悉尼和墨尔本的房价终于达到了“峰值”吗？

花生

1956年，美国地球物理学家王·哈伯伯（M King Hubbert）预测，特定地理区域的石油生产率将呈现驼峰状曲线，1970年世界将达到“石油峰值”产量。

而且如图所示，哈勃伯特对高峰部分的预测是非常准确的，但其后的下降就不那么准确。


“哈伯伯峰值”的原因是因为一旦出现高峰，那么其后的衰落之后就是一个自然发展。
也许这就是为什么本周对悉尼房价可能高峰甚至澳大利亚股市的关注度如此之高。
CoreLogic价格指数悉尼在5月份下降了1.3％，在墨尔本下降了1.7％。

这些数据引起一些反应，如AMP经济学家Shane Oliver说：“五月是季节性偏软，但是房价繁荣可能过度了...”。
这似乎是一个非常自信的预测。但也许Oliver先生和其他人都是对的。

也许这是可以解释的，即更多的房屋供应，加上APRA正在通过打击对投资者的只付利息贷款来降低需求。这也和澳大利亚统计局（ABS）的数据吻合，澳大利亚统计局（ABS）报告说，经季节性调整后，4月新房估值（修订后的数字）上涨了4.4％，对每月统计的10.3％的下降扳回一些失地。

然而，在需求方面，储备银行（RBA）周三公布的数据显示，4月份经季节性调整的投资者信贷指数上涨0.6％，涨幅与3月份持平。这使年度增长率达7.3％。

高涨的房地产市场给投资者带来不安
如果APRA的措施已经让投资者暂停，那么它似乎还没有在数据上体现出来。

Altair资产管理公司董事长Philip Parker不仅对房地产市场感到担忧，还担心ASX市场。Altair做出了重要的决定，宣布“它是出售Altair单位信托中的所有相关股份，然后将现金交回同一管理基金投资者”。这是不寻常的，特别是对有30年的记录基金经理。
或者，正如派克所说：“放弃管理费用，并从我们管理的投资中取回现金是一项重要的决定，但是保留客户资产安全是所有基金经理应该放在自己的利益之上考虑的。”
他对澳大利亚的中国，美国和股票估值表示严重关切。
但他的首要担忧是澳大利亚的房产驱动的家庭债务，他说：“当你们和银行业内人士坦白说话的时候，他们会非常明确地告诉你，他们特别担心澳大利亚的过度杠杆。 “

帕克先生不是唯一担心的人。墨尔本的基金经理JCP投资伙伴最近警告说，只付利息贷款就像美国的次贷抵押贷款一样可能使澳大利亚处在金融危机边缘。
澳大利亚央行认为，约三分之一的抵押持有人没有一个月的付款缓冲区。
更深层次的担忧是，澳大利亚银行贷款 - 只付利息和摊销贷款 - 占过人们收入的比例太高。

澳大利亚银行是否放贷太多

我不知道澳大利亚银行是否已经过度借贷，但我们可以测试一下。
假设一个将相同的税后收入和支出纳入澳大利亚的四大银行计算器和美国的一个主要银行计算器。哪个说你可以借更多，多多少钱？
我做了一个有两个孩子的夫妇，收入8万美元，没有其他债务，适度的信用卡限额和合理的支出。然后，我在美国做同样的收入和支出资料（但用美国税率），采取同等风险的银行应借贷相同的假设夫妇。美国贷方将允许每月最多偿还3,733美元。澳大利亚贷款人将允许$ 4,709。超过26％以上。

我不知道澳大利亚是否达到高峰。但真正的问题是，如果是，曲线的另一边是什么样的？是像美国的石油数据，还是哈伯伯的可怕曲线？

http://www.abc.net.au/news/2017- ... ouse-prices/8584470

理查德·霍尔顿（Richard Holden）是澳大利亚工商管理学院澳大利亚商学院经济学教授，2013-2017年澳大利亚研究理事会未来研究员。 2006年，他获得哈佛大学博士学位，在那里他是弗兰克·诺克斯学者。