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5月初市值第三大稳定币UST突然脱锚，稳定币风险一下子牵动人们神经。
这个UST很厉害。4月18号的时候刚刚突破174.8亿美元市值，一举赶超币安发行的储备型稳定币BUSD，跻身稳定币市值排名第三。
一时之间，星光与日月同辉。加密市值前十中，竟出现高达四个稳定币席位的奇观。而这其中，USDT、USDC、BUSD都是储备型稳定币，唯独这个UST，是个所谓的算法稳定币。
储备型稳定币，讲究的是背后的储备资产。
USDC最透明、最安全。因为它的储备资产全部是高流动性的美元现金以及少量的现金等价物，而且接受美国相关监管机构的监管。
BUSD则由币安背书。如果你信得过币安不会在储备资产问题上不诚信，那么你就可以信BUSD。
USDT则一直是由Tether这家公司在不透明地管理。其储备资产情况也广受质疑。美国监管机构也多次发起对它的调查。不过，作为最早抢占稳定币这个生态位的产品，这么多年有惊无险地运行到现在，依然作为最老牌的稳定币被广泛接受和使用，这是USDT的优势。
另外还有去中心化自动管理的稳定币DAI。它由用户把BTC、ETH、UNI等作为储备资产存入MakerDAO的智能合约，然后以较高的超额质押率铸造出DAI。超额质押率保证了，BTC、ETH、UNI等高波动性储备资产的现值要高于用户借出的DAI。当现值下降到某个水平比如150%以下时，就会触发自动清算。用户的储备资产被抛售，DAI被回收。DAI一度是Coinbase 唯一稳定币。
算法稳定币就是通过设计精巧的所谓锚定算法。这锚定算法，本质上就是一种反向套利激励机制，利用了人性的贪婪所做的局。
有人说，算法稳定币是稳定币皇冠上的明珠。一个不争的事实是，历史上所有的算法稳定币都失败了，无一例外。相信算法稳定币赛道将成为未来最值得关注的方向之一，但当下我不会选择没有超额抵押的稳定币，目前使用的稳定币只有 DAI, BUST, USDC
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Tas东游记之Salamanca市场扫街 黑白 (2015-5-20) 没有袖子的汗衫 
发表于 2022-9-25 08:06
