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印度政府去年秋季終於推出改革以提振經濟後，如今正退守陣線，上周針對對外投資實施資本管制，但此舉既無助提高盧比匯價，也無法化解其國際收支帳危機。
這些資本管制限制國內企業和居民的海外投資金額，原因顯然是憂心資本外逃。但這些措施反而是透露出絕望，而非反映傑出的政策。
資本管制在抑制動盪的跨國資本流動時很有用，巴西曾對資本流入課稅，以抑制熱錢流入，但印度不是巴西，強迫資金留在投資人不想久待之處，絕非好事。
印度問題的根源是缺乏在國內投資的誘因。由國會領導的政府施政九年以來，印度經濟仍面臨官僚、法規和貪腐等阻礙，景氣好時還能忽略部分問題，但隨著成長減慢，這些令人不快的現實日益發酵。
盧比兌美元過去兩年來已貶值逾25%，經常帳逆差不斷擴大。盧比貶值的部分原因確實並非印度政府能掌控，例如聯準會暗示可能縮減買債規模已衝擊新興市場貨幣，但印度未能推行改革以刺激長期成長，才是該國最容易受衝擊的原因。印度即將舉行大選，國會推行勞動市場自由化和土地改革等痛苦措施的機率更低，但限制資本外流將讓事態雪上加霜。目前外國投資人，也將擔心政府可能擴大管制資本
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发表于 2013-8-20 13:34
