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试水另类投资
作者：英国《金融时报》安德鲁·伍德(Andrew Wood) 2008-11-05
总部位于伦敦的爱德蒙得洛希尔资产管理公司(Edmond de Rothschild Asset Management)为罗斯柴尔德(Rothschild)家族所有，是一家仅做长期投资的传统公司。现在，该公司正在为进入另类投资领域做准备。但目前还不是时候。罗斯柴尔德家族企业旗下投资管理业务董事会主席菲利普•库夫尔塞勒(Philippe Couvrecelle)表示，可能就在未来几个月，"等我们准备好了，就会推出产品。我们对产品进行测试已有一年多了。"
首先，需要等待全球金融动荡平息。他表示，"在危机后而不是危机前起步是一个非常棒的机遇。(对此)我们非常谨慎，不过我们向来如此。"
库夫尔塞勒表示，洛希尔的传统型基金今年遭遇赎回之痛，尽管7月份以来资金流动已经趋于稳定。"一方面，我们遭遇赎回；另一方面，有新的认购。2008年，欧洲一些金融机构没有投资于证券。现在它们正在回归。"
"我们不是投行，只是一家资产管理公司，而且我们拥有一家私人银行。我们不出借贷款，也没有自营交易(proprietary trading)部门。"
他表示，洛希尔公司还是一家反向投资者，因此当竞争对手可能身陷困境之时，信贷危机为公司进入新领域提供了机遇，"许多竞争对手已经乱了套了。"
"我们必须投资，因为不投资于自己的公司不是谨慎，而是危险之举。" 库夫尔塞勒此前就职于Natixis银行。2006年法国Ixis银行与法国大众外贸银行(Natexis Banques Populaires)合并成立了Natixis。库夫尔塞勒创立了Natexis Asset Square的多重管理部门。
但是，去年Natixis的基金管理部门缩减了对冲基金业务。
当库夫尔塞勒去年接受这份新工作时，资产管理公司的母公司爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司(Compagnie Financière Edmond de Rothschild)首席执行官米歇尔•西屈雷尔(Michel Cicurel)给他设定的目标之一，就是创立一个另类投资部门。其后，库夫尔塞勒从高盛聘来皮埃尔•布朗谢(Pierre Blanchet)，领导这项计划。
库夫尔塞勒表示，投资者"越来越关注于绝对收益。而当我们和银行业网络、私人银行会谈时，他们告诉我们他们寻求的是其它东西。"他不愿意对另类投资部门预期管理的资产规模给出一个目标，"这一点并不关键——我们只是决定了必须要做这件事"。 产品可能包括亚洲的长短期股票基金，具体选择将以洛希尔的选股策略为基础。
受多方面原因影响，洛希尔的重心正在向东亚转移。今年洛希尔成立了香港办事处，其私人银行部门自2006年4月以来，就是中国内地的合格境外机构投资者(QFII)。今年9月，中国银行(BoC)表示，将斥资2.36亿欧元（合2.97亿美元）收购爱德蒙得洛希尔银行20%的股权。
这项具突破性的交易，是拥有1.3亿客户的中国银行首次收购欧元区金融机构股份。当时，洛希尔首席执行官西屈雷尔将此项决策称为全球金融风暴中的"一缕阳光"。中行主管国际金融事务的副行长朱民表示，在中国的富裕人群中，对更加复杂金融产品的需求不断增长。与此同时，众多中国企业也正在欧洲寻找具有吸引力的投资机会。
中行收购股权中，有一半来自加拿大最大的养老金基金之一Caisse de dép?t et placement du Quebec (CDPQ)。据报道，该基金于2005年斥资5000万欧元（或更多）收购了洛希尔银行10%的股权。中行收购的其余股份为洛希尔发行的新股。
库夫尔塞勒表示，"这次合作关系的主导想法是，中国银行是一家规模巨大的(金融产品)分销商。我们不是，也永远不会是。"人们广泛认为，中国银行会是比CDPQ 更具实践性的投资者。他表示，交易将在明年初完成，届时应该会有这项交易对运营影响的详细信息。
与此同时，库夫尔塞勒也正专注在其它地区的扩张。未来几周内，一家商业发展办事处将在智利的圣地亚哥成立。更长远来看，印度也是一个可能选择，但在他个人看来，那里的商业环境比较艰难。
他表示，"我想，我们可能在未来一两年内进入印度。一开始，因为那里每个人都会说英语，这看上去似乎很容易。但最近我们在孟买考察，与一些银行家进行了对话。他们解释了他们的体系是如何运作的，可是我们理解不了。"
译者/管婧 |
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发表于 2008-11-12 22:31
