ZT：大阅兵启示：决定中国股市顶与底的最重要因素

alex1031

文章来源：第一财经日报 日期：2009年10月12日 01:45 http://www.1cbn.com  


　作者：张庭宾

　　“十一”长假余兴未了，其间发生了两件颇出人意料之事。
　　一是国庆大阅兵所展示的强大军事实力，除了军事迷以外，它给了大多数国人一个惊喜，似乎一夜之间中国成为了世界军事强国；第二个令很多投资者意外的是，节后开市首日，上证指数大涨132点，让节前谨慎持币过节者后悔不迭。
　　对于节后股市大涨，市场分析人士提出了种种自己的技术理由。不过，笔者却在想一个有趣的问题——中国军事实力的飞跃，即国家捍卫领土与主权能力的提升，与节后首日的大涨，是否有某种必然的联系。
　　换言之，正是大阅兵，使得我们可以在更广视野中分析中国未来，想到日常会被我们忽略的，却是非常重要的因素——恰恰是这些因素将决定中国股市的大底与大顶——使我们能“登泰山而小天下”，从而能够发现传说中的“滚雪球”的长坂坡。
　　军事安全常常在分析金融市场时被忽视掉，殊不知战争才是彻底击穿一个市场底部的最霸道力量。1982年4月底，英国对马岛开战令阿根廷股市雪崩，随阿根廷战败而来的是经济金融危机和失去的十年；更不要说当战争在本土爆发，股市很少不被关闭的。战争对于房地产的打击更是毁灭性的，再“高贵”的房价在导弹面前都可能变得一钱不值。
　　在国庆的强大军事实力展示后，世界上了解中国人传统者仍会相信，中华上千年来就没有谋求外部军事霸权的传统，唯一的郑和大规模远洋只携带了礼炮。同时更多的人由此相信，这个世界上几乎不再有国家会冒着同归于尽的危险招惹中国，阿根廷马岛式金融和经济危机的“达摩克利斯”之剑在东方已经解下，台湾海峡波澜不惊的未来可以预期。这是中国经济和中国股市在改革开放以来的最重大利好之一，中国未来会因此节省巨额的国际成本！
　　还需指出的是，中国独立自主创新的先进军事设备，将为“中国制造”向“中国创造”的升级作出最有力的注脚。中国创造必将提高中国企业未来的利润率，这将成为决定中国股市未来顶部的重要因素。
　　如果是中国足以自卫和威慑的军事力量为中国经济和股市筑了最根本之底，另外两个次重要的因素仍在威胁着中国，它们的爆发仍有可能击穿令人惊讶的经济和股市底部。
　　第一是美元加速贬值，最后宣布10个旧美元换1个新美元，新美元与黄金重新挂钩，类似的可能还有美元贬值太厉害，而欧元不得不宣布与黄金挂钩，以保持币值稳定。如果出现这种情况，中国经济将在严重通货膨胀后出现大萧条，而股市将出现短期的暴涨后大跌。因为中国人民币、经济和金融系统的黄金含量远远低于欧洲和美国。对此，最直接有效的应对方法，就是尽快大规模增加黄金储备，笔者就此已经呼吁了4年有余。
　　第二是房地产泡沫的破灭。自2000年以来，中国房地产泡沫一直在膨胀，在北京、上海的中心区，上涨了10倍的房价已经不是新闻，在三线城市房价上涨三倍也很普通。如果这个泡沫在未来数年得不到有效遏制，那么它终究会有破灭的一天。
　　而最严峻的是，欧元、美元与黄金重新挂钩和中国房地产泡沫破灭同时袭来，中国的货币、金融和经济大危机在所难免，中国改革开放以来积累的财富很可能被洗劫一空，连社会稳定都会遇到相当严峻的挑战。
　　在黄金价格已经上破1000美元大关，在大都市中心区房价已经上涨约10倍的今天，这种忧虑应当不再是杞人忧天。当外部军事威胁减轻后，纸币危机和房地产泡沫对中国发展的威胁，已经无可争议地成为头号大患，现在已到了必须勇敢面对，果断解决的时候了。
　　至于决定中国经济和股市顶部的最重要因素，排在第一位的是对能源危机、粮食危机和生态危机的长治久安。如果这三方面日益恶化，其他方面再好，中国股市的上涨周期不会超过10年，世界性战争阴影将颠覆人类对未来的美好幻想。
　　排在决定中国经济和股市长顶部第二位的是——中国的行政体制改革——政府由“全能管制型”政府向“有限责任型”的转型。目前政府财政开支中的约25%为直接投资，18%为自身开销，如果这个比例降到全球发达国家的平均水平，并将节余的资金用于全民社会保障制度的建设，则国家宏观管理成本大为降低；内需市场将蓬勃健康发育，企业平均利润率将大为提高；社会和谐的程度大为提高。
　　与此相关，排在第三位的是，国家管理严格限制房地产投机，遏制包括第二套以外的房地产买卖，大量投资建设廉租房，将进一步降低全社会的经济成本，提高劳动者工资的实际购买力含量，提高企业的利润率；当然还有金融业对民间开放和资本市场的公正制度建设……
　　如果上述底部能够封死，而顶部挑战能够打开，则上市公司在整体市盈率下降的同时，企业平均利润率会上升，中国经济和股市将迎来长阳牛市，则中华民族的伟大复兴，并为人类作出重大贡献也将变为现实。如果解决不了，目前的繁荣兴旺将是昙花一现，我们将错失难得的历史性重大机遇。
　　诚然，解决行政体制改革和房地产问题，必将挑战改革开放以来形成的既得利益格局，不以“背水一战”和“自我革命”的决心和勇气，是不可能成功的。
　　衷心地希望，60年国庆大典是一场蓄积中华复兴豪情与社会变革力量的起点，而不是一场自我陶醉于盛世年华的终点。
　　“让我们一起继续来打拼！”

alex1031

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alex1031

我个人的观点是不敢苟同：本人即不认为美元加速贬值会严重威胁中国经济的发展和安全，也不同意中国房地产市场会在短期内出现泡沫破裂。

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原帖由 alex1031 于 2009-10-12 13:41 发表
我个人的观点是不敢苟同：本人即不认为美元加速贬值会严重威胁中国经济的发展和安全，也不同意中国房地产市场会在短期内出现泡沫破裂。

和你差不多的意见。

记者还是受他们自身水平的限制， 毕竟不是专业的研究和分析家，写这种文章的也一般是年轻人，对社会的洞察和累积还不多。

alex1031

谢谢楼上的！！
不过这位张庭宾先生不是什么普通记者，好像是某某日报的副总编，这张报纸在内地财经界还有有点名气和份量的。既然他敢这么详细地写分析、这么肯定地作结论，一定有他的道理。可能是我学艺不精或看问题不全面

坛子里有没有正方（支持这位张副总编的），大家一起来辩辩如何？

houge

储备黄金的观点他4、5年前就一直提倡，当时金价比现在便宜很多。。。
不过他说的是极端的情况，虽然不太可能发生，但有备无患没坏处。。。

avatar

房地产的提议不同意，治标不治本，只有大量增加土地供给而不是控制购买第二套房，但是这个是动了统治阶级的根基和税收来源，这个确实需要革命。

alex1031

原帖由 houge 于 2009-10-12 12:59 发表
储备黄金的观点他4、5年前就一直提倡，当时金价比现在便宜很多。。。
不过他说的是极端的情况，虽然不太可能发生，但有备无患没坏处。。。

问题是黄金储备多少算够？难道真的是多多益善吗？金本位制度的确是货币基础，但应该不是唯一基础吧？

就比如将来可能发生的美元危机吧，难道将来一定是因为美国没有或消耗了大部分储备黄金才导致美元危机的发生吗？？ 时间说明一切。

[ 本帖最后由 alex1031 于 2009-10-12 13:38 编辑 ]

alex1031

原帖由 avatar 于 2009-10-12 13:12 发表
房地产的提议不同意，治标不治本，只有大量增加土地供给而不是控制购买第二套房，但是这个是动了统治阶级的根基和税收来源，这个确实需要革命。

那你是同意他提的第一点喽？能不能给我讲讲你支持他第一点的道理。反正我们也不是什么学术权威，最后谁对谁错都无所谓，就纯当闲聊如何？

houge

我不认为多多益善，张庭宾、刘军洛都分析过这个问题，好像我们目前比印度还少，具体数据现在没空查，有时间欢迎你搜索一下。
关键现在黄金占外汇储备比例太低，美元太多，相当于被美元绑架，这种局面需要改变。。。

alex1031

其实绑架是相互的

中国美元储备多，也能要挟和影响美国政策制定，至少我们可以凭借手里的美元外汇储备使得我国在外汇市场上维持美元和RMB兑换率的相对稳定，这有利于降低我国进出口外汇损益风险。除非美国佬敢冒天下之大不韪，失去他的国家信用（这既是美国吸收全球资金的基础也是美元在世界金融市场和国际贸易中作为基础结算货币的担保），那估计美国离国家破产和亡国也不远了，但是这个结果估计我这辈子是等不到了:) :)

当然，我并不是说中国不应该增加其他主要流通货币的外汇储备，但美元在目前国际经济和政治格局中的地位和影响力还是相当重要的。相对于欧元、英镑和日元等（甚至IMF将来可能新推出的国际结算货币）估计至少在二三十年内美元依然会是全球国际贸易结算最主要的结算货币，且其主导地位不会有重大改变（个人观点，纯属瞎猜）。

[ 本帖最后由 alex1031 于 2009-10-12 15:49 编辑 ]

不会游泳的鱼

现在谁有那个闲功夫和实力和天朝开战啊？

偶看天朝最大的挑战来自内部——黑箱子禅让制。

alex1031

只想增加金融财经知识，对政治尤其是国内政治不感兴趣，谢谢：）

水火未济2009

现在的金价储备黄金很傻很天真，去年金融危机爆发后储备资源才是高招，比储备黄金实用，如果通胀，石油，矿石也会涨价，相反储备黄金后有通胀，再拿出黄金还是换回美元购买资源的话，实际等于没有储备，美元的购买力弱了

xxmplus

原帖由 alex1031 于 2009-10-12 14:32 发表


问题是黄金储备多少算够？难道真的是多多益善吗？金本位制度的确是货币基础，但应该不是唯一基础吧？

就比如将来可能发生的美元危机吧，难道将来一定是因为美国没有或消耗了大部分储备黄金才导致美元危机的发 ...

中国外汇太多了，全世界的黄金不够中国买的，买黄金这条路行不通