巴菲特论泡沫的本质

jeffxia

巴菲特论泡沫的本质

我从前的老板——本·格雷厄姆(Ben Graham)在五十多年前做过一个观察，这些内容给我留下了深刻的印象，我如今亲眼看到了很多的相关证据。他对我说，“合理的假设会比一个不合理的假设更容易让你陷入麻烦。”

如果你认为股票在长期来看表现要好于债券(历史确实是这么显示的，人们也依照这个逻辑投资)，这就是促成1929股票泡沫的潜在原因之一。人们当时认为股票会越来越好，他们忘记了原来假设中的限制条件。所以，又过了一段时间，原本的假设前提变成了某种泡沫助推器，人们变得只关注价格本身的上涨。
　　我们在房地产市场也看到了一样的情景。房价随着时间的推移会越来越高，因为我们手中的美元越来越不值钱，这样的想法完全是一种前提假设。房价的上涨不是因为建筑成本上升，也不是因为设计精美，而是因为美元不值钱了，一套40年前买的房子会比当时卖更多钱。

　　既然66~67%的人都希望有自己的房子，你想买又能借钱去买它，如果你真心认为房价只会往上涨，你会尽快去买下它。所以，一旦来自四面八方的势头汇合起来，会加强价格的走势，价格反过来又会激励这种行为，合理的假设被遗忘，然后我们看到了1929的发生。

互联网也一样，会联网确实将改变我们的生活，但不是所有这行里的企业都价值500亿美元，并可以上市。

　　价格本身对人们的影响变得如此重要，让人们醉心于此。因为房产是最大的单一资产，全国有大概22万亿美元的规模。这是多么庞大的一类资产。所以公众，——他们也许不懂股票，也不懂郁金香泡沫，但它们懂房产。买房融资简单，你可以把杠杆放到天上去，这创造了史无前例的泡沫。我现在真希望我能在2005年就指出这个问题。

jeffxia

按照巴菲特的论断，至少是在澳洲炒房的华人，差不多都已进入了巨大泡沫，特别是那些华人开发商。

多喜

jeffxia 发表于 2016-4-30 08:44
按照巴菲特的论断，至少是在澳洲炒房的华人，差不多都已进入了巨大泡沫，特别是那些华人开发商。

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你下这个判断之前，有研究过开发成本吗？那些影响成本的因素有多少能在近期降低？这些华人开发商投资这么多钱，没有做过市场调研？

01121999

多喜 发表于 2016-4-30 09:08
你下这个判断之前，有研究过开发成本吗？那些影响成本的因素有多少能在近期降低？这些华人开发商投资这么 ...

建筑工的收入堪比律师，你觉得合理么？

多喜

01121999 发表于 2016-4-30 09:28
建筑工的收入堪比律师，你觉得合理么？

从创造社会财富角度，律师还真没啥贡献。这是开放社会。律师不服可以改行建筑工，没人挡着他们

01121999

多喜 发表于 2016-4-30 09:34
从创造社会财富角度，律师还真没啥贡献。这是开放社会。律师不服可以改行建筑工，没人挡着他们 ...

但是反一个角度，建筑工改行当律师基本是无法实现的

zhx601

人口泡沫！说说而已，人口是实数，不会有泡沫。

以前的经济是建立在低人口密度的基础上，现在很难用以前的情况来比较。

wowmygame

01121999 发表于 2016-4-30 09:28
建筑工的收入堪比律师，你觉得合理么？

律师收费高就合理吗？

多喜

01121999 发表于 2016-4-30 09:39
但是反一个角度，建筑工改行当律师基本是无法实现的

都来澳洲了，就别还有万般皆下品 惟有读书高的想法，让下一代做自己喜欢的事情。孩子同学家长建筑医生都有，没有谁看不起谁的

01121999

wowmygame 发表于 2016-4-30 09:45
律师收费高就合理吗？

因为律师的稀缺性，就像医生一样，培养一个这样的人才需要大量的资源，建筑工几乎是个人都可以做。目前工资高也就是因为短时间内造了太多的房子，导致了暂时性的紧缺。当建筑行业萧条下来，立竿见影。相反，律师由于是稀缺资源，不太会有很大的偏差。也没见因为经济萧条了，就不打官司了。

wowmygame

01121999 发表于 2016-4-30 09:49
因为律师的稀缺性，就像医生一样，培养一个这样的人才需要大量的资源，建筑工几乎是个人都可以做。目前工 ...

只要放开收学生，医生律师都可以便宜。

01121999

多喜 发表于 2016-4-30 09:48
都来澳洲了，就别还有万般皆下品 惟有读书高的想法，让下一代做自己喜欢的事情。孩子同学家长建筑医生都 ...

呵呵，我们家就有做建筑的，有什么看不起的问题，只是就事论事了，建筑工的门槛很低，我不认为他们高收入是合理的而已。builder收入高情有可原，砌砖的1天2000,也真是活久见了。

01121999

wowmygame 发表于 2016-4-30 09:52
只要放开收学生，医生律师都可以便宜。

怎么不说难民来的多了，建筑工就可以便宜下来呢？

其实土澳的政策还是很保守的，保护当地工作不遗余力，所以这一天暂时是看不到的了

多喜

01121999 发表于 2016-4-30 09:57
怎么不说难民来的多了，建筑工就可以便宜下来呢？

其实土澳的政策还是很保守的，保护当地工作不遗余力， ...

你也说了这是供需关系造成的，市场会进行调整如果不合理

zhangwei7461

开发成本相当高。 现在各个行业里面利润比搞开发高的到处都是。只是地产开发比较容易形成规模效应。 好多新手开发商小型地产开发商基本都是不赚钱的卖吆喝。

datou1981

有些人是打脸打不醒的......
有些教训是只有爆仓了才知道自己多么贪婪...多说无益...坐等大戏

datou1981

泡沫阶段的最好操作手法就是快进快出.....现在房地产不适合这条...所以投机还是算了吧

天涯浪客

只有潮水退去的时候才知道谁在裸奔？等着看裸奔！

天涯浪客

投资要顺势而为，悉尼的大行情不好，在足迹上炒得火热，被增长预期高估的楼花自然要领跌，除非那个区真的很热门，这样的区很少很少，也不容易被人发掘。如果大家都认为自己投资的区就是这种区，或者自己看中的区是这种区，很可能是个错觉。

我的想法是干脆承认自己是个笨蛋，不去猜测哪个区涨的快，用正现金流做长线投资，年平均收益达到自己心理预期就可以了。

jeffxia

1000万买屋付100万贷900万……现在房屋市值800，即为负资产

香港金融管理局29日发布的数据显示，今年一季度，负资产住宅按揭贷款宗数增加至1432宗，去年四季度则为95宗，环比激增近15倍，创17个季度新高；所涉按揭款从4亿暴增至49亿。从去年9月到今年3月，房价大跌13%，销售跌至25年最低，但潜在新增供应却创历史新高

澳洲有多少负资产？

顺便提一下：今天上午去看了三个拍卖，两个流拍(Epping和WPH各一个，都是没人开价)，一个勉强卖出（Carlingford，过底价两千元)

jeffxia

感觉澳洲负资产已经数以万计

tommyinmeloz

泡沫的本质背后是人心的渐趋贪婪。以及无知！

渴望一夜变富，而不需要付出辛勤努力。
富者希望更富，永不知足。

泡沫破灭后的正面意义，希望是人性自身的唤醒。否则，泡沫只会不断循环下去。