许小年教授：你以为你手里握的是价值几百万一套的房子，其实都是......

mbanju

许小年，中国著名经济学家，曾获中国经济学界最高奖“孙冶方经济科学奖”。
许先生为人直率，敢为敢言。
他曾表示，“经济学家(Economist)就是一职业，谋生的手段，和医生、科学家、艺术家一样，不必赋予这职业太多的社会含义。别把经济学家当回事，经济学家也别把自己当回事。”
以下是近期许小年教授，对于国内房地产行业的解读，仅代表他个人的观点，希望能给大家一点启示：

房价问题，是一个综合的经济问题，需要全盘考虑。
第一，政府为什么拼命印钞票？归根结底还是美国在印。美国拼命量化宽松，如果中国不印，就是傻子。所以中国明知道印多了钞票会通货膨胀，也要拼命印，而且印的比美国更厉害。
第二，多印的人民币怎么办？美金是全球硬通货，多印了，全世界人民帮着一起稀释，一起承担美国的通货膨胀，这叫通货输出。中国也想学美国，让人民币变成硬通货，或者有限范围比如东亚的硬通货，可惜美国绝对不会同意，因此，多印的人民币只有一条路：在国内通货膨胀。
第三，中国严重的通货膨胀后果是什么？参考1949年的金圆券，还有1989年的事情。严重的通货膨胀后果肯定是政府垮台。政府虽然贪婪，但是并不傻。因此，可以有适度的通货膨胀，但是不会坐视恶性通货膨胀。
第四，如何处理严重的通货膨胀？政府的处理方法，就是挖一个超大的坑，把钱囤积在里面，不让它流动，这样多余的钱就不会进入民生市场，对粮食等基本生活用品形成冲击。这就是周小川一直在做的事情。房价一直在涨，囤积了大量超发的货币。
第五，房价恶性上涨的后果是什么？房价恶性上涨，结果就是大多数人买不起房子，后果也很严重，可能导致群体事件和政局不稳，因此，房价可以涨，但是不能恶性上涨。政府必须对涨幅有所控制，同时加强保障房建设。让最穷的人，最有革命性的人，在郊区有个小房子住，免得他们起来闹事。
第六，如果房市崩溃，下跌一半甚至更多，后果是什么？后果就是银行呆账急剧增加，银行面临破产。同时有很多行业倒掉，或者凋敝，造成失业增加，税收减少，这是政府更不能接受的。所以，房价可以下跌，但必须在政府可以接受的幅度内。
第七，大家都知道，卖地财政给政府带来了滚滚财源。但这吃的是断子绝孙饭，土地一旦卖光，就不会有后继收入了。大家不要觉得遥不可及，看看苏州就知道了。因此，必须找到一个替代的财源来填充政府的收入。这就是房产税。所以，房产税的推出，是板上钉钉的事情，只是时间早晚了，不可更改。之所以迟迟不出来，主要原因还是因为压力太大，来自贪官们的压力。但等他们认清形势，出完货之后，这把刀子就会放到老百姓的脖子上。
第八，政府会放弃房地产业作为支柱行业吗？不会。看看城镇化，在不远的将来，将有数以亿计的农民搬进城镇居住。房子从哪里来？还不是靠开发商建房子。再仔细看看各地的大开发商，以上海为例，50大开发商里面，有七成是国有或者政府背景的开发商。政府不可能放弃他们。
第九，政府调控的目的是什么？上面可以得出推论，调控的目的，既不是为了让房价上涨，更不是为了让房价下跌。目的是为了挖更大的坑，储蓄更多的货币，免得货币泛滥造成通货膨胀，后果不堪设想。
第十，为什么通过交易环节征重税，而不是持有环节交税？因为在持有环节交税，就会造成大量抛盘，严重的甚至造成市场崩溃。所以要在交易环节征税。交易环节征税，以及限购的目的，就是让交易减少，但又不妨碍真正地刚需购买第一套房子。打个比方，市场上本来有100套房子，每套一万块，那么市场上顶多需要100万的资金就行了，后来，新建了200套房子，每套房子的价格变成了10万块，如果这300套房子全部进入市场交易，就需要3000万的资金，需要银行提供这么多资金，会造成进一步的通货膨胀压力。所以现在政府调控的思路，就是尽量冻结交易，把钱变成凝固的水泥，握在老百姓手里，变成纸上财富，不能轻易套现。
第十一，房价取决于什么？房价是涨是跌，并不取决于政府的调控，而是取决于人民币对美元的走势。美元贬值，人民币升值，所以大量外资就涌进中国，由于强制结汇，所以政府就被迫发行更多人民币，形成通货膨胀压力。如果美元走强，人民币开始贬值，那么外资涌出中国，人行被迫收回人民币，将储备的美元还给外资企业，流出中国，于是通货膨胀压力减小，市场上人民币减少，房价就下跌。所以，房价的涨跌基本上取决于人民币美金的走势。从过去几年的人民币走势图和房价上涨图来看，两者惊人地重合。

jeff117888

感谢分享!

jeff117888

许教授的观点，文章值得看。

mbanju

许教授还说：现在我们是“捉襟见肘”，拆了东墙补西墙，管了这头管不了那头，是一种非常窘迫的状态，这就是中国经济的现状，再增发货币，目前的房价、汇率都保不住！

eguan88

确实如此，大实话。

cmsj

等多多来反驳，房价上涨的根本原因不在于央行放松信贷，根本原因在于中国地区发展的不平衡。

msstar

谢谢分享好文

mbanju

jeff117888 发表于 2017-5-8 12:01
许教授的观点，文章值得看。

你有一双慧眼！

panadol89

最喜欢的经济学家之一

Coolbananas

好

Frankstonlarry

学习了。

mbanju

panadol89 发表于 2017-5-8 12:09
最喜欢的经济学家之一

赞同

HY子容

中国有房的再不跑就来不及了

iuij

至少对美国的部分认识还是很赞同的
如果某一天天朝真的能做到美帝的一半
也就说明RMB在世界范围内的流通量 应该是很可观的了

mbanju

现在中国ZF运用手中所有的行政手段在打房价，在限购、限价、限贷，现在还敢再增加货币供应吗？

再增加货币供应, 行政手段都控制不住房价了。

所以这个红线(M1), 从2017年初开始就往下滑了。资产价格的暴涨是政府收缩货币的一个原因，政府收缩货币的第二个原因是人民币汇率。

人民币汇率面临巨大的压力，要再增加人民币的供应，人民币汇率会进一步地贬值。

现在在汇率的控制上也是几乎动用了所有的行政手段，资本账户相当于关闭掉了。

大家都能够感受到，现在到香港去买保险，卡在那里刷不出来，换一点外汇把你当犯人审。

你到银行换一点外汇，问你N多个问题，恨不得就假定你是一个在逃犯人一样。

用所有的手段控制了资本账户，维持了目前人民币的汇率。如果再增发货币，连目前的汇率都保不住。

现在我们是“捉襟见肘”，拆了东墙补西墙，管了这头管不了那头，是一种非常窘迫的状态，这就是中国经济的现状。

所以企业界的朋友对于未来宏观经济严峻的形势要做好充分的准备，随着货币的再次收缩，今年下半年经济的数字会继续往下走，这个L形还很长。

关于L形要走几年，取决于政府接下来要做什么，如果做得对，这个L的小尾巴会很快结束，如果政府在改革中无所作为，我们在L形中继续往前走。

BIH

mbanju 发表于 2017-5-8 12:28
现在中国ZF运用手中所有的行政手段在打房价，在限购、限价、限贷，现在还敢再增加货币供应吗？

再增加货币 ...

限购限贷本身就是去杠杆回收货币的行为。对没错，政府在割老百姓羊毛

chats

怎么觉得中国的通货膨胀已经在溢出了啊

mdlp

大实话

mbanju

BIH 发表于 2017-5-8 12:35
限购限贷本身就是去杠杆回收货币的行为。对没错，政府在割老百姓羊毛

可以这么认为！

BIH

mbanju 发表于 2017-5-8 12:41
可以这么认为！

现在问题只是现在你被割羊毛了，是否可以在下一个宽松周期要回来。这个问题就比较复杂了。只能走着瞧。

mbanju

HY子容 发表于 2017-5-8 12:23
中国有房的再不跑就来不及了

个人观点：在国内大城市有房产（住宅）的，这一轮肯定涨了不少，但想以当前市场价出手变现，这难度不是一般的大！

fallenares

政府可以开发一些新区或者二三线城市，比如雄安，炒高房价再囤积些超发货币。

一条大鱼

这不是撒谎吗? 把责任都推给美元。。。
每年政府通过各种贷款给国企和基建项目, 增加了数万亿流动性给市场, 干美元屌事。

mbanju

fallenares 发表于 2017-5-8 12:51
政府可以开发一些新区或者二三线城市，比如雄安，炒高房价再囤积些超发货币。 ...

这只是权宜之计！

dingyipu

fallenares 发表于 2017-5-8 12:51
政府可以开发一些新区或者二三线城市，比如雄安，炒高房价再囤积些超发货币。 ...

雄安任重而道远

zhangtingban

datou1981

最后一条受益匪浅。。新思路啊。

idlepoison

mbanju

dingyipu 发表于 2017-5-8 13:08
雄安任重而道远

是的，雄安的发展已上升为国家战略。但光靠一个雄安，还无法盘活整盘棋。

luolanlan168

谢谢分享