趁你病，要你命，中国最近动作有点大啊

Clsa

前言：老夫早就预言，所谓百年未见之大变局，就是美元体系的崩溃，附带盎格鲁撒克逊体系的分崩离析


以中日韩为首的黄种人必将冲破东亚怪物房，所谓人类命运共同体就是新版的共荣圈，绝对不会让白种人永远压在黄种人身上


这场危机只有2008年规模？？错！！！   


至少1929年级别


日韩领导人通过此次危机已经清楚地认识到了中国的动员能力，知道中国是绝对不能一战的对手，还不如加强合作




中国进一步紧缩银根，发行特别国债，引导贷款利率下行


在美国大规模无限QE、0利率之际，中国却反其道而行，发行特别国债，本质上就是动 存量准备金的脑筋，将各大商业银行 冻结的准备金，转移给特别国债使用，用存量货币 来维持经济增长。

说白了，就是动用居民储蓄 为 投资和消费践行，这部分人民币资产是怎么来的？当年的外汇占款是比较大的一部分。

可以预见的未来，发行特别国债的时候，会同步下调 存款准备金率，以保持特别国债的发行空间，保持利率稳定。

美元大规模发行，中国产能却没有增加，甚至还缩减了部分，美国CPI该涨涨了。

近期银行，发现美元兑换人民币，窗口指导很严重，中央对于美元结汇有着很强的额度管理，个人也需要到外管局开设专门的监管账户，与此同时，在网银端口自助购买美元现钞，则异常方便，理由随便写，立马卖给你。

中国对美元反其道而行之，拒绝输入性通胀，呵呵……^_^

Clsa

沙特阿美或将不在美国上市，统治全球50年的石油美元可能提前陨落

BWC中文网
投资理财领域创作者2019-11-17
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路透社11月17日报道，两名知情人士说，沙特阿美公司不打算在美国进行首次公开募股（IPO）。据悉，沙特阿美将不再依赖于《美国证券法》的144A规则，该规则允许非美国发行人进入美国市场，这意味着它将不会在美国上市。

上述报道虽然简短，却隐含着丰富的信息量。一是，尽管沙特最大的石油企业阿美公司即将上市，但其最终选择的上市地点，依然悬而未决。二是，出人意料的是，沙特阿美或将远离美国金融市场进行融资，一旦如此，华尔街将面临重挫，这也将是全球企业对美国金融市场渐行渐远的一个风向。而这背后则是，继1974年沙特与美国签订石油美元协议以来，统治全球近50年的石油美元可能提前陨落的重要信号。

因为一旦沙特最大的油企都不再依赖于美元融资，则说明，美元的实际影响力下降已成必然。因此，沙特阿美能否在华尔街上市，或是那些离美元“印钞机”最近的一些人非常期待的。另据CNBC报道，根据周日宣布的即将上市的价格区间，沙特阿美市值的可能高达1.7万亿美元，虽然这一规模低于此前设定的2万亿美元，但体量依然是“巨无霸”级的IPO。那么，沙特最大的油企为什么或将远离美元市场呢？

我们知道，近半个世纪以来，沙特等中东产油国一直听命于石油美元，全世界的原油进出口国都在按照“没有美元就没有石油”这一原则进行。所以，从这一点来说，石油美元的诞生可以说是美国在与黄金分手之后，寻找的替代品，其目的是为进一步支撑美元在全球的地位，在石油美元协议的约束之下，沙特一直以美元计价出售其石油，并将出口石油所获得的收入扣除进口开支之外，主要用来购买美债等美国资产，而美国则将向沙特提供经济和安全援助，该协议促成了美国和沙特之间的经济忠诚和需求，并确保沙特在全球原油市场上的决定符合美国的经济目标，这其实是削弱了沙特把石油作为经济战略保障的能力。



换言之，沙特经济似乎过去只有听命于石油美元，否则也可能像其他一些石油国那样，面临来自美元的些许限制。但需要注意的是，此前的石油美元协议，也是建立在美国每年从沙特进口大量原油基础上的，而自2018年以来，由页岩技术推动的美国原油产能一度超过俄罗斯与沙特，也正是在这种情况下，美国越来越多的原油需要扩张全球更多市场份额。这个时候，沙特的原油企业与美国的油企则由此前的供求关系，变成了竞争关系。显然，在石油换取巨大财富面前，似乎只有永远的利益。

因此，对于沙特经济而言，在希望争取全球更多市场份额，特别是面对许多大客户时，石油美元则显得不那么重要了。The McGill International Review专栏作家Nick Chao认为，当前，全球能源供应市场的变化似乎表明美国和沙特的石油美元协议可能要提前结束。



分析认为，在美国原油的冲击之下，可能沙特主导的OPEC正在与另一个石油大国俄罗斯的原油企业走到一起。与此同时，中国的原油期货或也将成为一张王牌。按路透社的解释就是，石油美元份额自2013年后出现首次下降，而石油人民币料将推动全球交易量创下历史新高，目前全球市占率达6%，并有望在未来成为亚洲原油定价基准。

与此同时，人民币原油期货交易一年多以来，现在连美国的交易员也终于要开始频繁地盯人民币原油期货的夜盘了，可见全球交易非常活跃，因为在此之前，亚洲交易时段非常冷清。据上交所最新数据，截止上月底，原油期货累计开户超过8.7万个，这其中就包括40多个国际中介机构，而按盛宝银行的最新预测，目前许多产油国已经非常愿意用人民币交易石油。



值得一提的是，俄罗斯已于数月前在向中国出口原油过程中创立了部分无美元化石油交易环境，而中国一家石油企业去年已签署了首笔以原油人民币期货计价的中东原油进口协议，并计划将签署更多此类协议。这就意味着，中国的石油买家或将用人民币大规模采购石油。而基于中国买家进口原油的体量和中国庞大原油市场的影响力而言，分析认为，沙特的原油企业可能也正在寻找更多接近人民币的机会，以获得更多市场份额。

数据显示，自2019年3月以来，沙特对中国市场石油出口创下自2004年以来的最高，曾达到每日170万桶，或许在未来几年，中东石油公司不仅会向亚洲供应更多的原油，沙特阿美以及其他公司还将会越来越多地把希望寄托在东方市场的石油产品的供应上。这同时意味着，沙特经济或在渐渐疏远石油美元的同时，或正将目光东移。



无独有偶，沙特媒体《阿拉伯新闻报》数周前报道称，中国庞大的人口数量、悠久的历史传统、丰富的文化内涵以及强大的经济能力，引起了其他国家的关注。中国的工业已成整个世界的主要生产线。外国都希望获得进入中国市场的机会，以期待获得丰厚的利润。而阿拉伯国家拥有一个能够同中国市场加强联系的独特机会，为了将来的繁荣稳定，阿拉伯国家决不能错过这个机会。

Clsa

2019年9月14日，沙特国有的阿美石油公司两个生产设施遭到来自空中的大规模攻击。事发后也门胡塞武装声称对此次袭击负责，但美国指责伊朗发动了攻击，遭到伊朗反驳。
一、事件概况
此次遭到袭击的是位于沙特东部城市达曼附近的布盖格（Abqaiq）工厂和胡赖斯（Khurais）油田，两处设施均属于沙特国家石油公司（阿美石油公司）。据当地消息称，9月14日凌晨3点后听到12次巨大爆炸声。袭击未造成人员伤亡，但沙特政府称，该国原油供应因此次袭击每日减少570万桶，约占其石油产量的50%。
布盖格工厂位于位于沙特东部，在利雅得东北330千米处，距离最近的城镇约60千米，是世界上最大石油加工厂，也是沙特阿拉伯最重要的石油设施之一，沙特阿美公司将其描述为世界上最大的原油稳定工厂，每天可处理多达700万桶原油。


这估计是美国对沙特的警告




俄罗斯敢于在石油20多美元一桶的时候增产，估计有中国的暗中支持。
美国岩页油生产成本估计在50美元左右，相关公司负债很高。
油价暴跌会引爆岩页油生产企业的垃圾债，对美国股市是釜底抽薪。

Clsa

下面是2014-2015年油价大跌时的情形

根据国际清算银行统计，2006 到 2014 年，全球石油产业的债务几乎增加 3 倍，从 1.1 万亿美元增为 3 万亿美元；在美国热中开发页岩油的中小企业，以及新兴经济体的国营企业，债务增幅尤为可观。能源经济学家福勒格（Philip Verleger）说，这是典型的泡沫，是“价格不断扬升预期心理下的非理性投资，在高油价时大举借贷的公司，来日必定艰困。”

当初，借贷双方都很有把握，一致看好全球已进入持续高油价时代。在 2014 年 6 月，预订 2020 年交运的布兰特级原油期货价格为每桶 98 美元；而当时全球的央行处在金融风暴后，订定的货币政策促使投资人更愿意投资风险性资产，包括油气公司的股票和债券。英格兰银行前首席经济学家、现任英国石油公司（BP）首席经济学家戴尔（Spencer Dale）说：“两件事发生：高油价、零利率和货币宽松政策，加起来就发酵了。”

根据彭博的数据，从 2004 到 2013 年，全球十八大石油公司的年度资金预算几乎增加 4 倍，从 900 亿美元增到 3,560 亿美元。教科书既然说“破坏性科技创新”，而液压裂解、水平钻探技术的进步，可让以往只能望而兴叹的油页岩生产油气，油商自然认为借钱有理、投资不会有错。在 2010 至 2015 年间，因为这些技术的成功，让美国原油日产量增加 400 万桶，导致原油市场饱和，油价从 2014 年后也下降 65%。

破产潮蔓延 欧美银行很锉
持续高油价的期待消失了，原油期货价格跌至每桶 52 美元，回到 2004 年的价位；但多数在高油价时期借来的债务则是原封未动。过去 2 个月里，危机好像缓解了些，布兰特原油 1 月每桶不到 28 美元，3 月下旬爬回到 41 美元；不过，全球石油市场仍供应过剩，即使油价停留在现有水平，借贷公司的压力也依旧沉重。

根据每桶石油平均价格为 40 美元的推测，标普评等公司评定了石油公司的等级，40% 的美国产油和相关的油田服务公司被评为 B- 或 B- 以下。标普执行董事华特斯（Thomas Watters）说：“B- 是很弱的评等，B- 级的公司没有很长的生命供应线。”

一些当年引导页岩革命的中小型油气公司，如今风雨飘摇。据 Haynes and Boone 律师事务所表示，去年初以来已有 52 家破产。美国二十大油气厂商 Linn Energy 最近发出警讯，可能无法履行债务约定。该公司的净债务是 36 亿美元，但是只有 100 万美元的借贷力。许多美国生产商现在都根据银行判定的公司准备值，设定借贷上限，准备值的下降，表示贷款融通被砍。

油气公司破产时，债权人也没得挑拣。2015 年，德州天然气生产商 Quicksilver Resources 因负债 24 亿美元声请破产保护；今年，该公司宣布出售在美国的资产，要价只有 2 亿 4,500 万美元，部分加拿大的资产售价也仅 7,900 万美元，它的债权人将遭受约 20 亿美元的损失。

评等公司穆迪则警告，一些新兴经济体的大型国营公司，潜在损失更大，其中包括委内瑞拉与巴西的石油公司，两者的大笔债务都将在 2016 到 2017 年到期，前者 126 亿美元，后者 230 亿美元。

欧美银行都在第一时间向股东保证，损失虽然增加，但一切都可处理。在 10 家曝险率最高的银行中，有 4 家是法国银行。法国东方汇理银行（Credit Agricole）有 298 亿美元能源方面的信用曝险，是全欧洲第二高；不过，该银行说，84% 的投资组合是投资级的，这消息缓和了市场对能源债务的恐慌。

然而，贷款损失准备的上升步伐还是让人不安，摩根大通 2 月中指出，将在第一季损失准备中，再增 5 亿美元的核销，以弥补能源贷款的损失。在这之前几周，该银行也宣布全年要核销 7 亿 5,000 万美元。

债券基金受挫 伺机大撤退

德州达拉斯放款银行联信（Comerica）上月呈报金管单位的资料显示，7,500 万至 1 亿 2,500 万美元的额外能源相关费用，被承认是第一季“主要款项”，这与它先前说这笔款项会被归类为今年头半年的“特别款项”有所差异。惠誉评等分析师索乐（Julie Solar）说：“事情被牵扯成这样，令人心惊，恶化的速度比以前公布的更快。”

手中有债券的人更为痛苦，囤积油气公司高收益“垃圾”债券的投资组合经理人损失惨重，2 月间债券基金把现金水平提高到 2001 年以来的最高水平，为投资人撤退预做准备。根据《金融时报》估计，自原油价格在 2014 年掉落后，投资人手中所持的油气公司债券价值损失超过 1,500 亿美元，股票损失则超过 2 万亿美元。

国际清算银行首席经济学家申贤承（Hyun-Song Shin）说，由于风险性投资的胃口减小，低油价也打击到其他市场。他表示：“当信用循环转向时，高度波动和信用紧缩的情形同时出现；不是损失，而是可能受到损失，以及金融机构先发制人要减低曝险程度，最让人不安。”

以往，价格低落时，生产商往往会减产，而不是廉价出售存货，这样才能稳定市场；但当生产商需要现金来应付利息和还债时，部分厂商在价格滑落之际、开始增产。现在这种反常现象在全球各地都有，许多分析家预期油价跌破 70 美元时，美国页岩油会迅速减产，但油公司增产和削减开支双管齐下，因此美国整体产量只是温和下降。俄罗斯油产 1 月则创下后苏联时期的纪录，沙特阿拉伯的产量，去年也刷新纪录。

供过于求 产油国仍不减产

油业的现金流下降已大量削弱投资，根据国际能源顾问公司 Wood Mackenzie 统计，总值 3,800 亿美元（约 12.4 兆元台币）的投资计划，不是延期就是取消，生产迟早会降低，市场也会恢复平衡。

甚至在供过于求缓和之后，油价波动还会持续。在美国油产扬升之际，石油输出国组织龙头沙特阿拉伯决定不减产，意味着油价是由市场决定，不是政治力。

美国商务市场资讯研究公司 IHS 副董事长叶尔金（Daniel Yergin）说，页岩油使得美国成为“不利世界石油市场翻云覆雨的黑手”。页岩油开采的速度比外海油田快得多，他说：“油产的多寡、升降，不是由石油部长决定，乃是由经济各层面、成千上万的决策人决定。”

而成千上万的企业家和投资人的决定，是由利率和信用取得等因素形塑。这表示，影响未来石油供应的最重要因素，可能不是油国输出组织在奥地利维也纳所做的决定，而是取决于华盛顿的联准会和北京的中国人民银行，因为一如戴尔所说：“石油陷在信用循环里，惨状空前。”

生产成本下降表示若油价升破每桶 50 美元时，美国页岩油开采又会热络起来。根据 Rystad 能源顾问公司指出，新油井在油价从每桶 40 美元回到接近 50 美元时可打平。

尚待测试的是银行与债券投资人有多急切去为钻采石油筹措资金？业界当中多认为他们会保持审慎，戴尔就表示：“资产负债表不会太好看，企业都缺乏信用；页岩油事业通常是小规模、高杠杆、高度依赖资金筹措的行业，投资减少几乎是不可避免的。”

bluesky

太高深，经济股票盲人表示看不懂。

duckruck

Clsa 发表于 2020-3-29 19:57
沙特阿美或将不在美国上市，统治全球50年的石油美元可能提前陨落

BWC中文网

沙特货币还是绑美元，不在美国上市是美国国内反沙特势力会可以限制沙特，坏处就是不能像阿里巴巴那样直接吸收美国资金了，不过也类似腾讯那样，在美元绑定货币使用区上市

Clsa

美元一旦失去石油的锚定，美元就很难延续霸权货币。如此，美元再无法像现在作为结算的唯一货币，FED发出来的天量美元将反噬美国，物价飞涨，美国这个国家是不是还能延续，也许50-100年之内就能看到了


中国铁心发展新能源，也是要破除石油美元体系



天下苦秦久矣



中国人的基因就是王侯将相宁有种乎？？？

win7

近期银行，发现美元兑换人民币，窗口指导很严重，中央对于美元结汇有着很强的额度管理，个人也需要到外管局开设专门的监管账户，与此同时，在网银端口自助购买美元现钞，则异常方便，理由随便写，立马卖给你。

这啥意思嘛？

Clsa

疫情下中国债券市场获青睐


由于新冠肺炎疫情爆发在美国和欧洲造成动荡，中国13万亿美元的债券市场成为了一个出乎意料的避难所。


基金管理公司表示，由于新型冠状病毒肺炎（Covid-19，即2019冠状病毒病）疫情在美国和欧洲造成动荡，中国13万亿美元的债券市场成为了一个出乎意料的避难所。

今年对安全资产的热捧导致美国政府债券价格创历史新高，收益率也创历史新低。这使投资中国债券与投资美国国债的收益率之差升至近2个百分点，创下近9年来最大差距。

今年3月，新冠肺炎大流行引发了市场剧烈波动，动摇了美国国债、黄金和日元等传统避险资产。但相比之下，中国政府债券和中国主要开发银行发行的债券一直保持稳定。

这一切促使一些资产管理公司将中国的人民币计价债券市场——全球第三大市场——奉为新的避风港。上月，在中国债券被纳入全球基准指数的推动下，海外投资者向中国债券市场投入107亿美元，交易员还表示，境外购买在3月份继续呈上升势头。

瑞银资产管理(UBS Asset Management)亚太区固定收益主管海登•布里斯科(Hayden Briscoe)表示：“这是任何人一辈子中资本市场最大的一次改变。”



中国的“债券通”(bond connect)计划是这一转变的核心。该计划允许未设在岸交易实体的外国基金管理公司在中国债券市场上进行交易。自去年4月彭博(Bloomberg)首次将中国国债和政策性银行债券纳入其“彭博巴克莱全球综合指数”(Bloomberg Barclays Global Aggregate index)以来，通过债券通计划流入中国的资金已超过5000亿元人民币（合700亿美元）。

外国需求帮助拉低了中国10年期国债的收益率，但美国国债收益率今年的跌幅更大，加大了两者之间的差距。这促使摩根大通资产管理公司(JPMorgan asset Management)固定资产投资组合经理Jason Pang等投资者在近几个月增加了对中国债务的敞口。

Jason Pang表示，收益率之差以及与美国国债缺乏相关性，使得中国债券“在这种疫情继续蔓延的环境下格外具有吸引力”。

瑞银的布里斯科表示，中国在岸市场的活动令人振奋，中国的五大行经常从发行日起大量购买中央政府债券，并一直持有至到期。随着国际资产管理公司在中国债券市场上建立更大业务，中国债券二级交易市场将趋于成熟——尽管外资进入将对中国各大银行构成“冲击”，他补充道。

然而，国际投资者——其中许多投资者都报告以美元等硬通货计价的交易损益——长期以来的一个担忧是，人民币汇率变动可能会侵蚀它们的交易收益。

花旗(Citi)驻亚洲的机构固定收益销售主管迪帕克•马哈詹(Deepak Mahajan)表示：“风险是……人民币贬值速度快于你选择购买中国债券而非美国债所获得的收益提升。”

直到最近，人民币一直是贸易战中的一个全球引爆点，美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)多次指责北京方面人为维持人民币的弱势。但在新冠肺炎疫情危机期间，人民币汇率一直表现出弹性。今年到目前为止，人民币对美元汇率仅下跌1.4%，而欧元对美元汇率已下跌3%。

摩根大通的Jason Pang表示，人民币一直“极其稳定”。他表示北京方面还在美中贸易谈判中承诺不会进行竞争性贬值，这“给了投资者一些安慰，人民币应该不会大幅贬值”。

但交易员们表示，中国的债券市场对外国投资者来说不会一帆风顺，因为它有一些独特的特征。上海一家券商的一位主管指出，中国国有银行“买入（主权和政策性银行）债券不是因为它们害怕；它们买入那些债券是因为它们应该买”。他补充说，中国国内银行买入这类债券通常是为了支持中国政府的经济和政策目标，而不是为了利润。

在岸交易还缺乏造市者来促进买卖，债券交易是在银行间市场上，在交易双方间直接进行的。这位券商主管预计，外国投资者在中国在岸债券市场的占比不太可能超过5%至10%。这可能有助于保持较低的波动性——这种较低波动性在目前吸引了一些外国投资者——但对于那些希望迅速进出该市场的投资者而言，这意味着中国债券的流动性低于美国国债。

“政策债券在这儿是一项长期投资。”这位券商主管表示，“你不应该把它当作现金等价物。”

szren

日本又在叫嚣尖阁列岛了，引来爱国志士的一片骂声，这是走向合作的前兆吗？

lvr

太长，看不下去。谁给总结一下？

rasputin

"乘你病"是啥意思？标题就错字，内容可想而知