较深，可选择的操作余地很小。而那些套得较浅的投资者，在解套后，可以考虑择机出仓。赚钱固然是目标，但别忘了，保护自己才是第一重要的。
    就目前而言，我认为，做空中国股市的力量，急切地渴盼砍仓盘涌现，砍仓盘不涌现，他们可能继续打压股市。但是，就目前的位置而言，我认为，砍仓的意义并不是很大。我觉得，现在这个阶段的恐惧是毫无必要的——你的恐惧正是做空者需要的——必要的是时刻保持清醒和冷静，只能这样才能对走势有更清晰的把握。从阶段性来看，这种杀跌会为想做奥运行情者带来更好的建仓机会，也因此，快速的杀跌容易引发反弹。当然，我个人认为，这样的可能昙花一现的行情不做也罢。最佳选择仍然是空仓。尽管我经常提到空仓二字，我也深知，投资者很少能做到这一点。哪怕被套或亏损，有股票在手心里就不会空空荡荡的。唉！
    在股市最暗淡的时候，保持心态的平和，以善良之心为人处世，切不可因为股票而暴怒，伤害到周围的人，甚至自己的亲人。
                 写于2008年7月17日凌晨

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