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工信部部长：我国在铁矿石定价谈判中受教训深最后跟贴：没事，我们的外汇储备多得很最后发表：ymf990107	annyshi 2008-12-12 23:18	51602	ymf990107 2008-12-13 21:55
600836 最后跟贴：在等三个月，别急呀。最后发表：annyshi ...2	lifejoy 2008-7-19 00:46	323694	annyshi 2008-12-13 20:17
IG Markets are offering live accounts 最后跟贴：with no minimum balance and monthly fees. In other words you can have free and permanent access to market data and extensive analysis tools available in our platform at no cost and no obligation. Is that right? Any limitation？最后发表：flying88	flying88 2008-12-13 12:44	01518	flying88 2008-12-13 12:44
中信泰富對賭的對手中,竟還包括中國國家開發銀行。最后跟贴：中信泰富：风险对冲还是风险投机? 10月21日下午5点中信泰富（00267）发布公告称,公司为减低西澳洲铁矿项目面对的货币风险,签订若干杠杆式外汇买卖合约（Accumulator）而引致亏损,实际已亏损8.07亿港元。至10月17日,仍在生效的杠杆式外汇合约按公平价定值的亏损为147亿港元。换言之,相关外汇合约导致已变现及未变现亏损总额为155.07亿港元。随着澳元的继续升值，亏损仍在增加，截止29日，据澳大利亚最大的投行麦格理的报告，中信泰富的亏损已近200亿。 “Accumulator”被香港投行界以谐音戏谑为“Ikilyoulater（我迟些杀你）”。“Accumulator”的全名是Knock Out Discount Accumulator（KODA），一般由欧美私人银行出售给高资产客户。一家提供KODA产品买卖的外资银行介绍，一般来说，他们向客户提供较现价低5％~10％的行使价，当股价升过现价3％~5％时，合约就自行终止。当股价跌破行使价时，投资者必须按合约继续按行使价买入股份，但有些银行会要求投资人要双倍甚至三倍的吸纳股份。举例来说，假设中移动现价为100港元，KODA合约规定10％折让行使价，3％合约终止价，两倍杠杆，一年有效。也就是说，尽管中移动目前股价为100港元，但KODA投资者有权在今后的一年中，以90港元行使价逐月买入中移动股份。如果中移动股价升过103港元，合约就自动终止。但是如果中移动股价跌破90港元，投资者必须继续以90港元双倍吸纳股份，直至合约到期。简单分析上述的Accumulator的合约内容，即可以发现一份Accumulator其由下述头寸复制 1. 一份执行价为100港元的看涨期权, 带knock-out约束，敲出价为103港元 2. 两份执行价为90港元的看跌期权，带knock-out约束，敲出价为103港元简化假设股价到此1年内股价不会冲上103以上，只有在合约到期时才会冲上103，则此合约的期末所得与股票期末价格之间的关系如下图所示。注意此简化假设对定价有少许影响。在(0,90)区间斜率为2, [90, 103]区间斜率为1, (103, +infty)斜率为0。此图形清晰地表明衍生品所得与标的资产价格之间的函数关系，上升空间有限而下跌空间无限，即赚钱有限而亏钱巨大，因此此产品有相当大的潜在风险。但如果Discount rate 较低，投资者会误认为股价降到执行价以下的可能性极小而忽略。由于此产品赚钱的可能性极大，开始投资时可能次次都赚，因而给人的假象是都能赚钱，跟捡钱没啥区别。这也是为什么如此多的香港公司或个人投资于此产品的原因所在。中信泰富声称是为了减低西澳洲铁矿项目面对的货币风险而进行Accumulator投资的，但是我们仔细分析此产品的对冲效果就会发现，其对冲效果是非常有限的，运用此对冲策略是极端愚蠢的。铁矿项目面临的货币风险是澳元升值的风险，如果澳元相对美元值，中信泰富需支付更多的美元来购买澳元，以应付铁矿项目开发时所需的澳元支出。即项目利润与澳元汇率之间的关系如下图所示公司的项目经营利润再加Accumulator的期末所得即为公司的总利润。假设Accumulator与所需澳元是1:1的对冲关系，上述两图合成后的所得为上图清晰表明了Accumulator的对冲效果，如果澳元价格落在中间区间，即执行价与敲出价之间，对冲效果是如其所料的，公司面临的外汇风险通过Accumulator的收益而抵销。但是只要澳元大涨或大跌都会使其对冲失效，总利润不能维持较稳定的水平。而且其贬值空间是无限的，即澳元的巨涨与巨跌会导致中信泰富的巨亏。大亏损的可能性无法消除，而且增加了新的大亏损可能性，即原来只面临着澳元大涨的风险，现在的对冲策略不但没有消除掉澳元大涨的风险，而且增加了澳元大跌的风险。从风险管理的理论来说，无法消除大亏损可能性的对冲方式都是非常不合适的，风险管理的目标就是公司面临的大亏损风险。而上述的策略在没有法消除原大亏损风险的同时，还增加了另外的大亏损风险，所以上述策略是不仅是不恰当，而且是极端愚蠢。而此事出自荣明芳这样的专业财务专家，相信不会是愚蠢而导致的决策失误，恐怕是出自另外的原因了。由于近200亿港元的巨大亏损，我们完全有理由认为对冲策略不是1:1, 而可能是1:100, 或1:1000。如果以100份Acumulator去对冲开发铁矿所需的1澳元，澳元下跌的亏损得到200倍的放大，此时已完全不是对冲，而是完完全全的投机了。我们有充分的理由认为，荣智健女儿荣明芳所做的效果不是基于对冲目的，而是基于投机目的。交易员或经理为了一已私利进行疯狂的投机交易，结果给公司造成巨额亏损，历史上这样的经验教训有很多，巴林银行，中航油，法国兴业银行......现在的轮到了中信泰富，估计这串名单会越来越长。光有激励机制，而缺乏风险控制机制会使疯狂投机交易成为交易员的理性行为。中航油的陈久霖，投机成功时领着几千万的年薪，而投机失败时只是四年牢狱的处罚; 四年牢狱后，仍是千万富翁，说不定再出两本书收个几百万的版税，下一辈子还是衣食无忧。中信泰富的荣明芳就更幸运了，投机成功了，可以再去买几匹“天演”、“活力先生”等冠军级名马，投资失败了也就是调职处理，等待以后更大的投机机会。损失近200亿，让国家与股民承担去吧！最后发表：alyssa	alyssa 2008-12-12 22:59	21503	alyssa 2008-12-12 23:12
请教：有人用过COMMONWEALTH BANK的LOCK IN RATE换外币服务吗？最后跟贴：天天盯着电脑看汇率上窜下跳地太费眼了，而且还哪里都不能去。不知道有没有人用过CBA的MARKETWATCH服务。好象是说你LOCK IN 一个比率，他们帮你盯着。到了就给换了。不知道这种服务是不是二十四小时的，还是只是他们上班时间才服务，另外怎么计费的。谢谢。最后发表：maleela	maleela 2008-12-12 21:10	01561	maleela 2008-12-12 21:10
X-mas: 比较起来，上海最标准。最后跟贴：原帖由 flinders16 于 2008-12-12 13:42 发表小声问一句，可不可以要一半？（左边那半）你说日本？最后发表：poloand	poloand 2008-12-12 08:53	22588	poloand 2008-12-12 17:24
请问投资CFD股票,cash rate的利息charge可以抵税么? 最后跟贴：可以最后发表：Devil_Star	righttang 2008-12-12 10:07	21511	Devil_Star 2008-12-12 10:32
Comparing the Financial Crisis 最后跟贴：贴张图. 横坐标是market days, 大约10年. [attach]167733[/attach] [ 本帖最后由 kingsford 于 2008-12-12 10:18 编辑 ] 最后发表：kingsford	kingsford 2008-12-12 10:12	01433	kingsford 2008-12-12 10:12
【曼昆】经济学原理：经济学分册（第四版）中文版【为足迹网做贡献】最后跟贴：有点文化气息(paopaobing(87)) 最后发表：joelucie	masakiwangjun 2008-12-5 18:22	82514	joelucie 2008-12-11 23:07
人民币连贬四日市场猜测政府汇率政策正转向最后跟贴：人民币对澳元，澳元怎么一只在升啊？还是人民币真的开始挺不住了:si1 最后发表：Crazynumber	玩转地产 2008-12-3 19:16	82128	Crazynumber 2008-12-10 17:19
11月份工业品出厂价格同比上涨2.0% 最后跟贴：11月份工业品出厂价格同比上涨2.0% 　12月10日，国家统计局公布11月经济运行数据。数据显示，11月工业品出厂价格同比上涨2.0%；原材料、燃料、动力购进价格上涨4.7%。 11月经济数据陆续公布　统计局数据显示，2008年8月PPI涨幅为10.10%，9月下降至9.10%，10月再次大幅下跌至6.60%。而11月PPI涨幅为2.0%，是进入今年以来连续第三个月回落。　此前，多家机构均预测11月PPI涨幅在2.3%至5.0%之间。但是降至2.0%，还是出乎市场预期。　　数据显示，在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比上涨2.0%。其中，采掘工业上涨6.6%，原料工业上涨0.4%，加工工业上涨2.1%。生活资料出厂价格同比上涨2.1%。其中，食品类价格上涨3.3%，衣着类上涨2.3%，一般日用品类上涨2.9%，耐用消费品类下降0.5%。　　分品种看：　　――原油出厂价格同比下降14.7%。成品油中的汽油、柴油和煤油出厂价格分别上涨19.7%、7.9%和22.3%。　　――化工产品价格类中，顺丁橡胶(9380,360.00,3.99%,吧)同比下降9.3%，聚苯乙烯价格下降24.1%，涤纶长丝下降25.5%。　　――煤炭开采和洗选业出厂价格同比上涨32.7%。其中，原煤出厂价格上涨31.6%。　　――黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨3.3%。其中，普通大型钢材价格上涨7.7%，普通中型钢材上涨3.5%，普通小型钢材上涨5.1%，中厚钢板上涨1.3%，线材价格下降4.7%。　　――有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比下降19.4%。其中，铝下降11.0%，铜下降32.3%，铅下降37.5%，锌下降43.0%。　　此外，在原材料、燃料、动力购进价格中，燃料动力类、黑色金属材料类和化工原料类购进价格同比分别上涨13.2%、9.0%和0.4%，有色金属材料类购进价格同比下降18.4%。。最后发表：fairyqq	fairyqq 2008-12-10 14:47	01191	fairyqq 2008-12-10 14:47
偏冷数据出台偏暖政策推动最后跟贴：今天的消息面有两则偏空消息和两则利好消息以及对中央经济工作会议的公告预期组成。两则偏空消息其一为今天起公布11月经济运行数据CPI、PPI继续回落几无悬念，与昨天收评判断一致，今天美股小幅回落，欧洲市场小幅走高。两则偏暖消息分别为财政部为社保基金投资股市等免税，银监会《指引》为并购贷款开闸。　　从今日开始，11月份的一系列经济数据将开始公布。专家表示，明年经济实现"软着陆"应该没问题。所谓的"软着陆"就是保"8"。不过，业内人士也认为，CPI、PPI、出口数据、工业增加值都将继续回落，通缩风险仍在进一步加大，双重威胁可能导致中国进一步加大刺激经济增长的力度。点评：维持“8”的增长率是调整经济结构、转变增长方式、保障就业率、稳定各方预期的起码要求。前期推出的一系列积极财政和适度宽松货币政策反映到实体经济并形成数据需要有一个过程，但无可否认上述积极举措，可以缓冲实体经济的快速下滑趋势，并缩短实体经济的见底时间。这个过程就是软着陆。当然从虚拟资本对实体经济的反映来看，应有提前一个季度到半年左右的时间，特别是目前市场架构为基金保险资金等主流投资者把持同时又信心向弱时，提前一个季度完成底部相对可信。那么对应时间来看，在一季度的尾段形成资本市场的底部，相对均衡一些。　　因联邦快递等公司发出盈警，引发投资人在两个交易日升市后退守，且对公债空前的需求暗示忧虑仍然是市场的主要影响因素。运输类股领跌，联邦快递暴挫14.5%，至收盘，道琼工业指数收盘跌2.72%，报8691.33点；标准普尔500指数下挫2.31%，报888.67点。Nasdaq综合股价指数下滑1.55%，报1547.34点。点评：显然美股的反弹未止，今天的小幅回档，还可视为反弹过程中的一个波折，但运输类个股的下挫，也给A股市场前期强势的运输物流类板块的炒作波了冷水。　　财政部和国家税务总局昨日联合发布《关于全国社会保障基金有关企业所得税问题的通知》(下称"136号通知")，进一步扩大社保基金的免税范围，来自产业投资基金和信托投资的收入均纳入不征税范围。点评：如果是社保基金投入市场不能作为一个制度完善、抗风险能力强的投资主体的话，上述两部委的减税优惠措施有悖市场公平竞争原则，试想，如果主要的机构投资者都可以网开一面，真正受损和转嫁的是直接侵犯中小投资者的利益，市场大小非问题几番纠缠，说到底就是主流资金借大小非低成本持股不公的一次讨价还价的发难。不过社保资金构成敏感，资金的安全性必须得到保障，以后应该多在现代企业制度的框架下多下功夫，不能把利益述求放在政策的倾斜上。上述消息对社保重仓板块构成直接利好。　　银监会昨发《指引》，允许符合条件的商业银行从事并购贷款业务，业内认为此举利好银行业。点评：作为金融国九条的一个配套实质性措施，与业内评价不一致的在于对资产重组类上市公司如央企重组、新上海、航天军工等板块形成炒作的理由。开放商业银行对中小企业的支持效果一直不明显，原因在于商业银行出于控制风险层面的惜贷和恐贷，在国十策、配七条、四举措相继出台后，商业银行趋之若骛地对各级政府的基建垂青，纷纷支持各级不断升级投资热，原因就在于资金的安全性。既然银监会有政策，那么贷款的投向方面，势必央企、地方政府背景和行业中的翘楚上市公司相对在安全性上有保障。利好银行业？业内人士分析有外行之举。　　在中央经济工作会议的尾声，舆论予以积极评价已成惯例。那么今天结束的重要会议之后能给市场不断升级的预期有一个怎样的说法，即将浮出水面。这将是昨日收评评述的午盘前后将有一次异动过程。对于操作来说，参照昨日收评意见。最后发表：fairyqq	fairyqq 2008-12-10 14:46	01253	fairyqq 2008-12-10 14:46
Another first in hisotry: Treasury Bills Trade at Negative Rates 最后跟贴：嘿嘿,没啥保险的最后发表：jialiren	kingsford 2008-12-10 10:00	11497	jialiren 2008-12-10 10:38
最近股市反弹朋友们行动了吗最后跟贴：中国股市？看看这个帖子：http://www.oursteps.com.au/bbs/viewthread.php?tid=55204 最后发表：黑山老妖	easy.moving 2008-12-9 22:49	21488	黑山老妖 2008-12-10 07:44
中金岭南拟再认购澳铅锌矿--Perilya Limited 最后跟贴：中金岭南拟再认购澳铅锌矿 2008年12月09日来源：上海证券报作者：⊙本报记者阮晓琴　　　　在年初收购澳大利亚先驱矿业资产折戟后，中金岭南再度发力。　　中金岭南今日公告，公司将投入约2.01亿元，认购澳大利亚上市公司Perilya Limited定向增发的1.97亿股，认购完成后，公司将持有Perilya Limited已发行的可流通普通股总股份的50.1％。　　Perilya Limited主要从事铅锌银等基本金属探矿和采矿业务。公司拥有的主要矿山包括：新南威尔士布罗肯山地区的铅锌银矿，南澳大利亚的弗林德斯的高品位硅酸锌氧化矿和昆士兰的Mount Oxide铜钴矿。中金岭南此次认购这家澳洲矿企股权的价格为每股0.23澳元/股，合计金额为4546万澳元，溢价53%。最后发表：jialiren	jialiren 2008-12-9 10:23	01459	jialiren 2008-12-9 10:23
请问大家在用哪个平台做外汇交易？最后跟贴：谢谢老黑了。最后发表：xjyoyo	xjyoyo 2008-12-8 14:55	21598	xjyoyo 2008-12-8 23:08
about "Reconstructed 最后跟贴：请再问问两位BZ，现在还是ＲＥ，last price是0.02　bid 是0.002　offer是0.01，那再开盘的时候会不会还是就几厘呢？ [ 本帖最后由 urhug 于 2008-12-8 21:53 编辑 ] 最后发表：urhug	urhug 2008-12-4 15:03	171845	urhug 2008-12-8 21:51
欧洲在第三季度已经recession了，英国减息1%到2% 最后跟贴：俺也觉得说这话的有点傻，美国那还说明年非常非常难，纽人说三月份就会好转。 :si66 。他们经常算错帐！最后发表：nzsandra	黑山老妖 2008-12-4 23:24	41442	nzsandra 2008-12-5 11:23
Alan Kohler关于bear market rally的评论 (12月4日 Eureka Report) 最后跟贴：谢谢分享:) 最后发表：jialiren	kingsford 2008-12-5 09:21	11480	jialiren 2008-12-5 09:36
中国为必和必拓购力拓失败上交约900亿学费最后跟贴：BHP是真的想收购。美国的金融危机是个意外，几乎无人提前预见。那些操盘手口封得很紧的。最后发表：澳洲桉树	wdmznzd 2008-12-1 23:03	71627	澳洲桉树 2008-12-4 22:13
Peter Schiff 2006 到现在的几个video 片段最后跟贴：cold blooded spot on man. his is my idol. 最后发表：吃喝拉撒睡	kingsford 2008-12-4 11:36	51604	吃喝拉撒睡 2008-12-4 18:10
请问一下ASX 200和ASX 200 Cash有区别么? 最后跟贴：Cash是Future? 最后发表：righttang	righttang 2008-12-4 10:24	21425	righttang 2008-12-4 10:34
人民币正式开始贬值最后跟贴：原帖由我是老人于 2008-12-2 02:12 发表我们这个时代, 神仙下凡的特别多. 这是我们普通人的幸运还是不幸? 最后发表：luyq - [阅读权限 1]	vvguru 2008-12-2 01:35	71699	luyq 2008-12-3 09:52
12月降息 1% 最后跟贴：貌似汇率见底了最后发表：flinders16	brad 2008-12-2 14:45	91950	flinders16 2008-12-3 09:47
熊市結束了？最后跟贴：bad time yet to come 最后发表：eltonfive	不会游泳的鱼 2008-11-27 08:01	81595	eltonfive 2008-12-2 23:22
ZT 外匯專家﹕澳元本輪反彈可能已經到頂最后跟贴：等等吧最后发表：fiji	漫游 2008-12-1 08:31	91888	fiji 2008-12-2 23:03
ZT：亚洲股市或现十年最佳买入机遇你就别八卦了 - [阅读权限 18]	alex1031 2008-12-2 20:16	148	alex1031 2008-12-2 20:21
中间价大跌156点央行贬值政策出炉？最后跟贴：中国自己搞的. 最后发表：dlcat	audream 2008-12-2 09:54	11495	dlcat 2008-12-2 13:15
ZT：中海油30亿美元进军澳大利亚煤制油最后跟贴：海油（北京）能源投资有限公司是中国海洋石油总公司的子公司。中国海油在纽约和香港上市。前年收购雪佛龙德士古由于美国政府干预未果。煤制油已经是成熟技术，关键在于成本和市场。最后发表：小鱼的理想	alex1031 2008-11-25 12:17	51716	小鱼的理想 2008-12-2 12:45
十二月RBA降息多少？最后跟贴：让我们拭目以待，减减减！最后发表：kingpmp	flinders16 2008-11-6 09:45	235475	kingpmp 2008-12-1 15:06
OZ deal endangered 最后跟贴：最后发表：carpediem	riverfish 2008-12-1 08:31	11451	carpediem 2008-12-1 08:39
克服国际金融危机要广开民智你就别八卦了 - [阅读权限 18]	alex1031 2008-11-26 12:35	593	dlcat 2008-11-30 19:49
FXPLUS Easy-Gain trading system 交易系统绩效最后跟贴：原帖由 FXPLUS 于 2010-11-30 11:04 发表版主眼光独到，看图非常细致，这套系统的辅助指标基本都说全了！红色线类似一个大周期缩小版的指标（推测的）。---观察细致推测不太对，不过一点遗漏：宽带主指标。 ... 如果是MT4的，给我全套看一眼，我相信有90%的概率复制出来一套一模一样的，只靠图的推测没办法做到精确。事实上昨天EU的行情，所有趋势类的交易系统都能达到这个系统的盈利结果。最后发表：猎梦人	FXPLUS 2010-11-30 11:39	62327	猎梦人 2008-11-30 17:09
时寒冰：疯狂降息1.08个百分点的思考最后跟贴：美好的愿望~ ding 最后发表：上书房行走	wdmznzd 2008-11-28 20:53	31522	上书房行走 2008-11-29 12:08
大家對澳元/美元的走勢怎么看？最后跟贴：:si19 長期看淡美元，但中短期來講，感覺美元還是會比較堅挺，至少破位下行的可能性較小。澳元沒感覺:si1 ，要以大宗商品貿易的行情和趨勢作參照而定。最后发表：alex1031	不会游泳的鱼 2008-11-26 09:26	172419	alex1031 2008-11-27 16:33
中國銀行：世界金融焦點分析（11.25）你就别八卦了 - [阅读权限 88]	alex1031 2008-11-26 12:52	010	alex1031 2008-11-26 12:52
中国经济的真相最后跟贴：SF 先英国人就是喜欢咬文嚼字。此文作者好像还是认为中国不够自由经济，尤其是在自诩自由经济的美国正在国有化的时候。 [ 本帖最后由 megajet 于 2008-11-26 00:02 编辑 ] 最后发表：megajet	wdmznzd 2008-11-25 23:05	11351	megajet 2008-11-25 23:56
美国央行和美联储用全国一半的GDP来支持华尔街最后跟贴：不知道是小布什要替奥巴马当坏人，还是本来就要下台也不在乎了，主子说要怎么办就怎么办。我觉得是后者。最后发表：bulaohu	黑山老妖 2008-11-25 20:56	71630	bulaohu 2008-11-25 22:55
唐山300家钢厂倒闭首钢曹妃甸点火就亏几亿最后跟贴：不行啊,那帮小的才NB,等市场一好比苍蝇繁殖的都快,就是土产小钢炉,没几个钱,成本低. 最后发表：dlcat	audream 2008-11-25 00:29	51676	dlcat 2008-11-25 21:31
十二月份到底降息多少最后跟贴：降的太多恐怕股市要跌.不过对我的好处是实实在在的. 最后发表：吃喝拉撒睡	黑山老妖 2008-11-17 22:26	172494	吃喝拉撒睡 2008-11-25 15:19