NABHA为什么只有$71.15,NABHB确是$103.32

jeffxia

各位大侠，NABHA为什么只有$71.15,NABHB确是$103.32。

RBA连续减息，今天澳洲各大银行的定期存款利息最高的只有3.5厘左右（一年之内，太长时间的不考虑，因为通胀很可能要来了，不知道这个零利率的疯狂世界还能持续多久），扣去通胀和所得税，所剩无几。

澳洲人这几年缩衣节食，赚了钱还债存银行，银行存款高达七千六百亿，现在逼得走投无路，只能从银行办出来冒风险去追逐高息金融产品，除了普通股票之外，所谓来Interest rate and hybrid security 就是其中的一种。

这些产品非常高深复杂，普通百姓不大可能看懂招股书中的所有细节（这些产品也在ASX上买卖），据说，澳洲的银行不大用发债卷的方式集资，更多的是以这类hybrid security 的方式在股市上获得资金。

它们通常是许诺给予较高回报，比如按照BANK BILL SWAP (BBSW)+3.2%的比率每季度（或每半年）分红一次，在目前情况存款利息也只有3.5%的情况下，将近高达一倍的回报貌似很有吸引力，例如ANZ刚发了这样一个产品ANZ Capital Notes (ASX Code: ANZPD),获得追捧，集资1.12b。

但我突然发现，NAB去年发的一只产品NABHA跌去了百分之三十，面值100澳元，今天只剩下$71.15，吓我一身冷汗，为什么会这样？丈二和尚摸不着头脑。



看来这些Interest rate and hybrid security 不是吃吃利息这么简单的。

jeffxia

我自己查了一下：NABHA是1999年上市的产品，回报是BBSW+1.25%,当时NAB给出的条件是2000年五月之前保证不低于6%回报，而且这款产品没有赎回期，至今还在市场上买卖。

去年以来发出的这类产品，回报都在BBSW+3.2%以上，MQGPA达BBSW+4.0%，通常有十年到期后便转为相关股票的条件。

假定BBSW为2.0%，则NABHA即使在70澳元，年度回报也只有4.65%，低于其他产品的回报（都在5.2%=2.0%+3.2%以上）。按照这个算法，NABHA只值60澳元。

值得注意的是，当利息走低的时候，NABHA更加不值钱，假定零利率，则NABHA连40澳元都值不了，1.25除上40只有3.1%。
而当利息往高走时，应该考虑在适当的机会买入NABHA炒他一把。

大家自己算一算吧。

chenjianmti

jeffxia 发表于 2013-8-10 23:53
我自己查了一下：NABHA是1999年上市的产品，回报是BBSW+1.25%,当时NAB给出的条件是2000年五月之前保证不低 ...

怎么买这个？要开股票帐户？

jeffxia

chenjianmti 发表于 2013-8-11 12:58
怎么买这个？要开股票帐户？

在任何一间银行或证卷公司开个股票帐户，像普通股票一样买卖即可

chenjianmti

jeffxia 发表于 2013-8-11 14:38
在任何一间银行或证卷公司开个股票帐户，像普通股票一样买卖即可

这东西风险比公司债高？

jeffxia

chenjianmti 发表于 2013-8-11 15:19
这东西风险比公司债高？

这年头连存银行都有风险，投资什么都必须自己做认真彻底的研究，而且全都是短线，无长线可言。

有朋友说，你也不是年轻人，还得天天炒短线。我回答：当然了，因为现在这个世界就是政策多变，风险极大，措施太极端，你不可能做出长线的正确判断。

请问：零利率是长期政策么？QE真的可以无限制么？

不可以。那就对了，那么人家改变利率政策，人家不再QE，你不应该做出相应的改变么？

肯定应该了--那不就是炒来炒去么，呵呵