原创：整个世界即将进入零利率时代（20231021二楼更新）

caicai2626

spb 发表于 2024-5-16 23:54
接着上期聊。

牛顿的职业生涯可以分为前30年和后30年。前30年是学术界巨擎。但教书时曲高和寡，当时没多少 ...

怎么说呢，就是虽然有点看不懂，但也感觉比大地瓜成天假大空来的有逻辑

spb

接着把故事讲完。

1944年7月1日，包括中国在内的44个国家或政府的经济特使在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开了联合国货币金融会议，确立美元与黄金挂钩。1945年12月27日，44国中的22个国家签署了《布雷顿森林协定》，同时正式成立国际货币基金组织(简称IMF)和世界银行（简称WB）。在布雷顿森林体系中，美元按照1盎司=35美元与黄金挂钩，成为唯一采用金砖本位制的货币 (美国国内不流通金币)。其他各国货币不是与特定数量的黄金挂钩，而是由政府保证固定汇率，与美元挂钩，并可按照35美元的官价向美国自由兑换成黄金。像以前的"英镑汇兑本位制"一样，布雷顿森林体系也是一种金汇兑本位制。美元纸币与黄金同时成为各国外汇储备中的主要储备资产。美元霸权地位从此确立，并一直延续到今天。

1960年代，由于越战，美国政府财政赤字不断增加，国际收入情况恶化。欧洲各国为了避险美元危机和财富保值需求，纷纷抛出美元向美国兑换黄金，使美国政府承诺的美元同黄金的固定兑换率日益难以维持。到1971年，美国的黄金储备减少了60%以上。1971年8月15日，美国时任总统尼克松宣布放弃美元按固定官价兑换黄金的政策，金价进入由市场自由浮动定价的时期，布雷顿森林国际货币体系崩溃。马克·吐温说过：历史不会重演，但总会有惊人的相似。英镑主导的国际金本位制延续了30年左右的时间，美元主导的布雷顿森林体系也是近30年。1976年，IMF（国际货币基金组织）通过《牙买加协议》，废除黄金货币化，采用浮动汇率，设立特别提款权代替黄金。黄金从此不再是货币。

金本位被取消后，世界进入“美元信用本位制”时期。因为发行美元的抵押品是美国国债，所以也有人称之为“美元债务本位制”。有专家解释，法定信用货币就是债权，它的流通就是债权的转移。与之相对，金银等商品货币靠的不是信用，而是其天然价值。它不用政府担保，也不代表任何国家主权。而由国家背书的法定信用货币则具有明确的主权。这导致某些情况下两者的通用性有所差异。例如，敌对国家之间有可能不认可对方信用，但双方却可使用同样的金银货币。美元之所以能成为历史上第一个"纯信用"的国际货币，专家认为有两点原因：一是“惯性”。自布雷顿森林会议后，近30年以美元兑换黄金的结果，让美元已经成为世界上最重要的储备货币、结算货币和外汇交易手段的国际货币。 在美国退出金本位时，许多国家仍存有大量的美元资产，在惯性作用下，美元顺其自然地继续承担国际货币；二是在黄金退出后，没有别的替代品产生，只能继续使用美元。另外，作为国际石油交易的主要货币，石油的加持也起了很大作用。

纵观几千年货币史，可以看出货币的几个发展阶段。最初，人类选用过多种商品作为一般等价物，充当商品交易的媒介，但其中大多数后来被放弃。唯有贵金属金银一直被作为货币，使用了几千年。其原因就在于金银具备其他商品所缺乏的货币特质，包括：难变质(durable)、易携带(portable)、可分割(divisible) 、较稀缺(scarce)、同质化(fungible)、高认可(acceptable)。金和银是人类认识最早的贵金属，但随着科学发展，人们逐渐了解到贵金属还包括其他六种铂族金属：钌、铑、钯、锇、铱、铂。目前，国际认可的贵金属期货、期权及ETF买卖对象是：金、银、铂、钯。其中，铂(俗称白金)的交易规模已经仅次于金和银。纸币的出现，翻开了一个前所未有的历史篇章。从宋真宗 (约公元1000年左右) 时期的交子算起，纸币的历史也有千年了。纸币最初是作为金银等贵金属货币的代用券，而后逐步发展为纯信用的“债权”券，从此，货币不再像贵金属货币时代那样稀缺。有人说从历史上看，金本位制时期银行危机较为常见，但货币危机较不常见。而信用纸币时期货币危机就较常见了。毋庸讳言，无论是金银货币还是信用纸币，都存在一定缺陷，比如货币量与经济体量不匹配等等。随着现代科技进步，尤其是计算机数字技术的应用，可以预见，货币会继续发展，货币史还会书写下去。

结语
从牛顿报告的1717年，到美国宣布放弃金本位的1971年，金本位时期不到300年时间，但金银等金属货币却已陪伴人类走过了几千年。虽然《牙买加协议》废除了黄金作为货币使用，但黄金因其贵金属属性而并未被世人抛弃，依然受到国家和个人投资的青睐。今年3月，世界银行在其《资产管理公司的黄金投资手册》中指出，黄金是唯一没有交易对手风险的金融资产，而且由于黄金相对于法定货币的天然稀缺性，长期黄金价格总是会上涨。持有黄金的中央银行可以从黄金重估账户中来获益，同时并不需要真正出售任何黄金。这笔受益可以用来偿还政府或央行的债务。世界银行的这个建议，震惊了不少专家。他们认为，这等于是在承认黄金的货币属性。举例说明，美联储现持有8133.5吨黄金，它的账面价值是按1973年每盎司42.222美元记录的，为110亿美元。但假如按目前金价，这些黄金价值会达到6000多亿美元。这笔增值是记录在一个"黄金重估账户"上(Gold Recaluation Account)。西方银行的会计准则严禁动用这笔增值。而现在世界银行建议用它来还债，等于改变规则，承认黄金的货币属性。有专家分析称，目前美元的抵押资产是国债，假如黄金涨得足够高，美联储用这笔增值弥补了全部国债，那就等于将抵押品换成黄金，回归金本位了。老摩根说过：只有黄金是金钱，其他都是信用。现在大家发现，当信用发生动摇时，人们想到的依旧是黄金。可以说，黄金的光芒没有熄灭，世界依旧笼罩在黄金货币的余晖中。