中国战机参与印巴冲突，带动防务股暴涨

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彭博社：中国战机参与印巴冲突，带动防务股暴涨

印度和巴基斯坦最近的军事冲突以其激烈程度震惊了世界，而投资者的关注点却转向了冲突中所展现的尖端军事技术。

在过去一个月里，追踪中国，巴基斯坦的关键军事伙伴，和印度最大防务股的两个指数，合计市值飙升超过360亿美元，让这个长期被忽视的板块成为了焦点。尽管中印两国都在大力投入军事现代化建设，但这场最新的对抗为投资者罕见地展示了两国的真实作战能力。

正值美国总统特朗普颠覆安全同盟格局、全球军工企业重新成为关注焦点之际，一些基金经理认为，市场对中国和印度防务股的兴趣日益高涨，这可能标志着无人机、空中监视及武器制造产业链的全面重估即将开始。

金融公司正准备抓住这一机会。新加坡的资产管理公司Reed Capital Partners正在筹备一款可投资中国防务股的产品，而美国的指数公司Indxx则即将推出一项跟踪印度防务股的指数，供交易型基金（ETF）使用。

Reed Capital副首席投资官Gerald Gan表示：“近年来中国军工技术进步非常快，中国不仅主导着电动车市场。这是我们未来想要把握的一个亮点。”

这场最新冲突的一大意外，是巴基斯坦声称用中国制造的歼-10C战斗机击落了五架印度战机，包括法国制造的“阵风”战机。虽然印度方面既未证实也未否认这一说法，但这一消息足以让歼-10C生产商成飞的股价在五月份飙涨近40%。

彭博资讯分析师Eric Zhu表示，如果中国战机真的击落了“阵风”，这可能会引发包括埃及在内的潜在出口市场的关注。

中国正加大国防投入，以实现习近平主席提出的“2027年基本实现军队现代化”和“2049年建成世界一流军队”的目标。

2025年中国国防预算预计将达到1.78万亿元人民币，同比增长7.2%，而特朗普政府则计划未来五年削减军费8%。

除了成飞之外，中国航天南湖电子信息技术公司（Aerospace Nanhu Electronic Information Technology Co.），该公司生产空防预警雷达，今年股价翻了一倍。雷创科技（Raytron Technology Co.）是一家红外成像传感器制造商，2025年股价上涨了24%。

印度大约十年前也启动了一项雄心勃勃的武器国产化计划，2024年本土装备占比已达65%。

结果就是一整条供应链的建立，私营部门参与度大幅提高。例如PTC Industries Ltd.，自2023年底以来股价已翻倍，成为印度防务供应链的重要一环。该公司产品被用于印度斯坦航空公司（Hindustan Aeronautics）自主研发的轻型战机。

孟买WealthMills Securities Pvt的策略师Kranthi Bathini表示：“PTC已经成为印度防务供应链中的关键环节，其产品用于印度斯坦航空雄心勃勃的轻型战机项目。”

印度总理莫迪在5月的全国讲话中表示，边境冲突证明了印度本土防务能力的提升。跟踪18只防务相关股票的Nifty指数今年上涨约30%，本周创下历史新高。印度最大市值防务企业印度斯坦航空有限公司（Hindustan Aeronautics Ltd.）的股价自2月低点以来上涨了约60%。

GlobalData.TS Lombard首席印度经济学家Shumita Deveshwar表示，印巴敌对局势升级，预计将导致印度未来更重视国防开支。

尽管乐观情绪上升，怀疑者也提醒，亚洲武器制造商的实战能力尚未完全经受考验。

多年来，中国武器出口曾因质量缺陷饱受困扰，防务企业也可能面临美国投资限制。

不过对部分投资者来说，巨额回报的机会太诱人难以忽视。

Indxx公司产品与创新主管Vaibhav Agarwal表示，公司正在与韩国等市场的投资者洽谈以印度为主题的投资方案，包括防务和科技领域，主题投资需求巨大。

Agarwal表示：“在最近的冲突中，我们见证了印度本土能力的展现，说实话，全球投资者此前并不知道这些公司真正有何能耐。”






来源：

https://www.bloomberg.com/news/a ... ?srnd=homepage-asia

By Sangmi Cha and Ashutosh Joshi
May 24, 2025 at 10:00 AM GMT+10

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本文要点：

1. 印度与巴基斯坦军事冲突期间，中国和印度的顶级防务企业市值合计上涨超360亿美元，防务股首次成为资本市场焦点。

2. 巴基斯坦宣称用中国歼-10C战机击落包括法国“阵风”在内的五架印度战机，带动歼-10C制造商成飞股价大涨，提升中国军机出口市场关注度。

3. 中国和印度近年来均大力推动军工现代化，中国2025年国防开支达1.78万亿元人民币，并带动雷达、红外等防务企业市值激增。

4. 印度推进武器国产化，2024年国产装备占比达65%，私营企业深度参与，PTC等公司股价大幅上涨，印度斯坦航空等龙头企业表现强劲。

5. 尽管亚洲武器企业仍缺乏实战检验，且面临美方投资壁垒，但高成长潜力吸引全球资本追逐，防务和科技主题投资持续升温。