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[外汇债券] 原创:整个世界即将进入零利率时代(20231021二楼更新) [复制链接]

2019年度勋章

发表于 2019-8-28 08:24 |显示全部楼层
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本帖最后由 superdigua 于 2023-10-21 18:49 编辑

读到两个帖子,领悟颇多。

一场规模超过中国GDP的庞氏骗局正在全球上演(价值十六万亿美元的政府债券零利率或者负利率)

MMT,一个足以毁灭当代金融市场的理论!

我认可作者的数据和分析,但得到了完全不同的结论:

1. MMT(现代货币理论)不可避免

各国已别无出路。

为了迎合大众,政府不得不减税,同时不断增加福利和基建开支。

政府收入无法冲抵开支,赤字节节高升,在可以预见的未来都不会改变走势。

2. MMT不是骗局和灾难

印钞不会导致通货膨胀。商品供不应求才会!

===

日本

日本是 MMT 最好的例证。

日本从2012年开始实施安培经济学(也就是MMT),到今天负债总额和GDP比率是全球第一,达到了240%左右。股市翻了一倍,汇率稳定,物价稳定,失业率极低。如果二十年后,日本的负债总额和GDP比率达到1000%,会有什么问题吗?

什么问题也没有。

为啥?因为这些钱已经被重新导入市场,为千千万万普通百姓服务,而不是直接进入老板们的账户。

谁在为零利率买单?日本的有钱人。 http://www.guancha.cn/economy/2016_07_06_366568.shtml

零利率导致老板们的资产增值缓慢。

普通百姓的资产增值当然也缓慢,但他们本来就没多少资产,倒是可以享受不少社会福利。只要有工作,就是受益方。

===

南美各国

南美各国的经济危机,例如阿根廷,与 MMT 无关

MMT 的基础是:货币发行数量与有效生产能力挂钩(传统上与消费能力挂钩)。阿根廷生产力不足,却大量发行货币,当然会出问题。

而有效生产能力,在我看来,主要与失业率挂钩。只要失业率够低,就可以大量印钞。

换句话说,能生产多少能够卖掉的商品(假定不存在流动性紧缺),就可以印多少钞票。

===

欧洲

欧洲已经向 MMT 投降。

德国能轻松卖掉 20亿欧元零利率债券,说明市场普遍认为欧洲会大量印钞。

我相信欧洲会大量印钞,但不相信政府会为了阻止债务攀升而回购债券。换句话说,那16万亿美元零利率债券正在为经济增长买单。

===

美国

美国别无选择。

特朗普要求降息是正确的。

===

中国

中国是一个神奇的国度。任何事情都可能发生。

我猜,食品将成为中国的软肋。

食品不同于其它商品,不是加几万个流水线就能大量增加产量。

中国粮食进口20年历史总览

中国正在成为全球第一粮食进口大国

===

澳洲

1. 随着全球变暖的影响逐步加大,世界农牧业不可避免受到最大冲击。这导致农牧产品价格攀升。澳洲是农牧业大国,在最糟糕的情况下,也能自给自足。

2. 全世界不管生产流水线在哪个国家,都需要铁矿石。经济下行将导致对铁矿石需求减少,但不会崩盘。澳洲铁矿开采的自动化已经做得很好,需求量减少后,可以迅速降低开采量。

3. 移民数量略有减少,但人口总数仍然在增加。人口红利在继续。大量技术移民将提升澳洲的社会生产力。

所以,采用 MMT 之后,澳洲的经济总体运行不会太坏。但因为制造业崩塌,也好不到哪里去。

澳洲房价会涨吗?

还是那句老话:价格由供需决定。房屋买卖是投资,房屋租赁是商品。租金涨则房价涨。而租金变化由移民增长速度和新房(和基建)建设速度决定。

如果租金收益抵不上贷款利息,而新房建设速度又超过人口增长速度,房屋就相当于负利率债券。

相较而言,还是股市好一点。

只要政府印的钞票能够进入市场(包括基建),被老百姓通过工作获取,再用于消费,市场的经济总量就会不断增长,最后导致上市公司价值增长。很遗憾澳洲没啥制造业,这种新增长的价值,很大一部分将流入外国公司的口袋(尤其是中国)。

当然,现在中美贸易战正高潮,澳洲股票似乎不是好的投资时机。

【20190829】

零利率不仅仅影响利率,它也代表投资收益。

这对我们最大的影响之一是养老。

如果每年消费5万,100万养老金可以撑多久?20年。

如果新增投资收益为零,养老金管理公司和投资银行的规模势必急剧缩减,而被动投资规模(例如指数基金)急剧扩大。

如果新增投资收益为零,“金钱”将不那么值钱,“复合利率”也将失去魔力。

如果新增投资收益为零,项目的筹资难度将大大降低。

未来世界,资本让位,创新为王。

【20190830】

估计未来五百年,利率都是零。这是五百年一次的人类社会剧变。

嗯,美股和美元上涨空间很大。

【20190831】

利率为零,意味着市盈率将大幅度上涨,投资房也更容易盈利。

目前股票市盈率约20倍,如果利润稳定,市盈率涨到60倍,股价就会上涨200%. 考虑到长时间零利率(超低盈利能力增长),这将是最后一波上涨。

如果租金大致稳定,贷款利率从3.5%降到1.75%,利润必然大幅度增加。如果用存款购买投资房,其收益将远远超过 30年期零利率债券。当然,房地产有各种运营开支和税费,而且租金可能会不断下降。这一点比不上股票。

新增投资收益为零,意味着有钱人(top 20%)不会再热衷于投资,而是转身进行消费升级。这对于经济来说是重大利好,房价和股价都会因此而攀升。

中高档房产,奢侈品和高档商品的销量将大大增加。

现金存款的价值将大不如前,应该换成房地产或者股票。

===

什么是创新?

照相机,收音机,电报,电灯,电话,显微镜,望远镜,引力波,抗生素,疫苗,农药,化肥,电子管,集成电路,电视机,洗衣机,微波炉,电冰箱,空调,智能手机,全球定位系统,燃油汽车,飞机,火车,炸药,原子能,火箭,发电机,电动机,内燃机,锂电池,等等。也包括权力制衡,股票期货债券银行保险知识产权,微积分广义相对论不锈钢,等等。

创新是无中生有,而不是改进已有产品!

所以,创新能力比生产能力重要得多。人类文明是由创新推动的!

中美贸易战的本质是:

中国认为,不管谁搞出来的创新,都由我来生产,而且大部分利润归我!(然后,有可能宣布,这些创新属于中国。例如,新四大发明。例如,中国一些公司把开源软件改一改,然后闭源,然后宣布是自己开发出来的)

美国认为,不管谁生产,谁搞出来的创新,大部分利润就归谁!

当然,美国现在也意识到了生产的重要性,希望把工厂搬回美国。有现代科技,自动化生产正在变得越来越容易。

===

为什么大量印钞票并不意味着对商品的需求增加?

钱一直在以稳定的速度进入流通市场,不管是社会福利还是教育国防基建。

政府发行的国债,虽然钱会进入流通市场,但不会导致购买额外商品。所以,不会推动商品价格上涨。

以日本为例,过去三十年,政府债务与日元汇率之间没啥关系。有人认为,日本政府赤字猛涨,导致资金不断流出,从而避免了通货膨胀。但资金流出理应造成日元不断贬值,而这种情况并未发生。

Japan's Government Debt: % of GDP from 1982 to 2018
https://www.ceicdata.com/en/indi ... ebt--of-nominal-gdp

Dollar Yen Exchange Rate (USD JPY) - Historical Chart
https://www.macrotrends.net/2550 ... te-historical-chart

能够影响商品额外购买的,主要是额外收入。

在人口有限的情况下,对商品的需求也是有限的。近百年来,财富积累一直快于商品购买增长。但这些财富不属于政府(债务)。这些不断增加的财富,大部分并没有被用于购买额外商品,而是被投资。也就是说,用于进一步增加商品的供应。

这样,商品的供需关系进一步失衡。供给进一步超过需求,只会导致价格下跌而不是上涨。

在商品供应充足的情况下,商品价格波动与政府财政赤字无关。

政府多印钞票,但钱并不会直接进入任何人的口袋,而是用于维系现有福利和各种国家开支。为了维系养老金,医疗,失业金,基建,国防,教育体系,不得不多印钞票(政府赤字增加)。而这已经维持了三十年。

随着社会生产力的不断提高,政府慢慢意识到,多印的钞票实际上促进了生产能力的提升,导致商品供应不断增加。这种生产力提升,有效避免了恶性通货膨胀的发生。

===

为什么土地,黄金,比特币并不具备保值的天然属性?

以土地为例。土地本身没有价值。土地承载的人类活动才有价值。

离开现代文明,即便坐拥铁矿也难以低成本开采,开采出来也无人购买。

黄金和比特币都有同样问题:它们本身毫无价值,仅仅是稀缺而已。相对来说,我宁肯购买蓝筹股保值,例如,铁矿。铁矿企业每年都在创造价值,黄金(基本上)不创造任何价值。

如果经济崩溃,食品紧缺,我觉得压缩饼干比黄金更保值,除非大家都相信危机很快就会过去。

真正保值的东西只有一样。正如巴菲特所说,投资什么都比不上投资实用技能。

一个医生,在什么样的危机中都很容易弄到压缩饼干。

PS: 我对澳洲土著妄想将澳洲土地出租给外来移民的想法嗤之以鼻。这些土著完全没有意识到,没有现代文明,澳洲这块大陆一文不值。值钱的是现代文明,而不是土地。所以,土著应该倒过来为现代文明付费。

===

在商品严重供大于求的今天,贸易战对赤字方极其有利,美国获胜是必然的。

然后,中国的生产能力因为缺少创新力的支持,必然不断缩减。这种变化趋势对生活影响很大。

换句话说,在未来十年,可以预见美国失业率维持在低位,美元不断升值(尽管大量印钞);而中国会倒过来。两三年内,欧洲就会效法美国。

中国经济有很大可能衰退,但,不会崩溃。

崩溃都是流动性紧张或者生活必需品极度稀缺造成的,而这已经不可能。

我从中国近三十年发展学到了很多。“印钱”与“通货膨胀”之间没有必要联系,这一点是我从中国而不是日本的发展过程中意识到的。

对于中国经济最大的不满是“不允许第三方机构调查和发布经济数据”,这让中国官方数据的可信度存疑。

关于中国有大量有利和不利数据。都是事实,但都只是一部分事实,而并非关键。最重要的是统计数据。可惜,排除中国官方统计数据后,其它都只是盲人摸象(猜测)。例如,从新加坡发往中国的半成品数量。

PS: 个人认为,中国的舆论管制对创新力的伤害是致命的。跪着挣钱谈不上创新力。真正的财富不是黄金或者商品,而是“创新能力”。生产能力依附于创新能力。中国近三十年创新何在?这也是美国对于中国缺少创新却获得了巨额财富而不满的原因。

【20190901】

现在中美贸易战正酣,房屋拍卖清空率也很高,适合购买股票或投资房吗?

这是一个错误的问题。换个角度,你有如下选择:

1. 购买三十年零利率债券,然后期待政府高价回购。(全世界已经有17万亿美元资金选择了这一项)
2. 购买黄金比特币,然后期待商品严重短缺。
3. 购买股票或者投资房。

我的建议是:看好哪里的经济,就购买那里的股票或者房地产,并长期持有。即便是汇率变化,也能带来不错的回报。(仅供参考,风险自负)

我个人看好美国。这是基于它可怕的创新能力。

如果想省事,也可以考虑 AustralianSuper. 这是澳洲退休基金管理公司中唯一的巨无霸和佼佼者,近十几年一直表现优异,而且收费低廉。考虑到税收优惠政策,值得用足每年2.5万澳元的额度。如果年薪十万,这就意味着额外缴纳1.5万,夫妻俩就是3万。30k * 20%=6k。即便不考虑回报,每年也可以多挣6千澳元。如果没有零利率,二十年后这就是一大笔钱。

https://www.australiansuper.com/ ... ribution-limits.pdf

AustralianSuper 同样不看好澳洲经济,将很大一部分投资转移到了海外(我猜是美国,购买大盘指数)。

还有一个选择就是购买(美国)股票指数。在90%的情况下,股票指数的回报将超过个股。
个股水太深,不适合普通人玩。

【20190903】

警惕史无前例的负利率风险

我查了一下 S & P 500 PE Ratio,目前是 21.77
https://www.multpl.com/s-p-500-pe-ratio

为啥策略集团GMO对股票有望带来的7年回报的最新估计是 -3.7%? 仅仅因为高负债率?

难以认同。

===

舆论管制和创新力关系很大。

《乔布斯传》。乔布斯读小学就扰乱校园秩序,进了中学更是变本加厉,为谋私利而盗用电信资源。这搁在中国,赶上严打就会枪毙,躲过严打也得坐几年牢,出来就一民工,还想读大学发明苹果电脑和智能手机?做梦去吧!

创新的基础是“叛逆”,需要社会对“异见”的宽容与支持。这在中国极度罕见。

另外,中国党比法大,意味着知识产权保护严重不足。打开大陆的网站就很明显:你抄我我抄你,原创很少。这一点在西方网站上很少看到。网站内容尚且如此,更不必说科技研发:科技研发动辄数年数亿,完全依赖于法律保护。我觉得,什么时候严打网上的盗版小说和电影电视剧,知识产权保护才算起步。

最后,被动式996会让人失去创新的能力和欲望。反观历史,有多少创新诞生于被动式996的环境?

【20190905】

大致上,顶部20%的有钱人,收入累积的主要目标是投资(推高生产能力);底部80%的普通大众,收入累积的主要目标是大宗消费或消费升级。

奇特的是,经济学家们都有意无意地忽视了对商品供需关系的分析,而是关注各种表象。例如下面这篇。

未来经济衰退的模式:罕见而可怕

经济为什么扩张?因为底部 80% 的普通大众在长时间压抑后,终于积累了足够多的钱(或者增加了足够多的人口)进行额外消费。

经济为什么衰退?因为顶部 20% 的有钱人的投资速度超过了商品消费的增长速度。

零利率代表啥?投资速度永久性大于等于商品的消费增长速度。

===

"如果负收益率长期盛行,企业肯定会着眼于债券市场、而不是股票市场。当你借钱还有回报时,你为什么要去考虑公开发行呢?

这将缔造一个陌生的环境:可供投资的上市公司的“预备队伍”将变得零零落落没几家。难以独自生存的公司将获得延长的救助期限,高估值将支撑它们,而这种高估值将完完全全来自处于创纪录低位的债务利率。"

各国央行陷入无望的货币战争
http://www.ftchinese.com/story/001084309?full=y

如果愿意上市的股票越来越少,股票指数必然会被不断推高。

【20190906】

美国 2018 年 GDP 占全球约四分之一。(20/80 Trillion Dollar)
https://en.wikipedia.org/wiki/Economy_of_the_United_States

"Global debt has hit another high, climbing to $247 trillion in the first quarter of 2018"
Global public debt: 247-186=61 Trillion Dollar
https://www.cnbc.com/2018/07/11/ ... t-247-trillion.html

美国国债总额2018年底约为 22 Trillion Dollar
https://en.wikipedia.org/wiki/National_debt_of_the_United_States

美国私人总额2018年底约为 70-22=48 Trillion Dollar
https://edition.cnn.com/2019/07/ ... bt-risks/index.html

2018年底美国债务总额占全世界比例 70/247=28.3%

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本帖最后由 superdigua 于 2023-10-21 18:49 编辑

【20190907】
长期投资主要三类: 债券,股票,房地产。

全世界已经卖掉17万亿美元零利率或者负利率债券。这些债券的投资人不但相信政府会高价回购,他们也相信通货膨胀率将长期保持在极低水准。

零利率,房地产肯定大涨。借贷一百万,按照3.5%利率计算,每年3.5万利息; 利率降到2%,每年2万利息。 这样,利润空间大幅增加。更可怕的是,很多高收入人群并不需要贷款。他们持有大量金融资产,而且每年都会有相当可观的积蓄累积。对他们,与其购买三十年零利率债券,不如购买并持有房地产三十年。即便房价不涨,也能得到三十年租金收益。价值一百万的房产,每周净收益只有400,一年也有2万(2%),三十年就是60万,即60%收益率,远远高于零利率债券。

股票更好。假定二十倍市盈率,每年利润如果全部用于分红,就能达到5%(如果只有部分分红,股票的价值就会上涨)。三十年就是150%

所以,股票和房地产会永远向上?

NO。因为,债券,股票,房地产的收益情况最终取决于经济现实。

打个比方。如果你是房地产开发商,相信年轻人大多愿意住交通便利的优质公寓楼,手里有一亿现金可以投资开发公寓楼,你会选择实业(建楼)还是零利率债券?假定两年时间建一幢楼,净利润10%,就是每年5%复合收益率。1.1^15=4.17! 也就是说,30年收益率高达317%!

所以,一定会有海量资金涌入房地产开发市场,如果人口数量没有暴增,房屋肯定会长期供大于求,房屋租金会一路向下。而房屋空置率一旦超过一定比例,租金会暴跌,房价也会相应暴跌。

同理,股票价格上涨之后,收益率会不断向下,迅速逼近零收益。

无限风光只是眼前幻境。

【20190913】
欧盟目前的失业率是 6.3%

这就是为什么欧盟不敢像美国那样对中国发动贸易战的原因。

实际上正好相反:欧盟需要关税保护,把就业率提上去,最终才能让经济好转。在失业率如此之高的情况下QE,只会让更多利润流向商品制造国家(例如中国日本韩国东南亚)。

一定程度的通货膨胀很有必要。欧盟需要壮士断腕的勇气。

欧元长期持续贬值,在所难免。

https://tradingeconomics.com/cou ... te?continent=europe

【20190914】
"如果50年期国债发行成功,美国还将考虑发行100年期国债。"

如果能发行100年零利率国债。。。。。。就意味着正利率寿终正寝吧?

美财长:为延缓借贷风险 考虑发行50年期国债
https://www.backchina.com/news/2019/09/14/645842.html

【20190918】
流动性是唯一真正重要的大事。
如果需要,美联储会好毫不犹豫注资几万亿美元。

美联储向金融体系紧急注资750亿
https://cn.investing.com/news/stock-market-news/article-1904955

【20190920】
在丹麦,银行的利率设定方式开始“颠倒”。该国第3大的日德兰银行(Jyske Bank)决定,对大额存款账户收取每年0.6%的手续费,另一方面,推出了世界首开先河的负利率住房贷款。相当于“10年固定负0.5%”,贷款余额将不断减少。由于该国政策利率(可转让存单的利率)被设定为负0.65%,银行表示“如持有现金,将蒙受损失”。因此采取了上述苦肉计。

日德兰银行负责住宅领域的经济学家米凯尔·赫(音译)表示,在该行“(住房贷款的)置换申请以历史性速度涌来”。丹麦统计局发布的住宅价格指数(以2015年为100)2019年1~3月为116.1,处于最高水平。

http://cn.nikkei.com/politicsaec ... 09-20-05-00-30.html

【20190922】
中国在过去几十年大印钞票,但通货膨胀率并不高。我以前一直以为是因为房地产:钱都进入房地产市场而没有进入商品市场,所以没有剧烈的通货膨胀。

现在我明白这种想法是错误的。

假定中国政府下决心,对所有投资房征收重税(把房地产投资变成负收益率),把资金赶出房地产市场,中国会发生通货膨胀吗?

如果你被迫卖掉一套投资房,拿着一千万人民币,会转身购买一千台高档电视机吗?或者,买一辆高档跑车?

买高档跑车是属于“消费升级”。这确实可能发生。但你不会把钱用来大量购买普通商品,从而推高商品价格,引发通货膨胀。

所以,即使把钱赶出房地产市场,中国也不会发生通货膨胀。

----

MMT(现代货币理论)和 UBI (全民基本收入) 是两码事。

UBI 让大量资金直接进入普通人的口袋,显然会推动普通商品的消费,在短期内影响通货膨胀。个人认为,如果循序渐进,影响不大。

我完全支持 UBI ,但对其资金来源持强烈怀疑态度。从规模上看,个人认为,只有“通货膨胀税”有能力支持 UBI。

【20190923】
很多人担心 MMT 允许政府滥印钞票。这里有一个严重误解。

政府和央行的责任分为两类。

1. 促进发展
2. 风险控制

两类责任同等重要。

为了承担责任1,MMT 很有必要。
为了承担责任2,财政部和央行分开独立运营。

MMT 允许财政部根据社会生产力的发展提前印钞,这种“提前”,根据过去500年的经济发展史,不可或缺!

为什么过去500年经济获得了如此巨大的发展?因为引入了“信用”的概念。

“信用”并不是虚幻的假象。它对人类社会发展是威力巨大的催化剂。没有“信用”制度,我们只能获得“高利贷”,而不是“住房贷款”或者“商业贷款”。

如何防止印钞脱离实际状况,从而引发通货膨胀?央行需要对财政部进行制约,仔细审核当前的社会生产力,避免让“购买力”超过“生产力”。

“购买力”超过“生产力”,才是通货膨胀的真正和唯一原因。

【20190926】

这里都是对长期走势的分析和推测。

短期波动是无法预测的。这一点,我完全同意巴菲特:久赌必输。

玩的时间够长,就会输给大盘。

我的所谓“长期”,至少是三到五年。对于十年以上,把握比较大。

【20190928】
当代社会已经不可能出现流动性危机。

https://www.backchina.com/news/2019/09/26/647846.html
https://www.backchina.com/news/2019/09/27/648031.html

https://www.newyorkfed.org/marke ... operational-details



【20191003】
澳洲生产能力不足。如果 QE,只怕澳元会暴跌。

完全可能跌到 0.5x

https://www.bloomberg.com/news/a ... qe-of-a-200-billion

【20191012】
特朗普总统任期内美国经济真相究竟如何

奥巴马将经济从谷底带出,而特朗普面对的是“百尺竿头更进一步”。后者显然难度更大。

另外,这一次的收入增长与以往不同:增长主力是低收入人群。换句话说,贫富差距在经济增长的同时不断缩小。高收入人群的收入如果增加,会进一步投资;而低收入人群如果收入增加,只会进一步消费或者消费升级。

非常难得。

The Best Economic News No One Wants to Talk About
https://www.theatlantic.com/idea ... t-so-gloomy/599491/

-----

美联储将每月购买600亿美元国债
美国央行正寻求缓解导致近期隔夜借款成本上升的现金短缺问题。这一为期至少6个月的操作力度之大令华尔街分析师感到震惊。
http://www.ftchinese.com/story/001084718?exclusive

我的理解:美国需要更多现金才能满足经济发展需要。这是好事情,不是坏事情。

【20191013】
商品的进口价格只占零售价格的一小部分,而25%关税仅仅针对进口价格,所以对零售价格影响有限.

另外,美国2018年进口商品总数2.5万亿美元,其中0.54万亿美元商品来自中国(0.54/2.5=21.6%)

进口商品也仅占零售商品的一小部分。

我看到的文章说,如果对所有中国商品征收 25% 关税,将让美国商品零售价格上涨 1.5% (不记得数据来源了)

这实际上微乎其微。

https://www.census.gov/foreign-t ... hlights/annual.html
https://www.thebalance.com/u-s-i ... -by-country-3306259

【20191014】
什么是真正的财富?只有生产力才是财富。”钱“只是”信用“,随时可以化为乌有。

而生产力就是生产力,不管是高端还是低端。所以,重要的不是利润,是生产力!

没有生产力,中国美国都会有几千万甚至上亿人每天窝在家里看电视,这能创造什么财富?

能创造财富的人,哪怕只创造一分钱,也是人口资源;否则就是人口负担。

中美贸易战是美国主动提起的吗?

在美国看来,中国每年从美国偷财富(即:生产力)。持续四十年后,美国决定停止中国的这种行为。这是美国主动提起吗?算,也不算。

要看清这件事,需要从更高一个层次来分析。

人类文明近500年获得了飞跃,其原动力是创新。而创新的根源是进化论三大支柱:多样化,遗传,变异。

中国追求”统一思想“,打击”异见“,事实上消除了”多样化“,也就摧毁了创新的可能。失去对”异见“的包容,就一定会走极端,对人类文明形成威胁。

美国为啥从1980到2010年之间支持中国的经济发展,为什么后来又急转直下开始限制中国?原因皆在于此。

美国本以为中国会随着经济发展逐步走向多样化,但事实上却反而走向了极端化。这与美国乃至全世界的长远利益严重冲突。

【20191018】
网友 hishaken 发了一个帖子

主要提出了“市场信心”问题。

这里把我的答复贴出来。

市场信心对供需有短期影响,但长期看,影响可以忽略。
13楼

【20191031】
中国的高科技创新, 有多少能够促进人类文明发展的真正创新?
286楼

【20191111】
央行穆长春详析libra与央行数字货币DCEP

终于完全明白了 DCEP 的意图
306楼

【20191115】
个股水太深,不适合绝大多数投资者
307楼
----
失业率 2.2% 是什么概念?
308楼

【20191128】
以前从中国(和其它国家)进口60个商品,美国生产40个商品。然后美国人购买100个商品。
现在从中国(和其它国家)进口50个商品,美国生产50个商品。然后美国人购买100个商品。

美国生产从40个增加到50个,就意味着增长了25%。这增长的25%,主要进入了美国工人大众的腰包,让美国人的购买力大大增强。(从而减少寅吃卯粮的情况)

这就是美国经济增长和中国经济萧条的原因。

这也罢了。但欧洲迟早效仿美国。对于中国来说,那才是灾难。

【20191205】
英雄所见略同。

负利率究竟意味着什么?

【20191217】
我认为“零利率/负利率”的主要好处是缩小贫富差距,恢复商品供需平衡,推动消费增长,从而推动经济增长。

央行需要解释负利率的好处

【20200111】
市盈率不能单独看,要结合当时的利率
316楼

【20210722】
20210301: 德国的银行告诉客户到其他地方去存款
https://www.wsj.com/articles/ban ... sewhere-11614594601

目前德国有237家银行向私人客户收取负利率,比去年3月大流行之前的57家有所增加
内容请见 324 楼

【20210723】
欧洲央行誓言坚持负利率以推高通胀
http://www.ftchinese.com/story/001093315

【20220515】
如果商品供不应求导致物价上涨,央行应如何应对?
327楼

【20220611】
通胀已经见顶
344 楼

疫情,俄罗斯入侵乌克兰,以及供应链问题,只是短期波动,不影响长期趋势
345楼

【20220714】
在那以前,历史上从未发生过这种事情
381楼

【20221219】
收益率低,意味着物资极大丰富
457楼

【20230310】
最可能三年左右回到零利率状态。2025 到 2026 吧
460楼

【20230312】
土地和自然资源是否导致创新?
499楼

长期因素和短期因素的关系
499楼
502楼

富裕和掠夺是否导致创新?
507楼

1769年詹姆斯·瓦特改良出早期的工业蒸汽机。1800年之前,世界出口贸易约为零。
516楼


【20230313】
硅谷银行危机解除。 当代社会已经不可能出现流动性危机。
529楼

【20230615】
两股巨力相撞,孰胜孰负?短期(两三年)内,去全球化是主导力量;5 年后,自动化才是王者。
563楼

【20230731】
未来 10 年,(美国)利息成本预计将达到 10.6 万亿美元。
未来 30 年,CBO 预计(美国)利息总额将达到 71 万亿美元。
568楼

【20230809】
我对雷-达里奥(Ray Dalio)一向鄙视,但这次他和我看法相同。虽然晚了 4 年。
593楼

【20230824】
到目前为止,美国政府债务约为 33 万亿美元。从长远看,每年美国国债利息支出 1.3 万亿美元。
628楼

【20230914】
最新消息:美国 8 月份的预算报告显示,本年度利息支出达到创纪录的 8,080 亿美元。
649楼

【20231021】
利率已经接近 5%,感觉现在买入 30 年期美国国债,会大赚
658楼

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认知决定命运。异议并非敌意。质疑不代表恶意。我的观点当然可能是错误的。
舆论自由是现代文明的基石。舆论管制:为了预防男性强奸而直接阉割。

发表于 2019-8-28 09:09 |显示全部楼层
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澳股市场太小了, 产业也不齐全, 消费股, 银行股,矿股占了大头。。。这些也基本上在本土发展,没赶上全球化的红利。

发表于 2019-8-28 09:10 来自手机 |显示全部楼层
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日本政府债务由内部民众尤其是富人买单,美国债务却由外部世界买单,这是不可持续的,因为大家都不傻,都在买黄金,从美国运回黄金储备了,下一步越来越明显了,英国央行已经带头要反了。美国两年内衰退已成必然,而且川普不在乎,他只在乎不要在大选前衰退。

新一轮财富洗牌已经开始布局了,世界资产中,澳洲地产物美价廉,此时还不自知,以后后悔晚矣
问:妈妈,为什么蜗牛看上去可爱,但鼻涕虫却让人恶心? 答:这大概就是有房和没房的区别
问:那为什么马蜂令人讨厌,而珍珠让人喜欢呢? 答:这是住公寓和独立屋的区别吧

2019年度勋章

发表于 2019-8-28 09:11 |显示全部楼层
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huang003261 发表于 2019-8-28 08:09
澳股市场太小了, 产业也不齐全, 消费股, 银行股,矿股占了大头。。。这些也基本上在本土发展,没赶上全 ...

.......如果没有赶上全球化红利,澳洲经济就不会连续增长27年。
认知决定命运。异议并非敌意。质疑不代表恶意。我的观点当然可能是错误的。
舆论自由是现代文明的基石。舆论管制:为了预防男性强奸而直接阉割。

2019年度勋章