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张索清：六连阳“盛宴”后三大疑问待解最后跟贴：资金进入明显应该是底部形成最后发表：jasonliu234	狄仁杰 2010-7-26 16:09	11246	jasonliu234 2010-7-26 16:16
中国新加坡签1500亿元货币互换协议最后跟贴：http://intl.ce.cn/zgysj/201007/26/t20100726_21652740.shtml 　换规模为1500亿元人民币/约300亿新加坡元，协议实施有效期三年，其目的是推动双边贸易和直接投资。　　这是自2008年12月以来，中国央行与其他国家(地区)货币当局签署的第八个货币互换协议，货币互换总规模达到8035亿元人民币。　　据悉，这是我国央行与其他国家和地区货币当局签署的第八个本币互换协议。至此，国际金融危机以来，中国人民银行与香港、韩国、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚、阿根廷、冰岛、新加坡等国家和地区货币当局签署的本币互换协议总金额已达8035亿元人民币。　　■名词解释·货币互换　　通常指市场中持有不同币种的两个交易主体，按事先约定在期初交换等值货币，在期末再换回各自本金并相互支付相应利息的市场交易行为。货币当局将通过互换得到的对方货币，注入本国金融体系，使得本国商业机构可以借到对方货币，用于支付从对方的进口商品。最后发表：狄仁杰	狄仁杰 2010-7-26 16:01	01258	狄仁杰 2010-7-26 16:01
澳洲上市公司的年报哪里能看得到?只能在各个公司的网站下载吗? 最后跟贴：多谢,找到最后发表：沉默需烈酒香烟	沉默需烈酒香烟 2010-7-25 15:42	42471	沉默需烈酒香烟 2010-7-26 02:26
小白求教：人民币升值了，过几年想回国。怎么办呢最后跟贴：农行自住需求-》是否买第一房投机需求-》外汇，投资房。。。。。跟中国房产调控一样需求不一样要分开对待确定了目标就知道怎么做了至于投机俺不懂还是看大家聊吧最后发表：zyan0000 ...2 3	花衣裳 2010-7-6 11:38	617249	zyan0000 2010-7-25 02:30
澳洲股市交易规则一个问题最后跟贴：理论上讲是first in first out。实际你自己定吧最后发表：clur	page0023 2010-7-24 12:40	21752	clur 2010-7-24 13:08
美国神秘资本集团斥资127亿狂扫农行H股，成农行第二大股东最后跟贴：原帖由 mercurial 于 2010-7-24 11:24 发表 2009年华尔街的金融公司都面临巨额亏空，濒临破产，怎么不在乎20多亿美元？况且这是8个月左右就能兑现的。美国的投资公司最懂得“借鸡下蛋”的道理了---因为他们没有工厂、没事机器、没有地皮、没有房产，说白了都是皮包 ... 投资公司买了股票，就相当于有了工厂，机器，地皮，房产……本来投资公司就是靠炒作来赚钱的，要是有上面那些，不就成实业公司了嘛。所以我觉得皮包公司用来形容金融公司我觉得不是很恰当。 [ 本帖最后由 Echo2006 于 2010-7-24 11:55 编辑 ] 最后发表：猎梦人	mercurial 2010-7-23 19:51	101807	猎梦人 2010-7-24 12:54
德勤预测:中国A股将成为全球IPO市场主角最后跟贴：http://intl.ce.cn/zgysj/201007/22/t20100722_21640932.shtml 全球知名会计师事务所德勤21日在此间发布有关中国A股IPO市场的最新预测，指出今年上半年表现出色的中国A股市场将成为今后全球整个IPO市场的主角。　　德勤提供的数据显示，截至7月16日，今年以来中国共有192家公司成功在A股上市，其中上证所上市1家，深证中小板122家，创业板57 家，3个市场融资总额近3000亿人民币，仅上半年A股市场IPO数量就接近去年的2倍，融资额是去年全年融资额的1.5倍。　　相比之下，截至目前，今年全球共有41家企业成功登陆香港资本市场，融资总额超过1300亿港币，而上半年美国资本市场也迎来10家中国企业成功在纽交所和纳斯达克主板上市，融资额近7亿美元。　　“这些数据显示，随着全球经济从国际金融危机低迷中渐渐走出，境内外IPO数量都有大幅回升，其中尤以中国A股市场表现活跃。”德勤北京全球金融服务联席领导合伙人王鹏程在发布会上说。德勤北京全国客户与市场战略主管合作人陈建明在接受记者采访时指出，今年以来，中国A股市场IPO公司数量和融资额显著增长的重要原因，一方面去年是从7月份才开始恢复IPO，上半年上证和深圳板块IPO均为空白。另一方面，去年四季度出台的创业板吸引了大量具有成长潜能的中小型企业进行上市融资。　　对于下一步全球IPO市场的走向，德勤报告表示持谨慎与乐观并存的态度。报告认为，按照目前趋势，在目前的市场大环境和IPO发行速度基本保持不变的条件下，今年中国A股IPO市场有机会冲击4000亿人民币的融资总额记录。　　同时，随着境外资本市场的逐步恢复，民营企业借创业板获得更好的资本平台，市场焦点也将从国有企业转移到民营企业。倘若国际板年内能够正式推出，包括红筹在内的多家境外大型企业集团将有希望率先登上A股市场的舞台。　　王鹏程认为，基于A股目前的融资额以及中国企业对于通过融资来促进发展、提升企业国内外市场竞争力的迫切需求，中国A股有希望成为今年全球最大的IPO市场。不过，鉴于当前中国国内部分政策的不确定性再加上今年IPO的公司中有24家首日破发，德勤在看好未来中国IPO市场的同时也保持谨慎态度。最后发表：mercurial	mercurial 2010-7-22 13:14	01159	mercurial 2010-7-22 13:14
CommSec的账户被锁了怎么办？最后跟贴：打银行电话让他帮你解开就行最后发表：fishyoyo	wdmznzd 2010-7-20 20:48	22083	fishyoyo 2010-7-20 21:56
欧洲股神:中国未来十年充满投资良机强力看多A股最后跟贴：涨吧涨吧，坐等收钱。哈哈哈！爽得要死。最后发表：mercurial	mercurial 2010-7-20 20:18	31359	mercurial 2010-7-20 20:29
罗杰斯:中国股票将多年保持强劲最后跟贴：罗杰斯是著名的反向指标，他又出来唱多了最后发表：footy	比李白还白 2010-7-19 15:55	51635	footy 2010-7-20 12:24
请问在澳洲炒汇挣钱需要ABN吗？最后跟贴：原帖由 jerryclark 于 2010-6-3 11:06 发表炒汇赚钱不需要缴任何税真的吗？那赔了，也不能抵扣？最后发表：wegotooz	DIACMRT 2010-6-2 21:38	41733	wegotooz 2010-7-19 14:40
中国持有近5000亿美元美国两房债券可能被套牢最后跟贴：外管局发文解读美国“两房”五个相关背景知识中新网7月16日电国家外汇管理网站今日就美国“两房”相关背景知识，以问答的形式解读了五大热点问题。　　编者按：我局近日分期刊出了外汇管理政策热点问答，分析解读外汇管理相关知识和理念，回应社会关切的外汇管理、外汇储备有关问题，受到了媒体和社会公众的普遍关注和欢迎。随着改革开放的不断深入，外汇与社会公众的联系越来越密切，我们将持之以恒地推进外汇管理相关知识的普及和政策的解读，力争以通俗易懂的方式，帮助大家全面、客观地了解和认识外汇管理。　　关于美国两大房贷机构“房利美”和“房地美”(以下简称“两房”)近期从纽约证券交易所退市的问题，我们已在之前的热点问答中明确表示，我国外汇储备没有投资“两房”股票。而“两房”债券价格稳定，还本付息正常。一些读者反映，希望进一步了解美国“两房”本身以及“两房”股票、债券的相关情况。我局编写了相关背景知识问答，供大家参考。　　问1：“两房”是什么类型的企业？如何看“两房”在美国金融体系中的地位？　　答：“两房”是美国最大的两家住房抵押贷款机构――联邦国民抵押协会(简称房利美，Fannie Mae)和联邦住房贷款抵押公司(简称房地美，Freddie Mac)的简称。“两房”是由美国国会立法设立的zf支助机构(Government Sponsored Enterprises)，目的在于为住房抵押贷款市场提供稳定而连续的支持，提高住房抵押贷款的可获得性。　　两家机构开展的业务是美国住房政策的重要组成部分。美国的住房政策是zf公共政策之一，自1932年构建联邦住宅贷款银行系统以来，逐渐形成了以“两房”为主、私人抵押贷款机构为辅的住房抵押贷款二级市场，通过zf干预和市场化运作相结合的方式，为住房建设提供资金保障。“两房”是美国房地产市场的支柱，两家机构承保或者购买的房地产贷款约占美国居民房地产市场的50%，次贷危机以来达到80%以上。　　“两房”不仅在美国房地产市场具有重要地位，而且对金融市场稳定至关重要。两家机构拥有和担保的资产规模约5.5万亿美元。在“两房”债券投资者中，70%以上是养老基金、共同基金、商业银行和保险公司等美国国内投资者，具有系统性的关键作用。　　次贷危机爆发初期，美国zf还依赖这两家机构缓解危机，采取了降低对它们的资本金要求、扩大其单一贷款上限等多项措施，增强其在危机解决中的作用。随着危机深化，美国房地产市场大幅调整，加之自身经营不善，两家机构也出现了问题。美国zf随后接管了“两房”，将对其的支持进一步显性化。目前，除财政部已对“两房”总计约1450亿美元的优先股注资外，美国zf承诺在2012年底前将无限额地对两家机构进行注资以弥补净亏损，此后两家机构仍可在各自2000亿美元的限额内向财政部申请注资。另外，美联储和财政部还累计购买了超过1.4万亿美元的“两房”债券，约占“两房”拥有和担保资产总量的25%，成为“两房”债券的最大持有人。　　美国zf多次承诺未来任何改革都会保障“两房”有能力支付相关债务。在不久前举行的第二轮中美战略与经济对话中，提出会继续加强对zf支助企业的监管，确保它们具有足够资本和能力以履行其财务责任，并将听取所有利益相关者的意见，采取合适的方式进一步推进改革，确保zf支助企业具备履行偿债义务的能力。　　问2：“两房”发行的股票情况如何？为何退市？　　答：房利美和房地美分别于1970年和1989年在美国纽约证券交易所公开上市，房利美还在芝加哥股票交易所上市。房利美和房地美除优先股外，在市场上流通的普通股票分别约为11.4亿股和6.5亿股。在2007年美国次贷危机发生前的10年间，“两房”股价长期稳定在50-70美元，并进行定期分红，因此受到投资者追捧。次贷危机爆发后，受美国房地产市场持续放缓影响，“两房”出现巨额亏损，股价大幅下跌。随着危机恶化，2008年9月zf接管“两房”，“两房”股价跌破1美元，此后较长时间内在1美元上下波动。　　今年5月中旬以来，房利美股价连续30个交易日平均收盘低于1美元，按纽约证券交易所规定，应选择退市或采取合并聚集(reverse split)等方式以使股价恢复至1美元以上。目前美国zf持有“两房”约80%的股份，成为其最大股东，其余股东所持股票市值总计不到10亿美元，“两房”实际上已不再按普通商业模式经营。在此情况下，“两房”监管部门联邦住房金融管理局宣布“两房”股票于2010年7月7日退市。退市后“两房”股票将在场外市场继续交易。　　问3：什么是“两房”发行的普通机构债券？目前市场表现如何？　　答：“两房”发行的普通机构债券是指“两房”发行的优先无抵押债券。“两房”通过发行这类债券筹集资金，投资于住房抵押贷款和相关证券化产品等。两家机构一直被视为美国zf机构，在“两房”股票退市后，美国zf已签署的对“两房”注资、为其补充资本金的法律合约不受影响，“两房”债券至今仍然保持AAA的最高信用评级。“两房”债券市场容量大，流动性较好，是国际金融市场上重要的债券投资领域之一。2008年底，美联储宣布购买2000亿美元“两房”普通机构债券，进一步提升了债券的安全性和流动性，保障了市场运行平稳，旧债还本付息和新债发行正常。　　以房利美为例，2009年房利美发行普通机构债券705亿美元，是2007年发行规模的2.2倍。从投资者地域看，美国本土占比约73%；从投资者类型看，共同基金、保险、养老金等机构投资者占比约63%，中央银行占比约19%。“两房”普通机构债券的收益稳定。以“两房” 发行的普通机构债券为主要部分的美国普通机构债券市场指数，在危机最严重的2008和2009两年间，累计收益率为10.7%，2010年以来收益率为3.9%。　　问4：什么是“两房”担保的房贷抵押债券？目前市场表现如何？　　答：房贷抵押债券(Mortgage Backed Securities，简称MBS)是指以金融机构发放的住房按揭贷款为抵押品发行的债券。“两房”等zf支助机构对符合它们各项标准的房贷抵押债券提供担保，获得它们担保的房贷抵押债券称为机构类房贷抵押债券。与“两房”普通机构债券相比，“两房”担保的房贷抵押债券除了有“两房”的信用作担保，还有抵押资产池作为偿债保证，即具有“双重保证”。　　2008年底，美联储宣布购买“两房”担保的房贷抵押债券1.25万亿美元，进一步提升了市场流动性。目前该购买计划已完成，市场反应良好，旧债还本付息和新债发行正常。“两房”担保房贷抵押债券的收益稳定。以“两房” 担保的房贷抵押债券为主要部分的美国机构类房贷抵押债券市场指数，2008和2009两年间累计收益率为14.9%，2010年以来收益率为4.6%。　　问5：“两房”股票退市后，“两房”债券的市场表现如何？　　答： “两房”股票与“两房”债券不同。一般而言，股票对应的是对公司的所有权，而债券对应的是对公司的债权，两者分别在不同的市场上交易。2010年6月16日，“两房”股票将从交易所退市的消息宣布后，“两房”债券价格未受到负面影响。　　从市场表现看，股票退市不仅没有对债券产生负面影响，各期限机构债券和房贷抵押债券(MBS)相对美国国债利差还有所收窄，债券价格出现了上涨。以30年期机构类房贷抵押债券市场指数为例，7月13日其市场报价比宣布退市时上涨约0.8%。　　从新发债情况看，“两房”股票宣布退市后， “两房”债券的新融资活动未受到负面影响。例如房利美7月8日公开发行了60亿美元3年期普通机构债券，7月以来“两房”担保的房贷抵押债券合计新发逾366亿美元。总的来看，“两房”新发债券认购状况良好，二级市场交投活跃，流动性充分。最后发表：星空下的双河	mercurial 2010-7-9 12:59	71604	星空下的双河 2010-7-19 11:16
新手问题: 炒股提供税号和修改地址最后跟贴：那最简单,直接用他们提供的信封回复,搞定! 谢谢最后发表：心平气和	心平气和 2010-7-17 22:02	72064	心平气和 2010-7-17 23:37
黄金今晚又创历史新高最后跟贴：你的选择有几种： 1，现在很多的交易商都同时提供外汇，股票，股指和商品的交易，交易的成本如点差和利息有些不同，但是都是可以投资黄金的。 2. 如果你想通过传统意义上的broker做的话，可以做黄金的期货，这可以通过full service broker投资，当然他们就要收取交易手续费和佣金。最后发表：ericgao	s970022 2010-6-19 00:56	121826	ericgao 2010-7-17 01:34
本版主华丽的上任了，大家送点礼意思意思吧。最后跟贴：恭喜斑竹，我也准备入市了最后发表：RAMBLER ...2 3 4 5	猎梦人 2010-6-10 22:38	14710277	RAMBLER 2010-7-16 19:11
外媒列出金砖四国十大"投资金股" 七只都在中国最后跟贴：原帖由 flame21 于 2010-7-14 23:19 发表交易状态好哇，能否贴一些最近不久的成功和失败交易实例？没有什么特别的，你看一下我这个月的资金曲线就知道了。这几天行情很不好玩，一点不活跃。 [attach]291931[/attach] 最后发表：猎梦人	mercurial 2010-7-13 18:40	172172	猎梦人 2010-7-15 01:21
中国国际板有望明年上半年推出 23家跨国企业欲登陆最后跟贴：http://intl.ce.cn/zgysj/201007/14/t20100714_21611758.shtml 　除红筹外，有超过23家跨国企业有意登陆国际板　　安永大中华区高增长市场主管合伙人及中国区上市服务主管合伙人何兆烽13日在接受《证券日报》记者采访时表示，预计明年上半年国际板有望推出。　　目前，除红筹外，有超过23家跨国企业已向公众表示要登陆国际板，这些跨国企业大部分在中国内地都有庞大的市场。　　随着股指期货和融资融券的推出，中国股市国际化步伐骤然加快，而将在上海推出国际板目前也已经成为市场关注的下一个焦点。　　在上月举行的陆家嘴论坛“金融市场开放与国际板建设”专场上，中国证监会高层曾表示，国际板的推进已经取得了很大进展，但暂无时间表。国际板的推出存在诸多具体问题，包括法律、会计、投资者保护、交易结算、信息披露等方面的问题。中国证监会正在会同有关部门，进行深入的研究，探索这项工作的所有的制度安排，拟定有关管理办法和配套的规则。　　而国家外汇管理局副局长李超在该场专题会议上指出，从国家外汇管理局目前研究的情况来看，国际板的推出应该说从外汇管理方面不存在什么大的制度障碍。国际板的推出，无论是对我们国家资本市场下一步的发展，进一步的开放，还是对上海国际金融中心的建设等都非常有利。　　随着我国国际板建设的不断推进，近几个月，有意赴A股上市的境外公司相继被爆出，包括汇丰控股、恒生银行、纽交所、路透社、大众、奔驰、可口可乐、西门子、东亚银行等。　　“已向公众表示有意登陆国际板的23家企业，涉及金融、消费品等行业，这些企业在中国有比较大的市场。”何兆烽对记者表示。他同时称，跨国企业在国际板上市，有益于提升品牌效应，将协助企业自身发展在内地的市场。同时，在本地市场募集人民币资金，以用来扩张中国境内运营、制造的规模，将有利于跨国企业有效规避汇率风险。　　“中国股市开户数达一个多亿，这将形成庞大的广告效应。”何兆烽称。　　目前，在全球各大交易所中，已经有不少外资机构企业对上交所即将开启的国际板表示出了强烈的兴趣。纽约泛欧交易所集团首席执行官邓肯·尼德奥尔此前曾表示，希望纽交所能成为在国际板上市的第一家美国公司。而在2010年陆家嘴论坛上，伦敦证券交易所首席执行官罗泽瑞在亦表现得不甘落后，“放风” 表示：“我们希望能于2011年在上海上市。” 　　此外，安永指出，过去十年，中国内地企业在跨境上市融资额及宗数方面均占首位。2000年至2010年上半年期间，495宗的中国内地企业跨境上市项目共筹集资金1880亿美元。　　相比过去十年主要以中国内地企业在香港联交所进行跨境上市的情况，非中国内地企业在香港上市的项目已呈现不断增加的态势。自俄罗斯铝业联合公司在港上市后，有越来越多俄罗斯企业青睐在港上市。　　而安永华北地区主管合伙人曾鹏森表示，过去10年间，香港联交所成功发展为全球跨境上市项目的领导者。除了总融资额及上市项总数，香港联交所自 2005年开始，上市项目年平均融资额已超越纽交所。最后发表：mercurial	mercurial 2010-7-14 12:08	01100	mercurial 2010-7-14 12:08
新总理对外汇的影响？最后跟贴：一路看好最后发表：灰太郎	canu999 2010-6-25 09:34	81878	灰太郎 2010-7-14 00:48
愁啊愁，我的首次买股痛苦历程最后跟贴：:) 最后发表：niuren	Hello2010 2010-6-12 00:51	232781	niuren 2010-7-13 22:08
A股十大IPO重排座次农行居首交行下榜最后跟贴：　No.6 工商银行　　彼时，工行IPO贵为全球证券史上最大；此时，工行IPO在A股市场上也只能屈居第6名了。　　2006年10月27日，作为中国最大的商业银行，工商银行成功在香港联合交易所挂牌上市。工行一时之间风光无二，既是内地首家Ａ股与Ｈ股同股、同价、同步上市的企业，又创下了包括IPO集资额居全球之最、内地企业首次尝试“绿鞋”制度等多项纪录。　　工行之所以在本榜中排名靠后，主要源于其A股和H股的分配比例偏差。工行IPO计划在全球发售353.9亿股Ｈ股，130亿股Ａ股，Ａ股与Ｈ股合共募集资金约１９１亿美元。最终，工行以3.12元/股的价格发行149.5亿股A股，募资466.44亿元。　　与农行类似的是，工行IPO时市场环境也比较低迷，但工行仍然受到了海内外投资者的热烈追捧。统计资料显示，内地Ａ股网上发行中签率为2.03％，吸引资金规模高达 6503亿元人民币，为Ａ股历史上资金规模申购项目中冻结资金最高的项目。　　No.7 中国平安　　2007年的A股IPO过于热闹，导致中国平安在一群重量级“大佬”之中像一个身材单薄的姑娘，还来不及亮相就被人潮挤到配角的位置。　　2007年2月14日，中国平安确定A股发行价格为33.8元/股，为发行价格区间上限，全面摊薄发行市盈率为76.18倍，发行数量为 11.5亿股，共冻结资金约1.1万亿元，募集资金达到388.7亿元。2007年3月1日，中国平安正式登陆A股。　　不过，中国平安再怎么势单力薄，也还是当得起几个“最”：在当时，中国平安创A股发行价最高的金融股、有史以来全球保险公司IPO募资额创新高、中国A股IPO保险公司募资额第一位。　　作为中国第二大寿险公司，中国平安IPO吸引了在包括社保、基金、保险、央企等在内的20家战略投资者，其中获配最多的是社保基金，达4000 万股；泰康人寿、人保财险、太保等保险商合计获得4500万股。　　No.8 中国太保　　尽管许多公司都认为“A+H”同步上市是最理想的上市框架，但也不是人人都能心想事成。中国太保的上市一波三折，最终一改原定的先“H”后 “A”的IPO计划，转而A股先行上市，并选择了与复旦大学达成“友好”协议的方式，全线退出太保复旦金融学院，踢开了上市的最后一块绊脚石。　　2007年12月25日，中国太保登陆A股，发行价为30元/股，募集资金300亿元，上市首日收于48.17元。令人扼腕的是，中国太保的股价还没来得及在描绘出美好的图景，就跟随大盘一路下挫，并于IPO三个月后的2008年3月26日破发。　　此后中国太保一直未停止登陆H股的努力。2008年，中国太保想于9月14日前完成不超过9亿股的H股上市计划，但由于2008年资本市场暴跌，导致其“H股发行价不低于A股发行价”的承诺无法兑现，IPO计划因此推迟。　　2009年12月23日，中国太保终于得偿所愿，与内地另两大保险巨头会师，公司H股发行价为28港元/股。　　No.9 中国人寿　　在纽约、香港两地上市的中国人寿在2006年末启动了回归A股的步伐。它的上市意味着A股市场告别没有保险股的尴尬境地，迎来真正的保险第一股。　　中国人寿2007年1月9日发行15亿股A股，发行价18.88元/股，融资283.2亿元。相对其庞大的身躯而言，所增并不为多，主要作用是为当时缺乏保险股的市场增强了完整性。　　至于“全球最大IPO”的桂冠，中国人寿也戴过。早在2003年12月17日和18日，中国人寿在美国纽约交易所和香港联交所两地上市，筹资 35亿美元，是当年全球最大IPO。　　这次声势浩大的农行IPO，中国人寿也没有缺席。农行战略配售名单显示，中国人寿以31.86亿元拿下了11.89亿股，占农行A股发行股份的 4.65%，成为农行此次的最大买家。　　No.10 中煤能源　　2008年1月启动A股IPO的中煤能源，网上初始发行比例达75%，创下了当时网上发行的最高纪录，这也成为中煤能源IPO最大的看点。　　中煤能源是我国第二大煤炭生产商，可供出售煤炭储量为34亿吨，在世界主要煤炭上市公司中排名世界第三，中国第二，仅次于Peabody和中国神华。2008年2月1日，中煤能源在上交所上市，发行价为16.83元/股，发行数量为152,533.34万股，募资256.7136亿元。　　中煤能源IPO的网上冻结资金高达27384亿元，仅次于此前中国中铁IPO时网上冻结的资金量。同时，在根据规定启动回拨机制后，中煤能源网下发行规模所占比例达到了77.5%。这么高的网上发行比例创下2005年“新老划断”以来的最高水平，为中小投资者提供了更多的投资机会。最后发表：mercurial	mercurial 2010-7-13 19:12	11128	mercurial 2010-7-13 19:12
人民币国际化地图如何绘制---商务部研究中心吴东华最后跟贴：http://blog.ce.cn/html/68/120968-595754.html 商务部中国企业走出去研究中心专家顾问吴东华本文先谈人民币国际化遇到金本位思想的干扰，金本位是过时不切实际的思想，为人民币国际化三部曲扫清了道路。接下来谈人民币国际化的结算功能、支付功能、储蓄功能，后说人民币与国际货币竞争力趋。国内对人民币国际化三部曲有所了解，本文略说，国内对金本位一知半解对人民币未来汇率趋势无解，本文将详说。一、金本位是人民币国际化的绊脚石对于人民币如何国际化，国内一些经济学家重提美国金本位制，好象人民币与黄金挂钩，变成各国央行储蓄人民币，能使人民币更加国际化。笔者认为这是个过时的错误认识。虽然，1861年12月美国宣布停止货币兑换——停止用黄金回购短期债券，导致美元贬值，好象美国人借此赖帐。笔者认为，这是一种被动的赖帐，主要是因为信心受到打击后产生的投资者逃离。但是人民币并不与黄金挂钩，就不存在脱钩，也就不存在逃离这种现象。笔者认为，推崇用黄金挂钩人民币的经济学家，忘了一个基本的事实，既黄金产出量换算成的金额远远跟不上财富增长数量的价值。所以，黄金只能成为一个普通商品兼具备货币的替代支付功能，但不能替代货币币种这个媒介。如果用黄金作为唯一的支付货币，假如黄金与某物的比值不变，变成黄金不够支付。如果黄金升值，变成同样多的黄金越来越支付同类商品更多数量的价值，变成人类创造财富的速度被抹杀了，因为今年产品增量后得到的黄金数量与去年少量产品得到的一样。所以，金本位是个错误。那么，如何来确定世界货币的衡量器呢？笔者认为，只需全球各国货币采取与黄金固定为一定的比值就行，或者用同一单位的黄金来衡量各国货币比值就行，或者用特别提款权来替代黄金的衡量货币价值的功能。所以，用黄金来衡量货币价值并不一定意味着只能用黄金支付。金本位对全球经济有何影响？上文已经说过，黄金产量价值跟不上财富增长的价值，金本位就成为一个笑话了。如果还实行金本位，变成票据、支票、国债都取消，这实际上是人类经济发展的倒退。八国联军进攻中国，大清朝国力并不弱，GDP总量很大，可为什么失败呢？主要是因为缺乏国债、票据、支票等融资工具，导致全国分散的资金无法集中，也就不能用来武装军队了。美国南北战争，北方政府财政拮据，主要靠销售6%年回报率且免税的国债，大量把钱集中起来用于武装军队。所以，北方联邦政府军队打败南方联邦军。我们只要回顾人类发展史，无论是军事上还是货币上，都是谁控制得越来越远，谁就拥有称王的胜利。子弹从打人到打船，子弹炮弹，短程再到周际成攻，呈示的就是控制力。从钱庄到银行到央行再到金融衍生品市场，就是把钱从小区域到大区域到国家再到全球集中化。很明显，黄金本位制等于人民币自断手臂，还谈什么全球化？所以，笔者对于国内学者宋鸿兵《货币战争》中的人民币与黄金挂钩取消融资工具的观点并不赞成。因为如此，社会财富增值无法体现，又不能货币集中化二、人民币国际化趋势如何把握从国际经济发展史来看，人民币国际化必须走三部曲。作为国际结算货币、支付货币、储备货币。人民币现在走到第二步。随着中国在上海重拳打造国际金融中心，一方面可以让外币来投资，另一方面可以让海外人民币回流投资。这样，基本上就打造成国际支付货币。当然，这还需要国际纵多银行开展人民币业务，还需要银行业大量走出去为国际支付货币服务。历史上，美元、欧元、英镑的国际化步伐都是长期演进的结果，美国GDP在19世纪后期就超越了英国，20世纪初就成全球最大贸易国。直到1945年二次世界战争，通过布雷顿森林协议才确立其国际核心储备货币地位。这其中，与黄金挂钩是主要的推器。而1979年“欧洲货币体系”成立了，欧元经过20年的经历才正式产生，但是欧元也没有与黄金挂钩。所以，人民币国际化是不需要金本位来帮助的。从中外工业化进程来看，只要中国金融业快速扩大并全球化，人民币在全球主要大银行业务中现身，人民币就能成为国际储备货币，笔者预计10年左右，中国就能成功。三、人民币与国际货币竞争趋势如何把握 6月21日，中国人民币开始进行有管理的浮动汇率，放弃盯住美元，改为盯住一揽子货币，放宽汇率中间价的上下波幅，循序渐进，每年可能升值3%-5%。国内崇拜德国汇改经验，主动渐进，抛弃日本的汇改导致失去的十年。德国在20世纪50年代至80年代，GDP始终保持在年均4.5%左右的适度增长，稳定性高于美国等工业国家。而CPI控制在3.7%左右，而目前11年CPI平均为1.5%，大大低于美国等其它主要工业国的通胀水平。德国一方面在1972年欧洲共同体国家建立区域汇率联动机制，结果德国马克要升值，而实际结果是游资炒作里拉、英镑或其它欧洲货币。另一方面利用东西德统一，造成东德货币大涨，西德货币相对贬值，东德经济差，导致购买力强，大量购买西德产品。德国这两步棋导致货币被动贬值，抵消了升值压力相当大的一部分。中国是否可以通过东盟货币来转移货币升值压力？我认为是有可能的，因为中国是进口越来越大，发达国家由于经济基本面不好，无法引起游资兴趣，东南亚货币就成为类似东德、欧洲西德之外的货币，这也是我建议外储买进东南亚多国货币的关键，但不看好澳元。德国不仅利用两次转嫁马克升值的机会，还在收支上取得好成果，对外借款大于贷款，对外证券投资大于吸引证券投资，对外直接投资大于吸引外资，这是做减法。另外，经常账户资本流入，通过资本账户、金融账户、储备账户同时让资本流出。所以，德国外储只有日本的5%左右，美国民间外储有9万亿美元，日本、德国民间外储约为3万亿美元左右。日本上世纪七十年代广场协议后，日元大幅升值导致日本经济失去十年。为什么？升值太快，热钱太多，企业出口一落千丈，变成企业不肯投资，只好炒房，吹大了泡沫，如果日本推出金融新工具，就会吸走流动性。上世纪70年代，企业靠信贷发展，80年代靠发债融资，结果，日本银行业利润大幅减少，导致日本金融危机盈利急剧下降。未来人民币处于全球货币运行趋势强弱的中间段，发达国家货币兑人民币贬值，发展中国家货币兑人民币升值，中国出口美日欧占中国出口的一半，出口发展中国家也是一半，但是未来出口美日欧会下降到总出口的40%，而出口发展中国家会上升到总出口的60%，不过这个过程短期不会出现，至少需要三年时间以上。所以，三年以后，中国出口会因发展中国家的货币升值而出口上升，这才是完成我国未来十年出口倍增计划的主要推动力。由于人民币在全球货币运行趋势中，短期内对50%的市场货币升值，对50%的市场货币贬值，基本上可以通过对冲来降低风险。实际上，人民币升值，变成抬高发展中国家货币升值的推动力。所以，我预测中国外贸将来的矛盾方不再是欧美日，而是来自发展中国家，他们要求人民币升值，增加对他们的采购，这个预测准不准，在场的三年后可以见分晓。未来人民币不可能象德国那样收支平衡，因为德国不是金融大国，而中国追求金融大国，未来外贸逆差，但收支顺差越来越大。也不可能象日本货币那样猛升和资产泡沫，中国利用上海国际金融中心，利用债市大力发展，让游资有投资场所。所以，中国是不会产生日本泡沫导致经济衰退十年的。我认为人民币处于全球货币运行强弱趋势的中间以及有上海国际金融中心、债市大发展和人民币可控升值，中国经济再增长30年不是梦。综上所述，笔者认为，金本位和欧美英货币的国际化道路都不能直接拿来套用人民币。人民币适度升值变成适度抬高发展中国家货币，适度压低欧美货币，这就是笔者绘制的人民币国际化地图。最后发表：mercurial	mercurial 2010-7-13 18:34	01255	mercurial 2010-7-13 18:34
澳洲的股票用什么平台比较好就比较简单的买卖不涉及IPO等复杂的东西最后跟贴：怕倒闭的还是用COMSEC和ETRADE吧～最后发表：Devil_Star	annaapple 2010-7-10 01:21	31548	Devil_Star 2010-7-10 11:45
外管局：所持“两房”债券还本付息正常最后跟贴：建立一个自己的国家也好啊，可以设计一个货币、一手遮天操纵汇率了最后发表：flame21	猎梦人 2010-7-6 21:28	81748	flame21 2010-7-8 20:32
预计一下明天的澳币如何走向~ 最后跟贴：原帖由 zsly7275 于 2010-7-2 14:50 发表希望澳元能跌到5。估计是看不到啦尽管我也非常非常喜欢。。。最后发表：you876	you876 2010-6-20 17:34	82260	you876 2010-7-5 18:06
想研究下外汇..请问怎么入门最后跟贴：原帖由 Echo2006 于 2010-6-27 16:51 发表此路艰辛深似海，如若无需应绕行。:) "交易之路"那个版块一些基本知识，你可以花些时间和心力在上面。提醒一下，交易外汇绝对不只是一买一卖那么简单，这是一个需要大 ... 神啊 [ 本帖最后由猎梦人于 2012-3-17 01:45 编辑 ] 最后发表：★阳光小帅★	molite 2010-6-26 19:54	51593	★阳光小帅★ 2010-7-4 23:48
分享回家人老师券德文集——金融交易的五个境界与炮灰的形成最后跟贴：本人已经超越这些俗不可耐的层次，达到股东的境界最后发表：PACIFIC	liyuefu 2010-6-28 21:29	81636	PACIFIC 2010-7-4 13:33
再说两房如果破产最后跟贴：两房的债券不是国债，如果美国经济实在不行了的时候，会优先砍两房、保国债的。现在美国已经有舆论在讨论，经济有崩盘危险时是否可以让两房走破产程序......尤其是外国买的债券，他们没有义务用纳税人的钱保外国的投资...... 当然美国也不想两房破产。其实一切都是在于近期会否出现二次经济危机。 [ 本帖最后由 flame21 于 2010-7-1 23:05 编辑 ] 最后发表：flame21	flame21 2010-7-1 17:44	162132	flame21 2010-7-2 00:03
请达人讲解如何阅读基金的各种信息请置顶作为知识帖子教育筒子们最后跟贴：先讲平台，他们的作用是帮助你买到一些平时你买不到的，有点基金是只有批发给平台的，平台在发售给retail investor，平台做什么呢，结算单价，给你consolidated statement，你还可以买进卖出。但是他们要收取一定费用。最主要有master Trust还有Wrap http://www.fido.gov.au/fido/fido ... counts?openDocument 这个网页会介绍我就不螯述了。最后发表：Brother	wangxiaom 2010-6-25 00:02	91828	Brother 2010-7-1 14:27
有在澳洲还炒中国股票的吗？有个问题请教最后跟贴：原帖由比李白还白于 2010-6-30 12:24 发表我老婆刚选了4支股票，她刚辞职。说中国股票跌了百分之四点几，正是抄底的好时机，下半年就靠这几支股票养活了，她说年底分红肯定比我收入高，把我给气的呀，真想把她吊起来暴打一顿。好好的工作辞掉了，跟那些赋闲在 ... 很有可能赚的比你收入好最后发表：zhongbingo	半只烟 2010-6-17 21:33	183173	zhongbingo 2010-7-1 13:49
有同学用手机上网炒中国股票吗？最后跟贴：原帖由 cD 于 2010-6-23 20:19 发表同花顺支持很多手机和IPHONE，支持的券商也很多，除了海通。海通有自己的行情和交易软件，有wm ,iphone的版本。 2楼回答已经很完整了，lz下同花顺去吧最后发表：2009annie	漫游 2010-6-21 22:12	41477	2009annie 2010-6-30 22:26
【求助】问一下炒外汇的tx ，如何及时获取信息？最后跟贴：很多中文财经都可以看，比如国内的和讯，但是如果你看完消息，往往市场已经有波动了最后发表：shuan322	JohnWoo 2010-6-19 14:25	62064	shuan322 2010-6-26 22:56
基金市场上债券的变化是不是与股票市场变化正好相反？最后跟贴：过奖了，行业基本知识。最后发表：Brother	wangxiaom 2010-6-22 00:25	31418	Brother 2010-6-23 23:22
人民币升值，大家开心吗？最后跟贴：原帖由 a-goodman 于 2010-6-22 10:43 发表澳幣也升了，比人民幣升的還多。結果是澳幣兌人民幣升了。最后发表：XIAOTUDOU	petercome 2010-6-21 18:05	202711	XIAOTUDOU 2010-6-23 23:08
如何购买公司债卷和国债？最后跟贴：(monkey22) (monkey22) (monkey22) 最后发表：wangxiaom	wangxiaom 2010-6-21 16:17	21437	wangxiaom 2010-6-23 12:37
如果一个公司不分红，也很少扩股，股民怎么挣钱？[非中国股市] 最后跟贴：原帖由 000567 于 2010-6-21 13:29 发表涉股时间不长，我的理解股价和revenue有关，而不单纯是利润。不能说没有分红，股价就不变，如果是这样，没有分红的公司，谁还去买他的股票就是在问啥时候能把revenue（或者资产、价值、黄金等等，不管是啥）换成股民手中真正的钱？怎么换？不能只是公司价值一直在涨，只让大家hold股票吧？最后发表：内核 ...2	内核 2010-6-17 21:03	313382	内核 2010-6-21 16:43
同Cherry_melody 分享一下一些自己的经验和看法：最后跟贴：感觉管理层是资本主义下公司结构改革的重大问题啊。看这次金融危机就知道了，金融机构都要倒闭了，公司管理层还疯狂地给自己加薪、度假，政府给一笔资助，拿到以后转身就又继续给自己发奖金...... 当然中国情况更不用提了。最后发表：flame21 ...2	猎梦人 2010-4-22 05:53	494372	flame21 2010-6-19 13:57
暢談滙債：原來澳洲也債務纍纍最后跟贴：回到0.9？相当有难度哦最后发表：fitr	zhongbingo 2010-6-17 09:40	21402	fitr 2010-6-19 03:10
什么价位换澳币好最后跟贴：怎么搞得,今天奥比这么高最后发表：stella_hq ...2	starbaby2008 2010-5-21 15:24	576649	stella_hq 2010-6-19 00:15
请问ESI究竟是做什么的? 最后跟贴：Environmental Clean Technologies Limited (ESI) is an environmental technology company, focusing on the reduction of carbon emissions and environmental damage through investment and licensing of commercially practical and environmentally clean technologies and processes. The company's processes include: Coldry Process and Matmor Process. Coldry Process: Coldry Process is a process of dewatering brown coal, creating a high energy pellet with significantly reduced CO2 emissions compared to brown coal, while being suitable for export as a black coal substitute. Matmor Process: A one-step method for producing low-carbon iron from inexpensive, abundant brown coals and metal bearing media such as mill scale, nickel tailings and low grade iron ore. Alliance: On 27 February 2009, ESI signed a Heads of Agreement with Thang Long Investment and Commercial Joint Stock Company for the staged investment in a Special Purpose Vehicle, to establish a plant for the production of 20Mtpa of coldry, black coal substitute, over the next 30 years. 最后发表：hornsay	CSCSA23 2010-6-18 17:18	11555	hornsay 2010-6-18 17:32
此帖已经关闭（广告+托儿）最后跟贴：baomoney多次在本帖做商业宣传，并且用多个马甲做托。多次警告无效。此帖封了。禁言+封IP。跟他做外汇的TX们请自己分析交易操作。最后发表：黑山老妖 ...2 3 4 5 6..8	baomoney 2010-6-1 13:33	21919297	黑山老妖 2010-6-15 18:05