个人见解 MGC 德运为何一路阴跌，直到破发。

liyyy043

我在德运IPO $2.1 的时候也买了一点，一开始两天还行（最高到$2.4），但之后就一路阴跌，直到今天破发到$2.08.

我一开始以为MGC会像A2或者贝拉米一样表现，不过一路阴跌的事实还是让我不大舒服，就抽空看了一下prospectus，结果我在第二天早上全部出货了。

个人见解因为MGC是由奶农组建的公司，所以一切利益都会以奶农为主，share unit holders （注意不是share holders）的利益会被大大影响。

- 卖牛奶收入除去费用后（牛奶收购款除外），剩下的收入会以牛奶收购款的形式优先支付给奶农。由于MGC是奶农组建的，所以给予奶农的收购价都会是高于市场价格的（特别是在牛奶价格低廉今天）。这就意味着，这里的差价都会由股东买单。

- 奶农买入的是shares，而且进入的价格是$1.00。相当于他们不光在卖牛奶上赚到高回报（MGC的高收购价），在股市上同样可以出货赚取100%+的回报。相当于一鸭两吃，这种高收益的诱惑，以至于在prospectus上要专门开一个section讲解奶农可能直接达到财务自由选择退休的风险。

- MGC发的是share units不是shares，在这个资本结构下，share unit holders没有投票权，这里本身就该有一个discount，但事实是share unit holders要比share holders（奶农）进入价格高100%。

总的来说，MG这个公司的结构是很少见的，而且它上市的资本结构更是很独创的。归根结底，这是一家由奶农组建的公司，一切以奶农的利益为出发点。所以，乳业衰，奶农吃肉，share unit holders喝汤。乳业兴，奶农吃肉，share unit holders还是喝汤。

kenmizuki

很好的分析。。。cheers

huanghuangyouyo

奶农很聪明呀

ctal

机构炒起的概念，解盘的来了，大户就套现。

KDS摩斯狗

到位的分析，还好及时跑掉。在对于股东负责还是对于股民负责这件事情上，明显都是股东胜利

sdxz2002

不懂啊，还想着买点呢

datou1981

这边股票炒的人不多...都是长期持有........

james888

我也觉得不是很好,当天就全走了

liyyy043

datou1981 发表于 2015-7-25 09:58
这边股票炒的人不多...都是长期持有........

长期持有的策略我同意，但是前提是进入成本低。再说市面上那么多好公司，真没必要和MGC这个诡异的股权结构耗着。

r.wang7

lz的见解很到位，有理有据我倒是没买德运，当初medibank ipo买了一点，现在也是跌的一塌糊涂，不知道是长期持有还是卖掉啊

datou1981

liyyy043 发表于 2015-7-27 20:03
长期持有的策略我同意，但是前提是进入成本低。再说市面上那么多好公司，真没必要和MGC这个诡异的股权结 ...

新上市的情况下...莫入...连个支撑都看不到的股票...就是赌啊.....

yuxiaoxinran

顶这么有理有据的分析

李十三

有说奶农是$1一股吗？

n95

差不多，奶农很有利，我们公司和他们打交道很多，这个公司很难缠

911110000

chenyunsun 发表于 2015-7-27 21:49
有说奶农是$1一股吗？

MCG 的 招股书是2份，一份是对奶农的 1刀 一个 SHARE， 这里是 真股票，这部分是没有公开上市的

之后的是 公开发售的是 UNIT，以trust的形式，就是 ASX里面的MCG，2块多的

李十三

911110000 发表于 2015-7-27 21:52
MCG 的 招股书是2份，一份是对奶农的 1刀 一个 SHARE， 这里是 真股票，这部分是没有公开上市的

之后的 ...

你看了奶农的招股书？